התוכניות של זיסאפל: אחרי ראלי של 400% תוך פחות משנתיים, אחת המניות הכי חמות צללה אמש - הנה הסיבה

חברת ציוד התקשורת צללה אתמול אחרי הודעה לקונית על פרסום תשקיף מדף. זהר זיסאפל מחזיק ב-21% מממניות החברה

תומר קורנפלד | 27/03/2014 11:07 (3)

נושאים בכתבה אקזיט זיסאפל סיליקום

מניית סיליקום צללה אתמול (ד') במסחר בארה"ב ב-14%. הטריגר לירידות היה תשקיף מדף שפרסמה החברה שבמסגרתו היא יכולה לגייס מהמשקיעים עד 80 מיליון דולר. אומנם, תשקיף המדף לא מצביע על כוונה מיידית לבצע גיוס, אך המשקיעים כבר הביעו את חששם מגיוס.

סיליקום, העוסקת בייצור כרטיסי תקשורת הצטרפה בשנה החולפת למדד ת"א 100. בשנת 2013 רשמה המניה עליות שערים של 141%, וגם לאחר הנפילות אתמול רשמה המניה תשואה חיובית של 31% בשנת 2014. מניית החברה שנסחרה עד לפני מספר שנים בקידומת חד ספרתית של 5-7 דולר הגיעה בחודש מרץ למחיר של יותר מ-70 דולר וליתר דיוק היא כבר נסחרה ב-73 דולר.

רווחית ומחלקת דיבידנדים

עם זאת, אתמול אחה"צ פרסמה החברה תשקיף מדף, תשקיף אשר מאפשר לה לבצע גיוס. מאחר והחברה רווחית ואף מחלקת דיבידנדים נאים לבעלי המניות. (רק אתמול הודיעה החברה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 1 דולר למניה) עולה החשש מהמשקיעים כי בעלי השליטה בחברה ובהם זהר זיסאפל עשויים לבצע גיוס אשר יכלול הצעת מכר למניות שלהם.

נכון להיום, זהר זיסאפל מחזיק בכ-21% ממניות החברה בשווי של 328 מיליון שקל. בשנים האחרונות רשם זיסאפל תשואה אדירה על ההשקעה וייתכן כי בכוונתו לנצל את המחירים הגבוהים ומכפילי הרווח המשמעותיים שבהם נסחרת המניה על מנת למכור חלק מאחזקותיו. מהלך שכזה יפגיש את זיסאפל עם מזומן בהיקף משמעותי.

על פניו כאמור סיליקום אינה זקוקה לכסף באופן מיידי. בסוף השנה היו בקופה של החברה כ-55 מיליון דולר וללא חוב. החברה הצליחה בשנים האחרונות להרחיב את פעילותה העסקית ולייצר מזומנים. השנה החולפת הייתה שנת שיא עבור סיליקום. ההכנסות קפצו ל-37.3 מיליון דולר (25.4 מיליון דולר ברבעון הרביעי). הרווח הנקי השנתי עמד על 17 מיליון דולר מתוכם כ-6.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי.

נסחרת בשווי של 420 מיליון דולר

סיליקום המנוהלת על ידי שייקה אורבך נסחרת כיום בשווי של 420 מיליון דולר והיא אחת המניות החמות במדד ת"א 100. (מקום 6 בתשואה המצטברת ב-12 החודשים האחרונים). נראה כי גם בעל המניות המרכזי בחברה מבין זאת ועשוי לנצל את המומנטום העסקי החיובי לטובת אקזיט נאה.

הפעם האחרונה שבה רשמו הזיסאפלים רווח נאה היה בשנת 2012, כאשר מכרו את חברת רדוויז'ן לחברת Avaya תמורת סכום של 230 מיליון דולר. זהר זיסאפל אשר החזיק בכ-28% מהמניות ואחיו יהודה זיסאפל שהחזיק בכ-7% מהמניות גרפו לכיסם מהעסקה כ-80 מיליון דולר (ברוטו).

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

3.
שפוי 27/03/2014 13:20
הגב לתגובה זו
400 אחוז עלייה זו הסיבה למימוש!1
2.
בבב 27/03/2014 12:21
הגב לתגובה זו
בבגיכעי
1.
טיפש מי שמוכר 27/03/2014 11:33
הגב לתגובה זו
מניה טובה

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן