פקיעה חיובית נוספת עברה על הבורסה כשבפקיעה זו הוזרמו ביקושים של כ- 900 מיליון שקל, שוב ע"י שחקני הארבטראז/תעודות הסל. יש להבין כי תעודות הסל קנו חוזים זולים (פסימיים) לאורך כול חודש המסחר האחרון שכן החוזה נסחר על ה-BID רוב החודש, אך הגלגולים המעטים והסגורים לא אפשרו להם לגלגל את הפוזיציות והם אולצו להמיר חלק (גדול) מהחוזים חזרה למניות.

האבסורד הוא שהיה חסר מוכרי מניות גדולים מצד אחד ופקיעה רנדומלית מהירה תפסה את החוזים והספוט בפער של כ-7 נקודות מדד. השבוע אופיין בפסימיות קלה בתחילתו אך אופטימיות שהלכה והתגברה ככול שנמשך השבוע, אופטימיות זו באה ביחס P/C נמוך במיוחד ובחוזה שתומחר בלחץ קונים ועל מדד ה-ASK רוב השבוע (ראה גרפים רלונטים).

שיא האופטימיות היה ביום רביעי כשהשמועה על קניות בפקיעה תפסה תאוצה. האופטימיות התבטאה הן בתמחור החוזה, הן בגלגול הסגור שהפגין כי יש עודף במגלגלים חיובים בולט הן בצורת הסקיו והן כאמור בפקיעה אופטימית ובחוסר מוכרי ספוט.

השבוע אופין גם כן בתנודתיות נמוכה במיוחד, הן במחירי האופציות ? האוכף על הכסף נגע כבר באמצע יום רביעי ב 900 שקל והפרפר ב400 שקל ... מחירים לא הגיוניים הצופים פקיעה קרובה למדד 1170.

סטיית התקן הקצרה נסחרה סביב 13% והארוכה 16% (ראה גרפים רלונטים) כשהסטייה בפועל עומדת על 20% בשנה האחרונה, 10% בחודש האחרון ו-8% בשבוע האחרון במדידה חצי שעתית.

מצב אירוני נוצר שבדיעבד מי שמכר סטיית תקן "יקרה" של 15% בסוף שבוע שעבר קיבל שבוע שקט בסטייה של 8% והרוויח רווח נאה, במיוחד אם סגר את הפוזיציה באמצע יום רביעי.

מבחינת הפוזיציות הפתוחות נראה כי הכותבים הרוויחו שבוע נוסף אך הרווח היה נמוך, מבוסס על כתיבה של מעט פוזיציות ומאוד רחוק מהכסף, פלוס קניית הגנות אשר גילחו חלק גדול מרווחים אלו.

שבוע המסחר האחרון, התנהלותו והפקיעה בסופו מעידים כי ישנו עודף בטחון גדול אצל השחקנים, תמחור חסר של תנודה (בעיקר מטה), תמחור אשר מאפיין סוף מסחר אופטימי לפני תיקון מטה.

שבת שלום.

הערה : הסקירה נכתבה ב 10:00 25.02.10.