אמריקה תקנה ביטקוין? משקיעי הקריפטו בהמתנה דרוכה

שוק הקריפטו נסחר בשעות האחרונות בעצבנות, מפת המטבעות נצבעת במגמה מעורבת ולא החלטית כשהשוק ממתין למידע הקריטי מחדרי הממשל. הביטקוין נסחר ביציבות עם נטיה לירידות של עד 0.6% לעומתו האת׳ריום, סולנה, XRP, BNB טרון ואחרים רושמים ירידות חדות יותר של בין 3-4%.

הציפיות בשוק הן כפולות. השחקנים ממתינים לעדכונים גם מהפדרל ריזרב וגם מהבית הלבן. מצד אחד, המשקיעים עוקבים אחרי החלטת הריבית הקרובה של הפד, שאמנם לא צפוי בה שינוי אבל הנימה והטון של היו״ר בנוגע לאינפלציה ולאפשרות להוריד ריבית בהמשך - ישפיע מאוד על שוק הקריפטו כיוון שככל ותרד הריבית, יגבר התיאבון לסיכון ושוק הקריפטו שמאופיין כנכס עתיר סיכון יכול לקבל רוח גבית. 

מהצד השני מה שתופס בעיקר את התשומת לב של שוק הקריפטו זה לא מה שיתרחש בקומה העליונה של בניין הפד׳ בוושינגטון, אלא מה יחליטו כמה רחובות משם בבית הלבן. הבית הלבן צפוי לפרסם דו"ח מדיניות חדש שיעסוק בתחום המטבעות הדיגיטליים, עם התמקדות בביטקוין וב־XRP. 

האם הבית הלבן יאמץ את הקריפטו או ידחה אותו?

לפי מקורות המקורבים לתהליך, מדובר במסמך מקיף שהוכן לבקשת הנשיא טראמפ כבר בתחילת השנה, והוא נועד לגבש קווים מנחים ראשוניים לאסטרטגיה ברמה פדרלית בנושא קריפטו. בשונה ממסמכים רגולטוריים שנכתבו כבר בעבר על ידי גופי האכיפה כמו רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC), הדו"ח הנוכחי מגיע מהממשל עצמו, מתוך תפיסה פוליטית ואסטרטגית של התחום ולא רק משפטית או אכיפתית ולכן הוא תופס יותר כותרות. 

• הקריפטו על השולחן: הדו"ח הדרמטי של הבית הלבן חושף שינויים שיטלטלו את השוק
• מנכ״ל טקטונה: נכפיל את ההכנסות עד 2026
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

על פי ההערכות, הדו"ח צפוי לכלול התייחסות חיובית יחסית למעמד של ביטקוין כנכס דיגיטלי מבוזר, ואפילו גם לבחון דרכים לאינטגרציה שלו במסגרת מדיניות כלכלית אמריקאית רחבה יותר. בין האפשרויות שעלו במהלך העבודה על המסמך: הקמת רזרבה ביטחונית מבוססת ביטקוין, התאמות רגולטוריות שיאפשרו לבנקים מסחריים להחזיק בנכסי קריפטו, ויצירת רגולציה ייעודית לסטייבלקוינס (מטבעות יציבים) בדגש על מטבעות שמגובה בדולר. 

לגבי מטבע ה-XRP יש לא מעט ספקולציות כי הדו"ח עשוי לכלול התייחסות מרוככת לסוגיות משפטיות שהעסיקו את השוק בשנים האחרונות, לצד הכרה בפוטנציאל של מטבעות מבוססי תשתית להעברות בינלאומיות. 

אם הדו"ח אכן יתפרסם והוא יהיה עם נוסח מתון ועם תמיכה מסוימת בנכסים הקריפטוגרפיים, הוא עשוי לסמן תפנית בגישה הפדרלית כלפי התחום: מעבר מתפיסה של רגולציה מתוך רצון לבלום את התנופה והאימוץ הנרחב של התחום, לתפיסה של רגולציה כמנוע של עידוד להשקעות ויזמות בעיקר בארצות הברית במטרה לגרום לאמריקה להיות מובילה בתחום הקריפטו. עצם העובדה שהנשיא עצמו מתבטא ישירות בנושא ולא משאיר את הבמה רק לגופים כמו ה־SEC או ה־CFTC  מחזקת את התחושה שמדובר בניסיון מסודר להכניס את תחום הקריפטו לתוך המערכת, במקום להותיר אותו בשוליים. התהליך הזה, אם יבשיל, יכול להשפיע לא רק על הסנטימנט בשוק אלא גם על מדיניות של מדינות נוספות, שיבחנו את הדינמיקה בין קריפטו למדינה דרך העיניים של וושינגטון.

• EToro משיקה מסחר במניות אמריקאיות 24/7 על בלוקצ'יין - תחרות ישירה לרובינהוד
• הנפקת הענק הבאה של הקריפטו? חברת אוצר איתריום בדרך לנאסד"ק
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
• הקאמבק של האת'ריום והשיא של ה-XRP - השבוע בקריפטו

המוסדיים כבר בפנים

בזמן שהממשל שוקל אם להצטרף למשחק, המוסדיים כבר שם. יותר ויותר קרנות גידור, חברות ביטוח, מנהלי נכסים וקרנות פנסיה נכנסות בצורה הדרגתית לעולם הקריפטו בעיקר דרך קרנות סל, אך גם באמצעות מוצרים פיננסיים משולבים וחשיפות עקיפות. מדובר בתהליך שהחל לפני מספר שנים, אך קיבל תאוצה עם התייצבות המחירים וההבשלה הרגולטורית בארה"ב.

אחד הסימנים הבולטים לכך הוא הזינוק בהיקף הנכסים המנוהלים בקרנות ביטקוין מאושרות, כמו גם בהגשת בקשות לקרנות חדשות על ידי שחקנים גדולים. Fidelity, BlackRock ואחרים כבר לא מסתפקים בתצפית מהצד, והם החלו לפתח מוצרים ייעודיים שמכוונים לקהלי יעד מוסדיים. החשיפה של שוק הקריפטו לגופי ענק אלו עשויה להוביל לשינוי מבני בטווח הארוך כזה שימשיך לטשטש את הגבולות שבין שוק ההון המסורתי לבין התשתיות הפיננסיות של עולם הקריפטו.