האם הדיווח מכיוון הרגולטור הסיני מכין את השווקים בעולם לטלטלה הבאה?

לאחר הדרמה שנרשמה באוגוסט האחרון, עם צניחה של 30% בשנחאי, הממשל הסיר ההגבלה על הנפקות
גיא בן סימון | (7)
נושאים בכתבה סין

הרגולטור הסיני הודיע בסופ"ש כי בכוונתו לאשרר את ההנפקות הראשוניות לציבור (IPO) במדינה, כך מסר דובר הוועדה לפיקוח על ניירות ערך הסינית ׁ(CSRC) בישיבה השבועית בבייג'ינג. זאת לאחר השעייה של כארבעה חודשים מאז חודש יולי האחרון כשהממשל ניסה למנוע משוק המניות להתרסק. הטלטלה בשוק גררה אשמה לכיוון שטף ההנפקות שלטענת המבקרים הביא לתנודתיות החריפה. כעת נותר לשאול האם חידוש ההנפקות מהווה סימן חיובי המסמן כי השווקים לקראת ימים יציבים יותר?

כזכור, הטלטלה בשוק המניות הסינית הביאה אותו עמוק אל טריטוריה דובית לאחר שצנח 30% מהשיא. מאז כאמור נרשמה התאוששות על רקע התערבות הממשל עם הזרמת הון לשווקים, הורדת ריבית והצהרת כוונות על התערבות בהמשך.

לפי הרגולטור, 28 חברות שכבר קיבלו את האישורים אך הנפקותיהן הוקפאו - הן אלו שיהיו הראשונות להנפיק כאשר הוקצב להן שבועיים לערוך את ההכנות לקראת ההנפקה. הקבוצה הראשונה, 10 חברות, תצא להנפקה אחרי ה-20 לנובמבר.

האם ההצהרה של הרגולטור מסמנת את התייצבותו של שוק המניות הסיני לאחר הדרמה בקיץ האחרון? רק השבוע מדד CS1300 רשם את השבוע הטוב ביותר מאז יוני. המדדים המובילים עלו 20% מהתחתית שנרשמה באוגוסט - כך שמבחינה טכנית בכל אופן הדובים מאחורינו. "מדובר בחדשות טובות לשוק המניות לטווח הבינוני-ארוך כאשר השוק יספוג כסף חדש, עם זאת הדבר מלווה בחששות המשקיעים מהסתת המזומנים בטווח הקצר", לפי Guodu Securities שבבייג'ינג. 

על גודל ההשפעה של ההנפקות על השוק ניתן ללמוד מהיקף הגיוסים. במחצית השנה הראשונה של 2015, החברות בסין גייסו 23.4 מיליארד דולר בהנפקות ראשוניות, טרם הממשל השעה את ההנפקות. מדובר בהיקף אדיר לעומת נתוני השנה שעברה כאשר החברות גייסו 13.2 מיליארד דולר.

כבר באוגוסט האחרון למדנו עד כמה רגישים השווקים בעולם לרמת הביקושים בסין, כאשר החשש מהאטה הצית ירידות חדות שהביאו את שוקי העולם לטריטוריה דובית ולאחריה תנודתיות חריפה. מנגד, נתוני הסחר המאכזבים שפורסמו אתמול באים אחרי נתונים חלשים נוספים מצד הכלכלה הריאלית אך נראה כי המגמה משתפרת.

בסין פורסם אתמול כי הכלכלה השנייה בגודלה בעולם רשמה ירידה של 16.9% בייבוא באוקטובר האחרון, וזאת בהמשך לירידה בספטמבר ובהיקף נמוך ממה שהאנליסטים חשבו. הדבר מעורר את החשש להתכווצות הביקושים במדינה ועמם האטה של הכלכלה. (לכתבה המלאה - לחץ כאן)

קיראו עוד ב"גלובל"

מדד מנהלי הרכש של Caixin עבור התעשייה הסינית רשם עלייה מהירה מהציפיות של 1.1 נקודות לכדי 48.3 נקודות . עם זאת, עדיין מדובר על קריאה שמצביעה על צפי להתכווצות בפעילות הכלכלית, אם כי בקצב מתון מאשר בחודשים האחרונים. שיפור נרשם גם במדד המקביל למגזר השירותים, אשר עלה ב- 1.5 נקודות, שיעור מהיר מהציפיות, לכדי 52 נקודות. כתוצאה מהתפתחויות אלו עלה מדד מנהלי הרכש המשולב בסין מרמת השפל שנרשמה בחודש ספטמבר (48 נקודות) לכדי 49.9 נקודות, רמה הנמוכה ב- 0.1 נקודה בלבד מרף החמישים נקודות.

בתוך כך, הבוקר באסיה, המדדים המובילים נסחרים במגמה מעורבת לאחר פרסום נתוני הסחר המאכזבים בסין כאשר ניקיי מזנק 1.8% ושנחאי ב-2% אך הונג קונג ללא שינוי ובהודו הבורסות יורדות ביותר מ-1%.

ניקיי 225 -0.25%

שנחאי 0.37%

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    שי2 09/11/2015 09:58
    הגב לתגובה זו
    של אחר. במשבר 2008 סין התחזקה, התחרות מהכוון שלה פוחתת אז הגושים המתחרים גם יותר תחרותיים. שיב2
  • 6.
    כל פעם שביז יוצא עם כתבות מפחידות, אני חש רגוע ובטוח (ל"ת)
    לא נמאס לכם? 09/11/2015 08:49
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    חחחחח.... לא נחים רגע דל - משהו מהסרטים............... (ל"ת)
    צנאג פיונג . בסין 09/11/2015 08:43
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    רק אתם מודעים לסכנה 09/11/2015 08:37
    הגב לתגובה זו
    כותרות מוזמנות על ידי שחקני מעוף
  • 3.
    ביז כרגיל עם כותרות מוזמנות לבקשת המשלמים (ל"ת)
    יעקב 09/11/2015 08:29
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אלון 09/11/2015 08:14
    הגב לתגובה זו
    כל יום מפחידים בכתבה אחרת
  • 1.
    מוני 09/11/2015 08:14
    הגב לתגובה זו
    עוד פעם ועוד פעם נתונים שלילים והשווקים עולים.תזכירו לנו עוד ועוד שלא נשכח.
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


אירופה
צילום: Christian Lue unsplash

הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה

ההחלטה להטיל מכסים גבוהים יותר על סחורות ישראליות צפויה לייקר את המוצרים ולפגוע בתחרותיות ותתמקד בעיקר בסקטורים שבהם לישראל יש יתרונות משמעותיים בשווקים האירופיים: פרי הדר, מוצרי גומי, כימיקלים וציוד תחבורה

אדיר בן עמי |

הנהגת האיחוד האירופי החליטה לפגוע בהסכמים המסחריים עם ישראל, צעד שיכול להכביד על הכלכלה הישראלית במאות מיליוני אירו מדי שנה. החלטה זו מגיעה לאחר לחצים פנימיים גוברים באירופה להחמיר את העמדה כלפי ישראל בעקבות המלחמה בעזה. במקום לפעול על מנת להפעיל לחצים על מדינות טרור כמו קטאר שמממנות את חמאס, נראה שבאירופה שכחו איך המלחמה הזו החלה מלכתחילה.


התוכנית האירופית צפויה לפגוע בכשליש מהיצוא הישראלי לאירופה, בהיקף של 5.8 מיליארד אירו בשנה. מדובר בסכום משמעותי, שבסופו של דבר יכביד על כלכלת ישראל ויגרום למחירי המוצרים הישראליים לעלות. האירופים מבטלים למעשה את ההנחות המכסיות שניתנו לישראל ומטילים עליה מכסים גבוהים יותר לפי כללי ארגון הסחר העולמי. המשמעות היא שהמוצרים הישראליים בחנויות האירופיות יעלו ב-227 מיליון אירו בשנה - כסף שיועבר ישר לרשויות המכס האירופיות. התחרותיות של החברות הישראליות תקבל מכה, כי הלקוחות יעדיפו מוצרים זולים יותר ממדינות אחרות.


הפגיעה תתמקד בעיקר בסקטורים שבהם לישראל יש יתרונות משמעותיים בשווקים האירופיים: פרי הדר, מוצרי גומי, כימיקלים וציוד תחבורה. מדובר בסחורות שישראל מספקת לעולם באיכות גבוהה ובמחיר תחרותי. החברות הפועלות בתחומים הללו התרגלו למשטר מסחר מועדף מזה שלושה עשורים, מאז החתימה על הסכמי הסחר עם האיחוד האירופי בשנות ה-90. עכשיו הן תצטרכנה לשלם מכס נוסף, צעד שייקר את המוצרים או יפגע ישירות ברווחיות.


ההליך צפוי לקחת חודשים

במקום לבטל את כל ההסכמים עם ישראל, האירופיים בוחרים לחתור תחת החלק המסחרי בלבד, תוך שמירה על תחומים אחרים כמו העברת כספים בין הבנקים ופעילות המכס השוטפת. המהלך נועד למעשה להציג עמדה פוליטית ברורה מבלי להרוס את כל המערכת הכלכלית בין הצדדים. ההליך הפנימי באירופה טרם הושלם. הצעת הנציבות האירופית דורשת את אישור רוב המדינות החברות, ובינתיים מדינות כמו גרמניה והולנד מביעות הסתייגויות בנוגע לעומק הצעדים. יתכן שההליך יימשך חודשים.


המהלך הזה הוא חלק מהמאבק הדיפלומטי הרחב יותר. מעבר לסנקציות הכלכליות, אירופה מתכננת להטיל סנקציות אישיות על שרים ישראליים נוספים, להקפיא תכניות סיוע לממשל הישראלי ולחזק את הסנקציות כלפי חמאס. המיעוט המוסלמי הקיצוני שכבר חדר למדינות באירופה, לוחץ על הממשלות ואלה, לא במפתיע, נכנעות תחת הלחץ.