חברת דור אלון -0.92% בשליטתו של מוטי בן משה (69.9%) דיווחה היום (ג') על תוצאותיה לרבעון הראשון של שנת 2018 עם עלייה של 1.4% בהכנסות וזינוק של 300% ברווח הנקי כתוצאה משערוכי נדל"ן. החברה תחלק דיבידנד של 30 מיליון שקל לבעלי המניות אשר בנוסף לדיבדנד של 30 מיליון שקל אשר חולק בתחילת ינואר - משקף תשואת דיבידנד של כ-9% מתחילת השנה.

הכנסות החברה נטו (בניכוי היטלים ממשלתיים) גדלו ברבעון הראשון של 2018 בכ-4.2% לכ-953 מיליון שקל לעומת 915 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הגידול נבע בעיקר מעליית מחירי הדלקים ומגידול במחזורי המכירות של חנויות הנוחות.

שולי הרווח הגולמי של דור אלון נותר ללא שינוי ביחס לתקופה המקבילה ועמד על כ-12.2% ברבעון הראשון של 2018. באופן דומה, שולי הוצאות המכירה ושיווק של החברה עמדו על כ-9.9% ברבעון, ללא שינוי ביחס לתקופה המקבילה.

הוצאות ההנהלה וכלליות של החברה ירדו בכ-0.9 מיליון שקל והסתכמו בכ-10.5 מיליון שקל ברבעון הראשון של השנה, לעומת כ-11.4 מיליון שקל ברבעון המקביל.

השינוי המהותי ביותר ביחס לתוצאות הרבעון המקביל נרשם בסעיף השינוי בשווי נדל"ן להשקעה אשר עמד על כ-77.4 מיליון שקל, לעומת שיערוך שלילי של כ-0.5 מיליון שקל ברבעון המקביל.

• סלע נדל״ן: רווח נקי תפעולי של 62 מיליון שקל - החברה הכריזה על דיבידנד
• מחירי הדלק יישארו ללא שינוי בחודש אוקטובר - למרות התחזקות הדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עליית ערך הנדל"ן להשקעה כאמור, הקפיצה את הרווח התפעולי לסך של כ-109.9 מיליון שקל ברבעון ברבעון הראשון של 2018, זינוק של כ-230% ביחס לרווח התפעולי של כ-33.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בנטרול השפעת שערוכי הנדל"ן וסעיף ההכנסות האחרות נרשמה עלייה של כמיליון שקל ברווח התפעולי ברבעון הראשון של השנה ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

הוצאות המימון נטו של החברה הסתכמו בכ-13.6 מיליון שקל ברבעון הראשון של השנה, עליה של כ-38% לעומת הוצאות מימון נטו של כ-9.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הנהלת החברה מציינת כי עיקר הגידול נבע משינויים בשווי ההוגן של מכשירים פיננסים, נגזרים, ועליית שער החליפין.

בשורה התחתונה רשמה החברה רווח נקי של כ-74.7 מיליון שקל, זינוק של כ-300% ביחס לרווח נקי של כ-18.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

ירידת מרווח השיווק

החברה מציינת כי בסוף אפריל התקבל בידיה סיכום דיוני ועדת המחירים ייחוס עלויות למרווח השיווק של בנזין 95. בהתאם לעיקרי ההמלצות, מרווח השיווק בתדלוק עצמי לליטר בנזין יופחת ב-4.7 אגורות לליטר ויעמוד על 55.6 אגורות לליטר. במקביל, תחול תוספת של כ-1 אגורות לליטר בתדלוק בשרות המלא אשר יעמוד על 21 אגורות. ההשפעה נטו של הפחתת מרווח השיווק מוערכת בכ-4 אגורות לליטר. על בסיס כמויות הדלקים שנמכרו בדור אלון במהלך שנת 2017, עלולה הפחתה זו להביא לקיטון ברמה שנתית ברווח לפני מס של כ-20 מיליון שקל.

• סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
• לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...

לדברי יו"ר דור אלון, ישראל יניב "החברה גיבשה תכנית מקיפה לצמצום ניכר של השלכות הפחתת מרווח השיווק על רווחיותה, ובכלל זה נקיטת צעדי התייעלות וחיסכון, הקטנת הנחות ללקוחות, הפחתת דמי השכירות במתחמי התדלוק וכן צעדים נוספים אחרים". יניב מעריך, כי עם השלמת יישום התוכנית, השפעת ההפחתה במרווח השיווק על החברה תצומצם במידה ניכרת עד לכדי השפעה שולית בלבד על תוצאותיה, במונחים שנתיים. במקביל בוחנת החברה נקיטת צעדים משפטיים בקשר עם הפחתת מרווח השיווק. 

תוצאות מגזרי הפעילות

סך המכירות נטו במגזר מתחמי התדלוק והמסחר הסתכם ברבעון הראשון בכ-609 מיליון שקל, גידול של כ-4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, כאשר הרווח התפעולי במגזר זה הסתכם ברבעון הראשון בכ-27 מיליון שקל, גידול של כ-4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. עיקר הגידול נבע מגידול במכירות חנויות הנוחות שקוזזו על ידי רווחי מלאי נמוכים יותר ברבעון הנוכחי ועליית שכר המינימום.

במגזר השיווק הישיר נרשמה ירידה של כ-8% בהכנסות אשר הסתכמו בכ-152 מיליון שקל. הירידה מיוחסת בעיקר לקיטון במכירות הסולר והגפ"ם ללקוחות תעשייתיים וכן מהפסקת מכירות הקיטור למפעל סוגת שקוזזו מגידול בכמויות הגז הטבעי שנמכרו. הרווח התפעולי ירד בכ-7% והסתכם בכ-10.9 מיליון שקל.

סך המכירות במגזר חנויות נוחות עצמאיות הכולל את רשת חנויות AM:PM וחנויות אלונית בקיבוצים ובמושבים הסתכם ברבעון הראשון בכ-113 מיליון שקל, גידול של כ-3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, כאשר עיקר הגידול נבע מגידול במכירות רשת AM:PM. הרווח התפעולי ירד בכ-0.8%.