למה השוק האמריקני כנראה עדיין לא סיים עם השיאים ב-2025
מחקר היסטורי מגלה שב-75% מהמקרים מאז 1980 המדד הגיע לשיא השנתי רק ברבעון הרביעי, כשבשנים אלה התשואה הממוצעת הייתה כ-20% - פי שניים מהרגיל. למרות הסיכונים הגלויים והאופטימיות המוגזמת בוול סטריט, ההיסטוריה מלמדת שמשקיעים הממהרים לממש רווחים עכשיו עלולים
לפספס את החלק הטוב ביותר
כאשר השוק האמריקני סגר ביום שני ברמת שיא של 6,304 נקודות במדד S&P 500, בוול-סטריט החלו לשאול את השאלה הבלתי נמנעת: האם זה הזמן לממש רווחים? התשובה המפתיעה היא שלא – לפחות אם מסתמכים על הנתונים ההיסטוריים. מחקר חדש של חברת DataTrek מגלה שהסיכויים לשיאים נוספים השנה גבוהים במיוחד.
זהו השיא העשירי של המדד השנה, הישג מרשים במיוחד בהתחשב בכך שבאפריל המשקיעים כמעט ונכנסו לפאניקה על רקע מתיחות הסחר עם טראמפ. למרות החששות, המדד התאושש, וכעת רושם עלייה של למעלה מ-7% מתחילת השנה.
סבירות של 75% לשיא נוסף
הנתונים ההיסטוריים חושפים דפוס: מאז 1980, מדד S&P 500 הגיע לשיא השנתי שלו ברבעון הרביעי בכ-75% מהמקרים. כלומר, כאשר המדד רושם שיא ביולי – לרוב זו לא סופה של החגיגה, אלא רק תחילתה. נתון זה לבדו אמור לגרום למשקיעים לחשוב פעמיים לפני שממהרים למכור מניות.
כדי להבין את המשמעות, כדאי להתעמק בפרטים: מאז 1980, המדד רשם את שיאו בדצמבר 24 פעמים מתוך 45 שנים – יותר ממחצית מהמקרים. באוקטובר ובנובמבר – ארבע פעמים בכל חודש. לעומת זאת, חודשי הקיץ כמעט ואינם מזוהים עם שיאים: ביולי רק פעם אחת, באוגוסט פעם אחת, וביוני – מעולם לא.
- מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
- תשואה של 6.5% בשנה - מספיק לכם, ואיך להגדיל את הרווחים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המקרה היחיד שבו נרשם שיא ביולי התרחש בשנת 1990, זמן קצר לפני פלישת עיראק לכווית באוגוסט אותה שנה. הזעזוע הפוליטי והכלכלי שנבע מהאירועים הוביל לכך שהשוק סיים את אותה שנה בירידה של 3%.
שיא מוקדם = סימן אזהרה?
במקרים הבודדים שבהם המדד הגיע לשיא כבר בינואר – התוצאה הייתה הפוכה לגמרי. חמש פעמים התרחש שיא בינואר, ובכולן השוק ירד משמעותית בהמשך. בממוצע, אותן שנים הסתיימו בירידות של כ-19% – תזכורת לכך ששיא מוקדם מדי עשוי לשמש דווקא כאזהרה.
המדד מניב בממוצע תשואה של כ-10% בשנה. ברוב השנים, העלייה מתרחשת בהדרגה, ולכן הגיוני שהשיא השנתי יגיע רק לקראת סוף השנה – כשהתשואה המצטברת בשיאה. ויש גם חדשות טובות למשקיעים סבלניים: בשנים שבהן השיא נרשם ברבעון הרביעי, התשואה השנתית הממוצעת הייתה גבוהה במיוחד – כ-20%. כלומר, פי שניים מהתשואה השנתית הממוצעת – ותגמול משמעותי למי שנשאר בשוק עד הסוף.
- ריי דאליו: ״המזרח התיכון הופך לסיליקון-וואלי של הקפיטליסטים״
- אזהרת טראמפ: עסקת נטפליקס-וורנר עלולה להיתקל בחסמי הגבלים עסקיים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
השוק כיום נראה כאילו הוא מתעלם מסיכונים גלויים. מתיחות הסחר עם סין, נתונים כלכליים סותרים, אינפלציה עיקשת – כל אלה נדחקים הצידה. בוול סטריט אף נטבע מונח חדש: “TACO” – Trump Always Chickens Out, ביטוי שמשקף את האמונה שהנשיא טראמפ לא יממש את איומיו בפועל.
אבל אופטימיות כזו עלולה להיות מסוכנת. אמנם הנתונים האחרונים על התעסוקה והאינפלציה נראים מעט יותר חיוביים, אך אין בכך כדי להעיד שהסיכונים חלפו. עם זאת, ההיסטוריה מלמדת שהשוק יכול להיות אופטימי חודשים ארוכים – עד שהמציאות הכלכלית מכה בעוצמה.
לקח היסטורי ברור
למרות כל האזהרות, אם יש לקח היסטורי ברור – הוא זה: חודש יולי הוא לרוב רק אמצע הדרך. בשלושה רבעים מהמקרים, השוק המשיך לעלות גם לאחר שיא ביולי, והגיע לשיא שנתי רק ברבעון האחרון. זה כמובן לא ודאי ואף אחד לא יודע מה יקרה מחר, אך בהחלט נתון סטטיסטי ראוי להתייחסות. היתרון בנתונים היסטוריים הוא בכך שהם אינם מבטיחים את העתיד – אך כן מספקים פרספקטיבה.
משקיעים השוקלים לממש רווחים כעת – אולי ממהרים מדי. ההיסטוריה מלמדת שבדרך כלל, לאחר שיאים ביולי, השוק ממשיך לטפס, והשיאים המשמעותיים ביותר מופיעים רק לקראת סוף השנה. כמובן, אין ערובה – אך זהו נתון שחשוב מאוד לזכור לפני שמקבלים החלטות פזיזות.
- 6.אנונימי 23/08/2025 21:55הגב לתגובה זוהעליות מטורפות ומקבלות מימד של בלון. מפמפמים את השוק בלי הגיון כלכלי. בארהב אינפלציה עדיין גבוהה ותעסוקה מתכווצת.
- 5.אנונימי 23/07/2025 21:52הגב לתגובה זוהכתבה משום מה יותרמידי נחרצת לכיוון עליות. למרות שאין סיבה לעליות כאלה.
- 4.הנפילה בבורסות תיהייה כואבת בארהב ובמיוחד בישראל (ל"ת)אנליסט 23/07/2025 09:24הגב לתגובה זו
- חלאס כבר עם הנבואות זעם (ל"ת)תומר 23/07/2025 10:17הגב לתגובה זו
- 3.לשם שינוי כתבה טובה (ל"ת)אנונימי 22/07/2025 23:53הגב לתגובה זו
- 2.אנונימי 22/07/2025 23:28הגב לתגובה זועלייה מדהימה של נייס 2.2% במסחר היום.. לרמה של 158.88 תראו כמה עלתה בשבוע האחרון.. ויש לעוד לאן לעלות..
- 1.או שכן או שלא (ל"ת)שוטה נביא 22/07/2025 22:50הגב לתגובה זו
- מה שבטוח אולי (ל"ת)אנונימי 23/07/2025 13:17הגב לתגובה זו
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
ריי דאליו: ״המזרח התיכון הופך לסיליקון-וואלי של הקפיטליסטים״
מייסד קרן ברידג'ווטר מדבר על תנופת ההשקעות באמירויות ובסעודיה, וחושש שה-AI מתקרב לנקודת מבחן "אנחנו בתוך בועה לפי כמעט כל מדד," אמר, וציין שהשנתיים הקרובות עלולות להיות "מסוכנות יותר" לשווקים
ריי דאליו המזרח התיכון מתבסס במהירות כאחד ממרכזי הבינה המלאכותית המשפיעים בעולם, כך אומר מייסד ברידג'ווטר, ריי דאליו, בראיון ל-CNBC. בראיון הוא משווה את תנופת האזור שלנו לזו שראה עמק הסיליקון בעשורים שבהם הפך למוקד החדשנות הגלובלי. דליו אומר שאיחוד האמירויות והשכנות שלה (הוא לא התייחס לישראל באופן ספציפי) משלבות בין מאגרי הון עצומים לבין משיכה גוברת של כישרונות טכנולוגיים מכל העולם. התוצאה, כפי שהוא מתאר, היא מגנט למשקיעים, מנהלי הון וחברות AI שבוחרות להעביר פעילות משמעותית למדינות המפרץ.
דליו התייחס במיוחד להשקעות הענק שמובילות השנה איחוד האמירויות וערב הסעודית, הכוללות בניית תשתיות ענן, מרכזי נתונים ופלטפורמות AI מקומיות. אחת הדוגמאות הבולטות היא הסכם של 10 מיליארד דולר בין Google Cloud לקרן ההשקעות הסעודית PIF, שנועד להקים "מרכז AI גלובלי" בממלכה. מהלך אחר הוא פרויקט ה-Stargate, שיוקם באיחוד האמירויות בשיתוף OpenAI, אורקל, אנבידיה, וסיסקו.
כשנשאל אם האמירויות, סעודיה וקטאר יכולות להפוך למובילות במרוץ ה-AI העולמי, אמר דאליו כי המדינות הצליחו ליצור סביבן מצבור יוצא דופן של כישרון אנושי: "האזור הזה מתחיל להפוך לסיליקון ואלי של קפיטליסטים. אנשים מגיעים, כסף מגיע, והטאלנטים גם זורמים פנימה."
דאליו, שמבקר באבו דאבי באופן קבוע כבר שלושה עשורים, חווה באופן אישי את התמורות באזור שהם מגיעות כתוצאה של תכנון מדינתי ארוך טווח, ״מלמעלה למטה״, לצד יציבות פוליטית ושאיפה להקים מערכת פיננסית תחרותית ברמה עולמית. "יש כאן באזז, כמו זה שמרגישים בסן פרנסיסקו סביב טכנולוגיה או AI", הוא אמר.
- ריי דאליו: "הסדר המוניטרי העולמי בסכנה - ארה"ב נקלעה למלכודת חוב של 37.5 טריליון דולר"
- מועדון הזהב: הבנק הסיני ממשיך לרכוש זהב; האם המטרה היא להפיל את הדולר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השנתיים הקרובות יהיו יותר מסוכנות"
לצד האופטימיות כלפי המזרח התיכון, דאליו עצמו נשמע מהוסס יותר לגבי המצב של שוק ההון העולמי. הוא שב ומזהיר מפני היווצרות של בועה, והוא גם מעריך כי השנה-שנתיים הקרובות יהיו "יותר מסוכנות", כלשונו.
