בועת כל הנכסים: האנליסט שטוען שעליית הריבית בארה"ב תרסק את השוק

ההנחה הרווחת בקרב מנהלי הכספים היא כי השוק האמריקאי צפוי להמשיך להפגין עוצמה במשך לפחות חצי השנה הקרובה, אבל לרוב לא תקבלו תחזיות עגומות לגבי מה שצפוי לנו לאחר מכן. האנליסט ג'סי קולומבו (Jesse Colombo) מצביע על מספר נתונים שצריכים להדאיג את המשקיעים וטוען שאחרי בועת הדוט.קום של שנת 2000 ובועת הדיור של 2008, השוק האמריקאי נמצא כעת בעיצומו של ניפוח "בועת כל הנכסים" אשר צפויה להתפוצץ כתוצאה מעליית הריבית בארה"ב. 

במצגת הנושאת את השם "מדוע העושר של משקי הבית בארה"ב הינו בועה שנועדה להתפוצץ" מציג קולומבו את הפער שנפתח בין צמיחת ההון של משקי הבית בארה"ב ביחס לתוצר, כפי שקרה לפני שני המשברים הקודמים. לטענתו, כאשר צמיחת ההון של משקי הבית תואמת לצמיחת התמ"ג, מדובר בצמיחה ברת קיימא, אולם ברגע שנפתח פער זהו סימן לכך שהצמיחה הינה מלאכותית ולא צפויה להימשך. לדברי קולומבו, הפער הנוכחי הרבה יותר גדול ממה שהיה לפני שני המשברים הפיננסיים האחרונים.

דרך נוספת להמחיש את בועת העושר של משקי הבית בארה"ב הינה שווי משקי הבית כשיעור מהתוצר, אשר עומד כיום על כ-505% מהתוצר, יחס הרבה יותר גבוה מהיחס של כ-470% שנרשם בשיא בועת הדיור או מהיחס של כ-430% שנרשם בשיא בועת הדוט.קום. 

לדברי קולומבו, מה שמשותף לכל שלוש הבועות הינו שהן התפתחו בזמן שהריבית של הבנק הפדרלי נשמרה ברמה נמוכה והתפוצצו לאחר תחילת העלאות הריבית. 

קולמבו מצביע על סימן נוסף לבועת הנכסים המתפתחת בשוק האמריקאי באמצעות היחס שבין עליית מחירי הדיור לבין עליית המדד. מדד מחירי הדיור של Case Shiller מצביע על רמת מחירים גבוהה יותר מרמת המחירים שנרשמה בשוק הדיור האמריקאי לפני פיצוץ בועת הסאב-פריים.

למרות הכל, בשורה התחתונה, לדברי קולומבו הבועה הנוכחית צפויה להמשיך להתנפח והוא איננו מספק תחזית כלשהי לגבי מועד הפיצוץ.