מניית טאואר זינקה מתחילת 2010 ביותר מ-70%. העליות במנייה נבעו מביקושי קנייה גדולים שהזרימו המשקיעים לאחר שראו את יצרנית השבבים ממגדל העמק בהובלת המנכ"ל, ראסל אלוואנגר, ממשיכה לחתום על חוזים חדשים, משפרת את תוצאותיה ומעלה את התחזיות לרמת שיא היסטורי. אך היום (ב') מתברר שבצד השני עמדו דווקא סוחרים שחיכו לעליות במנייה כדי לפתוח פוזיציית שורט ענקית.

מבדיקת Bizportal עולה, כי מתחילת 2010 הלכו וגדלו השורטים על מניית טאואר עד שהגיעו לשיא כל הזמנים של 56.68 מיליון שקלים נכון ליום חמישי האחרון - גידול של 73% לעומת יתרות השורטים שבוע קודם לכן וגידול של 732% ביחס לרמתן בתחילת השנה.

"מכירה בחסר" (או בעגה של שוק ההון - "שורט") מתבצעת כאשר סוחרים לווים מניות ואז מוכרים אותן בשוק, בתקווה שמחירן ירד ואז הם יוכלו לקנות אותן בחזרה במחיר נמוך יותר. הרווח הוא ההפרש בין המכירה לקנייה (בהפחתת עלויות מסחר וריבית).

קוראי שורות אלו אולי נזכרים בכתבה שעלתה ב-Bizportal ב-6 בספטמבר 2009 תחת הכותרת "מי השורטיסטים שאחראיים לירידה של 34% במנייה?". כמו באותם ימים גם עכשיו זינקה מניית החברה הישר למקומות הראשונים בטבלת המניות הכי מכורות בסחר בבורסה בתל אביב.

תוצאות טובות לא מרתיעות

טאואר סיכמה לפני כשבועיים רבעון נוסף עם צמיחה חדה בתוצאות - הכנסות חברת השבבים ממגדל העמק זינקו ב-30% לשיא של 100.6 מיליון דולר. יתרה מכך, בהסתכלות קדימה, טאואר צופה כי מגמת הצמיחה תימשך. צופה מכירות של בין 110 ל-115 מיליון דולר ברבעון הראשון של שנת 2010, המהווה עלייה של 89-98% בהשוואה לרבעון הראשון של 2009 והכנסות בסך של חצי מיליארד דולר בשנת 2010.

בתגובה, לשיפור החד בתוצאות החברה התקדמה מניית החברה לרמת שיא של יותר משנתיים, למחיר של 7 שקלים. מנגד, כאמור, החלו גדלים השורטים על המנייה וביום חמישי האחרון כאשר טיפסה במהלך המסחר התוך יומי מניית טאואר למחיר של 7.019 שקלים, יכלו המשקיעים להרגיש שוב בפעילות ערה של שורטיסטים במנייה כאשר היא נפלה בחזרה לרמה של 6.34 שקלים - סיבוב פרסה של כ-9.5% (גרף המסחר היומי של ה-4 במארס מצורף).

הגידול בשורטים אינו מאורע חד-פעמי והוא המשך של מגמה שהחלה בתחילת 2010 במנייה. כאמור, ב-20 באוגוסט 2009 הגיעו יתרות המכירה בחסר על טאואר לרמת שיא של 52.1 מיליון שקלים (אז עמדה מניית החברה על מחיר של 4.96 שקלים). בשבועות לאחר מכן, השורטים ירדו לרמה של 26.1 מיליון שקלים במקביל לצניחה חדה במנייה למחיר של 3.34 שקלים. בסוף 2009 לאחר דשדוש מה ברמת יתרות השורט, הצטמצמו לגמרי הפוזיציות הפתוחות על טאואר לרמה של 6.3 מיליון שקלים. אך כפי שניתן לראות בטבלה המצורפת (למטה) מאז תחילת השנה שוב החלו השורטים על מניית טאואר לגדול.

נציין, כי במקביל לפתיחת הפוזיציה בארץ, נפתחו גם שורטים על מניית טאואר בנאסד"ק. נכון ל-12 בפברואר, תאריך העדכון האחרון, עמדו השורטים על 1.416 מיליון מניות (עלייה 250% ביחס לסוף 2009), כאשר היום הממוצע לסגירת הפוזיציה עלה ל-3.13 ימים.

משיחות עם גורמים בשוק ההון עולה, כי בשונה מהפעם הקודמת בה נפתחו פוזיציות שורט גדולות על טאואר הפעם הגידול החד בשורטים לא נובע מאסטרטגיית של מכירת המנייה ורכישת אגרות חוב להמרה שלה (שורט מנייה לונג אג"ח להמרה). אסטרטגיה נפוצה בקרב קרנות הגידור בה מנצלים הסוחרים עיוותים בתמחור נייר הערך ההמיר לשם השגת רווח.

הפעם כנראה מדובר בהערכה שהמנייה תתממש אחרי הראלי שנרשם בה. השורטיסטים שבשנה שעברה הצליחו לגרוף רווח נאה מהפוזיציה החליטו פשוט לנסות שוב. השאלה הגדולה היא רק כמה זמן הם יצליחו להחזיק בפוזיציה בעוד טאואר ממשיכה לרשום תוצאות שיא.

גרף של מניית טאואר