השווקים קורסים. במה כדאי להשקיע עכשיו?
שוק המניות האמריקאי חווה את השבוע הקשה מאז 2011. השוק "הדובי" כבר בעיצומו. מדדי הנאסד"ק והדאקס ומדדי השווקים המתעוררים ירדו כבר ביותר מ-20% מהשיא כולל.
מלבד המניות, נרשמו ירידות חזקות באג"ח קונצרניות מתחת לדירוג השקעה בארה"ב ובמחירי הנפט כשהאג"ח הממשלתיות נהנו מעליות שערים המפולות הגדולות בשוקי המניות.
בעשורים האחרונים התפתחו בתסריט יחסית דומה. קודם הופיעה בעיה כלכלית ואחר כך התגלתה בועה פיננסית. לכן, צריכים לבחון האם ההיחלשות הנוכחית בכלכלה זאת הדרך ללא מוצא למטה ואם יש איזה בועה פיננסית מאיימת.
מבחינה כלכלית, יש אומנם האטה בעולם וסימני היחלשות בארה"ב, אך זה מצב בר תיקון. בגורמי הסיכון העיקריים שהובילו להאטה בכלכלה חלו דווקא התפתחויות חיוביות לאחרונה. הסינים מקדמים תוכניות להאצת הצמיחה, ארה"ב וסין צפויות לנהל מו"מ שבסיכוי לא מבוטל יכול להסתיים בהסכם ובחזית ה-FED הייתה אומנם תקלה בשבוע שעבר, אך היא דווקא עשויה לסלול דרך להסרת איום של עליית ריבית נוספת.
- 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
- האם אג"ח קונצרני שקלי לשנה הוא הזדמנות השקעה טובה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לכן, נשאלת השאלה, האם יש בועה פיננסית ומה גודלה? נראה, שהחשודים העיקריים ביצירת סיכון פיננסי הם החובות של המגזר העסקי בארה"ב שהגיעו לרמות גבוהות.
צריך לשים לב במיוחד לאפיק אג"ח החברות בארה"ב, בעיקר בדירוגים נמוכים. ירידות שערים באפיק אכן היו חדות, בשבוע האחרון במיוחד, אך יחד עם זאת, צריכים לזכור שב-2016 האיום באפיק זה היה גדול, אך הסכנה נמנעה בזכות השיפור בכלכלה ואי עליית ריבית ה-FED. גם כעת זה יכול לקרות.
בנוסף, צריכים גם לזכור שמבחינת הערכות שווי, מכפיל רווח חזוי במדד S&P500 , המדד המקובל להערכת כדאיות השקעה, ירד משמעותית מתחת לממוצע היסטורי של 25 השנים האחרונות, מה שמצביע על כדאיות השקעה באפיק זה.
- 17.הייטקיסט 25/12/2018 12:26הגב לתגובה זוזה אמנם נכון שמכפיל הרווח החזוי במדד S&P500 ירד מתחת לממוצע ב 25 שנים האחרונות, אבל מי אמר שזה הבסיס הנכון להשוואה. היסטורית, ב 90 שנה האחרונות המכפיל נע בין 10 ל 20 ועכשיו הוא מעל 20. כלומר הוא עדיין ברמות מאוד מאוד גבוהות היסטורית. הבועה הפיננסית הנוכחית התנפחה משנות ה- 80 תוך הורדה כרונית של הריבית בשביל גלגול חוב ולא ב 25 שנה האחרונות.
- המכפיל ירד מתחת ל20 אזור 15-17 (ל"ת)דן 26/12/2018 18:46הגב לתגובה זו
- 16.שט 24/12/2018 05:06הגב לתגובה זוסחורה מקולקלת בתור סחורה זהב תוך ניצול העובדה שהמשקיעים בפניקה. רק מומחים באמת יכולים להשקיע עכשיו נכון. ורובכם אינם מומחים אלא קורבנות שאפשר להוציא מהם כסף. תמתינו בסבלנות מספר חודשים לפני שתשקיעו אגורה ללא הבנת המצב.
- אחד העם 28/12/2018 22:07הגב לתגובה זוכבר שנתיים שלוש שמדברים על תום עשור של עליות בנכסים הפיננסים,ריבית יורדת, אינפלציה נמוכה ותמיכה של הבנקים המרכזיים. כל אלה שינו מגמה בשנה האחרונה ואמורים להמשיך בכך גם ב 2019 ולכן צפוי שוק תנודתי מאוד אם פוטנציאל רווח מוגבל מאוד ונקודתי מאוד ולכן זו שנה למקצוענים. שווה להמתין ולראות את הכיוון
- 15.אחד שמבין 23/12/2018 18:42הגב לתגובה זוכדאי להשקיע בפוטים
- 14.הכי טוב כרגע מזומן (ל"ת)המממ 23/12/2018 17:27הגב לתגובה זו
- 13.לרון 23/12/2018 14:01הגב לתגובה זוהזדמנויות שאין דם ברחובות שיש אך לא מספיק לעת עתה אפקט ינואר שלא יהיה
- אולי תשתמש בסימני פיסוק (נקודה, פסיק וכד')? (ל"ת)ארי 23/12/2018 14:17הגב לתגובה זו
- לרון 24/12/2018 08:11באינטליגנציה אלמנטרית ...!!!
- 12.לקנות תעודות שורט על נסדק ושאר המדדים (ל"ת)מה לעשות .מה הבעיה? 23/12/2018 13:10הגב לתגובה זו
- לרון 24/12/2018 08:37הגב לתגובה זוהלא כן? אני מקוה שאתה מצויד בקרנות סל שורט מזה חודשיים על הדאקס ת"א ונאסד"ק
- 11.ששון סאלח 23/12/2018 12:21הגב לתגובה זולהרוויח בבורסה לפני כולם
- אני רואה פה שהשלכת חכה כדי לדוג משקיעים מבולבלים. (ל"ת)שט 24/12/2018 05:07הגב לתגובה זו
- 10.גיא אלמוגי 23/12/2018 12:19הגב לתגובה זושואל בשיא הרצינות
- רז 27/12/2018 09:03הגב לתגובה זו.
- אש 23/12/2018 21:01הגב לתגובה זו1. קרן סל או קרןנאמנות הנסחרת בישראל על אגח ממשלת ארהב.2. Etf הנסחר בניו יורק על אגח ממשלת ארהב3. קנייה ישירה של אגח ממשלתי בבורסת ניו יורקאופצייה 1 היא הפשוטה ביותר מכל הבחינות. חפש קרן באתר funder.
- מצטרפת לשאלה (ל"ת)רצינות 23/12/2018 18:06הגב לתגובה זו
- 9.רק נדל"ן!!!!!!!!!!!! (ל"ת)כריש 23/12/2018 12:12הגב לתגובה זו
- לרון 23/12/2018 14:04הגב לתגובה זומפולות בבורסות מתחילות בד"כ ממשבר בנדל"ן הפעם זה הפוך
- 8.רק בדולר תווך שבוע שער 4 שח (ל"ת)משה 23/12/2018 12:10הגב לתגובה זו
- 7.רון 23/12/2018 11:00הגב לתגובה זובנקאות הצללים מונח שכבר קיים אפילו ע"י פול קרוגמן - מרווחי אשראי נמוכים מאד להלואות , תמחור לקוי של הדירוגים , בטחונות לא מספקים, וכמות אדירה של הלוואות לא סחירות ורגולציה שהלכה והקלה! שילוב מטריד לאירוע קיצון שיכול להגיע בקלות
- 6.תיקון בריא ורצוי. S&P ירד מתחת ל2000. אירופה כבר במיתון (ל"ת)משקיע 23/12/2018 10:51הגב לתגובה זו
- לרון 24/12/2018 08:39הגב לתגובה זושל תיקון בריא כבר לא שרירה למי שקנה בחצי השנה האחרונה הלא כן???
- לרון 23/12/2018 14:05הגב לתגובה זולא לדעת גרינברג לדעתו זה תיקון בלבד ללא סיבה
- 5.כרגע,דירה לא יכולה להיות באוויר,ללא יסודות על ה קרקע. (ל"ת)בינתיים 23/12/2018 10:27הגב לתגובה זו
- ספר את זה לנפגעי ענבל אור והאדון מונסונגו (ל"ת)פקה פקה 23/12/2018 11:22הגב לתגובה זו
- 4.את זה לא יאמרו לכם 23/12/2018 09:33הגב לתגובה זואת זה לא יאמרו לכם - כי אין עמלות על מזומן....
- אינפלציה 23/12/2018 12:12הגב לתגובה זוהאינפלציה הנמדדת והאינפלציה הלא נמדד יכתשו אותך לאט לאט כך שהמזומן שלך יהיה שווה מעט מאוד.
- SPY 23/12/2018 12:58SPY יורד 20 אחוז ב 3 חודשים ואתה מקשקש לי על אינפלציה - כאילו שהכוונה שלי לשבת על מזומן עשרות שנים. תמשיכו לחיות בעולם של סיסמאות - כול אחד מאוהב במנית הפח שלו וחושב שהיא חסינה ממפולת.
- איצ 23/12/2018 11:46הגב לתגובה זוומוכיחים את עצמם אצלנו 30 שנים והם טובים בשוק עולה או יורד או מדשדש..אתה צריך לשלוט בתופעה מסויימת שהיא מוחלטת והחלטית ובטוחה.
- 3.מר ציפן 23/12/2018 08:35הגב לתגובה זואיפה התשובה? כתבה ריקה מתוכן.
- אהרון 23/12/2018 12:24הגב לתגובה זותשובה על פי רצון הקוראים . . תבין איש או אישה לא יודעים מה לעשות במצב כזה לכן המעט שחושבים שיודעים לוקחים סיכון וקונים אבל רק לאחר ירידות של 40 50 אחוז
- הוא אמר לך: אג"ח של ממשלת ארה"ב... וזה נכון... (ל"ת)בועז 23/12/2018 11:32הגב לתגובה זו
- 2.דב 23/12/2018 08:17הגב לתגובה זואתה בעצם אומר? יושב על הגדר, רגל פה רגל שם...
- לרון 23/12/2018 13:35הגב לתגובה זווללא ספק יש תקופות שאינן ברות השקעה כמו זו
- 1.הליצנים הגיעו 23/12/2018 08:12הגב לתגובה זובבית ההשקעות ? האם הקטנתם מניות ??
- מה פתאום הם בשיא במניות ! (ל"ת)רם 23/12/2018 11:00הגב לתגובה זו
- לרון 23/12/2018 13:37כמו כולם בירידות אך לא כמו כולם מס הכנסה יחזיר חלק כי הם מגישים דוחות כך ולא אחרת
פנסיה (גרוק)קיבוע זכויות: טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
מה שנראה כמו טופס ביורוקרטי מול מס הכנסה, עשוי להיות צומת קריטי שיקבע אם תיהנו מפטור של אלפי שקלים בחודש, או שתשלמו מס מיותר לכל החיים. בקיבוע זכויות, כל סימון קטן מתורגם לכסף גדול, וכל טעות עלולה להצטבר למאות אלפי שקלים שאבדו. דרך מקרים אמיתיים מהשטח
מתברר איך איחור, סיווג שגוי או בחירה שנשמעה זהירה, הפכו לפגיעה כלכלית כבדה. ומנגד, איך תיקון בזמן יכול להפוך את הטופס למנוע של החזרי מס
קיבוע זכויות הופך להיות נושא חם בתחילת 2026. מינואר ממשיכה הרפורמה שהוחלט על תיקון המתווה שלה, שלפיה הפטור ממס על קצבאות הפנסיה יעלה בהדרגה עד 67% באופן הדרגתי. במקום קפיצה אחת ב‑2025. כל פעימה (כולל זו של 2026) מגדילה עוד קצת את הפטור החודשי, אבל מי וכמה ייהנו בפועל? זה נקבע דרך קיבוע הזכויות (טופס 161ד) שבאמצעותו מנצלים את ההטבה.
מי שהגיע לגיל פרישה וגם מקבל פנסיה נדרש להחליט איך לחלק את הפטור בין קצבה חודשית לבין משיכות הוניות (פיצויים, היוון תגמולים, תיקון 190). ההחלטות האלה נעשות דרך קיבוע זכויות, והן כמעט בלתי הפיכות. בפנסיה של 20–30 אלף ש״ח בחודש, כל אחוז פטור נוסף מתורגם לעשרות אלפי שקלים לאורך החיים, כך שהגדלת הפטור מ‑52% ל‑67% היא "אירוע הון" של מאות אלפי שקלים, אבל רק אם הקיבוע בנוי נכון. שגיאה בקיזוז פטורים, בהיוון או בסיווג מענקי פרישה "אוכלת" חלק מההטבה בכל אחת מהפעימות של הרפורמה. במילים אחרות, אתם יכולים להרוויח עשרות אלפים או להפסיד עשרות אלפים ואפילו יותר - אז שווה להכיר את הנושא:
- הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
- כמה מס משלמים על פנסיה ואיך אפשר לחסוך במס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טופס אחד, איחור קטן, ובלי לשים לב השארתם לקופת המדינה מאות אלפי שקלים מהפנסיה שלכם. כל זה קורה בקיבוע זכויות - הליך שרוב הפורשים בטוחים שהוא טכני, אבל בפועל הוא אחת ההחלטות הכלכליות הגדולות ביותר בחיים. מי שמתייחס אליו כאל עוד טופס למס הכנסה, מגלה לפעמים מאוחר מדי ששילם מס על כסף שיכול היה להיות פטור לחלוטין.
רואה החשבון שניצח את מס הכנסה - ולמה זה חשוב לכם?
רבבות חברות ועסקים נכנסו תחת חבות מס לפי שיעור המס השולי - זה התחיל בחברות ארנק, אבל רשות המסים הכניסה השנה במסגרת חוק הרווחים הכלואים היקף אדיר של עסקים; פסק דין שמתייחס למצב לפני החוק החדש מספק תובנות איך בית המשפט בודק אם מדובר בחברת ארנק או לא?
חברת ארנק פסק דין ראשון שהגיע לבית המפשט בנושא "חברת ארנק" הוא חשוב להבנה איך השופטים מתייחסים לסוגיות האפורות, אבל לפני שנתעמק בפסד הדין הזה, על מה בעצם מדובר? חברות ארנק הן חברות שמס הכנסה רואה בהן צינור מלאכותי להעברת כספים מהלקוחות למספק השירות, עם תחנה בדרך - החברה עצמה. בעל החברה מעדיף פעילות תחת חברה כי אז ההכנסות ימוסו לפי שיעור מס חברות - 235 ולא לפי שיעור המס השולי שלו - לרוב מעל 50%.
רשות המסים רצתה לחסום את תכנון המס הזה וקבעה הוראות למיסוי חברות ארנק, כשלפני שנה חוקק חוק שקשור גם לחברות ארנק במסגרת חוק הרווחים הכלואים. במסגרת החוק החדש המעגל התרחב ורשות המסים הכניסה לסל של חבות לפי מס שולי גם חברות שהן לא חברות ארנק קלאסיות עם תנאים מסוימים.
לאחרונה התפרסמה סנונית ראשונה של פסיקה של ביהמ"ש המחוזי בבאר שבע של כב' השופטת יעל ייטב בנושא "חברות ארנק" (פס"ד אמיר נוריאל (ע"מ 28848-04-22)). צפוי שיהיו פסקי דין נוספים, שכן ישנם מספר תיקים בנושא שנמצאים בדיונים בבתי המשפט.
נדגיש שוב כי, פס"ד מתייחס לנוסח הסעיף לפני הרחבתו במסגרת חקיקה גם להכנסות נוספות לרבות "הכנסה מפעילות עתירה יגיעה אישית" אשר יכולה לחול על כמעט כל סוגי העסקים הפועלים במדינת ישראל. עם זאת, ביחס לסוגיות שנדונו בפס"ד ישנה רלוונטיות גם לנוסח החדש של הסעיף ולפרשנות שמעניק ביהמ"ש להוראות הסעיף ובעיקר לקביעת ביהמ"ש ביחס לפרשנות ולעמדת מס הכנסה.
- חברת הארנק באילת: הערעור שהתקבל והזיכוי שנשלל
- מיסוי חברות ארנק ב-2025: הכסף על השולחן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מס חברות או מס שולי - הבדל של 24% בשיעור המס
מדובר בפס"ד מחוזי ולא עליון, ולפיכך אין הוא מהווה הלכה מחייבת, אך הוא מהווה אבן דרך חשובה ביחס לפרשנות של הוראות סעיף 62א לפקודה. עיקר המחלקות בפס"ד סבבה סביב הסוגייה - האם יש לראות את ההכנסות של חברת "נוריאל יועצים בע"מ" אשר מר אמיר נוריאל רואה חשבון בעיסוקו הינו בעל המניות היחיד בה, כהכנסות שמיוחסות אליו באופן אישי בהתאם לדין החל על "חברות הארנק", המשמעות המיסויות הינה - האם ההכנסה השוטפת שלה החברה תחויב בשלב הזה במס חברות או שמא תיוחס ההכנסה כהכנסה אישית של מר נוריאל באופן אישי ותחויב במס שולי החל על יחדים. (נציין כי, ההפרש הינו תוספת מס מיידית של כ- 24%).
