חברת טכנולוגיות גילוי אש טכנ גילוי אש גז -0.68%   דיווחה אתמול על שתי עסקאות חדשות, לא גדולות מבחינה כספית, אך כאלה שעשויות להוות נקודת מפנה אסטרטגית. שתי הזמנות מלקוחות ביטחוניים, האחת ממדינה באסיה והשנייה ממדינה באירופה, לאספקה של גלאי להבה, שיותקנו בהאנגרים של מטוסי קרב. לראשונה החברה מצליחה לחדור בצורה מעשית לשוק הביטחוני, תחום שנחשב לאחד הסגמנטים השמרניים אבל גם היציבים והרווחיים יותר.

למרות שמדובר בהזמנות ראשוניות ולא מהותיות מבחינת ההיקף הכספי שלהן, בחברה רואים בכך פוטנציאל להרחבת הפעילות לשוק חדש, אשר מזוהה בדרך כלל עם עסקאות בסכומים גדולים ובחוזים רב-שנתיים. זאת, במיוחד לאור העובדה שהחברה כבר מספקת גלאי אש מתקדמים עבור שדות תעופה, מתקנים אזרחיים והאנגרים של חברות תעופה מסחריות.

אבל בשיחה שקיימנו עם המנכ"ל חביב פרלמן, התחושות בשטח כנראה רגועות יותר. בעוד שהשוק הגיב באופטימיות לדיווח והמניה קפצה ב-7%, פרלמן שומר על איפוק. הוא נמנע מלתת תחזיות לגבי השוק הביטחוני ולא מהמר גם על תחומים אחרים שבהם פועלת החברה, כמו תחום האנרגיה והנפט. דווקא שם, יש לחברה מגעים מתקדמים מול אחת הענקיות הגלובליות, חברת Shell, אך גם שם המסרים זהירים.

הזהירות הזו לא מגיעה משום מקום, בתחילת 2024, פרלמן הציג לנו תחזית אופטימית לשנה: הכנסות של כ-90 מיליון שקל ורווח נקי. אלא שהמציאות הייתה שונה, החברה סיימה את השנה עם הכנסות של כ-10.3 מיליון דולר (כ-38 מיליון שקל) ועם הפסד של 4.5 מיליון דולר.

• טכנ' גילוי אש במגעים עם לוקהיד מרטין להטמעת גלאי החברה
• טכנ' גילוי אש: ההכנסות ברבעון זינקו ב-63%; המניה קופצת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שיתוף הפעולה עם Shell

הזהירות של פרלמן לא נובעת מספקות לגבי המוצר עצמו, להפך, הוא בטוח באיכויות של הטכנולוגיה שהחברה מפתחת. הדוגמה המרכזית לכך היא שיתוף הפעולה המתהווה עם ענקית האנרגיה Shell, שעשויה לשלב את גלאי החברה באסדות ובמתקנים שלה ברחבי העולם. מדובר בפרויקט שנמצא בשלבי בחינה קפדניים כבר כשנה וחצי. לדברי פרלמן, לא מדובר בעיכוב חריג, אלא חלק מההתנהלות השמרנית של תאגידים מהסוג הזה.

"אלה חברות מאוד שמרניות. הגלאים שלנו עשויים לשמור על ציוד ששווה מיליארדי דולרים, ולכן זה הגיוני שהדברים לוקחים זמן. מה שאני כן יכול להגיד, הוא שהגלאים שלנו הם היחידים שעברו את הבדיקות בתנאים שהם הציבו שהם הקפדניים ביותר בעולם, כך שאפשר להגיד שהמוצר שלנו מוביל בשוק", אומר פרלמן.

אז אתם בעצם החברה היחידה שיכולה למכור להם לא? למה שהם לא יקנו כבר עכשיו?

"צריך להבין את שוק הנפט והגז, זה שוק שמרני ולא פזיז, הדברים לוקחים זמן, זו הסיבה שהחברה שלנו גדלה בקצב איטי יותר מחברות אחרות. זה שוק מאוד שמרני שלוקח לו הרבה זמן לקבל את הביטחון. אנחנו לא רוצים להגיד שההסכם מעבר לפינה כי זה עלול לקחת עוד זמן".

• לולולמון עלתה כמעט 30% בחודש - שינוי כיוון או ראלי זמני?
• שווי של כ-8 מיליארד דולר: יצרנית השבבים סריבראס מצטרפת למתחרות אנבידיה בשוק ה-AI
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

הפוטנציאל בתחום הביטחוני

שאלה גדולה שנשארת פתוחה היא האם ההזמנות מהיום מהוות התחלה של מגמה בתחום הביטחוני עבור החברה, או שמדובר בהזמנות חד פעמיות. פרלמן נמנע מלהכריז על אסטרטגיה חדשה בנושא, אך גם כאן הוא מצביע על האיכות כגורם שמסייע לכניסה לשווקים חדשים.

"אנחנו לא יודעים להעריך את הפוטנציאל אבל יש פוטנציאל בכניסה לשוק ההאנגרים הצבאיים", אומר פרלמן. "עד היום מכרנו רק בתחום האזרחי, כמו העבודה שלנו עם ג'ט בלו בעבר. אני לא יודע להגיד אם הוא יהיה שוק מרכזי, השווקים שאנחנו מוכרים בהם מגוונים מאוד, אנחנו מוכרים גם להאנגרים של מטוסים ושדות תעופה, גם לתעשיית המחזור, גם לאסדות בים, בתי זיקוק ועוד. מה שמעניין מעבר להזמנות עצמן הוא ההתקדמות של הגלאים שלנו שהפכו להיות הטובים בשוק. כשהופענו בשטח חברת דיטרונקיס הייתה המובילה בשוק והיום אנחנו עוברים אותם. כדי להיכנס לשוק הצבאי צריך גלאים ברמה מאוד גבוהה וההזמנות האלה מעידות על הרמה שלנו, כשמעבר לשוק הספציפי הזה יש להן השפעה על המוניטין של החברה".

תחום נוסף שנמצא בפיתוח הוא גלאי גז, מוצר שאמור להרחיב את סל המוצרים של החברה, במיוחד לשווקים שבהם קיים צורך בגילוי נוזלים ודליפות גז, כמו תעשיות פטרוכימיות, ומתקני תשתית. עם זאת, גם כאן נראה שהחברה לא ממהרת להצהיר על לוחות זמנים. "אנחנו עדיין בתהליכי הפיתוח, גם כאן אין לנו תחזיות לגבי לוחות הזמנים".

בינתיים מניית החברה נסחרת לפי שווי של כ-234 מיליון שקל, עלייה יחסית מתונה של כ-22% מאז ההנפקה בסוף 2020 וכמעט ללא שינוי בשנה האחרונה, כשמתחילת 2024 איבדה המניה כ-6.3%.