הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ארהב
צילום: Freepik

הבקשות לדמי אבטלה בארה"ב ירדו לשפל של שלושה חודשים

ירידה שבועית חמישית ברציפות במספר הבקשות הראשוניות לדמי אבטלה; עם זאת, מספר המובטלים שממשיכים לקבל קצבאות נותר גבוה; ומה לגבי המכירות הקמעונאיות?

אביחי טדסה |
נושאים בכתבה דורשי דמי אבטלה מכירות קמעונאיות

שוק העבודה בארה"ב ממשיך להפגין יציבות מפתיעה, חרף האינדיקציות להאטה בגיוס עובדים. מספר הבקשות הראשוניות לדמי אבטלה ירד בשבוע שהסתיים ב־12 ביולי לרמה של 221 אלף - ירידה של 7,000 בקשות לעומת השבוע הקודם, ולרמה הנמוכה ביותר מאז אמצע אפריל.


למרות הירידה בבקשות החדשות, מספר המובטלים שממשיכים לקבל דמי אבטלה נותר כמעט ללא שינוי - כ-1.96 מיליון איש - נתון המעיד על קושי מסוים במציאת עבודה חלופית. הדבר מתיישב עם מגמה נרחבת יותר בשוק, שבה קצב הגיוס מאט, אך שיעור הפיטורים עדיין נמוך.

ממוצע ארבעת השבועות האחרונים, שנחשב למדד מאוזן יותר המנקה תנודתיות, ירד ל־229,500 - הרמה הנמוכה ביותר מאז תחילת מאי. בכך נראה שהשוק חוזר לרמות יציבות שלפני מגפת הקורונה, לאחר עלייה מתונה בחודשים מאי ויוני.


הנתונים בנטרול גורמים עונתיים, אך לפני ההתאמות, מספר הבקשות קפץ ב־19,539 לרמה של 260,900. העליות החדות נרשמו במדינות ניו יורק, נבדה וטקסס - בעוד שמדינות כמו מישיגן, ניו ג'רזי וטנסי דווקא הציגו ירידות. במקביל, מספר חברות גדולות ממשיך לדווח על קיצוצים בכוח האדם - בהן Recruit Holdings היפנית ואינטל - מה שמעיד על מגמה סקטוריאלית ולא רוחבית של פיטורים, לפחות בשלב זה. שוק העבודה נותר איתן, אך האיזון העדין בין האטה בפעילות הכלכלית לבין יציבות תעסוקתית ממשיך להיות במוקד תשומת הלב של המשקיעים והפד.


המכירות הקמעונאיות מזנקות למרות המכסים


הכלכלה האמריקאית ממשיכה להפתיע לטובה: המכירות הקמעונאיות עלו ביוני ב-0.6% - קצב חודשי מהיר פי שישה מהתחזיות המוקדמות, שהעריכו עלייה של 0.1% בלבד. העלייה מגיעה לאחר ירידה חדה של 0.9% בחודש מאי, ולמרות החששות מהשפעת מדיניות המכסים החדשה של ממשל טראמפ, הנתונים מצביעים על המשך עמידות של הצרכן האמריקאי.

העלייה החדה במכירות ביוני הורגשה ברוחב החזית - כולל בקבוצות נמדדות בנטרול גורמים תנודתיים. קבוצת הבקרה, שמשמשת לחישוב התמ"ג, עלתה ב-0.5% - גם כאן, הרבה מעבר לתחזיות לעלייה של 0.3%. גם בניכוי רכישות רכבים ודלק, הצריכה המשיכה לטפס - עם עלייה של 0.6%, לאחר חודש מאי שבו לא נרשמה כל עלייה. בין הענפים שבלטו נכללים קמעונאים כלליים עם עלייה של 1.8%, וחנויות לרכב וחלקי חילוף עם גידול של 1.2%.


על רקע נתוני המכירות והעבודה, השוק מתחיל לצנן את הציפיות להפחתת ריבית מצד הפדרל ריזרב: לפי נתוני CME, ההסתברות להפחתה כבר בפגישה הקרובה בספטמבר ירדה ל-54%, לעומת כ-70% לפני שבוע בלבד. המשקיעים ממשיכים לעקוב בדריכות - אך הצרכנים, כך נראה, פשוט ממשיכים לקנות.

קיראו עוד ב"גלובל"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ביונד מיט
צילום: BEYOND MEAT

מ-240 לפחות מדולר - הקריסה של ביונדמיט

ביונד מיט הייתה סמל לעתיד של תעשיית המזון, מאז ההייפ הראשוני אחרי ההנפקה איבדה את מרבית השווי ונאבקת לשרוד, כשהמניה קורסת מתחת לדולר והחברה מנסה להימנע מפשיטת רגל ברקע החובות הגבוהים

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה ביונד מיט קריסה

לפני שש שנים, ביונד מיט Beyond Meat 24.15%  הייתה סמל למהפכה. חברה שהבטיחה לשנות את הדרך שבה העולם צורך חלבון, לא עוד בשר מן החי, אלא תחליפים צמחיים שאפשרו לשלב בין טעם, בריאות וסביבה. המשקיעים התאהבו, הכותרות היללו, והמניה טסה. באותה תקופה זה נראה כמו העתיד של תעשיית המזון. אבל העתיד הזה לא התממש. בשנים האחרונות הביקוש לבשר צמחי דעך, המתחרים התחזקו, והחברה מעולם לא הצליחה להראות רווח שנתי אחד.

ההגעה לנאסדק

החברה הגיעה לנאסדק בתחילת מאי 2019, בתקופה חמה במיוחד עבור תחום הפוד-טק, במה שהפך לאחת ההנפקות הזכורות של בתחום. החברה גייסה כ-240 מיליון דולר לפי מחיר של 25 דולר למניה, ששיקף לה שווי שוק של כ-1.5 מיליארד דולר. ההתלהבות סביב ה"בשר הצמחי", הפכה את יום המסחר הראשון לחגיגה של ממש, כאשר המניה פתחה בעלייה חדה, וסגרה את היום הראשון ברמה של 65.75 דולר, קפיצה של כ-163%. 

תוך פחות מחודשיים המשיכה המניה לטפס והגיעה לשיא של קרוב ל-240 דולר בסוף יולי 2019, מה שהקפיץ את שווי השוק של ביונד מיט לכ-15 מיליארד דולר.

המציאות לא עמדה בציפיות


מאחורי ההייפ הגדול, החברה פשוט לא סיפקה את הסחורה. למרות היתרון הראשוני של ביונד מיט כחברת הבשר הצמחי הציבורית הראשונה, החברה מעולם לא הצליחה להציג רווח שנתי אחד. בשנים האחרונות קצב הצמיחה שלה נעצר, והירידה במכירות הפכה למגמה קבועה. הכנסות החברה ירדו בשיעור שנתי ממוצע של כ-8% בשנתיים האחרונות, וברבעון האחרון נרשמה צניחה של כמעט 20% לעומת השנה שעברה, בעיקר כתוצאה מירידה של כ-19% בנפח המוצרים שנמכרו.

במקום להתרחב, החברה החלה להתכווץ. אחרי שיתוף הפעולה עם רשתות מזון מהיר והציפיות למכירות המוניות, הציבור התעייף מהמוצר, קטגוריית הבשר הצמחי כולה נחלשה, ויריבות כמו טייסון פודס ואימפוסיבל פודס תפסו נתח שוק גדל. אפילו הצרכנים המודעים לבריאות ולאקלים לא הצליחו להציל את המגמה. אבל האכזבה הגדולה ביותר נרשמה בשורה התחתונה. החברה שורפת מזומנים בקצב מהיר, עם הפסד של כ-92 מיליון דולר בשנה הנוכחית לעומת כ-110 מיליון בשנה הקודמת, והמאזן שלה נחלש משמעותית.


להמשך הכתבה לחץ כאן
פטריק ברנר, מנהל ההשקעות הראשי בחטיבת המולטי-אסט של שרודרס, צילום: שרודרספטריק ברנר, מנהל ההשקעות הראשי בחטיבת המולטי-אסט של שרודרס, צילום: שרודרס

שרודרס לביזפורטל: “הזהב הוא פוליסת הביטוח של המשקיע; 5,000 דולר לאונקיה זה תרחיש אפשרי”

הריבית של הפד׳ התחילה לרדת אבל האופק לוט בערפל הממשל בארה"ב משותק והדולר נחלש והמשקיעים בורחים אל הזהב; פטריק ברנר משרודרס מעריך שהמתכת רק באמצע הדרך למעלה ועל השוק הוא ספקני: “השווקים מתמחרים חלום של יציבות, אבל המציאות שברירית הרבה יותר״

מנדי הניג |
נושאים בכתבה שרודרס זהב

אמנם הפד׳ כבר הוריד את הריבית פעם אחת, אבל המשך המסלול עדיין פתוח. לפי תחזיות הועדה הפתוחה של הבנק (ה-FOMC), הריבית צפויה לעמוד סביב 3.5%-3.75% בסוף 2025 ולרדת ל־3.25%–3.5% עד סוף 2026 הציפיות האלה מתיישבות עם הערכות בשוק אבל משאירות מרחב גדול של אי-ודאות. במקביל, ארה"ב מתמודדת עם שיתוק בממשל שנמשך כבר 16 ימים, והמתח סביב סקטור השבבים גדל.

ובדיוק בתוך הסביבה הזאת הזהב תופס שוב את קדמת הבמה. המתכת הצהובה רושמת השנה את אחת הריצות המרשימות בתולדותיה: 45 שיאים חדשים, שהגיעו לשיאם באוקטובר עם פריצה מעל רמת ה-4,000 דולר לאונקיה, ואחרי זה גם מעל 4,200 דולר כשנכון להיום אנחנו סביב רמות המחיר האלה.

מאחורי העליות הגדולות האלה יש שילוב של גורמים: ממתחים גיאו־פוליטיים, חששות מפני היחלשות הכלכלה האמריקאית, ציפיות להפחתות ריבית נוספות, ביקוש גובר מצד בנקים מרכזיים וזרימות חדשות לקרנות סל מגובות זהב. יותר ויותר משקיעים, פרטיים ומוסדיים כאחד, חוזרים לראות בזהב לא רק סחורה אלא מקלט מוניטרי. נכס של אמון בעידן של אי־יציבות פוליטית ופיסקלית.

הדו"ח האחרון של שרודרס משתלב היטב ברוח התקופה. ענקית ההשקעות הבריטית, המנהלת נכסים בהיקף של כטריליון אירו, מאוד זהירה עכשיו לשוקי המניות, יש לה ספקנות גדולה כלפי אג"ח ממשלת ארה"ב ותחזית שורית במיוחד לזהב יעד של 5,000 דולר לאונקיה עד סוף העשור לא נחשב אצלם לתסריט קיצוני.

בסקירה האחרונה שפרסמה שרודרס מדגישים הכלכלנים כי התנודתיות הגוברת בשווקים מחזקת את המעמד של הזהב כמרכיב גידור אפקטיבי וכ“פוליסת ביטוח” בתיק ההשקעות. לדבריהם, שוקי המניות בעולם מתמחרים תרחיש כמעט מושלם של צמיחה יציבה ואינפלציה מתונה אבל התרחיש הזה לא משקף את הסיכונים האמיתיים בשטח. מנגד, שווקים מתעוררים והאפיק של הסחורות, ובראשם הזהב, נשארים כעוגנים מרכזיים בתיק ההשקעות.

להמשך הכתבה לחץ כאן