מחלקים כסף בחינם: כ-1.3 טריליון אירו בריבית של עד מינוס 1%
תדמיינו לכם את הסיטואציה הבאה: הבנק פונה אליכם ושואל "כמה תרצו ללוות לתקופה של 1-3 שנים בריבית שלילית של עד מינוס 1%?". נשמע כמו חלום רטוב? עבור הבנקים באירופה זו המציאות. בעוד רוב המשקיעים מתרכזים (ובצדק) במהלכי הפד', בשבוע האחרון התרחש באירופה אירוע לא פחות משמעותי לשווקים: הבנק המרכזי (ECB) ביצע את המכרז לתוכנית ההלוואות המוזלות לבנקים (תוכנית ה-TLTRO).
בנוגע לשאלה ששאלנו בפסקה הקודמת, התשובה היא כ-1.3 טריליון אירו - זהו הסכום שהבנקים באירופה ביקשו ללוות מה-ECB בריבית של מינוס 1% לתקופה של שנה וריבית של מינוס 0.5% לתקופה של עד 3 שנים. התוכנית מגיעה לאחר שתוכנית ההלוואות הקודמות הגיעה לסיומה. לאחר קיזוז ההחזרים עם התוכנית ההלוואות הקודמת יתווסף סכום עצום של כ-548 מיליארד אירו למערכת הבנקאית באירופה. חשוב להדגיש כי התנאים בתוכנית ההלוואות הנוכחית טובים יותר מהתוכניות הקודמות, כך שלא מדובר רק בגידול בסכום.
תוכנית ההלוואות המוזלות של ה-ECB בעשור האחרון
במכרז הנוכחי השתתפו לא פחות מ-742 בנקים אירופאים - שיעור השתתפות גבוה במיוחד ונתון שמאותת שאין חשש מ"סטיגמה" על הבנקים שלוקחים הלוואה מה-ECB.
במחלקת המחקר של גולדמן זאקס העריכו השבוע כי בעקבות התוכנית, השימוש של הבנקים האירופאים בכלי הנזילות של ה-ECB צפוי להתסכם ב-1.57 טריליון אירו, כאשר נציין כי בשיא המשבר הפיננסי של 2008-2009 עמד השימוש בכלי הנזילות של ה-ECB על סכום של 900 מיליארד אירו "בלבד".
השימוש במכשירי הנזילות של ה-ECB בעשור האחרון
הכסף מהמכרז שערך צפוי לעבור למערכת הבנקאית באיחוד האירופאי מחר. כמובן שיש לכך השלכות גדולות: רמת הרזרבות במערכת הבנקאית באירופה צפויה לזנק מחר וכתוצאה מכך "מצוקת הנזילות" בשוק תרד משמעותית. בגלל שאנחנו חיים בעולם גלובלי, הזרמת הון לבנקים באירופה צפויה להשפיע לטובה גם על הבנקים בארה"ב.
- המומלצות של דויטשה למחצית הבאה: 17 מניות, 4 סקטורים
- "מניות אירופה מעולם לא היו זולות יותר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות הבנקים באירופה מזנקות לקראת האירוע: מניית דויטשה בנק (סימול:DB) בולטת כעת עם עליות של 4%. קרדיט סוויס (סימול:CS) מזנקת ב-3.3% ומדד הבנקים באיטליה, שידועים במצבם הפיננסי הגרוע, מזנק ב-2.3%.
מדוע ה-ECB עושה זאת?
הבנק המרכזי באירופה מבקש לתמרץ את הכלכלה לאחר המשבר הכלכלי החמור מאז מלחמת העולם ה-2. הדרך לעשות זאת עוברת דרך חלוקת אשראי. ע"י מתן הלוואות בריבית שלילית של עד 1%, הבנק מצפה שהבנקים האירופאים לא יקטינו את האשראי לציבור ובכך יחמירו עוד יותר המשבר.
האם זה יצליח לעורר את הכלכלה? ספק גדול
התוכניות הקודמות של ה-ECB לא הצליחו לעורר את הפעילות הכלכלית באיחוד האירופאי ואין סיבה שתוכנית זו תצליח. הבנקים נדרשים אמנם שלא להקטין את תיק האשראי שלהם, אבל רוב הכסף יופנה (שוב) לשוק ההון. מדובר בקרי טרייד (carry trade) קלאסי - לקיחת הלוואה בתנאים נוחים במטרה לבצע רכישות של נכסים עם תשואה גבוהה יותר. אילו נכסים פוטנציאלים? אגרות החוב של איטליה נראות אטרקטיביות (במיוחד כאשר הבנקים יודעים שה-ECB תומך באגרות חוב אלו). גם נכסים בשוק האמריקאי נראים אטקרטייבים עבור הבנקים.
- מניית Plug Power מזנקת 60% בשמונה ימים: האם מדובר בשורט סקוויז קלאסי?
- ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה שתזנק מחר ב-5% למרות דילול המשקיעים
ובמילים פשוטות: השווקים הפיננסים מקבלים מחר עוד תמריץ מאוד גדול במיוחד.
שוק המט"ח: האירו יתחיל להיחלש?
- 6.רבקה 23/06/2020 18:49הגב לתגובה זוהבנקים המרכזיים זה גייס חמישי שדואג רק לבנקים ולמקורבים עשירים. הגיע הזמן לסגור את הבנקים המרכזיים.
- תלמד כלכלה. 23/06/2020 22:07הגב לתגובה זותלמד כלכלה.
- 5.נדב 23/06/2020 18:43הגב לתגובה זואל תשכח כל יום לדווח רק דברים טובים...כהרגלך. אל תשכח רק כשהכל יתהפך להישאר בסביבה ולהסתכל על עמך ישראל בעיניים.
- 4.יואב 23/06/2020 18:20הגב לתגובה זוהעולם הפיננסי הולך לפשיטת רגל
- 3.מייק 23/06/2020 17:58הגב לתגובה זונגיד שמשתמש בכספי הציבור לקנות דולרים ומבטיח לנו שיעשה פיחות ולא עושה, שייתפטר מייד
- 2.בועה 23/06/2020 17:50הגב לתגובה זו12 שנים מדפיסים כסף .יפן עושה את זה משנות ה90 . זה משרת את האלפיון עליון . המשקים מולאמים על ידי בנקים מרכזיים. ככה זה היה בצרפת של המאה 17, התוצאה איבוד אימון במטבע ומהפכה צרפתית .
- 1.תומר 23/06/2020 17:45הגב לתגובה זושיא השיגעון עוד לפנינו
- אז בוא נצטרף (ל"ת)עופק 23/06/2020 19:12הגב לתגובה זו
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
מייסד ברידג'ווטר מזהיר מ"משבר פיננסי" בתוך 3 שנים: "12 טריליון דולר חוב חדש בשנה - והעולם לא רוצה לקנות"
ריי דאליו, מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר אסושייטס ואחד המשקיעים המשפיעים בעולם, מזהיר כי ארה"ב עומדת בפני סיכון חמור ליציבות הסדר המוניטרי הגלובלי. לדבריו, החוב הפדרלי שמגיע כיום ל-37.5 טריליון דולר, מתנפח בקצב שאינו בר-שליטה, והמערכת הפיננסית מתקשה לעכל את גיוסי החוב בהיקפים חסרי תקדים. בנוסף, תשלומי הריבית על החוב צפויים להגיע ל-1.13 טריליון דולר בשנת הכספים 2025, מה שמגביר את הלחץ על התקציב הפדרלי.
ריי
דאליו מזהיר: "משבר חוב חמור בארה"ב עשוי לפרוץ תוך שלוש שנים"
ריי דאליו משנה גישה: "אני מתרחק מאגרות חוב, ורוכש זהב וביטקוין"
בפאנל בפורום Future China הגלובלי בסינגפור, אמר דליו: "אתם רואים את האיום על הסדר המוניטרי. מכלול הגורמים הללו יחד יקבע האם אנחנו עדים לסוף של האימפריה האמריקאית". הציטוט הזה משקף את חששותיו העמוקים, שמבוססים על ניתוח היסטורי של אימפריות קודמות, כמו האימפריה הבריטית, שקרסו תחת עול חוב כבד ומאבקי כוח פנימיים.
- מועדון הזהב: הבנק הסיני ממשיך לרכוש זהב; האם המטרה היא להפיל את הדולר?
- המיליארדר שחזה את 2008 מזהיר: "ארה"ב חוזרת לשנות ה-30 - והפעם זה גרוע יותר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גירעון מתמשך, חוב מתנפח: נתונים מדאיגים
דאליו הסביר כי קיים פער קבוע ומתמשך בין ההכנסות וההוצאות בתקציב האמריקאי. הפער הזה מחייב את ארה"ב לגייס חוב חדש בהיקף כולל של 12 טריליון דולר - שילוב של מימון הגירעון, תשלומי ריבית וגלגול חוב קיים. "לשוק העולמי אין את אותה רמת ביקוש לאג"ח אמריקאי, וזה יוצר חוסר איזון חריף בין היצע לביקוש," הדגיש דאליו.
