העסקה של יעקובי ולאומי - אביר על סוס לבן או הלוואה בריבית גבוהה?
חברת הבנייה יעקובי קבוצה 4.91% דיווחה על חתימת הסכם סופי לקבלת הלוואה המירה למניות מלאומי פרטנרס של בנק לאומי -0.33% , זאת בהמשך לדיווח של תגובה לפרסומים שהוציאה בשבוע שעבר. מניית החברה עלתה בכ-40% ביום הדיווח, אך האם לאומי פרטנרס היא האביר על הסוס הלבן של החברה?
קבוצת יעקובי נמצאת במצב פיננסי בעייתי בשנים האחרונות; בשנת 2019 החברה רשמה הפסד תפעולי של כ-12.6 מיליון שקל ובשנת 2020 רשמה הפסד תפעולי של כ-22.6 מיליון שקל. זה כמובן לא הפריע לשני בעלי השליטה בחברה לקחת שכר כולל של כ-3.6 מיליון שקל מהחברה (הסכום לא כולל נהג שמקבל כל אחד מהם ושכירות של מבנים שהם משכירים לחברה).
החברה צריכה להמשיך ולהזרים כסף ממקורות חיצוניים בשביל לשרוד, כאשר השיטה - בין היתר - היא הנפקות. ויאמזור שבבעלות מלאה של החברה עוסקת בהחזקה ובתפעול של רמזורים ומחזיקה בכ-45% מהשוק בארץ. כמו כן, החברה פיתחה מערכת בשם פאלקון לניהול חכם של רמזורים בדומה לחברת אקסיליון 1.07% והיא משווקת בארץ עוד תוכנה נוספת בתחום בשם ליסה שבבעלות של תאגיד גרמני.
ההלוואה שנותנת לאומי באה עם תג מחיר, ותג מחיר די גבוה. ההלוואה תישא בהתחלה ריבית של כ-6% כאשר חצי מהריבית תשולם בצורה שנתית וחלק תיצבר כהלוואת בלון. בכל שני רבעונים תעלה בהדרגה הריבית בחצי אחוז ולאחר שנתיים היא תעמוד על כ-8% כאשר ריבית הבלון תהווה 5% והריבית שמשולמת באופן שנתי תהווה 3%. קרן ההלוואה תיפרע כעבור 4 שנים ממועד מתן ההלוואה.
- הכנסות של 1.5 מיליארד ש': YSB ו-BlueGen ינהלו מתקן פסולת בחירייה
- קבוצת יעקובי זכתה במרכז לעבודות תשתית בדבוריה תמורת 17 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך כל הלוואה הוא כ-50 מיליון שקל כאשר 15 מיליון שקל יינתנו לקבוצת יעקובי עצמה ו-35 מיליון שקל יינתנו לחברת ויאמזור. שני חלקי ההלוואה המירים למניות; ה-15 מיליון שקל למניות של קבוצת יעקובי וה-35 מיליון שקל למניות של חברת ויאמזור.
על החלק ההמיר למניות קבוצת יעקובי חברת לאומי פרטנרס כבר מורווחת 40% "על הנייר" - אם כי יהיה לה קשה למכור את המניות בבורסה במידה ואכן תמיר את ההלוואה.
- 4.נורית 27/06/2021 12:44הגב לתגובה זו"נטו" ויש המשתפרים "יעקובי" זה כל הסיפור
- 3.אלי 20/06/2021 19:36הגב לתגובה זואכן, כתבה שיטחית ולא מדוייקת, מדוע להשחיר לפני שבודקים, לאומי פרטנרס אינה חברת אשראי חוץ בנקאית זהו גוף השקעות המחפש להשביח חברות ולהשיא תשואה למשקיעים, כפי שנכתב, ויאמזור תונפק בשווי גבוהה פי כמה מהשווי לפיו לאומי פרטנרס השקיעו וכל המרנינים יאכלו את כובעם!!
- 2.עדי 20/06/2021 17:02הגב לתגובה זוהטכנולוגיה הינה ישראלית בבעלות קבוצת יעקובי. (מערכת פלקון) ולאומי פרטנרס בדרך כלל מטרתה לבצע השקעה ראויה ולא להרוויח ריבית נשך.. עוד מצויין בהודעה העסקה של יעקובי שתנאי ההמרה כוללים הנפקת חברת ויאמזור.. והם כבר התניעו את התהליך בקיצור כתבה שטחית ושגויה
- 1.שאול 20/06/2021 15:16הגב לתגובה זואני פשוט מחפש. השקעה לטווח בינוני שתתן לי תשואה " נורמלית" אפשר לקנות 20% מהעיסקה?
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
