התקווה האפשרית של משקיעי הביוטכנולוגיה ב-22': מיזוגים ורכישות
שלושה דיווחים מהעת האחרונה של PFIZER (PFE) עשויים להפיח תקווה בקרב משקיעי חברות הביוטכנולוגיה לקראת השנה הבאה. הסקטור ידע ביצועי חסר השנה לדאבונם של המשקיעים, וככל שהתווה לא תבוא מכיוון נתונים מניסויים בשלבים מתקדמים או אישורים של רגולטורים, ייתכן שתגיע ממקום אחר: מיזוגים ורכישות בשוק, עבורן הרוכשות תשלמנה פרמיה.
אז פייזר הודיעה כי תרכוש ב-6.7 מיליארד דולר את ARENA PHARMACEUTICALS שמפתחת טיפולים לגסטרואנטרולוגיה, דרמטולוגיה וקרדיולוגיה. רק חודש קודם לכן קנתה פייזר את חברת האימונו-אונקולוגיה Trillium Therapeutics תמורת כ-2.2 מיליארד דולר. כסף לא חסר בקופה, ומה שיהפוך את הרכישות הללו לנוחות הרבה יותר במקרה שלה הוא ההכנסות מהתרופה שלה לבליעה נגד תסמיני הקורונה.
קודם להכרזות הללו ב-UBS שדרגו המלצה מרמה ניטרלית ל"קניה" במחיר יעד של 60 דולר למניה והעריכו כי התרופה תביא לה הכנסות של 14 מיליארד דולר ב-2022, 40% מעל ההערכות בשוק.
בואו לבחור את איש השנה שלכם: דירוג אנשי השנה של ביזפורטל יוצא לדרך - הצביעו והשפיעו (להצבעה לחצו כאן)
- האבחון האונקולוגי נכנס לוול סטריט עם הנפקה של כחצי מיליארד דולר
- יורוג'ן רוכשת תרופה אונקולוגית בפיתוח תמורת 4 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וכאן אנו מגיעים לדיווחים השני והשלישי: נתונים לפיהם הגלולה אפקטיבית גם נגד האומיקרון והמלצת פאנל המומחים המייעץ ל-EMA באירופה (מקבילת ה-FDA של האיחוד) לאשר את השימוש בתרופה לאוכלוסיה של מבוגרים בסיכון שאינה בשלב כזה של המחלה בו הם זקוקים לסיוע חיצוני בנשימה.
זו כמובן דוגמה אחת של מובילת השוק, אך הדבר הזה נכון גם לאחרות. גם ל- (NVS) די כסף בקופה כדי לקדם מהלכים כאלה ונזכיר כי תקבל 20 מיליארד דולר על הנתח שמכרה בתאגיד הענק ROCHE HOLDINGS LTD ADR (RHHBY). עוד ישנה GLAXOSMITHKLINE PLC (GSK) שתפצל את חטיבת הבריאות הצרכנית שלה בשנה הבאה, ותהפוך ממוקדת יותר ואטרקטיבית – למשקיעים ולרוכשים פוטנציאליים.
למה בכלל זה חשוב? במצב העניינים הנוכחי, כשב-FDA דווקא מקשיחים עמדות מול חלק מהטיפולים שמובאים לפתחם ובארצות הברית עמלים על רפורמה במחירי התרופות, קרן הסל העוקבת אחרי מניות הביוטק הקטנות והבינוניות SPDR S&P BIOTECH ETF (XBI) ירד ב-22% מתחילת השנה.
- הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה
- הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
תוך כדי, גם ההשקעות הפרטיות זורמות לחברות בתחום, וכקרנות ההון סיכון נותנות להן את האפשרות לחסות תחת צל החשאיות עוד זמן במקום לצאת לגייס מהציבור ולחשוף את הקרביים – הן כמובן מקבלות זאת בשמחה. ביוטכנולוגיה, יודעים כולם זהו תחום בסיכון מוגבר, וככל שהפרטיות נשארות פרטיות, המשקיעים נותרים עם הסחורה שכבר עתה נמצאת בשוק. לאור ביצועי החסר שלה, בהיבט כולל, הם מחכים לבשורה חיובית, וכזו יכולה למלא תנופה במיזוגים והרכישות.
בפירמה SVB Leerink האנליסט ד"ר ג'ופרי פורג'ס מעריך שלחברות הביופארמה הגדולות בארצות הברית ובאירופה יהיו חצי טריליון דולר שיוקצו עבור מיזוגים ורכישות, הסכמי רישוי, רכישות עצמיות של מניות וחלוקת דיבידנדים. לדבריו, גל חדש של מיזוגים ורכישות יכול לעורר מחדש את העניין של משקיעים בסקטור הביוטכנולוגיה.
ואולם, הוא גם אומר שהדבר תלוי בהתפתחויות הקורונה – כמו רבות מהתחזיות על סקטורים אחרים בשוק. MEDTRONIC PLC (MDT), שבאקזיט גדול בתחום זה קנתה את מזור רובוטיקה הישראלית (תג מחיר של 1.6 מיליארד דולר) כבר הראתה איך החיים הפריעו לתחזיות שלה: החברה פספסה את תחזית המכירות שסיפקה, כי הייתה תלויה באחים ואחיות – ובתקופה היה מחסור בכאלה. עקב הפספוס ברבעון, גם הצפי לשנה כולה הונמך, והתוצאה הורגשה במניה.
- 1.סוחר 20/12/2021 11:53הגב לתגובה זוימזגו אותם או ירכשו אותם חברות ענק בקרוב
ג'נסן הואנג אינבידה (רשתות)מנכ"ל אנבידיה: "מאוכזב" אחרי דיווח על איסור בסין - ענן כבד מעל עסקי ה-AI במדינה
ג'נסן הואנג: "היינו חלק אינטגרלי מהתעשייה הסינית במשך 30 שנה, ותרמנו יותר לשוק זה מאשר לרוב המדינות האחרות"
מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, מתייחס לקשיים של החברה בסין, לאחר הדיווחים כי הרגולטור הסיני מורה לחברות טכנולוגיה גדולות במדינה - בהן בייטדאנס (טיקטוק) ועליבאבא - להפסיק רכישות של שבבי הבינה המלאכותית של החברה, כולל הדגם המוחלש H20 שיועד במיוחד לשוק המקומי.
הואנג אומר כי הוא "מאוכזב" מההתפתחויות האחרונות, אך מוסיף כי מדובר בסוגיה רחבה יותר של יחסי סין וארצות הברית. לדבריו: "אנחנו יכולים לשרת שוק רק אם המדינה רוצה בכך. היינו חלק אינטגרלי מהתעשייה הסינית במשך 30 שנה, ותרמנו יותר לשוק זה מאשר לרוב המדינות האחרות. מאכזב לראות את המצב הנוכחי, אך ברור שיש כאן נושאים גיאופוליטיים רחבים יותר."
פעילות החברה בסין: מסלול של עליות ומורדות
המשבר הנוכחי מצטרף לשנים תנודתיות בפעילותה של אנבידיה בסין. כבר ב-2023 החילה וושינגטון מגבלות על יצוא שבבי AI מתקדמים לשוק הסיני, מחשש לשימושים ביטחוניים. באוגוסט 2025 נחתם הסכם חריג עם ממשל טראמפ - אנבידיה קיבלה רישיון יצוא לשבבי H20, בתמורה לכך ש-15% מהמכירות לסין יועברו לממשל האמריקאי.
עתה, עם ההנחיה החדשה של בייג'ינג, מתערערת ההסכמה שהושגה בקיץ ועלול להיווצר מצב שבו הסכם היצוא לא ניתן ליישום. המשמעות עבור אנבידיה היא אובדן שוק יעד מרכזי והעמקת אי הוודאות סביב תחזיות ההכנסות העתידיות שלה. הואנג אף מציין כי החברה מנחה את האנליסטים שלא לכלול את סין בתחזיותיה הכספיות, מתוך הבנה שהנושא תלוי בממשלות ולא רק בהחלטות עסקיות.
- מניית אנבידיה מטפסת: איך זה קשור לאורקל ולאיזה מחיר היא צפויה לעלות?
- מולטי מיליונרים באנבידיה; וכמה עובדים הפכו למיליונרים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חקירה רגולטורית ופגיעה בתדמית
במקביל, הרגולטור הסיני פותח השבוע בחקירת הגבלים עסקיים נגד אנבידיה סביב רכישת מלאנוקס הישראלית. למרות שהעסקה הושלמה כבר ב-2020, חידוש הבדיקה מצביע על רצון סיני להפעיל לחץ נוסף על החברה. החקירה יוצרת אי ודאות משפטית ופוגעת בתדמית של אנבידיה, דווקא בשעה שהיא נחשבת לחברה הדומיננטית ביותר בשוק שבבי ה-AI.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- האם הורדת הריבית תוביל לירידות בשווקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
