המלצה חד משמעית: האנליסטים מתלהבים מהמניה הזו בת"א
הבוקר פרסם בנק מזרחי טפחות 1.66% את דו"חותיו הכספיים לרבעון השלישי לשנת 2015, והציג גידול קל ברווח לסך של 316 מיליון שקל. הבנק התהדר בתשואה דו-ספרתית על ההון, יחד עם גידול של מעל ל-10% באשראי לתחום המשכנתאות. לאחר פרסום הדו"ח נסחרת מניית הבנק בעליות של כ-1% ובמחזור כפול מהממוצע בחודש האחרון.
האנליסטים המסקרים את מניית הבנק תמימי דעים כי תוצאות הרבעונים הבאים יהיו טובות פחות עבור מזרחי טפחות, יחד עם חשש מסויים מעננת החקירה בארה"ב - אך כולם שוריים על המניה, ומסמנים אפסייד של עד 25% ממחיר הנוכחי. Bizportal איגד את המלצותיהם:
מאיר סלייטר, מנהל המחקר של ירושלים ברוקראז' מעניק למניית מזרחי מחיר יעד של 56 שקל, שהוא אפסייד של22%. לדבריו, התוצאות של בנק מזרחי ממשיכות להיות יציבות וטובות: "התוצאות ברבעון השלישי של 2015 היו דומות לצפי, עם רווח של 316 מליון שקל ותשואה להון של 11.5%, בהשוואה לתחזית לרווח של 329 מליון שקל".
סלייטר מסמן מספר גורמים חיוביים עבור הבנק: קצב הרווחיות והתשואה על ההון שנשמרו, כשקצב הרווחיות השנתית עמד על 1.2 מיליארד שקל בשנה, המשקף תשואה להון של כ- 10.5%: "חשוב לשים לב שתשואה זו על ההון מושגת ברמת ריבית ומדד אפסיים. כאשר הריבית ו/או המדד ישנו כיוון לעליות – תוצאות מזרחי צפויות להגיע לשיאים חדשים".
- "מודה שהופתעתי מדוחות הבנקים - הסיכויים גדולים, אבל גם הסיכונים גדולים"
- "מניות הבנקים לא מבטאות את הגידול הצפוי בהפרשות להפסדי אשראי; התמחור שלהן אופטימי מדי"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נקודה נוספת אותה מסמן סלייטר היא האשראי לציבור, שממשיך לצמוח בקצב גבוה: "האשראי צמח ברבעון הנוכחי בסכום גבוה של 5.7 מיליארד שקל, מתחילת השנה צמח האשראי ב-7.1%. נקודה נוספת שראוי לשים אליה לב, לדברי סלייטר, היא הרווחיות בשני הרבעונים הקרובים, שצפויה להיות נמוכה, לאור הצפי למדדים שליליים בשני רבעונים אלו (ירידה של כ- 0.5% בכל רבעון): "רווחיות נמוכה זו תתהפך בהמשך השנה, כאשר המדדים החיוביים יגיעו".
סלייטר מסכם כי "הבנק מתומחר כיום במכפיל הרווח הנמוך בסקטור, פחות מ- 8.5, אשר משקף חששות אלו וחששות משוק המשכנתאות. אנו מעריכים שהבנק יוכל לעמוד באתגר ההון ללא צורך בגיוס הון, והצמיחה שלו תחזור בעתיד. לאור זאת אנו ממשיכים להמליץ על הבנק בתשואת יתר".
מיכה גולדברג, מנהל מחלקת מחקר ואנליסט הבנקים של אקסלנס ברוקראז' מסר כי "מזרחי נותר הבנק הרווחי ביותר במערכת עם הנהלה מצוינת. להערכתנו, הבנק מייצר תשואה מייצגת של מעל 11%, כאשר עלייה מתונה בסביבת האינפלציה יכולה להביא את התשואה המייצגת גם מעבר ל-12%. כמו כן, הרפורמות המוצעות במערכת הבנקאות (חוק נתוני אשראי והפרדת חברות כרטיסי האשראי) יכולות להיטיב משמעותית עם מזרחי, שאין בבעלותו חברת כרטיסי אשראי ויש לו רצון עז לגדול בלקוחות פרטיים"
- הרווח שלא יחזור - מה יקרה לאל על בשנים הבאות?
- "פריסת הסיבים כמעט הושלמה - עכשיו מתחילים לקצור את הפירות"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
גם גולדברג מעניק למניית מזרחי טפחות אפסייד נאה, כשהוא מותיר את המלצתו לבנק ב'קניה' עם מחיר יעד של-57 שקל למניה (אפסייד של 24.7%); עם זאת, גותב האנליסט של אקסלנס כי "ייתכן וסביבת האינפלציה השלילית, השפעת הורדת המס הצפוי ברבעון הקרוב והסיכוי להפרשות נוספות בגין החקירה בארה"ב יעיבו על תוצאות הרבעון הרביעי".
אלון גלזר, מ'לידר שוקי הון' כותב היום כך: "מזרחי ממשיך להיות הבנק הצומח ביותר במערכת". בשל היותו של הבנק חשוף כל כך לשוק הדיוק, גלזר סבור כי "כל עוד לא נראה ירידות מחירים חדות בשוק הדיור, מזרחי ימשיך ליהנות מרווחיות גבוהה שתנוע בין 10% ל-12% , כאשר התנודתיות תהיה בעיקר בהתאם לשיעור האינפלציה המשפיעה מאד על תוצאות הבנק". גלזר מאמין כי בשני הרבעונים הקרובים האינפלציה צפויה להיות ככל הנראה נמוכה/שלילית ולפיכך מעריך כי "נראה תוצאות מעט יותר חלשות".
- 5.משה 18/11/2015 13:29הגב לתגובה זובנק המזרחי כנראה כמו שאר הבנקים גובה עמלה של 50 שקל על כל פעולה בבורסה.זה לוקח לפקיד כ5 דקות להעביר את ההוראה.אם הפעולה לא מתבצעת ולי זה דרה באשמת הפקיד אתה מחוייב שוב ב50 שקל.על קניית נייר ערך העמלה הרבה יותר גבוהה תלוי בסכום .הפיקוח על הבנקים לא בעניין .פקיד בנק אמר לי זה כנראה פיצוי על העמלות הרגילות בחשבון.
- 4.איש 17/11/2015 20:33הגב לתגובה זוזה הזמן לברוח ?
- 3.מכניסים אותכם למלכודת אל תשמעו להןם הבנקים הם שחקני המע (ל"ת)הבנקים עושים עליכם ס 17/11/2015 18:40הגב לתגובה זו
- 2.יפה 17/11/2015 17:47הגב לתגובה זואני בכל אופן קניתי כבר
- 1.מילים כמו חול ואין מה לאכול (ל"ת)אורי 17/11/2015 17:16הגב לתגובה זו
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 3.23% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
הרווח שלא יחזור - מה יקרה לאל על בשנים הבאות?
אל על חותמת רבעון מצוין עם רווח של 203 מיליון דולר אבל פרישת המנכ"לית דינה בן טל גננסיה וחזרת התחרות לשוק מציירים תמונה מורכבת - חברת התעופה הלאומית תמריא או תצנח בשנים הקרובות?
רגע לפני חזרה אמיתית של התחרות בתחום התעופה - רבעון שיא לאל על - למרות איבוד נתח שוק, הרווח הנקי של אלעל עלה ל-202.6 מיליון דולר.
הדוחות שפורסמו היום מבטאים גידול בפעילות - 7% בהכנסות ביחס לשנה שעברה ל-1.07 מיליארד דולר, וגידול של 85 ברווח ל-203 מיליון דולר. רבעון שלישי הוא רבעון עונתית חזק. מתחילת השנה, החברה הרוויחה 364 מיליון דולר, ירידה לעומת רווח של 415 מיליון דולר בתשעה החודשים הראשונים בשנה שעברה.
בסוף השנה תפרוש דינה בן טל, מנכ"לית אל על לאחר שלוש שנים בלבד בתפקיד והיא ייצרה בשנים האלו תוצאות שהביאו את אל על לשיא של כל הזמנים ורווחים שהסיכוי שיחזרו נמוכים מאוד.
פרישתה של בן טל העלתה מחדש את הסוגיה העדינה ביחסים בין מנכ"ל לבעלים. בן טל הביאה את אל על שהיתה על סף פירוק בקורונה ועם חוב עצום של 1.7 מיליארד, לעודף של מאות מיליוני דולרים, תזרים מזומנים חיובי ונתונים פיננסיים חזקים. היו כמה שלבים - ראשית במקביל לכניסת משפחת רוזנברג לשליטה בחברה והתמיכה הממשלתית, נעשה רה ארגון גדול. בן טל גננסיה הצליחה להושיב את הוועדים באל על סביב שולחן גדול אחד ולחתוך. זה הישג גדול שאולי לא נמדד מידית בשורה התחתונה, אבל שם הבסיס להצלחתה - היכולת להניע את העובדים.
- אל על: למרות איבוד נתח שוק, הרווח הנקי עלה ל-202.6 מיליון דולר
- בין חידוש הקווים למרוקו לבסיס החדש של וייז אייר - תמורות בענף התיירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אל על הלכה והשתפרה ואז הגיעה המלחמה. זה נראה רע מאוד, אבל מהר מאוד מ"עז יצא מתוק" - אם בתחילת המלחמה היה סיכוי טוב שאל על תחזור לבקש תמיכה מהמדינה, מהר מאוד התברר שהיא הפכה ליצרנית מזומנים גדולה כי היא הפכה למונופול בקווים המרכזיים. התזרים והרווחים היו בשמיים, אל על הרוויחה את כל השווי שלה לפני המלחמה בשנתיים. היא כל כך גדלה שהיא כבר רצתה להפוך לחברת החזקות ולקנות את ישראכרט. מהר מאוד ירדה מהרעיון.
