נעילה מעורבת בוול-סטריט; צ׳ק-פוינט נפלה ב-14%, פייבר עם 12%

שוק המניות סיים במגמה מעורבת, כאשר תשואות האג"ח עלו, בעקבות הצהרתו של יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, שלפיה לא התקבלה עדיין החלטה על הפחתת ריבית בפגישת ספטמבר. דבריו של פאוול, לפיהם שוק העבודה נותר יציב בעוד האינפלציה עדיין גבוהה, ביטלו את התגובה הראשונית החיובית שנגרמה מהפחתת תחזית הצמיחה של הכלכלה האמריקנית.

אג"ח האוצר האמריקאי נחלשו לאורך כל העקומה, כאשר התשואה על שטרות לשנתיים עלתה ב-6 נקודות בסיס לרמה של 3.93%. מדד S&P 500 נסוג ב-0.2%, הדאו איבד 0.4%, הנאסד״ק עלה ב-0.1%. הדולר התחזק. מחיר הנחושת, שנסחרת בבורסת הקומקס בניו יורק, צנח לאחר שנשיא ארה"ב לשעבר, דונלד טראמפ, חתם על הכרזה בנושא יבוא נחושת.

ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב הצביעה ביום רביעי ברוב של 9 מול 2 להשאיר את ריבית הבסיס בטווח של 4.25%–4.5%, כפי שעשתה בכל הפגישות מתחילת השנה. חברי הוועדה, כריסטופר וולר ומישל באומן, הצביעו נגד – ותמכו בהפחתה של רבע נקודת אחוז. "למרות שתנודות ביצוא נטו ממשיכות להשפיע על הנתונים, מדדים אחרונים מצביעים על התמתנות בצמיחת הפעילות הכלכלית במחצית הראשונה של השנה," נכתב בהצהרה שפורסמה לאחר הפגישה.

התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) הריאלי עלה בקצב שנתי של 3% ברבעון השני. אף שהקצב יציב, ממוצע הצמיחה במחצית הראשונה עמד על 1.25% בלבד – נמוך בנקודת אחוז מהקצב של שנת 2024. הצריכה הפרטית עלתה ב-1.4%, נתון המייצג את קצב הגידול האיטי ביותר ברצף רבעוני מאז מגפת הקורונה.

• מטא מכה את התחזיות - מזנקת ב-10% באפטר
• הנטישה נמשכת: אפל מאבדת חוקר AI רביעי למטא
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למה צ'ק פוינט CHKP  יורדת? התשובה דווקא פשוטה. התוצאות של החברה לרבעון השני היו טובות, אחרי שהתוצאות לרבעון הראשון היו טובות. התוצאות ברבעון השלישי יהיו טובות מהתחזית ואז מקבלים 3 רבעונים טובים מהתחזית - מכאן מתבקש שהתחזית לרבעון הרביעטי ולשנה כולה תעלה. ואז באה צ'ק פוינט ואומרת - לא. התחזית לשנה כולה לא שינוי? שאלנו -את רועי גולן, סמנכ"ל הכספים של צ'ק פוינט אם הרבעון הרביעי יהיה חלש?"לא, אנחנו אפילו מצפים להיות טובים מהתחזית, אבל אנחנו זהירים כי יש הרב העסקאות שנחתמות בשבועיים האחרונים של הרבעון ורוצים להיות בטוחים לגבי זה".

זו לא שמרנות יתר? 

"לא. הרבעון הרביעי הוא חזק וחלק גדול מהעסקאות כאמור בחלק הממש אחרון של הרבעון, אז הרגשנו יותר נוח עם התחזית הנוכחית" 

צ'ק פוינט כנראה גם מקבלת "מכה" מעסקת פאלו אלטו - פאלו אלטו Palo Alto Networks -5.58%     מהחברות הגדולות בעולם בתחום אבטחת הסייבר, מודיעה על רכישת סייברארק CyberArk Software 0.16%    הישראלית תמורת כ-25 מיליארד דולר. מדובר בעסקת מיזוג מהגדולות בתולדות ההייטק המקומי, עם תג מחיר שמגלם פרמיה של כ-25% על מחיר המניה הממוצע של סייברארק בעשרת הימים האחרונים - פאלו אלטו רוכשת את סייבר ארק ב-25 מיליארד דולר. מניית פאלו אלטו כצפוי נופלת. 

חשבתם שה-AI יספק לכם תשואה? ניסוי מוכיח שהמודלים לא פראיירים מחקר חדש חושף תמונה מטרידה: אלגוריתמי בינה מלאכותית פיתחו בעצמם התנהגות קרטליסטית ללא כל הנחיה אנושית או תיאום מתוכנן, יוצרים תיאום מחירים אוטומטי שפוגע במשקיעים הקטנים, מחליש את מנגנוני התמחור של השוק ומאיים על עתיד התחרות החופשית בשווקים הפיננסיים.

• סופר אינטליגנציה - סופר רווחים; צוקרברג של הכרתם
• מיקרוסופט שוברת שיאים: 76 מיליארד דולר הכנסות וזינוק של 39% בענן
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
• מזנקת ב-20% אחרי דוח טוב; באיזה מכפיל רווח היא נסחרת?

S&P 500     נאסד"ק      דאו ג'ונס -0.38%      BITCOIN 0.93%     

מאקרו

בנוסף להמתנה להחלטת הריבית, המשקיעים עוקבים גם אחרי ההתפתחויות בשיחות הסחר בין ארה"ב לסין, שהסתיימו אתמול בשטוקהולם ללא הסכמות חדשות. עיקר המחלוקת נוגעת לשאלה האם תוארך הפסקת המכסים שהייתה בתוקף מאז מאי. לפי נציגי המשלחת האמריקאית, טרם התקבלה הכרעה סופית, והמהלך תלוי בהחלטה שיקבל הנשיא טראמפ. שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, הבהיר כי "לטראמפ יש את המילה האחרונה בכל הנוגע לעסקאות סחר, כולל ההקפאה הנוכחית של המכסים." אם לא תושג הארכה עד למועד הקובע, צפויים המכסים האמריקאיים על מוצרים סיניים לשוב לרמותיהם הגבוהות מאפריל - תרחיש שמגביר את חוסר הוודאות בשוק ומעיב על סנטימנט המשקיעים.

בעניין הריבית, בשוק צופים כי יו"ר הפד ג'רום פאוול ישמור על מדיניות זהירה ולא יאותת על שינוי בטווח המיידי - עם הסתברות כמעט ״וודאית״ של 98% להשאיר את הריבית ללא שינוי בטווח של 4.25%-4.5%. עם זאת, הטון והנימה של היו״ר במסיבת העיתונאים שתיערך אחרי ההחלטה צפויים לעמוד במוקד, בעיקר לאור הלחצים הפוליטיים שהופעלו עליו לאחרונה מצד ממשל טראמפ.

בינתיים מתפרסמים נתוני ה-GDP של ארה״ב לרבעון השני, והם מצביעים על חזרה לצמיחה בשיעור שנתי של 3%, כך לפי האומדן הראשוני של הלשכה לניתוח כלכלי (BEA). הנתון מגיע לאחר ירידה של 0.5% ברבעון הראשון – התכווצות ראשונה מזה שלוש שנים – שנבעה מהקדמת יבוא לקראת העלאת מכסים מצד ממשל טראמפ. ברבעון השני נרשמה ירידה ביבוא, מה שתמך בחישוב התמ"ג. מדובר בנתון חזק מהציפיות שעמדו על 2.6%. עם זאת, הנתונים אינם כוללים את עדכון המכסים מיולי, והמשק ממשיך לעקוב אחר השפעות מדיניות הסחר על הצמיחה.

נתוני הבריאות הם הזהב החדש: המירוץ הטכנולוגי לשוק של מיליארדים - אמזון, אפל וגוגל חותמות על הסכם עם הבית הלבן לפתיחת המידע הרפואי המפוזר במערכת הבריאות האמריקנית, במטרה ליצור שוק חדש של אפליקציות רפואיות ושירותי בינה מלאכותית שעשוי להניב מיליארדי דולרים אך מעורר שאלות לגבי יכולת הביצוע והפרטיות.

אמריקה תקנה ביטקוין? משקיעי הקריפטו בהמתנה דרוכה בשביל שוק הקריפטו החלטת הריבית היא גורם השפעה משני - השוק עוצר את הנשימה לקראת פרסום דוח מדיניות הממשל בנוגע למטבעות הדיגיטליים ובו ייחשף האם אמריקה גם תרכוש ביטקוין

ניגוד עניינים? החוק שהבית הלבן לא רוצה לקדם   הצעת החוק בארה"ב שנועדה לאסור על נבחרי ציבור כולל הנשיא להחזיק מניות, נתקלה בהתנגדות מהבית הלבן; ברקע: קדנציה שנייה של טראמפ עם מאות מיליוני דולרים מקריפטו, עסקאות בינלאומיות וצעדים רגולטוריים שמעוררים שאלות על ניגודי עניינים

מודלים תיאמו מחירים: איך ה-AI יכול להפוך לסיוט של שוק ההון? חוקרים יצרו סימולציה של שוק ההון ונתנו לסוכנים חכמים של בינה מלאכותית לנהל מסחר בין עצמם - התוצאה: תיאום מחירים ורמיסת עקרון השוק החופשי; בשוק שהופך ליותר ויותר אלגוריתמי הממצאים מטרידים אפילו יותר

מניות במרכז

הרווח הנקי של סטארבקס Starbucks Corp -0.22%  נחתך בחצי - למה המניה עולה? כוס הקפה נשפכה על המשקיעים אבל הם מגיבים בסלחנות; הרווח הנקי ירד ב-47% והסתכם ב-558 מיליון דולר

מיקרוסופט (Microsoft Corp 0.13%  ) ומטא (Meta Platforms -0.68%    ) רושמות תנודתיות מתונה לקראת פרסום הדוחות בהמשך היום. מיקרוסופט עולה ב-0.3% ומטא ב-1%. שתי החברות צפויות לפרסם נתונים שיעידו על מצב תחומי הענן, הבינה המלאכותית והפרסום הדיגיטלי. המשקיעים מצפים לראות האם מגמת הצמיחה נמשכת גם במחצית השנייה של השנה.

לנדינג קלאב (LendingClub 21.21%  ) מזנקת ב-24% במסחר המוקדם לאחר שדיווחה על רבעון חזק במיוחד. הכנסות החברה והרווח הנקי עקפו את תחזיות השוק, בין היתר בזכות צמיחה של 32% בהיקף ההלוואות לרמה של 2.4 מיליארד דולר. לנדינג קלאב פועלת כפלטפורמת הלוואות דיגיטלית המתמחה באשראי אישי בארה״ב. מאז שהפכה לבנק בפועל ב-2021, היא מנסה לאזן בין צמיחה מהירה לניהול סיכונים שמרני.

טרדיין (Teradyne Inc. ) מטפסת 7.5% אחרי שהציגה רווח מתואם של 57 סנט למניה, מעל התחזיות. אף שהכנסותיה ירדו, הן עלו על ציפיות האנליסטים. החברה מפתחת ציוד אוטומטי לבדיקת שבבים ורובוטיקה תעשייתית. היא נחשבת חשופה למחזוריות של תעשיית השבבים, אך נהנית גם מהשקעות באוטומציה.

קורבו (Qorvo 2.16%  ) עולה ב-11% בעקבות תחזית מפתיעה לרבעון הקרוב, עם צפי להכנסות מעל מיליארד דולר. החברה מזוהה עם תחום פתרונות RF למכשירים סלולריים ותשתיות תקשורת. לקורבו לקוחות כמו אפל וסמסונג, והיא מושפעת ישירות מביקוש למכשירי פרימיום. בשנים האחרונות היא מנסה להרחיב פעילות גם לתחום הרכב וה-IoT.

היומנה (Humana Inc 12.4%  ) רושמת עלייה של 5.1% לאחר תוצאות טובות והעלאת התחזית. הדוח הצביע על יציבות תפעולית וירידה בהוצאות רפואיות. החברה מפעילה ביטוחים רפואיים, בעיקר במסגרת Medicare Advantage לגיל השלישי. באחרונה היא מתמודדת עם תחרות גוברת ורגולציה מתהדקת מצד הממשל האמריקאי.

בוקינג (Booking Holdings 0.4%  ) יורדת 2.3% אף שעקפה את התחזיות לרבעון. החברה צופה צמיחה מתונה יחסית להמשך השנה. בוקינג מפעילה אתרי הזמנות כמו Booking.com, Kayak ו-Priceline ומתמקדת בעיקר בשוק האירופי. היא נחשבת אחת השחקניות המרכזיות בתחום התיירות המקוונת, עם דגש על שירותי לינה ותחבורה.

ויזה (Visa -0.11%  ) נחלשת ב-2.1% למרות תוצאות חזקות, ברקע לחששות משינוי בסנטימנט הצרכני. ההכנסות צמחו ב-14%, אך נראה שהמשקיעים מצפים לעוד. ויזה היא ענקית תשלומים גלובלית הפועלת בעיקר כמתווכת בין בנקים לבין עסקים וצרכנים. פעילותה תלויה בהיקפי הוצאה ולא בהנפקת אשראי בפועל.

סופי (SoFi Technologies -2.37%  ) צונחת ב-7.8% לאחר הודעת הנפקה משמעותית. למרות דוח רווח טוב, החשש מדילול משפיע על המניה. סופי היא חברת פינטק אמריקאית המציעה הלוואות לסטודנטים, מסחר במניות, חשבונות עו״ש ועוד. מאז קיבלה רישיון בנקאי ב-2022, היא פועלת להרחיב את בסיס לקוחותיה דרך אפליקציה אחת.

מונדלז (Mondelez International -6.61%  ) נחלשת ב-2.9% בעקבות אזהרת רווח שנתית, על רקע התייקרות הקקאו. הרווח המתואם ברבעון היה מעל התחזיות. מונדלז היא יצרנית מזון בינלאומית המוכרת בזכות מותגים כמו אוראו, מילקה וטובלרון. החברה מתמודדת כעת עם לחצי עלויות גבוהים במיוחד שנגרמים ממשבר באספקת הקקאו באפריקה.

EA (Electronic Arts Inc 5.73%  ) מוסיפה 1.7% לאחר שעקפה את תחזיות ההזמנות. החברה נערכת להשקות של כותרים מרכזיים בהמשך השנה. EA היא אחת מחברות המשחקים הוותיקות והבולטות בעולם, עם מותגים מובילים כמו FIFA (כיום FC), Sims ו-Battlefield. הכנסותיה נשענות במידה רבה על מכירות תוכן נוסף ושירותי מנוי.

סיגייט (Seagate Technology -3.45%  ) יורדת ב-6.2% למרות עלייה חדה בהכנסות. התחזית הזהירה לרבעון הבא הכבידה על הסנטימנט. סיגייט מייצרת כוננים קשיחים ומערכות אחסון, בעיקר לשוק הארגוני. היא מנסה להרחיב פעילות גם לשוקי הענן והבינה המלאכותית אך סובלת מתנודתיות בביקוש.

נובו נורדיסק (Novo Nordisk A/S ) נחלשת 2.5% נוספים לאחר שכבר חתכה את תחזית הרווח השבוע. מדובר בהמשך ישיר למומנטום שלילי במניה. נובו נורדיסק היא חברת התרופות הדנית הגדולה ביותר, מתמחה בעיקר בתחום הסוכרת וההשמנה. באחרונה חלה האטה בקצב הצמיחה של תרופות ההרזיה הפופולריות שלה, Ozempic ו-Wegovy.

ישראליות בוול סטריט

האם ה-AI ישפיע על כמות העובדים בצ'ק פוינט? וגם - דוחות טובים לצ'ק פוינט החברה עקפה בסנט אחד את הציפיות לרווח במניה שהסתכם ב-2.37 דולר למניה; ההכנסות לרבעון הסתכמו ב-655 מיליון דולר עליה של 6% מול השנה שעברה ומעל הציפיות ל-662 מיליון דולר; הבקלוג פושר - 20 מיליון דולר של הזמנות נדחו לרבעון השלישי

למרות 11% ירידה בלקוחות - פייבר עקפה את הציפיות פייבר עקפה את הציפיות עם הכנסות של 108.6 מ' דולר ורווח מתואם של 0.69 דולר למניה; מספר הלקוחות הפעילים ירד ב־10.9%, אבל מגזר השירותים זינק ב־83.8%; החברה אישררה את התחזית השנתית

איך הצליחה זוז פאוור לסדר את הגופים המוסדיים? החברה שניסתה לרכב על גלגל תנופה שאמור לייצר חשמל לטעינת רכבים, גילתה שהדיסק נתקע; הפתרון? לעשות סוויץ׳ למודל העסקי ולהפוך ל״חברת הקריפטו הדואלית הראשונה״; הדרך? גיוס של 180 מיליון דולר בדיסקאונט של מעל 70% - בדרך המשקיעים ובעיקר מור והפניקס - אכלו אותה בגדול