בית שמש מדווחת על צמיחה של 12% בהכנסות הרבעון השני של 2018
יצרנית מנועי המטוסים בית שמש 0% דיווחה הבוקר על תוצאותיה לרבעון השני של 2018 עם עלייה של 12% בהכנסות וצניחה של 33.5% ברווח הנקי. המניה קפצה ב-9.5% מתחילת השנה ונסחרת כעת במכפיל 25 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו בכ-22.8 מיליון דולר, עלייה של כ-12.3% לעומת הכנסות של כ-20.3 מיליון דולר ברבעון המקביל.
בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-1.3 מיליון דולר, צניחה של כ-33.5% לעומת הרווח הנקי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-1.9 מיליון דולר.
שיפור בשולי הרווחיות הגולמית
הרווח הגולמי ברבעון השני הסתכם בכ-3.7 מיליון דולר על שולי רווחיות גולמית של כ-16.3% וקפיצה של כ-26.7% לעומת הרווח הגולמי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-2.9 מיליון דולר על שולי רווחיות גולמית של כ-14.4%.
הוצאות המכירה ושיווק של החברה הסתכמו בכ-468 אלפי דולר ברבעון השני, אשר היוו כ-2.1% מההכנסות, לעומת כ-506 אלפי דולר, אשר היוו כ-2.5% מהכנסות הרבעון המקביל.
מנגד, החברה הציגה עלייה של כ-214 אלפי דולר בהוצאות ההנהלה וכלליות, אשר הסתכמו בכ-1.2 מיליון דולר ברבעון השני של 2018, אשר היוו כ-5.3% מההכנסות, לעומת כ-989 אלפי דולר ברבעון המקביל, אשר היוו כ-4.9% מההכנסות.
- בית שמש צמחה בהכנסות אבל שורת הרווח נשחקה
- העסקה שחושפת: הקרן הנורבגית מכרה ומי עלולה להיות הבאה בתור?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שולי הרווח התפעולי ירד, או עלה?
למרות השיפור ברווחיות הגולמית, הרווח התפעולי עלה בכ-1.9% בלבד ברבעון השני של 2018 והסתכם בכ-2.1 מיליון דולר על שולי רווחיות תפעולית של כ-9.3%, לעומת שולי רווחיות תפעולית של כ-10.2% ברבעון המקביל. הירידה בשולי הרווחיות התפעולית מיוחסת בעיקר להכנסה חד פעמית בסך של 533 אלפי דולר שמקורו מפיצוי מלקוח בגין ביטול עסקה, שנרשמה ברבעון המקביל אשתקד, כאשר בנטרול הכנסה זו, הרווח התפעולי צמח בכ-37% (שולי הרווח התפעולי המנוטרל ברבעון המקביל כ-7.6%).
הוצאות המימון של מנועי בית שמש הסתכמו בכ-221 אלפי דולר, זינוק של כ-300% לעומת הוצאות המימון ברבעון המקביל, אשר הסתכמו בכ-55 אלפי דולר. החברה מציינת כי גם הוצאות המימון כללו השפעה חד פעמית כתוצאה מיישום תקן דיווח IFRS15 ומהוצאות מסים לעומת חיסכון במס חד פעמי בתקופה המקבילה אשתקד.
ה-EBITDA ברבעון השני לשנת 2018 הסתכם בכ-3 מיליון דולר (כ-13.2% מההכנסות), עלייה של כ-4.1% לעומת כ-2.9 מיליון דולר (כ-14.2% מההכנסות), ברבעון המקביל אשתקד. החברה מציינת כי בנטרול הכנסה חד פעמית ברבעון המקביל אשתקד, ברבעון השני לשנת 2018 חל גידול של כ-27.7% לעומת אשתקד (שולי ה-EBITDA המנוטרל ברבעון המקביל כ-11.6%).
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
המשך ההיערכות לצמיחה עתידית
רם דרורי, מנכ"ל מנועי בית שמש מסר: "הרבעון השני לשנת 2018 הינה אינדיקציה נוספת לתהליך הצמיחה אותו אנו חווים כאשר המשכנו להציג צמיחה דו ספרתית בהכנסות תוך המשך ההיערכות לצמיחה עתידית. במהלך תקופת הדוח ואחריו חתמנו על שלוש הרחבות מסגרת נוספות עם חברת MTU הגרמנית ו-ITP הספרדית בהיקף כולל של כ-160 מיליון דולר זאת בהתאם לאסטרטגיית החברה בצמיחה תוך מיקוד בלקוחות קיימים וחדשים. בראייה שנתית אנו ממשיכים לראות את החברה עומדת ביעדים אותם הצבנו בפנינו"
"בתחילת ספטמבר 2018 נשיק במתחם החברה בבית שמש מרכז הכשרה למקצועות העיבוד השבבי. אנו רואים במרכז זה, מעבר להיותו נדבך בתוכניות הצמיחה של החברה, גם פרויקט לאומי וקהילתי ומברכים את משרד העבודה והרווחה על שיתוף הפעולה הפורה ותמיכתו בפרויקט", סיכם דרורי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
