ג'י.פי. מורגן: "ה-S&P500 יטפס בעוד 5% בשנה הנוכחית", מה הסיבה?

בנק ההשקעות הגדול בארה"ב שדרג את מחיר היעד ל-S&P500 ביום חמישי, מרמה של 1,715 נקודות ל-1,775 נקודות.
דניאל קביליו | (2)

המדדים המובילים בוול סטריט רשמו תשואות נאות ביותר מתחילת השנה, ה-S&P הוסיף 18%, הנאסד"ק הוסיף 19% והדאו ג'ונס התחזק ב-17.7% אסטרטגים בבנק השקעות הגדול בארה"ב, JPM, טוענים כי יש סיבה לאופטימיות וחוזים שה-S&P500 יוסיף עוד 5% עד סוף השנה הנוכחית.

האסטרטגים העלו את מחיר היעד של המדד המוביל ל-1,775 מ-1,715 נקודות כאשר הם מצטטים כמה פקטורים מרכזיים כאשר בינהם ההתאוששות ביבשת אירופה.

העלייה במחיר היעד של המדד, אשר פורסמה על ידי בנק ההשקעות ביום חמישי, התרחשה לאחר שהמדד נסחר ברמה נמוכה ב-1% ממחיר היעד הקודם של הבנק, 1,715 נקודות. המדד נעל את המסחר ביום חמישי ברמה של 1,690 נקודות כך שמחיר של 1,775 נקודות משקף עלייה של 5% במחיר.

מהבנק נמסר "אנו מאמינים כי הכלכלה בארה"ב והכלכלה באירופה יצמחו בקצב טוב במחצית השנייה של 2013 ולכן מחיר יעד של 1,775 נקודות ל-S&P500 (עלייה של 3.5% ביחס למחיר היעד האחרון) הוא סביר בהחלט".

האסטרטגים ב-JPM מציינים כי אגרות החוב הקונצרניות מתאוששות לאחר הירידות של התקופה האחרונה, כאשר יש בכך כדי לתמוך בנכסים המסוכנים. האסטרטגים מוסיפיםכי כאשר התשואה על אגרות החוב יוודת והמחיר עולה הבורסה בארה"ב צפויה להגיב בעליות.

בבנק השקעות מודעים לסכנות העולמיות אשר מעיבות על המדדים המובילים בארה"ב ובעולם כולו.האטה בצמיחה בסין ותכנית התמריצים בארה"ב. "במידה ונראה כי קצב הצמיחה בכלכלה השנייה בגודלה בעולם מאט ייתכן ומחיר היעד לא יתממש. כמו כן, תגובה קיצונית מידי לצמצום תכנית הרכישות תגרור אחריה אי עמידה ביעד".

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    גו'וני קאש 26/07/2013 19:29
    הגב לתגובה זו
    אך זה יקרה בתקופה הקרובה וכבר בתחילת שנה הבאה ניכנס לשוק דובי,כאשר מחירי הסחורות ובראשן הזהב יזנקו עוד לפני
  • 1.
    G P S 26/07/2013 18:24
    הגב לתגובה זו
    Pleas al tebalbelo et hamoch

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ידידיה אפק |
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף. שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת. מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא: גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי אינפלציה), מופיעה כאן. מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%. המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007. לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.