פאוול: "לא ממהרים להוריד ריבית, נחכה לבהירות סביב המכסים"
פאוול לא ממהר להוריד את הריבית, ומבהיר כי הפדרל ריזרב ממתין לבהירות באשר להשפעות המכסים של טראמפ; למרות ירידת האינפלציה וקריאות מצד הנשיא להפחתת עלויות המימון, הפד שומר על קו זהיר ומתריע מהשלכות על הציפיות והאמון במדיניותו
למרות הלחצים הפוליטיים הגוברים, יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, הבהיר פעם נוספת בפני הקונגרס כי הבנק המרכזי של ארה"ב לא ממהר להפחית את הריבית. בעדות שנשא מול ועדת השירותים הפיננסיים של בית הנבחרים, פאוול הדגיש כי נדרשת בהירות רבה יותר באשר להשפעתם של
המכסים שמוביל הנשיא טראמפ על הכלכלה האמריקנית, לפני שניתן יהיה לבחון שינויים במדיניות המוניטרית.
לדבריו, "השפעתם של המכסים תלויה, בין היתר, ברמתם הסופית. לעת עתה, אנו ממשיכים להמתין וללמוד יותר על המסלול הסביר של הכלכלה בטרם נשקול
התאמות במדיניות שלנו".
העדות של פאוול מגיעה כשבוע לאחר שהפד' הותיר את הריבית על כנה בטווח של 4.25%-4.5%: הריבית ללא שינוי - מה מסתתר בתחזיות?.
החלטה זו עוררה, שוב, את זעמו של טראמפ, שממשיך לטעון כי הריבית הגבוהה מעלה את עלויות המימון של ממשלת ארה"ב ופוגעת בצמיחה. בפוסט שפרסם ביום שלישי בבוקר בחשבונות ברשת Truth, כתב טראמפ: "מאוחר מדי. פאוול יופיע היום בפני הקונגרס כדי להסביר, בין השאר, מדוע הוא מסרב
להוריד את הריבית. אני מקווה שהקונגרס יבחן היטב את האיש הקשוח והטיפש הזה. נשלם על חוסר הכשירות שלו במשך שנים רבות".
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- פאוול: "אין מסלול נטול סיכון" - הפד מוריד ריבית אך מאותת על עצירה אפשרית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פאוול, יחד עם חברי הפד' הנוספים, מתריעים מזה זמן על העלייה באי הוודאות הכלכלית בעקבות השימוש הנרחב של ממשל טראמפ במכסים ככלי מיקוח. בשוק מעריכים כי העלאות המכסים עשויות להאיץ את האינפלציה בטווח הקצר ולפגוע בצמיחה - אך התחזיות בנושא לוקות באי-ודאות משמעותית. פאוול התייחס לכך ואמר כי הציפיות לרמת המכסים הגיעו לשיאן באפריל ומאז ירדו, אך הדגיש כי גם העלאות המכסים שכבר בוצעו השנה "צפויות לדחוף את המחירים כלפי מעלה ולפגוע בפעילות הכלכלית".
לפי פאוול, ההשפעה של המכסים על המחירים יכולה להיות חולפת, אך ייתכן שתהפוך לממושכת, תלוי בגורמים כמו היקף העלאות המחירים, מהירות הגלגול שלהם לצרכנים ולבסוף גם בציפיות האינפלציוניות לטווח הארוך. פאוול הזהיר כי יש להיזהר
מהתרופפות הציפיות, שכן זו עלולה להשפיע על אמינות הפד' ומדיניותו בעתיד. בשלב זה, לדבריו, מרבית האינדיקטורים מעידים על כך שהציפיות לאינפלציה בטווח הארוך עדיין תואמות את יעד הפד - כ-2%.
לצד הסיכונים, פאוול ציין כי הכלכלה האמריקנית ממשיכה
להפגין איתנות: שוק העבודה נותר יציב והפעילות הכלכלית ברמה סבירה. האינפלציה, שזינקה לשיאים באמצע 2022, כבר התמתנה משמעותית ל-2.4% - אך עדיין נותרת מעט מעל היעד של הפד'. בקרב חברי הפד' יש גם חילוקי דעות: בעוד שחלקם כמו כריסטופר וואלר ומישל בואמן רומזים כי יתמכו
בהפחתת ריבית כבר בפגישה הבאה ביולי, אחרים, כולל פאוול, סבורים כי יש להמתין לנתונים נוספים ולראות כיצד יתפתחו השווקים לנוכח צעדי הסחר של טראמפ והשלכותיהם.
מחשוב קוונטי גטי תמונותהמירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב
הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי
הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים
הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד.
בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.
עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.
מבט על השחקניות המובילות בבורסה
כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum 0.38% מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ 0.13% זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing 0.63% , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.
- אנחת רווחה: פריצת הדרך שתציל את המחשב הקוונטי
- הכסף ממשיך לזרום לחברות הקוונטים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.
וורן באפטרגע לפני הפרישה - האינדיקטור של באפט ממשיך לאותת על תיקון אפשרי
לקראת העברת הניהול בברקשייר האת’וויי לגרג אייבל, מדד הערכת השווי המזוהה עם וורן באפט מצביע על רמות תמחור חריגות בשוק המניות, על רקע העליות החדות במניות הבינה המלאכותית
המשקיע האגדי וורן באפט, צפוי להעביר ביום רביעי הקרוב את ניהול ברקשייר האת’וויי Berkshire Hathaway Inc 0.53% לידי יורשו המיועד גרג אייבל, ובכך לסמן את סיומה של אחת הקריירות הארוכות והמשפיעות ביותר בתולדות שוק ההון האמריקאי. רגע לפני חילופי התפקידים, חוזר אחד המדדים המזוהים ביותר עם באפט לכותרות, מדד הערכת השווי שנושא את שמו.
העברת השרביט מסכמת עשרות שנים שבהן באפט הפך את ברקשייר מחברת טקסטיל כושלת לאימפריית השקעות גלובלית. לאורך הדרך הוא רכש חברות תעשייה, ביטוח, קמעונאות ותשתיות, ובהן גם חברת הרכבות Burlington Northern, והפך לדמות מרכזית לא רק בשוק ההון אלא גם בשיח הכלכלי הרחב. באפט נודע לא רק בעסקאות שביצע, אלא גם בתרבות הארגונית שהטמיע בברקשייר. בנו, הווארד באפט, המיועד לשמש בעתיד כיו"ר החברה, תיאר בעבר תרבות ניהול פשוטה יחסית: עמידה בהתחייבויות, שקיפות, והכרה בטעויות כאשר הן מתרחשות. עקרונות אלה הפכו לחלק בלתי נפרד מהמותג של ברקשייר.
בלב תפיסת עולמו של באפט עמדה תמיד השקעת ערך, גישה שלמד ממורו בנג'מין גרהם, ושמתמקדת ברכישת נכסים במחיר נמוך מערכם הכלכלי. באפט הקפיד להתרחק מהשקעות שנראו לו יקרות מדי, גם כאשר השוק סביבו התלהב.
״מדד באפט״
אחד הביטויים המזוהים ביותר עם תפיסה השקעות הערך הוא "מדד באפט", מדד השוואתי שבוחן את שווי שוק המניות בארה"ב ביחס לתוצר המקומי הגולמי. המדד מחושב באמצעות חלוקת מדד Wilshire 5000, המייצג את כלל שוק המניות האמריקאי, ב־GDP השנתי של ארה"ב. המדד זכה לפרסום רחב לאחר מאמר שפרסם באפט בשנת 2001 במגזין Fortune, יחד עם העיתונאית הוותיקה קרול לומיס. באפט עצמו הדגיש אז כי למדד יש מגבלות, אך טען שהוא מספק תמונה רחבה יחסית של רמות התמחור בשוק המניות.
- וורן באפט יוצא לפנסיה אחרי שייצר רווחים עצומים - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל
- וורן באפט בשבוע האחרון כמנכ"ל: איך הטעות הכי גרועה שלו יצרה אימפריה של טריליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כיום, יותר משני עשורים לאחר מכן, המדד נמצא ברמות חריגות במיוחד. לפי נתוני GuruFocus, מדד באפט עומד על כ־221.4%, עלייה של כ־22% מאז סוף אפריל, ורמה שלא נרשמה מאז החלו הנתונים להיאסף בתחילת שנות ה־70. העלייה החדה מיוחסת בעיקר לגל האופטימיות סביב הבינה המלאכותית. מניות רבות זינקו על רקע ציפיות לגידול משמעותי ברווחיות החברות שמפתחות או מאמצות טכנולוגיות AI, והדבר דחף את שווי השוק הכולל של המניות כלפי מעלה.
