למה מחיר התירס התרסק 20%, והאם זו הזדמנות?

מחיר התירס עלה ב-4.2% בשבוע שעבר - העלייה השבועית החזקה ביותר מאז יולי 2011, לאחר שמשרד החקלאות האמריקני הודיע על ירידה במלאי התירס בשיעור גדול יותר מאשר צפו האנליסטים.

לאחר שמחיר התירס נסק ב-68% מאמצע יוני 2012 עד לשיא של 8.39 דולר לבושל (בושל תירס שווה כ-25.4 ק"ג) ב-21 באוגוסט, צנח מחירו ב-19.2% ל-6.78 דולר לבושל ב-7 לינואר השנה, לאחר שיפור בתחזית ליבולי התירס העולמיים וירידה בצריכה בגלל מחירו הגבוה. מאז אותו יום בינואר עלה מחיר התירס ב-4.5% ונסגר ביום שישי האחרון, במסחר בבורסת הסחורות של שיקגו, במחיר של 7.09 דולר לבושל. יש לציין שבמחירים ריאליים מתואמים לאינפלציה היה מחיר התירס גבוה אף יותר בעבר - מחירו באוקטובר 1974, 4.0 דולר לבושל, שקול ל-18 בדולרים של ימינו. מלאי התירס בארצות הברית, יצרנית התירס, צרכניתו ויצואניתו הגדולה בעולם, צנח בגלל יבולים נמוכים יותר וגידול בצריכה להזנת משק החי. מלאי התירס שנרשם בארצות הברית ב-1 לדצמבר 2012, היה 8.03 מיליארד בושל (204 מיליון טון), 17% פחות מאשר המלאי בשנה הקודמת שהיה 9.647 מיליארד בושל, ופחות מתחזית האנליסטים שהייתה למלאי של 8.219 מיליארד בושל. גם המלאי לאספקה באסמי החקלאים ירד ב-26% לערכו הנמוך ביותר מאז 1995.

יבול התירס צנח ב-13% בשנה האחרונה כתוצאה מהבצורת הקשה במערב התיכון של ארצות הברית בשנה שעברה, שהייתה הקשה ביותר מאז 1930. לפי דון רוס, נשיא U.S. Commodities Inc מאיווה, מחיר התירס צפוי לעלות על מנת לגרום להקטנת הביקוש, זאת לאור המלאי המצומצם. לדבריו, מחיר התירס השנה תלוי בעיקר בשאלה אם ימשכו תנאי הבצורת הקשים במערב התיכון של ארצות הברית גם בעונת הזריעה הבאה. משרד החקלאות בממשל האמריקני צופה מחיר ממוצע לתירס של 7.40 דולר לבושל השנה.

לפי משרד החקלאות בארה"ב, יבול התירס העולמי בעונה הנוכחית שהחלה ב-1 באוקטובר 2012, צפוי להגיע ל-852.3 מיליון טון - 3.5% פחות מהיבול העולמי בשנה הקודמת, שהיה 883.54 מיליון טון. צריכת התירס העולמי צפויה לרדת לראשונה מאז 1996 ל-868.11 מיליון טון - 1.3% מהצריכה בשנה הקודמת, שהייתה 879.24 מיליון טון.

מלאי התירס העולמי בסוף העונה הנוכחית צפוי לרדת ל-117.61 מיליון טון ב-10.8% פחות מהמלאי העולמי בשנה הקודמת. יחס מלאי התירס העולמי לצריכה צפוי לרדת ל-13.4% בסוף העונה הנוכחית לעומת יחס של 15.0% בעונה הקודמת - יחס המלאי לצריכה הנמוך ביותר מזה שנים רבות. מקור התירס במרכז אמריקה, הוא היה מוצר החקלאות העיקרי של האינדיאנים בני המקום ושימש אותם למאכל, להכנת ביגוד ואפילו לייצור מעין בירה פשוטה. לאחר גילוי יבשת אמריקה הופץ התירס בעולם כולו.

ההתקדמות בשיטות גידול התירס ופיתוח הזנים המורכבים החסינים מפני מזיקים, שהושגו באמצעות טיפול בזרעי התירס באמצעים ביו-טכנולוגיים ושימוש בציוד ממוכן מתוחכם, הניבו יבולים גדולים יותר של גרעינים משובחים בשטח אדמה קטן יותר.

התירס הוא הגידול הראשון בהיקפו בארצות הברית, וערכו השנתי הגיע ל-76.5 מיליארד דולר ב-2011. ארצות הברית מייצרת כ-40% מהתירס העולמי, צורכת כ-35% ומייצאת כ-61% מיצוא התירס העולמי. השימוש העיקרי של תירס בארצות הברית הוא כמזון למשק החי, אך ישנם גם שימושים נוספים. אם בשנת 2001 השתמשו ב-75% מהתירס למזון לבעלי חיים וב-8% לייצור אתנול, הרי ב-2011 השתנו היחסים: רק כ-44% מהתירס שימשו למזון למשק החי וכ-40% לייצור אתנול.

אתנול הוא האלכוהול המוכר לכולנו כמרכיב העיקרי במשקאות האלכוהוליים. האתנול משמש כיום בעיקר לדלק למכוניות כמרכיב יחידי או כתוספת לבנזין. בעירת האתנול נקייה מבעירת הבנזין ומזהמת פחות את האוויר. תוספת אתנול לבנזין מעלה את האוקטן בתערובת. תערובת סטנדרטית בתחנות הדלק בארצות הברית מורכבת מ-90% בנזין ו-10% אתנול. השאיפה היא להגדיל את אחוז האתנול בתערובת, ובכך להקטין את כמות הנפט המיובא. מהתירס מייצרים גם סירופ עשיר בפרוקטוזה, המשמש כמרכיב בממתיקים מלאכותיים, עמילנים, אלכוהול למשקאות, דייסות וחטיפים.

התירס נחשב מאז ומעולם לגידול החקלאי השני בחשיבותו לאחר החיטה, אם כי מבחינת כמויות יבול התירס העולמי ב-2011, 860 מיליון טון, היה גדול יותר מהיבול העולמי של החיטה, 683 מיליון טון, באותה שנה. שוק הסחורות בשבוע האחרון במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו יותר עליות מירידות. מדד הסחורות הרציף CCI של CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, עלה בסיכום שבועי ב-0.93%. מדד CCI נמוך כיום ב-19.5% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל 2011. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים. איך משקיעים בתירס? באמצעות חשבון ב-ATRADE אפשר להשקיע באופן ישיר ונוח בתירס בשני הכיוונים: קנייה ומכירה.

קרן הסל החדשה לתירס, Teucrium Corn Fund, החלה להיסחר בבורסת ניו יורק בסימול CORN ב-9 ביוני 2010, הקרן משקיעה בשלושה חוזים עתידיים לתירס לתקופות שונות. דמי הניהול 0.74% לשנה.

קרן הסל לתירס ETFS Corn נסחרת בבורסת לונדון ובבורסות אירופיות נוספות מספטמבר 2006 וסימולה CORN, דמי הניהול הם 0.49% לשנה, והתעודה צוברת ריבית המחושבת על בסיס יומי. קרן הסל ETFS Short Corn נסחרת בסימול SCOR, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר התירס ירד, דמי הניהול הם 0.98% לשנה. קרן הסל ETFS Leveraged Corn נסחרת בסימול LCOR, התשואה של קרן הסל הזו עומדת ביחס כפול לשינוי במחיר התירס, והיא מתאימה למי שצופה שמחיר התירס יעלה ושואף למנף את רווחיו, דמי הניהול הם 0.98% לשנה.

* אריה גורן הוא מרצה בכיר בקורסים סחורות וחוזים עתידיים והשקעות בחו"ל במכללת MIBI ללימודי שוק ההון באונליין, www.mibi.co.il.

* הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של תירס או כל סחורה, תעודת סל, מניה או קרן נאמנות כלשהי.