הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ATT תקשורת
צילום: ATT

AT&T זולה באופן היסטורי - זו סיבה מספיק טובה לקנות את המניה?

למרות שהחברה עושה רה ארגון בפורטפוליו, עדיין יש לה חובות והיא ממונפת. למרות זאת הקונצנזוס סבור שיש למניה למעלה מ-17% אפסייד
ארז ליבנה | (1)
נושאים בכתבה אינטר אינטרנט אלחוטי גלובל

אחד הדברים האהובים על מגיש הטלוויזיה ג'ון אוליבר, שתוכניתו משודרת ב-HBO, חברת הבת של ענקית התקשורת האמריקאית, AT&T AT&T INC (T) – זה לצחוק על AT&T. במיוחד על השירות שלהם. וזה היה עוד לפני שהם רכשו את HBO, אבל זה לא מנע ממנו להמשיך להתעלל בחברת האם גם אחרי הרכישה, כשהוא אומר שהחברה "אף פעם לא תהיה הדאדי האמיתי שלו".

הנה אוסף אקראי של בדיחות על חשבון AT&T:

בין אם במודע או שלא, נראה שאוליבר משקף היטב את סנטימנט המשקיעים. המניה הגיעה לשיא שלה באוגוסט 2000, עם 57.7 דולר למניה ומאז הגרף שלה בעיקר פונה כלפי מטה, כשנכון לכתיבת שורות אלה, המניה עומדת על 26.8 דולר למניה. השיא  הנקודתי האחרון של המניה היה ב-2016, אז חצתה את ה-43 דולר למניה. מחירה הנוכחי, נמוך יותר משיא הירידות במארס אשתקד, זה שנודע בכינויו מארס השחור.

 

הביצועים של המניה חטפו מכה כשהחברה חווה שינויים משמעותיים בפורטפוליו שלה, אבל כמו שאמרנו למעלה מ-20 שנה שהיא לא ממש מבריקה. זה הפך אותה למניה זולה, כשיש כאלה בשוק שאופטימיים על המניה לעומת אלה שעוד רוצים לדעת איך בכוונתה להוריד את החובות שלה ואיך תגדיל את הרווחים כמו גם הדיבידנדים העתידיים שלה.

 

אתמול, האנליסט קרייג מופט ממופט-נתנסון העלה את ההמלצה שלו על המניה ממכירה לניטרלי והעלה את מחיר המטרה מ-23 דולר ל-28 דולר – אפסייד של 5% ביחס למחיר השוק. "אנחנו סבורים שהוקז מספיק דם כדי לשדרג את ההמלצה", כתב מופט.

 

זאת כאמור, לאחר שבאמצעות סדרת רכישות, T נכנסה לטלקום, אינטרנט אלחוטי וכאמור מדיה עם רכישות כמו HBO. ההנהלה החדשה של החברה הודיעה על רצונה לעשות דיאטה. החבה כבר נפטרה מזרוע הטלוויזיה בלוויין, דיירקט טי.וי בעסקה עם TPG קפיטול. היא גם הודיעה על ספינאוף עם וורנר מדיה, שתתמזג עם דיסקברי (DISCA) כשהעסקה צפויה להיסגר בשנה הבאה.

 

מה שיישאר בסוף, יתמקד בשירותי טלקום ובעצם יחזור למקורותיה של החברה. החברה תתחרה בשוק הסיבים האופטיים ותבנה תשתית 5G. חברת המדיה תעבור למודל נטפליקסי NETFLIX (NFLX). מופט כותב בהמלצה שלו שהוא מודאג מהתחרות בתחום משחקניות כמו טימובייל T-MOBILE (TMUS) וגם מהחובות שהחברה צברה, יחד עם הצורך להשקיע מיליארדים רבים כי לספק תשתיות לחלקים נרחבים בארה"ב. זה צפוי לפגוע בצמיחה האורגנית שלה.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

לפי נתונים של פאקטסט, החברה נסחרת במכפיל 8.5, לעומת מדד ה-S&P שנסחר במכפיל 21. אחת מתחרותיה, ורייזון VERIZON (VZ) נסחרת במכפיל 10. למרות זאת, מופט סבור שהמניה תשיא 5.6%, לעומת 4.8% של VZ.

 

"תשואת החסר העקבית נתנה קייס שורי למניה", המשיך מופט ואמר כי "AT&T בחלק מהמטריצות היחסיות, במיוחד במכפיל הרווח, היא זולה מכפי שהייתה אי פעם, אבל עדיין לא מספיק משכנע כדי להיות שורי באמת, כשהחברה עדיין ממונפת מאוד".

 

למרוצ הגיידנס לתזרים חופשי של 20 מיליארד דולר, מופט סבור שהחברה תציג תזרים חופשי שינוע בין 12 ל-15 מיליארד דולר ב-2023.

 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    ירון 08/10/2021 21:21
    הגב לתגובה זו
    כמעט 8 אחוז לשנה,זה לא מה בכך
שורט (דאי אי)שורט (דאי אי)
הטור של גרינברג

השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב

אם אפילו אנבידיה לא הצליחה לאושש את השוק, ייתכן שהוא בשל לתיקון. אם זה אכן קורה, מי שיובילו אותו יהיו כנראה מקצועני המכירות בחסר, שבניגוד למה שרבים חושבים, פעילותם חשובה כי היא מחזירה לשוק את השפיות. הבעיה היא שלצד אלה, פועלים גם אין סוף סחרני יום שעושים גם הם שורטים אבל ללא כל אסטרטגיה מאחוריהם, והם כן פוגעים בשוק. וגם: ההזדמנות שנמצאת בריסקיפייד



שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה אנבידיה שורט ריסקיפייד


עד לפרסום דוחות אנבידיה בסוף המסחר של יום ד' השבוע, וול סטריט עברה שבוע שנראה כאילו היא מתקרבת לצוק ואליבא דתקשורת נראה שהיא די בטוחה שיש משבר אמיתי. המניות ירדו בכל מקום, בארה"ב, ביפן, בדרום קוריאה וגם באירופה. מדדי ה-S&P, הדאו ג'ונס והנאסד"ק אותתו על מה שעשוי להיות רצף ההפסדים הארוך ביותר מאז אוגוסט.

בגיי'.פי מורגן אמרו כי "השוק סובל מצרבת קולקטיבית שמקורה באנבידיה שהפכה למבחן הלחץ הלא רשמי לכלל המסחר בבינה מלאכותית, ומגזר הטכנולוגיה מתחיל לפתע למצמץ בחוזקה. הסחר שבעבר הרגיש בלתי ניתן לעצירה מרגיש עכשיו בפאניקה".

הפד לא הרגיע אף אחד, מבול של נתונים כלכליים מאוחרים, כולל דוח התעסוקה של ספטמבר שעדיין חסר, צפוי סוף סוף להתפרסם, וכל רמז לבעיות עלול להחליש את הטיעון להורדת ריבית שצפו המומחים בדצמבר. היו"ר ג'רום פאוול כבר הטיל ספק בהורדת הריבית באומרו שהורדה רחוקה מלהיות מובטחת, ונשיאת הפד של בוסטון, סוזן קולינס, חזרה על אזהרה זו. שוב גבר החשש שמניות בינה מלאכותית, כמו אנבידיה, מוערכות יתר על המידה וכי נוצרה בועת השקעות. ואומנם, גם אחרי פרסום הדוחות שהיו כידוע טובים מהתחזיות, השוק שפתח בעליות, נסגר בירידות חדות.

את הכתבה של יום שישי הקודם התחלתי במשפט, "האם צריך תיקון? בהחלט" וניסיתי להסביר את הסיבות לכך שהוא  מאחר להגיע. ציינתי שכדי שתיקון יפרוץ צריך להופיע "זרז" שיגרום לו לפרוץ, משהו שיזכיר למשקיעים שהם פועלים בשיגעון. שכחתי, לצערי, לציין את השורטיסטים כאחד מהם ונראה שבסוף הם שיובילו את התיקון הנוכחי.

תיקון - כן, משבר אמיתי - לא

התיקון הנוכחי, שאני ורבים אחרים ממתינים לו מזה זמן, הכרחי, לבטח בתחום הטכנולוגי ויותר מזה בכל הקשור לתחומי הבינה המלאכותית, הקוונטים וכדומה. אבל ההשוואה למשברים נוסח 2000, 2008 ואפילו 1929 פשוט אינה במקומה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

המסחר ננעל בעליות של עד 1.1%; אנבידיה ירדה 1.1%, גוגל עלתה 3.3%

המדדים המרכזיים בוול סטריט ננעלו בעליות עד 1.1%; גוגל זינקה ואנבידיה שינתה כיוון לירוק, אך ננעלה בירידה של כ-1%; האם ניתן לומר שהתיקון הסתיים? נשיא הפד של ניו יורק, ג’ון ויליאמס, אמר כי הוא רואה מקום להפחתת ריבית “בטווח הקרוב”; אלי לילי חצתה שווי שוק של טריליון דולר, נתון חריג לחברת תרופות, ואילו אלוט עלתה בעקבות דוח רבעוני חזק; ומי חברת הביגוד שזינקה לאור דוח רבעוני מרשים? 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט

לאחר פתיחה במגמה מעורבת, המסחר בוול סטריט ננעל בירוק, כאשר הנאסד"ק עלה 0.9%, ה-S&P500 גם הוא עלה 1% ואילו הדאו נעל בעלייה של 1.1%. 

תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים ירדה ב-2 נקודות בסיס ל-4.07%, ותשואת האג"ח לשנתיים ירדה גם היא ב-2 נקודות בסיס ל-3.52%.

אתמול נמשכו הירידות. האם התיקון הקטן הזה נגמר? כדי שזה ייחשב תיקון אמיתי יש עוד דרך לירידות, ה-S&P 500 ירד ב-5%, יש לו עוד 5% כדי שייכנס לתואר הרשמי של תיקון בשוק. הירידות אתמול היו למרות דוחות ותחזית טובים והן מביעות חשש גדול מכך שהיתה ריצת אמוק מוגזמת למניות בעיקר מניות הטכנולוגיה ובמיוחד מניות ה-AI.

הדעות חלוקות, אבל אחרי ריצה גדולה היה שבוע של ירידות, ואולי זה לטובה - שחרור קיטור, שחרור של ידיי חלשות. השחקנים צריכים להפנים שהשוק לא רק עולה. יש גם תקופות של ירידות. התנודתיות גדולה, האווירה מתוחה. רק אל תשכחו - אנחנו במחירי שיא, גם אם השוק יירד בעוד 5%, אנחנו רק 10% מהשיא. זה טבעי ואפילו הכרחי שיהיו גיחות של ירידות, הן משחררות לחץ ואולי דוחות מפולת. זה עדיף על המשך זינוקים ואז הפנמה מהירה שהמחירים לא ריאליים ומפולת.

אף אחד לא יודע מה לפנינו - חזרה לשגרת עליות שאולי תתחזק עם ראלי סוף שנה, דשדוש, המשך תיקון או מפולת, אבל דבר אחד בהחלט ברור: לראשונה זה הרבה מאוד זמן השוק "מחפש" לרדת. אתמול היו את כל הסיבות הטובות לעליות וזה לא קרה. זה התחיל בעליות מרשימות וקיבל מהר מאוד סיבוב פרסה. אז צריך להיות מאוד זהירים. וכדאי גם לקרוא את נקודת המבט של פרשן וול סטריט שלמה גרינברג, אחרי 50 פלוס שנים של ניסיון, יש לו תובנות - השורטיסטים מחכים לשוק בסיבוב


להמשך הכתבה לחץ כאן