הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מייקל סיילור ביטקוין
צילום: טוויטר

ב-1.42 מיליארד דולר - סטרטג'י רכשה עוד ביטקוין על רקע העליות

סטרטג'י ממשיכה לרכוש ביטקוין ושווי האחזקות שלה במטבע עולה ל-52 מיליארד דולר, כשהמניה נסחרת כמעט כפול מזה, וגם - כמה סטרטג'י מורווחת על הנייר?

רוי שיינמן |
נושאים בכתבה מיקרוסטרטג'י מייקל סיילור ביטקוין

חברת סטרטג'י MicroStrategy Inc 3.43%   (לשעבר מיקרוסטרטג'י) הודיעה כי רכשה בשבוע האחרון כמות נוספת של ביטקוין, שהעלתה את סך אחזקותיה ליותר מ-550 אלף מטבעות, כך ששווי הביטקוין של סטרטג'י מוערך בכ-52 מיליארד דולר.


על פי דיווח שהוגש לרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC), סטרטג'י רכשה 15,355 מטבעות ביטקוין בין ה-21 באפריל ליום ראשון האחרון, בסכום כולל של 1.42 מיליארד דולר - כלומר במחיר ממוצע של כ-92,737 דולר למטבע.


הרכישות האחרונות הן חלק מהמהלך הממושך של סטרטג'י שהחלה לאמץ את הביטקוין כנכס הרזרבה הראשי שלה כבר בשנת 2020. מאז, החברה הפכה לשם נרדף לאסטרטגיה של השקעה ממונפת בביטקוין ומזוהה יותר ויותר עם התנודתיות של שוק המטבעות הדיגיטליים - מניית סטרטג'י נסחרת לפי שווי של כ-92 מיליארד דולר, כלומר לרכוש מניה של החברה משמעותה לרכוש ביטקוין במחיר כמעט כפול.


כדי לממן את הרכישה האחרונה, דיווחו אנליסטים בבית ההשקעות TD Cowen כי סטרטג'י הנפיקה כ-מיליון מניות רגילות, בעזרתן גייסה סכום נטו של 1.4 מיליארד דולר. עם זאת, לדברי הברוקרים, רכישות הביטקוין שביצעה לא השפיעה משמעותית על מחיר הביטקוין.


למרות הירידות האחרונות, מחיר הביטקוין רשם מוקדם יותר השנה שיא של 109,225 דולר ב-20 בינואר, ביום השבעתו של דונלד טראמפ לנשיאות. העליות נבעו בין היתר מהציפיות שהממשל החדש יקדם רגולציה מקלה יותר על תעשיית הקריפטו. בהמשך טראמפ חתם על צו נשיאותי שהורה על הקמת מאגר רזרבה לביטקוין ו"למלאי נכסים דיגיטליים". עם זאת, מאחר שהצו לא כלל תכנית ממשלתית לרכישת המטבע, הביטקוין ספג ירידות לאחר הפרסום.


הרכישה האחרונה של סטרטג'י מגיעה זמן קצר לאחר רכישת ענק קודמת. בשבוע האחרון של מרץ, סטרטג'י רכשה ביטקוין בשווי כולל של 1.9 מיליארד דולר תוך שבעה ימים בלבד - האצה דרמטית ביחס לשבועות קודמים, בהם הסתפקה ברכישות קטנות בהרבה. לפי הדיווח שהוגש ל-SEC, נכון ל-30 במרץ החזיקה סטרטג'י ב-528,185 ביטקוין, שהיוו אז מעל 2% מהיצע המטבעות העולמי. החברה כמעט והכפילה את האחזקות שלה מאז ספטמבר האחרון, אז החזיקה ב-252,200 ביטקוין בלבד.


מחיר הקנייה הממוצע של של סטרטג'י עומד על כ-68,459 דולר, כך שהחברה מורווחת על הנייר כ-37%, אבל שווי השוק של המניה עדיין גבוה כאמור כמעט פי 2 משווי האחזקות שלה בביטקוין, מה שמעלה שאלות לגבי התמחור שלה. 

קיראו עוד ב"גלובל"


כבר כתבנו כאן שהשקעה בסטרטג'י היא כמעט בגדר הימור. למה שתקנו ביטקוין במחיר שגבוה כמעט פי 2 מהמחיר האמיתי שלו? כלכלית אין היגיון במהלך הזה אבל בשוק קורים לא מעט מקרים שאין בהם היגיון. סטרטג'י לכאורה ממונפת פי 2 על הביטקוין, אבל מי שהשקיע בה עשה בשנה תשואה גבוה יותר מזה. הביטקוין בשנה האחרונה עלה ב-47% בעוד מניית סטרטג'י זינקה ב-180%, כמעט פי 4 מהביטקוין. אין לזה הסבר אמיתי אבל המשקיעים ממשיכים להאמין שסטרטג'י תניב תשואה עודפת בהרבה על הביטקוין, וכך נוצרת נבואה שמגשימה את עצמה.


אבל זה יכול להפסיק בכל רגע, סטרטג'י רק מתמנפת יותר ויותר על הביטקוין ואם המטבע ייפול בחדות היא תיפגע. בנוסף המשקיעים יכולים להחליט שהשווי המנופח הזה כבר לא מוצדק וגם אז המניה תיפול. עם זאת, בינתיים מייקל סיילור ממשיך למשוך אחריו משקיעים והביטקוין, למרות הירידות, לא קורס.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
עלי אקספרס, צילום אתרעלי אקספרס, צילום אתר

אתם הולכים לשלם יותר בעליאקספרס - וזה לא קשור לסמוטריץ'

סין מהדקת את הפיקוח על המוכרים בפלטפורמות הדיגיטליות; חוק חדש מחייב את הפלטפורמות להעביר דאטה מלא על המוכרים, וגביית המסים זינקה כ-13%; הסוחרים בסין מזהירים: "המרווחים נעלמו, נצטרך להעלות מחירים"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עלי אקספרס עליבאבא

בעשור האחרון, סין אפשרה לסוחרים באונליין לצמוח כמעט בלי הפרעה. הממשל בבייג'ינג ראה באיקומרס מנוע צמיחה אדיר שדוחף את הכלכלה קדימה, מייצר מקומות עבודה ומחזק את הייצוא. אמנם יש תקנות וחוקי מס אבל בפועל היה מאוד קשה לרשויות המס בסין לעקוב אחרי מיליוני מוכרים קטנים שפתחו "באסטות דיגיטליות" בעלי-אקספרס, עליבאבא, שיין ובעשרות האתרים הסיניים האחרים. רובם דיווחו על הכנסות אפסיות או לא דיווחו בכלל.

חוסר האכיפה הזה תפקד למעשה כסובסידיה. זה מה שאפשר לסוחר סיני למכור לכם חולצה ב-2 דולר או אוזניות ב-5 דולרים כולל משלוח. כשהסוחר לא משלם 13% מע"מ ומסי חברות במדינה, שלו הוא יכול לשבור את השוק הגלובלי, וזה עוד מבלי לדבר כמובן על עליות הייצור המופחתות בסין. הרבה מאוד סוחרים דיווחו על הכנסות זניחות והעלימו מיסים אבל כל זה עומד להשתנות וכנראה גם הישראלים, שאוהבים מאוד את האתרים הסיניים הזולים כשעל פי הערכות היקף ההזמנות מחו"ל מדי שנה הוא בין 60 ל-80 מיליון חבילות. עלי-אקספרס מחזיקה לפי ההערכות ב-50% עד 60% מכלל החבילות הנכנסות לישראל מחו"ל והיא הקמעונאית המקוונת הגדולה ביותר בישראל במונחי הכנסות, עם מכירות שנאמדו ב-2024 בכ-1.6 מיליארד דולר מהשוק הישראלי בלבד.

הרשויות בסין מגבירות את האכיפה על הסוחרים באונליין. כחלק ממאמץ רחב להגדיל את ההכנסות של המדינה שנמצאת בתקופה של האטה כלכלית, עם חולשה בשוק הנדל"ן וירידה במקורות מימון מסורתיים. 

הפרצה נסגרה וגביית המסים זינקה ב-12.7%

באוקטובר האחרון נכנס חוק חדש שהשפיע על כל פלטפורמות האיקומרס. "התקנות לדיווח מידע הקשור למסים על ידי מפעילי פלטפורמות אינטרנט". החוק לא יוצר מס חדש אלא משנה מהיסוד את אופן האכיפה. במקום להסתמך על דיווח עצמי של מיליוני סוחרים קטנים, האחריות מועברת לפלטפורמות עצמן, שמחויבות בדיווח רבעוני, אוטומטי ומפורט לרשויות המס. הדיווח כולל זיהוי מלא של הסוחרים, נתוני מכירות מדויקים, תקבולים, וגם הכנסות מעולמות הלייב סטרימינג והמשפיענים, כולל מתנות דיגיטליות. המידע שמועבר מהפלטפורמות מוצלב בזמן אמת מול הדיווחים של הסוחרים, וכל פער מוביל להתראה מיידית. 

במקביל, החוק סוגר פרצה רווחת ביצוא, ומחייב רישום וזיהוי מלא של כל סוחר לפני יצוא סחורה מהמדינה. בבייג’ינג מציגים את המהלך כחלק מתפיסת “שגשוג משותף”, שמטרתה לייצר שוויון בנטל בין מסחר מקוון לפיזי וליישר קו עם תקני ה-OECD, אבל בשטח זה משמעותי מאוד. בשביל סוחרים שפעלו על שולי רווח דקים של 5%-10%, תשלום מע"מ מלא של 13% עלול להפוך פעילות רווחית להפסדית, ולהוביל או לסגירת עסקים או לגלגול העלויות לצרכנים.

להמשך הכתבה לחץ כאן
רכב חשמלי. צילום: Pexelsרכב חשמלי. צילום: Pexels

שוק כלי הרכב החשמליים מאט: הצמיחה נמשכת, אך בקצב נמוך יותר

תחזיות מצביעות על עלייה של כ־13% במכירות העולמיות ב־2026, לצד נסיגה בארה״ב, בלימה באירופה והמשך צמיחה מתונה בסין, כאשר תשתיות טעינה והעדפות צרכנים מעצבות מחדש את קצב המעבר להנעה חשמלית

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה רכב חשמלי

שוק הרכב החשמלי העולמי נכנס לשלב חדש, מתון יותר, לאחר כמה שנים של צמיחה מהירה שנשענה בעיקר על הביקוש מסין. תחזיות עדכניות מצביעות על כך שבשנים הקרובות קצב הגידול במכירות רכבים חשמליים צפוי להאט, גם אם מספר כלי הרכב החשמליים הנמכרים ימשיך לעלות.

לפי הערכות בוול-סטריט, מכירות הרכב החשמלי בעולם צפויות להגיע בשנת 2026 לכ־24 מיליון יחידות, עלייה של כ־13% לעומת השנה הקודמת. מדובר בקצב צמיחה נמוך משמעותית מהשנים האחרונות, שבהן נרשמו שיעורי גידול דו־ספרתיים גבוהים בהרבה, על רקע מעבר מואץ מהנעת בנזין ודיזל. ההאטה נובעת משילוב של כמה מגמות מקבילות. בסין, השוק הגדול בעולם לרכב חשמלי, קצב הגידול נותר חיובי אך מתון יותר. באירופה נרשמת ירידה בקצב האימוץ, בין היתר בשל התאמות רגולטוריות, ואילו בארצות הברית נרשמת נסיגה של ממש במספר כלי הרכב החשמליים הנמכרים.


ארה״ב ואירופה לעומת סין

בארה״ב, לפי תחזיות בענף, מכירות רכבים חשמליים צפויות לרדת השנה בכמעט שליש לעומת 2025. השוק האמריקאי, שרשם שיא בשנה שעברה, מושפע בין היתר מהפחתת תמריצים ממשלתיים ומהעדפה גוברת של צרכנים לדגמים היברידיים על פני רכבים חשמליים מלאים.

גם באירופה ניכרת בלימה יחסית. לאחר זינוק חד במכירות ב־2025, התחזיות לשנה הקרובה מדברות על צמיחה מתונה יותר. החלטות רגולטוריות לדחות או לרכך מגבלות על מכירת רכבי בנזין ודיזל יצרו אי־ודאות, והובילו יצרנים וצרכנים כאחד לאמץ גישה זהירה יותר.

סין, לעומת זאת, ממשיכה להיות מנוע הצמיחה המרכזי של הענף. מכירות רכבים חשמליים ופלאג־אין במדינה צפויות לעלות גם השנה, אך בשיעור נמוך מזה שנרשם בעשור האחרון. לאחר תקופה של סובסידיות נדיבות ותמיכה ממשלתית רחבה, הענף הסיני מתמודד כעת עם שוק בוגר יותר ועם תחרות פנימית גוברת. היצרנים הסיניים, ובראשם BYD, מילאו תפקיד מרכזי בהרחבת השוק בשנים האחרונות, בעיקר באמצעות דגמים זולים יחסית שהציבו לחץ תחרותי על יצרנים מערביים. מהלך זה סייע להאצת האימוץ, אך גם פגע בשולי הרווח של חלק מהחברות הוותיקות.


להמשך הכתבה לחץ כאן