למרות דוחות חזקים המניה של עליבאבא ממשיכה לרדת - האנליסטים דווקא אופטימיים
חברת ALIBABA GROUP הסינית עברה טלטלות רבות מאז הגיע הקורונה לעולם - המניה הגיעה לשיא כל הזמנים לקראת סוף 2020, כשהגיעה למחיר של כ-318 דולר, אך מאז המניה נמצאת במגמת ירידה. השפל הגיע באוקטובר האחרון, אז הגיעה המניה לשער של 57 דולר, מרחק של יותר מ-80% מהשיא. הסיבה העיקרית לירידה במחיר המניה לכל אורך התקופה הייתה מדיניות אפס הקורונה של הממשל הסיני, אשר הממשל החל להפטר ממנה לקראת סוף 2022, מה ששלח את המניה לעלות ב-115% עד לסוף החודש שעבר.
הפתיחה של סין, ביחד העליה במניה ויתר המניות הסיניות השרו ביטחון מסוים כי הירידות מבחינת המניה של עליבאבא כבר נמצאות מאחורינו, אך מאז סוף ינואר השווקים בארה"ב החלו לרדת וסחפו אחריהן גם את המניות הסיניות, ביניהן עליבאבא. הירידות התרחשו ללא קשר למצב בסין, אשר היה נדמה כי היה זה שדחף לעליות במהלך סוף 2022 ותחילת 2023, אך נראה כי בעצם מה שהוביל את אותן העליות היה התזמון של המדדים בוול סטריט, שגם עלו באותה התקופה.
בחודש האחרון המדדים ירדו בין 4.5% ל-6.5% כשבאותו הזמן עליבאבא איבדה יותר מ-25% משוויה, זאת למרות הדוחות החיוביים שפרסמה בשבוע שעבר. החברה הכתה את צפי האנליסטים עם הכנסות של 35.9 מיליארד דולר ורווח מתואם של 2.6 דולר למניה, הצפי עמד על הכנסות של 35.76 מיליארד דולר ורווח מתואם של 2.37 דולר למניה. "סיפקנו רבעון מוצק למרות הירידה בביקוש, השיבושים בשרשרת האספקה והלוגיסטיקה עקב ההשפעה של שינויי הקורונה", אמר דניאל ג'אנג, יו"ר ומנכ"ל הקבוצה לאחר פרסום הדוחות.
למרות הירידות האחרונות האנליסטים מאמינים כי המצב צפוי להשתנות. קונצנזוס האנליסטים לפי FactSet נותן לעליבאבא מחיר יעד של 143 דולר, כ-62% מעל המחיר הנוכחי. בנוסף, לאחר הדוחות בשבוע שעבר, 14 אנליסטים העלו את מחיר היעד שלהם לחברה: "אנחנו עדיין מאמינים בעליבאבא, שהדוחות האחרונים שלה הראו שיפור בשיעורי הרווח, למרות סביבת ביקוש קשה" אמר האנליסט יוסף סקוולי מ-Truist Securities. סקוולי מדרג את החברה כ"קנייה" והוא העלה את מחיר היעד מ-120 דולר ל-130 דולר.
האנליסט פאוון ג'יאנג מ-Benchmark struck מאמין גם כן בחברה ואומר כי "לחברה יש יחס סיכון/סיכוי חיובי בעניינו כאשר מכניסים לשיקול את הפתיחה של סין". בנצ'מארק דירוג את עליבאבא גם כן כ"קניה" עם מחיר יעד גבוה יותר של 180 דולר למניה. החברה כן מזהירה מפני "סיכון דאוונסייד מצד עניינים מאקרו כלכליים, רגולציה גוברת והיכולת להוציא לפועל יוזמות מול התחרות".
לא רק האנליסטים חיוביים - לפני כשבועיים דווח כי חברת ההשקעות של המשקיע המוכר מייקל ברי רכשה 50 אלף ממניות עליבאבא בשלושת החודשים האחרונים של שנה שעברה, זאת בנוסף לרכישה של 75 אלף ממניות JD הסינית. מכפיל הרווח העתידי של החברה עומד כעת על 10.5 ושווי החברה עומד על 256 מיליארד דולר.
שכר המינימום בטורקיה קופץ ב-27%: מה זה אומר?
העלאת שכר המינימום נועדה לבלום את שחיקת כוח הקנייה על רקע אינפלציה של יותר מ־30%, אך מגבירה לחצים על עסקים, תיירות ויחסי הסחר
טורקיה טורקיה הכריזה על העלאת שכר המינימום הנטו החודשי ב־27% לשנת 2026, לרמה של 28,075 לירות טורקיות - סכום השווה לכ־655 דולר. את ההחלטה מסר שר העבודה והביטחון הסוציאלי, ודאט אישיקחן, והיא תואמת את ציפיות השוק, שעמדו על עלייה בטווח של 25%–30%, על בסיס נתוני האינפלציה העדכניים. ההעלאה משפיעה ישירות על יותר מ־7 מיליון עובדים, המהווים כשליש מכוח העבודה במדינה וכך גם על התיירים, שיצטרכו להתמודד עם מחירים גבוהים יותר.
הרקע להחלטה הוא ירידה מתמשכת, אך עדיין חלקית, בקצב האינפלציה. בנובמבר 2025 עמדה האינפלציה השנתית בטורקיה על 31.1% - הרמה הנמוכה ביותר זה ארבע שנים. מדובר בירידה חדה משיא של כ־75% שנרשם במאי 2024, אך שיעור האינפלציה נותר גבוה משמעותית מיעדי הבנק המרכזי הטורקי, שעומדים על 5% בטווח הארוך ו־16% עד סוף 2026. ההתמתנות באינפלציה הונעה בעיקר מירידה בקצב עליית מחירי המזון והמשקאות הלא־אלכוהוליים, שעמדו על 27.4% לעומת 34.9% באוקטובר, וכן מהאטה מסוימת בעליית מחירי הדיור, שירדו ל־49.9% מ־51%. מנגד, סעיפים אחרים המשיכו להפעיל לחץ כלפי מעלה: מחירי התחבורה עלו ב־29.2%, מחירי המלונאות והמסעדנות ב־33.9%, ובתחום החינוך נרשמה עלייה חדה במיוחד של 66.2%.
במקביל, המדיניות המוניטרית בטורקיה החלה להתרופף בהדרגה. לאחר שהבנק המרכזי החזיק ריבית של 50% ממרץ 2024, החלה במחצית השנייה של 2025 סדרת הורדות ריבית זהירה. בדצמבר הופחתה הריבית ל־38%, כחלק ממהלך שמנסה לאזן בין תמיכה בצמיחה הכלכלית לבין המשך המאבק באינפלציה.
יעד האינפלציה עדיין רחוק
למרות יעד אינפלציה רשמי של 16% לסוף 2026, כלכלנים רבים מטילים ספק ביכולת להשיגו. תחזיות עצמאיות מצביעות על אינפלציה בטווח של 22%–25% בסוף 2026 - רמה גבוהה משמעותית מהיעד המוצהר, במיוחד על רקע העלאות שכר, רפורמות מס ולחצים מבניים במשק.
- טורקיה תשקיע בשדות גז בארה״ב ותגדיל יבוא LNG - מה זה אומר לישראל?
- פגישה משולשת בטהרן: בכירים טורקיים וסעודיים בביקור רשמי באירן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת שכר המינימום החריפה גם את המתח בין עובדים למעסיקים. האיגוד הגדול טורק־איש בחר השנה שלא להשתתף בוועדת שכר המינימום, במחאה על מבנה הוועדה, שלטענתו אינו מייצג כראוי את האינטרסים של העובדים. המחאה מתרחשת על רקע החמרה בתנאי המחיה: קו הרעב למשפחה בת ארבע נפשות מתקרב ל־30 אלף לירות בחודש, סכום הגבוה משכר המינימום החדש, בעוד קו העוני חוצה את רף ה־90 אלף לירות.
טראמפ מחייךטראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
הנשיא דורש מחויבות להורדות ריבית גם בתקופה של צמיחה חזקה, מצמצם את רשימת המועמדים להחלפת פאוול ומעלה מחדש את שאלת עצמאות הבנק המרכזי
נשיא ארה"ב דונלד טראמפ ממשיך להבהיר את עמדתו באשר למדיניות המוניטרית שהוא מצפה לראות מהפדרל ריזרב, ואומר כי יו"ר הבנק המרכזי הבא יצטרך להיות מחויב להורדת ריבית כל עוד הכלכלה והשווקים מציגים ביצועים חיוביים.
בדברים שפרסם ברשתות החברתיות אמר טראמפ כי הוא מצפה שיו"ר הפד הבא יוריד ריבית כאשר השוק מתפקד היטב, ולא יפגע בו לדבריו ללא סיבה מוצדקת. הוא אף ציין כי מועמד שאינו מסכים עם גישה זו לא יוכל לזכות בתפקיד. טראמפ מתייחס בשנים האחרונות לתופעה שבה נתונים כלכליים חיוביים גוררים דווקא ירידות בשווקים, בשל חשש שהפד יגיב בהידוק מוניטרי. לדבריו, בעבר חדשות טובות תמכו בעליות בשוקי המניות, בעוד שכיום הן נתפסות כאיום על סביבת הריבית.
ההתבטאויות האחרונות הגיעו על רקע פרסום נתוני מאקרו חזקים מהצפוי. לפי נתוני לשכת הניתוח הכלכלי האמריקאית, הכלכלה צמחה ברבעון השלישי בקצב שנתי של 4.3%, גבוה מרוב תחזיות האנליסטים. בניגוד לדפוס שטראמפ תיאר, שווקי המניות הגיבו בעליות, ומדד S&P 500 המשיך רצף של ארבעה ימי עליות והתקרב לשיא חדש.
הנשיא רואה במדיניות הריבית כלי מרכזי להתמודדות עם יוקר המחיה, סוגיה שמעסיקה חלקים נרחבים בציבור האמריקאי. הוא שב וטען כי ריבית נמוכה יותר תסייע להמריץ את שוק הדיור ולהקל על נטל ההלוואות, במיוחד בתקופה של אי־ודאות כלכלית.
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- טראמפ חתם על הצו ומניות הקנאביס מגיבות בתנודתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתכוננים להחלפת פאוול
ברקע הדברים עומדת ההיערכות להחלפת יו"ר הפד הנוכחי, ג'רום פאוול. טראמפ אמר לאחרונה כי צמצם את רשימת המועמדים לשלושה או ארבעה שמות, וכי בכוונתו לפרסם את החלטתו בתוך שבועות ספורים. בין השמות שעלו כמועמדים בולטים נמצאים קווין האסט, המכהן כראש המועצה הכלכלית הלאומית, וקווין וורש, שכיהן בעבר כחבר במועצת נגידי הפד. בנוסף, טראמפ ציין כי ראיין ושיבח גם את כריסטופר וולר, חבר מועצת הנגידים המכהן כיום.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")