"מדד ה-S&P500 צפוי לרדת ב-20% בעתיד הקרוב, ל-3300 נקודות"
כך צופה ירון גורדון, מנהל צוות מניות בחברת הביטוח הכשרה, שמוסיף: "התייקרות המימון תעצור את הבייבאק". עד כמה עליית הריבית פוגעת ברווחיות החברות ומייקרת להן את המימון, מה יהיו הסימנים לכך שהמיתון 'כבר הגיע' ומהי דילמת המכפיל של המשקיעים? - צפו בראיוןTV
"קשה לחזות מתי יגיע המיתון, אבל ברגע שנראה ירידה בשוק העבודה, ועלייה באבטלה, שם נוכל לסמן כניסה למיתון. האבטלה תעלה, הצרכנים יצמצמו צריכה, וניכנס למיתון בכלכלות המובילות. צירך לומר - מדדי האינדיקטורים המובילים כבר מצביעים בכיוון הזה, אבל רווחיות החברות עדיין לא שם. אם נביט על מדד ה-S&P500, המכפיל כרגע דורך במקום, מחירי הסחורות גם התמתנו, אין רוח נגדית למכפיל, אבל הולכים לירידה של 170-190 נקודות ברווחיות החברות. בהנחה כזאת, נראה את השוק מגיע לרמה של 3200-3300 נקודות כנראה בעתיד הדי קרוב", כך מעריך ירון גורדון, מנהל צוות מניות בחברת הביטוח הכשרה, בראיון לביזפורטל. המדד עומד היום על 4,128 נקודות, כלומר על פי גורדון מדובר בירידה של 20%-24%.
לדברי גורדון, "ריבית ריאלית עולה מייצרת למשקיעים "דילמת מכפיל". כשהריבית עולה, משקיעים נוטים לקצר את אורך חיי ההשקעה שלהם" - מה עדיף כעת, מניות ערך או צמיחה? "כשהריבית הריאלית מתחילה לעלות נעדיף "השקעות ערך" עם תזרים, ופחות השקעות "צמיחה" כי אנחנו רוצים תזרים קרוב, כי לא ברור עד כמה תעלה הריבית הריאלית. וזה בגדול מה שראינו בשוק ב-2022. איגרות החוב נפגעו, התשואות לטווח ארוך עלו, וראינו נהירה ממניות צמיחה למניות ערך".
צפו בראיון המלא:
איך החברות מושפעות מסביבת הריבית הגבוהה?
"כשמתחילה התקדרות עננים במאקרו, למשל דרך מדדי האינדיקטורים המובילים, נוצר מצב בו הרווחיות התפעולית צריכה לרדת כי יש עלייה במנוף התפעולי. כלומר, כשהמאקרו מתכווץ, מכירות החברות יורדות, לחברות יש הוצאות קבועות שהולכות וגדלות, והרווחיות נשחקת, עד שהחברות עושות התאמה ברווחיות התפעולית ומפטרות עובדים. זה מתחיל כיום בחברות הטכנולוגיה, ואנחנו סבורים ששוק העבודה יתחיל להיפגע ככל שהחברות יקבלו את המונח שנקרא "מנוף תפעולי" נראה את הפיטורים עולים ושיעור אבטלה גדל, וניכנס בעצם למיתון".
- "הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
- מה הדליק לגולדמן זאקס נורות אדומות - ומה זה אומר על התיק שלכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה לגבי המינוף המימוני?
- 39.יוסי 16/02/2023 15:17הגב לתגובה זובינתיים שוק העבודה רק מתחזק והאבטלה בשפל כל הזמנים 3.4%
- 38.Quantitative Trader 16/02/2023 13:13הגב לתגובה זואס-אנד-פי500 נסחר כרגע במכפיל שנותן 4.5% תשואה על רווחי החברות, בעוד שאג"ח ארה"ב לשנה נותן כרגע כ4.9%. אנומליה אשר לכאורה לא מותירה היגיון לתמחור כזה של המניות בטווח הקצר. בכדי שהמדד ייסחר במכפיל הנותן נניח רק כ 1% מעל האגח לשנה (שגם זה פער קטן), עליו לרדת כ24%... עם זאת, אג"ח ארה"ב ל10 שנים נסחר ב3.8% תשואה ומולו שוק המניות לכאורה יותר סביר בפער של 0.7% לטובת המניות. מצב זה בין האג"ח הקצר לארוך הוא נדיר ומהווה אנומליה שלרוב סמוכה למיתון/האטה בטווח הקרוב לה. העניין הוא שבהאטה/מיתון ככל שיהיה בטווח הקרוב, הריבית לטווח קצר יורדת חזרה מתחת לריבית לטווח ארוך (שגם היא בתורה יכולה להירגע מעט) ואז שוק המניות מתומחר סביר תוך סנטימנט ליציאה מהמיתון המביאה אותו לתחילת גל שורי, גל זה עשוי להתחיל כבר עם היוודע פוטנציאל עצירה והורדה של הריבית עוד טרם סיום המיתון. בהיבט זה (שלא לדבר על אינספור פרמטרים אחרים..) קשה לראות תנועת השוק בטווח קצר - חלק מהמאפיינים לטווח ארוך רואים אלטרנטיבה של תימחור סביר בשוק, מול אלה לטווח קצר הרואים תמחור יתר של השוק ונפילות כמו שמציגים בכתבה.
- 37.יריב לוין 16/02/2023 08:33הגב לתגובה זוהמדדים בתל אביב יתרסקו ב 80 אחוז
- 36.האמיתי 15/02/2023 23:31הגב לתגובה זוהמשקיעים כמו חמסניק שרץ לחפש שבעים בתולות ! בואו נבדוק הריבית בארצות הברית בקרוב מעל חמש אחוז ! שוק העבודה מחזיק את השוק ואם ישבר תוך חודשיים השוק יקרוס ! בורסות ארופה מעל השיא כאילו אין משבר עם אינפלציה מעל 9 אחוז ! על ישראל חבל לדבר ממשלת הרס וחורבן ! הפלא השמיני הרבה פסימים אבל השוק עולה!
- 35.חיים 15/02/2023 23:10הגב לתגובה זומחר אמכור. אציל 20%. ממש שמח שהמליץ לנו. המשך כך.
- 34.דוד 15/02/2023 21:49הגב לתגובה זואני תמיד עושה הפוך מהקשקשנים שלא מבינים כלום
- 33.או שכן או שלא, מה שבטוח שאולי (ל"ת)אלי 15/02/2023 21:30הגב לתגובה זו
- 32.אמילי 15/02/2023 21:12הגב לתגובה זואדון קיבל כדור הבדולח או נבואה? מאיפה היהירות להצהרות חד משמעיות?
- 31.עוד פרשן בשקל (ל"ת)איציק 15/02/2023 20:50הגב לתגובה זו
- 30.AAA 15/02/2023 20:12הגב לתגובה זוכל מי שיוצא יעשה טעות, 100%!
- 29.אבי 15/02/2023 17:32הגב לתגובה זוריבית עולה , שוק עבודה שלא נרגע..מעניין אם ומתי המגמה תשתנה.
- 28.קשקושים בע''מ 15/02/2023 17:02הגב לתגובה זולגזור, למסגר ולתלות לכל אחד מהמומחים האלה בענק במשרד כל פעם שחירטוט אחר שלהם לא התממש. אגב, ולא כי הם טיפשים או אחרים שצדקו פעם גאונים. פשוט כי אין לאף אחד מושג, ועל כל תחזית יש עשר אחרות שאומרות את ההפך הגמור. אגב את רוב הקשקושים שהוא מציין כאן, השוק כבר תמחר מזמן. נותר רק להצטער בשביל אלו שמקבלים החלטות על בסיס הכתבות האלו
- הכל מתומחר בשוק 15/02/2023 19:56הגב לתגובה זואבל הוא יותר חכם ויודע יותר מהשוק.. חבל שביזפורטל מפרסם את ה"מומחים" האלה
- 27.סיכום יפה של המצב (ל"ת)הקורא 15/02/2023 16:53הגב לתגובה זו
- 26.ישנם נימוקים הגיוניים רבים מדוע השוק יכול לצנוח. י 15/02/2023 16:30הגב לתגובה זוישנם נימוקים הגיוניים רבים מדוע השוק יכול לצנוח. ישנם גם נימוקים הגיוניים מדוע השוק יעלה חזק לקראת סוף השנה. למעשה אף אחד לא יכול לצפות לעולם את כיוון השוק
- 25.אלי 15/02/2023 15:32הגב לתגובה זואדם הזוי הוא צריך ללכת לבדיקות
- 24.אבי 15/02/2023 14:53הגב לתגובה זוולא בדיעבד , בדרך כלל מספרים לנו אחרי ...בהצלחה וכל האבוד על הבעת העמדה והניתוח , מחכה לרגי המתאים לכנוסה לשורט וכמובן כל התיק בחוץ.
- 23.שלום מהקריות 15/02/2023 14:52הגב לתגובה זוהאם הצופה ירון גורדון הוא אסטרולוג או אסטרונום ?
- ניר 15/02/2023 19:57הגב לתגובה זואחרת אין הסבר
- 22.הכתום 15/02/2023 13:43הגב לתגובה זואתה סתם מפרסם כותרת של חמישים חמישים ולכן או שתצדק או שלאחכם אתה לא!!קשקשן אתה כן!!!אם אתה בטוח בעצמך רוץ ותעשה שורט ושתצדק תראה לנו שעשית שורט.ביייייייי
- 21.מסכן,אדון גורדון,קנה שורטים ומפסיד את התחתונים שלו ! (ל"ת)יובל נשיא 15/02/2023 13:04הגב לתגובה זו
- א ליובל 15/02/2023 16:28הגב לתגובה זובסבירות דיוק השקעתי של 99.8 אחוז...הבנת במבי?
- 20.נמאס למשקיעים מנבואות הזעם (ל"ת)נמאס 15/02/2023 13:02הגב לתגובה זו
- 19.האטה בשווקים תביא לירידת ריבית בסוף השנה מה שטוב למניות (ל"ת)הפוך גוטה הפוך 15/02/2023 13:01הגב לתגובה זו
- 18.אבי 15/02/2023 12:55הגב לתגובה זורק ממליץ ללכת על שורט מכוסה באופציות או משהו, כי שורט פתוח יעלה ביוקר
- 17.אלון 15/02/2023 12:48הגב לתגובה זונגד "נביאים" מסוג זה
- 16.עברי 15/02/2023 12:24הגב לתגובה זואיזה מידע יש למרואיין הנוכחי שלמליוני השחקנים האחרים בשוק אין? כיוון שאין לו מידע כזה, מדובר בהשערה בלבד. אם המרואיין המכובד כל כך בטוח דבריו, יתכבד נא ויבצע שורט עם כספו על השוק.
- 15.נראה אותך מר גורדון עושה שורט על המדד במיליון דולר... (ל"ת)שי 15/02/2023 12:14הגב לתגובה זו
- 14.רק נזכור למי ניתנה הנבואה (ל"ת)די עם ניחושים 15/02/2023 12:01הגב לתגובה זו
- 13.מזל שאתה לא מנהל ההשקעות 'לי (ל"ת)המשקיע 15/02/2023 11:53הגב לתגובה זו
- 12.ראובן 15/02/2023 11:35הגב לתגובה זוכותרת מסוכנת . ואם לא רק שלא ירד אלה יעלה .מה תגיד למשקיעים שמכרו .
- 11.תחושות בטן ללא שום ביסוס (ל"ת)שי 15/02/2023 11:29הגב לתגובה זו
- 10.אלון 15/02/2023 11:24הגב לתגובה זוהמיתון אולי תהיה ברמת המדינה והעובדים, אבל החברות עצמן הולכות לפרוח בצורה בלתי ניתנת לדמיון בשנים הקרובות.
- לאלון 15/02/2023 11:57הגב לתגובה זומזה..החברות הולכות לקמול בצורה אכזרית.
- 9.999 15/02/2023 11:15הגב לתגובה זוהמדד אכן יירד ל 3000...משם תוך 65 ימי מסחר ל 2207. משם תוך 76 ימי מסחר ל 1134....ומשם תבוא מפולת כאוטית!!!
- 8.אנשים כותבים למעלה או למטה חזק אם יצדקו יגדו הוא מ 15/02/2023 11:15הגב לתגובה זואנשים כותבים למעלה או למטה חזק אם יצדקו יגדו הוא מבין גדול ואם לא לא יזקרו אותו
- 7.אנשים כותבים למעלה או למטה חזק אם יצדקו יגדו הוא מ 15/02/2023 11:15הגב לתגובה זואנשים כותבים למעלה או למטה חזק אם יצדקו יגדו הוא מבין גדול ואם לא לא יזקרו אותו
- 6.שי 15/02/2023 11:10הגב לתגובה זושוק העבודה מתחזק..ולא כפי שכתב קצב האינפלציה עדיין יורד מחודש לחודש גם אם לא בקצב שצפו -זו עדיין ירידה שתומכת בצפיות השוק לירידת רבית עד סוף שנה זו ולכן ירידה של 20 אחוז זו הזיה עד סוף השנה SP500 יעלה בלפחות 5 אחוז מנקודה זו
- 5.עוד נביא בישראל.. (ל"ת)אא 15/02/2023 10:54הגב לתגובה זו
- 4.תומר 15/02/2023 10:44הגב לתגובה זואת התובנות שלו ולדווח לנו אחכ כמה הרוויח
- 3.נבדוק אותך.... (ל"ת)אר 15/02/2023 10:43הגב לתגובה זו
- 2.לגמרי..התחיל באגח ימשיך למניות ואחר כך נדלן... (ל"ת)zz 15/02/2023 10:36הגב לתגובה זו
- 1.כתבה של איש מסכן (ל"ת)אנונימי 15/02/2023 10:34הגב לתגובה זו
- לאמוניני 15/02/2023 12:01הגב לתגובה זוהסתפק בהיותך מנהל חשבונות זוטר עם עפרון צהוב על האוזן שהמחק כלפי קידמת הבטטה שלך.
משקיעים עובדים AIשבוע של הורדת ריבית - האנליסטים נערכים לפתיחת המסחר בוול-סטריט
כולם סבורים שהפד' יוריד ריבית השאלה היא מה הסיבות למהלך הזה וגם איך יראה התוואי קדימה - 3 כלכלנים, 3 הסתכלויות; מלבד הריבית נקבל גם תוצאות כספיות מאורקל, אדובי, סינופסיס ואחרות - הנה כל מה שאתם צריכים לדעת לקראת פתיחת שבוע המסחר
וול סטריט "שבוע המסחר הקרוב צפוי להיות אחד המשמעותיים של הרבעון", תודו ששמעתם את זה לא מעט השנה, אבל גם הפעם כנראה שלהצהרה כזאת יש בסיס גדול על מה לשבת. גובה הריבית של הפד' זה נתון שמשפיע מאוד על השווקים, המשקיעים ממתינים עכשיו בדריכות לראות אם הפד' יעשה את הצעד שהשוק כבר תימחר כמעט לגמרי.
קשה לפרש את תמונת המצב במשק האמריקאי. הוא משדר אמביוולנטיות. מצד אחד יש רצף של נתונים שמרמזים על האטה. נתוני ה-ADP האחרונים הראו ירידה במספר המשרות, ממש צניחה במספר העובדים. גם מדדי ה-ISM בשירותים ובתעשייה מצביעים על התכווצות ברכיבי התעסוקה, מה שמראה שהמעסיקים מהססים יותר בגיוסים. גם נתוני הצריכה הריאלית מראים מגמה של התמתנות, וההוצאה הפרטית גדלה בקצב איטי יותר חודש אחר חודש.
אבל מהצד השני, יש נתונים שלא מתיישרים עם התמונה הזאת שכאילו משדרת
לנו שהכלכלה האמריקאית מאבדת גובה. התחום השירותי עדיין מתרחב, ורכיב הפעילות ב-ISM נשאר מעל 50, כלומר אין עדיין נסיגה בפעילות עצמה. מספר דורשי העבודה החדשים ירד לשפל של 191 אלף בלבד, רמה שבדרך כלל משויכת לשוק עבודה הדוק. האינפלציה, למרות הירידה בקצב, עדיין נעה
סביב 2.8 אחוז בליבה של ה-PCE, שזה רחוק ממצב שבו הפד' ירגיש דחיפות להפחית ריבית בגלל הלחץ של המחירים.
זה מה שגורם לאנליסטים לחלוק בהסתכלות שלהם על השוק, כולם עדיין סבורים שהפד' יוריד ריבית, אבל הסיבות שמאחורי הקלעים כמו גם התוואי קדימה - בכלל לא אחיד אצל כולם.
- אינטל עלתה 2.2%, נטפליקס איבדה 3%; המדדים נסגרו בעליות עד 0.3%
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; מניות הקוונטים זינקו, אינטל נפלה ב-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלוח הכלכלי של השבוע: הפד', נתוני תעסוקה ואינדיקציות ראשוניות למצב הצרכן
ביום שלישי יתפרסמו נתוני ה-ADP השבועיים, אחרי ירידה של 13.5 אלף משרות בקריאה האחרונה. בהמשך אותו יום ייצאו נתוני ה-JOLTS, עם צפי ל-7.14 מיליון משרות פנויות, מספר שנשאר יציב יחסית בחודשים האחרונים.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
