הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
הצלחה בניסוי
צילום: Pixabay

התקווה האפשרית של משקיעי הביוטכנולוגיה ב-22': מיזוגים ורכישות

פייזר הודיעה על רכישת שתי חברות בהפרש של חודש לערך. אם תאושר הגלולה שלה לקורונה הקופה תגדל ב-10 מיליארד ד' נוספים לפחות, כך מעריכים, וגם בנוברטיס "התרפדו" ב-20 מיליארד. קרן הסל XBI שעוקבת אחרי מניות הביוטק הקטנות והבינוניות ירדה 22% מתחילת השנה
איתי פת-יה | (1)
נושאים בכתבה אונקולוגיה ביוטכנולוגיה מיזוגים ורכישות

שלושה דיווחים מהעת האחרונה של  PFIZER (PFE) עשויים להפיח תקווה בקרב משקיעי חברות הביוטכנולוגיה לקראת השנה הבאה. הסקטור ידע ביצועי חסר השנה לדאבונם של המשקיעים, וככל שהתווה לא תבוא מכיוון נתונים מניסויים בשלבים מתקדמים או אישורים של רגולטורים, ייתכן שתגיע ממקום אחר: מיזוגים ורכישות בשוק, עבורן הרוכשות תשלמנה פרמיה.

אז פייזר הודיעה כי תרכוש ב-6.7 מיליארד דולר את ARENA PHARMACEUTICALS שמפתחת טיפולים לגסטרואנטרולוגיה, דרמטולוגיה וקרדיולוגיה. רק חודש קודם לכן קנתה פייזר את חברת האימונו-אונקולוגיה Trillium Therapeutics תמורת כ-2.2 מיליארד דולר. כסף לא חסר בקופה, ומה שיהפוך את הרכישות הללו לנוחות הרבה יותר במקרה שלה הוא ההכנסות מהתרופה שלה לבליעה נגד תסמיני הקורונה.

קודם להכרזות הללו ב-UBS שדרגו המלצה מרמה ניטרלית ל"קניה" במחיר יעד של 60 דולר למניה והעריכו כי התרופה תביא לה הכנסות של 14 מיליארד דולר ב-2022, 40% מעל ההערכות בשוק.

בואו לבחור את איש השנה שלכם: דירוג אנשי השנה של ביזפורטל יוצא לדרך - הצביעו והשפיעו (להצבעה לחצו כאן)

וכאן אנו מגיעים לדיווחים השני והשלישי: נתונים לפיהם הגלולה אפקטיבית גם נגד האומיקרון והמלצת פאנל המומחים המייעץ ל-EMA באירופה (מקבילת ה-FDA של האיחוד) לאשר את השימוש בתרופה לאוכלוסיה של מבוגרים בסיכון שאינה בשלב כזה של המחלה בו הם זקוקים לסיוע חיצוני בנשימה.

זו כמובן דוגמה אחת של מובילת השוק, אך הדבר הזה נכון גם לאחרות. גם ל- (NVS) די כסף בקופה כדי לקדם מהלכים כאלה ונזכיר כי תקבל 20 מיליארד דולר על הנתח שמכרה בתאגיד הענק  ROCHE HOLDINGS LTD ADR  (RHHBY). עוד ישנה GLAXOSMITHKLINE PLC (GSK) שתפצל את חטיבת הבריאות הצרכנית שלה בשנה הבאה, ותהפוך ממוקדת יותר ואטרקטיבית – למשקיעים ולרוכשים פוטנציאליים.

למה בכלל זה חשוב? במצב העניינים הנוכחי, כשב-FDA דווקא מקשיחים עמדות מול חלק מהטיפולים שמובאים לפתחם ובארצות הברית עמלים על רפורמה במחירי התרופות, קרן הסל העוקבת אחרי מניות הביוטק הקטנות והבינוניות SPDR S&P BIOTECH ETF (XBI) ירד ב-22% מתחילת השנה.

קיראו עוד ב"גלובל"

תוך כדי, גם ההשקעות הפרטיות זורמות לחברות בתחום, וכקרנות ההון סיכון נותנות להן את האפשרות לחסות תחת צל החשאיות עוד זמן במקום לצאת לגייס מהציבור ולחשוף את הקרביים – הן כמובן מקבלות זאת בשמחה. ביוטכנולוגיה, יודעים כולם זהו תחום בסיכון מוגבר, וככל שהפרטיות נשארות פרטיות, המשקיעים נותרים עם הסחורה שכבר עתה נמצאת בשוק. לאור ביצועי החסר שלה, בהיבט כולל, הם מחכים לבשורה חיובית, וכזו יכולה למלא תנופה במיזוגים והרכישות.

בפירמה SVB Leerink האנליסט ד"ר ג'ופרי פורג'ס מעריך שלחברות הביופארמה הגדולות בארצות הברית ובאירופה יהיו חצי טריליון דולר שיוקצו עבור מיזוגים ורכישות, הסכמי רישוי, רכישות עצמיות של מניות וחלוקת דיבידנדים. לדבריו, גל חדש של מיזוגים ורכישות יכול לעורר מחדש את העניין של משקיעים בסקטור הביוטכנולוגיה.

ואולם, הוא גם אומר שהדבר תלוי בהתפתחויות הקורונה – כמו רבות מהתחזיות על סקטורים אחרים בשוק. MEDTRONIC PLC (MDT), שבאקזיט גדול בתחום זה קנתה את מזור רובוטיקה הישראלית (תג מחיר של 1.6 מיליארד דולר) כבר הראתה איך החיים הפריעו לתחזיות שלה: החברה פספסה את תחזית המכירות שסיפקה, כי הייתה תלויה באחים ואחיות – ובתקופה היה מחסור בכאלה. עקב הפספוס ברבעון, גם הצפי לשנה כולה הונמך, והתוצאה הורגשה במניה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    סוחר 20/12/2021 11:53
    הגב לתגובה זו
    ימזגו אותם או ירכשו אותם חברות ענק בקרוב
פארוק פתיח אוזר (רשתות)פארוק פתיח אוזר (רשתות)

הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי

מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו

רן קידר |
נושאים בכתבה הונאה

פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר. 

Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה. 

באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים  בלי כיסוי לנכסים שלהם.  בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר  בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.

הרשעה תקדימית

בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.

הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
פייזרפייזר

פייזר הציגה רווח גבוה מהתחזיות ועולה קלות

למרות רווח של 0.87 דולר למניה, שהכה את תחזיות וול סטריט, המכירות של מוצרי המפתח מאכזבות, והירידה במכירות הקורונה ממשיכה להעיב

רן קידר |
נושאים בכתבה פייזר

חברת התרופות האמריקאית פייזר Pfizer Inc -0.26%   פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2025 והציגה נתונים מעורבים. מצד אחד, הרווח הנקי המתואם היה גבוה משמעותית מהתחזיות, אך לעומתו, המכירות של כמה מהמוצרים האסטרטגיים שלה היו חלשות מהצפוי. על פי הדוחות, פייזר רשמה רווח מתואם של 0.87 דולר למניה, לעומת תחזית אנליסטים שעמדה על 0.63 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-16.7 מיליארד דולר, גם הן מעל הציפיות (16.5 מיליארד). אך מאחורי השורה התחתונה מסתתר סיפור שונה: עיקר ההכנסות הגיעו ממוצרים ותיקים יותר, בעוד שמכירות התרופות והחיסונים החדשים, שאמורים להוביל את החברה בשנים הקרובות, נחלשו.

מכירות הקורונה מתכווצות, התרופות החדשות מאכזבות

מכירות Paxlovid, התרופה נגד קורונה של פייזר, הסתכמו ב-1.2 מיליארד דולר, ירידה של 55% לעומת השנה הקודמת, ואחת הסיבות העיקריות לירידה בהכנסות הכוללות. גם Comirnaty, חיסון הקורונה שפיתחה החברה עם BioNTech, רשמה ירידה של 20% ברבעון, ל-1.2 מיליארד דולר. 

אך לא רק מוצרי הקורונה פגעו בתוצאות: מכירות שתי תרופות הסרטן שנרכשו בעסקת הענק לרכישת Seagen (בשווי 43 מיליארד דולר) היו נמוכות מהציפיות. Padcev הניבה הכנסות של 464 מיליון דולר, הרחק מתחזית של כ-556 מיליון, ו-Adcetris הסתפקה ב-215 מיליון דולר, לעומת תחזית של כ-275 מיליון. החולשה הזו מדאיגה במיוחד, שכן תרופות הסרטן של Seagen נחשבו לנדבך המרכזי באסטרטגיית הצמיחה של פייזר לאחר דעיכת מגפת הקורונה.

עלייה בזכות קיצוצים, לא בזכות חדשנות

עיקר השיפור ברווח נבע מצעדי התייעלות: הוצאות המחקר והפיתוח ירדו ל-2.5 מיליארד דולר, לעומת 2.8 מיליארד ברבעון המקביל, ירידה של 2%. גם שיעור המס ששילמה החברה היה נמוך מהצפוי, מה שסייע לשורת הרווח. במילים אחרות, פייזר הציגה רווחיות גבוהה יותר, אך לא בזכות עלייה אמיתית במכירות או בפריצות דרך מדעיות, אלא כתוצאה מקיצוץ הוצאות ויתרונות מס זמניים. 

הכנסותיה הגבוהות של Eliquis, תרופת נוגדת הקרישה שפייזר משווקת יחד עם Bristol Myers Squibb Bristol-Myers Squibb Co 0.23%  , היו נקודת אור נדירה: המכירות הסתכמו ב-2 מיליארד דולר, עלייה של 22% מהשנה הקודמת. עם זאת, גם כאן העתיד לא מזהיר: החל מ-2026 תרד התמורה שפייזר מקבלת בעקבות רפורמת הורדת מחירי התרופות במדיקייר, וגרסה גנרית של התרופה צפויה לצאת לשוק ב-2028.

להמשך הכתבה לחץ כאן