הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

שבוע סוער בארה"ב: שלל נתוני מאקרו והשיחות על התקציב במרכז העניינים

ב-1 למרץ קיצוצים בגובה של 85 מיליארד דולר בביטחון ובתכניות לתיגבור משקי הבית צפויים להיכנס לתוקפם אלא אם כן ראשי הקונגרס והבית הלבן יסכימו על עסקה אשר תבטל את שורת הקיצוצים הנ"ל.
דניאל קביליו |

שבוע המסחר בוול סטריט צפוי להיפתח ביום שלישי (יום שני יום הנשיא) כאשר ברקע עונת הדוחות אשר מתקרבת לקו הסיום. בין המדווחות הבולטות השבוע ניתן למצוא את יצרנית המחשבים DELL ואת הרבלייף אשר צפויות לדווח על תוצאותיהן לרבעון ביום שלישי. כמו כן, מדד המחירים לצרכן אשר יתפרסם ביום חמישי ומדד מכירות הבתים החדשים אשר יתפרסם ביום רביעי יקבעו גם הם את הטון.

כמו כן, המשקיעים נושאים עיניים לעבר המדינאים בארה"ב כאשר הקרב על תקציב ארה"ב מגיע לקו הסיום. המשקיעים אשר נהנים משווקים בסימן חיובי מתחילת שנת 2013, מעוניינים לראות התקדמות במגעים של המדינאים בדרך של השינוי בקיצוץ בהוצאות הממשלה, טרם ההגעה הרשמית לקו הסיום. כאמור ב-1 למרץ קיצוצים בגובה של 85 מיליארד דולר בביטחון ובתכניות לתיגבור משקי הבית צפויים להיכנס לתוקפם אלא אם כן מנהיגי הקונגרס והבית הלבן יסכימו על עסקה אשר תבטל את שורת הקיצוצים הנ"ל.

בגזרת הדוחות, יצרנית המחשבים דל (סימול: DELL) אשר נמצאת לקראת סיום המשא ומתן אשר בסיומו תהפוך לפרטית צפויה לדווח על תוצאותיה לרבעון ה-4 של 2012 ביום שלישי. האנליסטים צופים כי החברה תדווח על הכנסה של 14.12 מיליארד דולר ורווח למניה של 39 סנט. באותו היום הרבלייף (סימול: HLF) תדווח על תוצאותיה לרבעון כאשר האנליסטים צופים כי החברה תדווח על הכנסות של 1.05 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.03 דולר.

שבוע המסחר יפתח כאשר אתמול (ש') נחתמה וועידת ה-G20 אשר בסיומה החליטו שרי האוצר של 20 הכלכלות החזקות בעולם לא להיכנס ל"מלחמת מטבעות עולמית". המלחמה מיוחסת לרצון המנהיגים לקבוע מדיניות ברורה לגבי יכולת המדינות בעולם לבצע פיחות בשער המטבע המקומי במטרה להטיב עם היצוא מהמדינה. אורי גרינפילד מציין בסיקרתו בהקשר זה כי "נציין רק את ההתחייבות הפומבית של שרי האוצר לא לנהל מדיניות לפי יעדים לשערי החליפין. את ההתחייבות הזו ניתן להבין בשתי דרכים. בפשט, שרי האוצר אומרים שהדיבורים האחרונים על מלחמת מטבעות היו מיותרים לחלוטין כיוון שאף מדינה לא עושה מניפולציה למטבע שלה אלא רק מחפשת דרכים לתמוך במשק בעזרת מדיניות מוניטארית אולטרה-מרחיבה."

בגזרת אירופה, יום המסחר האחרון לשבוע באירופה נסגר בירידות כאשר הפוטסי הלונדוני סגר ללא שינוי, הדאקס הגרמני השיל 0.49% והאייבקס הספרדי הפחית 1.18% מערכו. הקאק הצרפתי איבד 0.26% והמדד האיזורי STOXX 600 ירד ב-0.27%.

ביום שישי המסחר בוול סטריט נסגר בירידות שערים כאשר הדאו ג'ונס ננעל כמעט ללא שינוי (עלה 0.06%), ה-S&P500 השיל 0.11% והנאסד"ק איבד 0.21% מערכו כאשר בשינוי שבועי הדאו ג'ונס עלה ב-0.06%, הנאסד"ק השיל 0.24% מערכו וה-S&P500 הפחית 0.1%.

יומן מאקרו

יום שני- אין מסחר בוול סטריט.

יום שלישי- בשעה 17:00 (שעון ישראל)יפורסם מדד ענף הבנייה (housing Market). האנלסיטים צופים כי המדד צפוי להציג נתון של 48 נקודות לחודש דצמבר כאשר בחודש ינואר המדד הציג קריאה של 47 נקדות.

יום רביעי- בשעה 15:30 (שעון ישראל) צפוי להתפרסם מדד התחלות ואישורי הבנייה(Housing Starts) כאשר האנליסטים צפוים כי בחודש ינואר לשכת המידע של משרד המסחר תדווח על על ירידה בהתחלות הבנייה לרמה של 914 אלף לאחר שבחודש דצמבר הנתון שפורסם הצביע על 954 אלף התחלות.

באותה השעה בדיוק צפוי להתפרסם מדד המחירים ליצרן אשר צפוי לעלות בחודש ינואר ב-0.3% לאחר שבחודש דצמבר המדד רשם ירידה של 0.2%.

יום חמישי- בשעה 15:30 (שעון ישראל) צפוי להתפרסם מדד המחירים לצרכן אשר צפוי לעלות ב-0.1% בחודש ינואר לאחר שבחודש דצמבר המדד היה ללא שינוי.

באותה השעה יפורסם מדד תביעות האבטלה השבועיות אשר צפוי להציג עלייה לעומת השבוע ה-9 של חודש פברואר אשר בו הנתון רשם קריאה של 341 אלף תביעות אבטלה (שיקלול שנתי). כאמור החודש האנליסטים צופים כי הנתון יעמוד על 359 אלף תביעות (שיקלול שנתי).

בשעה 16:00 (שעון ישראל) צפוי להתפרסם המדד הגלובאלי של מנהלי הרכש אשר צפוי להציג קריאה של 55.5 נקודות. כאמור בחודש בינואר המדד נחתם ברמה של 56.1 נקודות. נזכיר כי במידה והמדד רושם נתון גבוה מ-50 ישנה מגמת התרחבות בשוק הייצור.

בשעה 17:00 (שעון ישראל) צפוי להתפרסם מדד 'מכירות הבתים הקיימים' (Existing Home Sales). המדד אשר מודד את מסםר הבתים הקיימים אשר נמכרו במהלך החודש צפוי להציג מכירות ברמה של 4.9 מיליון דולר לאחר שבחודש דצמבר המדד רשם מכירות ברמה של 4.94 מילארד דולר.

מניות דואליות מדווחות

ביום ג' יפורסמו דוחותיה של חברת איתוראן אשר מתחילת השנה טיפסה בכ-8% והיא נסחרת כיום ברמת שיא ובשווי של 1.14 מיליארד שקל או כ-308 מיליון דולר.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.