בהמשך לבדיקת ביזפורטל על התשואות החודשיות בקרנות השתלמות, גמל ופנסיה שלכם בחודש ספטמבר ומתחילת השנה, כדאי לשים לב לנתון חריג במיוחד - הפער בין מסלול מנייתי לבין מסלול ה-S&P 500.
רבים עזבו את המסלולים המסורתיים - הכללי שכולל 60% אג"ח ו-40% מניות לטובת מסלול ה-S&P. רבים גם עזבו את המסלול המנייתי לטובת ה-S&P. זה היה כשהמסלול S&P ייצר תשואות עודפות. אבל תשואות עודפות לא יכולות בהגדרה להיות על פני זמן. הרי כשהמחיר עולה, המניה הופכת לפחות אטרקטיבית, היא לא בהכרח משיכה לעלות. את הכלל הבסיסי הזה שכחו או לא ידעו החוסכים. הם עטו על ה-S&P כשהוא זינק.
בבורסה המקומית לפני כשנה וחצי-שנתיים, היו ירידות או קיפאון יחסי. דווקא אז, המחירים היו אטרקטיביים. שוב, יש גישה מסורתית פונדמנטלית שאומרת דבר מאוד פשוט: ככל שהמחירים יורדים המניה הופכת לאטרקטיבית יותר. הגישה הזו הפוכה לגישת המגמה - לכו עם המגמה ועם המניה עולה אז היא תמשיך לעלות. הגישה הכי נכונה היא שילוב של השתיים כנראה עם דגש פונדמנטלי, אבל זה לפעם אחרת.
התוכן והמידע של נתוני המחשבון והכלי האינטראקטיבי
עמוד 1: מסך הפתיחה
איזה משקיעים אתם?
כותרת המשנה: גלו את פרופיל הסיכון שלכם ואת התמהיל המתאים לכם.
הטקסט במסך: בעזרת 8 שאלות פשוטות נעזור לכם להבין איזה סוג משקיעים אתם. כפתור ההתחלה נקרא "בואו נתחיל".
עמוד 2: שמונה שאלות השאלון
בכל מסך מופיעה שאלה אחת, עם הכיתוב "שאלה X מתוך 8", פס התקדמות וכפתורים "המשך" ו"חזור". בשאלה האחרונה הכפתור נקרא "הצג תוצאות". אף תשובה לא נבחרת מראש, ואי אפשר להמשיך בלי לבחור.
שאלה 1: מהו טווח הגילאים שלך?
| תשובה | ניקוד |
|---|
| מתחת לגיל 18 | 1 |
| 18 עד 25 | 2 |
| 26 עד 45 | 3 |
| 45 עד 60 | 4 |
| מעל 60 | 5 |
שאלה 2: מהי רמת הידע והניסיון שלך בשוק ההון?
| תשובה | ניקוד |
|---|
| אין לי ידע בכלל | 1 |
| יש לי היכרות - קראתי או למדתי על שוק ההון | 2 |
| יש לי ניסיון - השקיעו עבורי בעבר | 3 |
| יש לי ניסיון משמעותי - השקעתי כספים בעצמי בעבר | 4 |
שאלה 3: מה טווח הזמן המתוכנן להשקעה?
| תשובה | ניקוד |
|---|
| עד שנה | 1 |
| בין שנה לשלוש שנים | 2 |
| בין שלוש לחמש שנים | 3 |
| חמש שנים ומעלה | 4 |
שאלה 4: מהו טווח סכום ההשקעה המתוכנן?
| תשובה | ניקוד |
|---|
| עד 20 אלף שקל | 1 |
| מ-20 אלף עד 50 אלף שקל | 2 |
| מ-50 אלף שקל עד 100 אלף שקל | 3 |
| מ-100 אלף עד 250 אלף שקל | 4 |
| מעל 250 אלף שקל | 5 |
שאלה 5: כיצד תתאר את מצבך הפיננסי?
| תשובה | ניקוד |
|---|
| ההכנסות החודשיות שלי גבוהות מההוצאות | 3 |
| ההכנסות החודשיות שלי נמוכות מההוצאות | 5 |
| ההכנסות שלי פחות או יותר שוות להוצאות | 1 |
שאלה 6: כיצד תגיב לירידה של 10% בערך ההשקעה?
| תשובה | ניקוד |
|---|
| אבקש להוציא את כל הכסף מהשוק | 1 |
| אשקול להפחית את רמת הסיכון | 2 |
| לא אבצע שינוי - השוק מחזורי ועולה לאורך זמן | 3 |
| אראה בכך הזדמנות להגדיל את החשיפה לסיכון | 5 |
שאלה 7: כיצד תגיב לירידה של 20% בערך ההשקעה?
| תשובה | ניקוד |
|---|
| אראה בכך הזדמנות להגדיל את החשיפה לסיכון | 5 |
| לא אבצע שינוי - השוק מחזורי ועולה לאורך זמן | 3 |
| אשקול להפחית את רמת הסיכון | 2 |
| אבקש להוציא את כל הכסף מהשוק | 1 |
שאלה 8: מה משקל הסכום להשקעה מתוך סך החסכונות שלך?
| תשובה | ניקוד |
|---|
| כל הכסף הפנוי שלי | 1 |
| רוב הכסף הפנוי שלי - יותר מחצי | 2 |
| פחות מחצי אבל עדיין משמעותי עבורי | 3 |
| סכום לא משמעותי יחסית לכסף הפנוי שלי | 5 |
בשאלה 7 סדר התשובות על המסך הפוך מבשאלה 6 (מהנועזת אל הזהירה), והניקוד צמוד לתוכן התשובה ולא למיקומה. בשאלה 5 התשובה הראשונה ברשימה היא הכנסות גבוהות מהוצאות.
עמוד 3: חישוב הציון והפרופיל
איך נקבע הציון
הציון הכולל הוא סכום הניקוד של שמונה התשובות. הציון הנמוך ביותר האפשרי הוא 8 והגבוה ביותר הוא 38, אף שבקוד מחושב אחוז הציון מתוך 40.
חמשת הפרופילים
| טווח ציון | פרופיל | רמת סיכון | מיקום המחוון על הסרגל |
|---|
| עד 12 | שמרני | 1 מתוך 5 | 10%, בקצה השמאלי |
| 13 עד 16 | שמרני-מתון | 2 מתוך 5 | 30% |
| 17 עד 23 | מאוזן | 3 מתוך 5 | 50%, באמצע |
| 24 עד 31 | מאוזן-אגרסיבי | 4 מתוך 5 | 70% |
| 32 ומעלה | אגרסיבי | 5 מתוך 5 | 90%, בקצה הימני |
התמהיל המתאים לכל ציון
| טווח ציון | מניות | אג"ח |
|---|
| עד 12 (שמרני) | 10% | 90% |
| 13 עד 14 (שמרני-מתון) | 20% | 80% |
| 15 עד 16 (שמרני-מתון) | 25% | 75% |
| 17 עד 23 (מאוזן) | 40% | 60% |
| 24 עד 31 (מאוזן-אגרסיבי) | 70% | 30% |
| 32 ומעלה (אגרסיבי) | 90% | 10% |
בפרופיל שמרני-מתון התמהיל מתפצל לשניים: 20% מניות לציון 13-14 ו-25% מניות לציון 15-16.
שלוש דוגמאות להרצת הקוד
| מקרה | ציון | פרופיל | תמהיל |
|---|
| תשובות בינוניות: גיל 26-45, היכרות בסיסית, חמש שנים ומעלה, 20-50 אלף שקל, הכנסות גבוהות מהוצאות, אין שינוי בירידה של 10% ושל 20%, פחות מחצי מהחסכונות | 23 | מאוזן, רמה 3 | 40% מניות, 60% אג"ח |
| התשובות הנועזות ביותר בכל שאלה (מעל 60, ניסיון משמעותי, הכנסות נמוכות מהוצאות, ועוד) | 38 | אגרסיבי, רמה 5 | 90% מניות, 10% אג"ח |
| התשובות הזהירות ביותר בכל שאלה | 8 | שמרני, רמה 1 | 10% מניות, 90% אג"ח |
עמוד 4: מסך התוצאות
הפרופיל שלכם
כותרת המסך: הפרופיל שלכם. כותרת המשנה: על בסיס התשובות שלכם, הנה התמהיל המתאים לכם.
פרופיל הסיכון שלכם
סרגל עם חמש תוויות לפי הסדר: שמרני, שמרני-מתון, מאוזן, מאוזן-אגרסיבי, אגרסיבי. מחוון מסמן את הפרופיל שהתקבל.
התמהיל המתאים לכם
שני עיגולי אחוזים: אג"ח (ממשלתי וקונצרני) ומניות (ישראל וחו"ל), עם האחוז של כל אחד.
שלושה נתוני סיכום
| שדה | מה מוצג |
|---|
| הפרופיל | שם הפרופיל שהתקבל |
| התמהיל שלך | לדוגמה: 40% מניות, 60% אג"ח |
| רמת סיכון | מספר מ-1 עד 5, בצורה "X מתוך 5" |
הבהרה חשובה
המסך מספק מידע כללי ואבחון ראשוני, המבוסס על מתודולוגיות מקובלות בשוק ההון ושאלונים סטנדרטיים של בנקים וגופי השקעות מובילים בישראל. לקבלת ייעוץ מותאם אישית, יש לפנות ליועץ השקעות מורשה.
הנתונים והתוצאות מתבססים על שאלונים של בתי השקעות.
בתחתית המסך מופיע הכפתור "התחל מחדש" שמחזיר לשאלה הראשונה.
סוף התוכן מהמחשבון והכלי האינטראקטיבי
מסלול מנייתי לעומת ה-S&P 500
בספטמבר כאמור התשואה במסלול קרנות השתלמות כללי היתה מעל 2% ובמסלול המנייתי כ-3.6%. מסלול ה-S&P 500 הציג תוצאה נאה של 2.7%. אבל שימו לב למצב מתחילת השנה - המסלול המנייתי עשה בין 18% ל-20%. ה-S&P 500 הניב 4.3% בלבד. פי 5 למסלול המנייתי.
איך זה יכול להיות? הרי ה-S&P מהווה חלק משמעותי מהמסלול המנייתי? ובכן התשובה היא כפולה - ראשית, במסלול המנייתי בקרנות השתלמות, בגמל וגם בפנסיה (עד גיל 50) יש מרכיב גדול של מניות בישראל. המרכיב הזה אומנם נמוך מהמרכיב החו"לי, אבל הוא עלה בשנה האחרונה - הגופים המוסדיים העדיפו את שוק המקומי על פני החו"ל ושינו פוזיציה והעליות בשוק המקומי הובילו להיקף השקעה גדול יותר של הנתח המקומי.
ומעבר לכך, במסלולים הישירים של ה-S&P אין הגנה מטבעית. כלומר, ההשקעה נקובה בדולרים וירידה בשער הדולר משפיעה כמובן לרעה על התשואה. שער הדולר איבד 9.4% מתחילת השנה ועד סוף ספטמבר וזה עשה הבדל גדול בתשואה. במסלולים המנייתים ובכלל, יש גידור חשיפה חלקי, לרוב בין שליש לחצי מהחשיפה הדולרית מגודרת.
וכך נוצר פער באמת ענק ונדיר בין התשואות בשוק המקומי לתשואה של המסלול S&P. אבל - זה לא אומר שצריך עכשיו למכור את ה-S&P ולעבור למסלול הכללי. בדיוק כמו שזה לא היה נכון ללפני שנתיים, זה לא נכון לעכשיו.
צריך שבכל רגע נתון התיק השקעות הכולל שלכם שמורכב מקרן השתלמות, פנסיה ועוד, יהיה מאזן ומתאים מבחינת סיכונים. כלומר, אתם צריכים להגדיר את הסיכון והסיכוי המתאים לכם דרך שאלון צרכים בבנק, בבית השקעות וגם לנו יש כאן שאלון (ראו למעלה) שמבוסס על שאלות של בתי השקעות. זה גורר את היחס בין מניות לאגרות חוב. בפנים צריך חלק בין השקעות בארץ לחו"ל, המוסדיים יגידו לכם שזה בערך חצי לכל שוק. באגרות חוב נטייה מאוד גדולה לשוק המקומי. (להרחבה: קרן השתלמות: החיסכון הפטור ממס שרוב הציבור מפספס)
ההשקעה שלכם במסלול S&P היא השקעה של 100% מניות. היא צריכה לבוא מול השקעה במסלול מנייתי. כלומר, היה ותחליטו להקטין או להגדיל את המסלול S&P ואתם באותו משקל מניות בתיק, השינוי הזה צריך להיות מול מסלולים מנייתים אחרים בתיק שלכם. זה אולי נשמע מורכב, אבל הפרקטיקה של איזון תיק השקעות היא לא תורה מסיני. על כך בכתבות בהמשך.
קרן השתלמות 