ירידות וול סטריט דב; קרדיט: רוי שיינמןירידות וול סטריט דב; קרדיט: רוי שיינמן

"ה-SP 500 עלול לרדת ב-30%, השוק לא מוכן לשיאים חדשים"

הרבה משקיעים חוששים מנפילות בשוק בטווח הקרוב, ולחלק מהאנליסטים, כמו למשל לפיטר ברזין מ-BCA, יש תחזיות קודרות במיוחד: "תתרחקו ממניות ככל שניתן; אם נשארים בשוק, אז רק בסקטורים דפנסיביים כמו צריכה, בריאות ותשתיות"

רוי שיינמן | (31)
נושאים בכתבה S&P500 וול סטריט

השווקים האמריקאים זינקו בשנים האחרונות, ולמרות האופטימיות של חלק מהאנליסטים והמשקיעים לגבי ההמשך, חלק לא קטן כבר מרגיש שהשוק מתוח מדי ושצפוי תיקון. החשש מירידות עולה לפני השטח בעיקר בהודעות ואירועים שליליים, כמו למשל דוחות של ענקיות טכנולוגיה, ציפיות הריבית של הפד' או אפילו ציוצים של נשיא ארה"ב ברשתות החברתיות בנושא המכסים או נושאים אחרים. השוק מתוח ונראה שכולם מחכים לנפילה שתגיע, והשאלות היחידות הן מתי וכמה היא תהיה כואבת.


פיטר ברזין, האסטרטג הראשי של BCA Research, הוא אחד האנליסטים עם הנבואות הקודרות יותר לגבי השווקים. תחזית השנה שלו ל-S&P 500 לסוף השנה עומדת על 4,450 נקודות, נמוכה משמעותית מהתחזיות בשוק, הנעות סביב 6,500 נקודות ואף 7,100 ברף הגבוה. לדבריו, בתרחיש הגרוע ביותר המדד אף עלול ליפול ל-4,200 נקודות במהלך השנה, כאשר ברזין מספק שתי תחזיות מדאיגות נוספות: שמכפיל הרווח העתידי של ה-S&P 500 יירד מ-21 כיום ל-17, ושתחזיות הרווח של החברות במדד ייחתכו בממוצע בכ-10%.


"כרגע התחזיות מדברות על צמיחה של מעל 10% ברווחים בשנה הקרובה, אך אם נתמודד עם מיתון, הרווחים יישארו ללא שינוי", הוא מסביר. "הרווחים והכלכלה קשורים זה בזה, ולכן קשה לראות מצב שבו הכלכלה נחלשת אך הרווחים ממשיכים לעלות".


האם ארה"ב כבר במיתון?

לדברי ברזין, קיים סיכוי של 50% שארה"ב כבר נמצאת במיתון, גם אם הדבר עדיין לא מאומת על ידי הנתונים הכלכליים. הוא אף מציין את מרץ כתאריך אפשרי לתחילת ההאטה הכלכלית. "אנחנו היינו בין המעטים שהעלו את תחזיות המיתון אחרי הבחירות בארה"ב", הוא אומר. "הסיבה לכך היא שהערכנו שטראמפ עלול להיות כוח משבש, חלק מזה לטובה, אך בעיקר לרעה, במיוחד בכל הנוגע לסחר העולמי".


ברזין מעולם לא השתכנע מהגישה הרווחת בוול סטריט כי מכסי המגן של טראמפ הם רק כלי מיקוח. "טראמפ תומך במדיניות פרוטקציוניסטית מתוך אידיאולוגיה, והוא גם זקוק להכנסות עקב הגירעון התקציבי העצום", הוא טוען.


לדבריו, הוא הופתע ממהירות המהלכים: "לא ציפיתי שזה יקרה כל כך מהר, מכסים של 25% על קנדה ומקסיקו כבר בתחילת מרץ, המצב החמיר בקצב מהיר מהצפוי".


בטווח הארוך יהיה בסדר, אבל עכשיו - תיזהו ממניות

ברזין מבהיר שהוא אינו "דוב" סדרתי בשוק ההון. בשנת 2022 הוא דווקא לא ראה סיכון למיתון בארה"ב והיה אופטימי גם ב-2023. עם זאת, באמצע 2024 הוא שינה כיוון, מוקדם מדי, הוא מודה, אך לדבריו כעת אין מנוס מזהירות.

קיראו עוד ב"גלובל"


"אני חושב שהכי נכון כעת להתרחק מהמניות ככל הניתן", הוא אומר. "אם חייבים להישאר בשוק, אז לפחות להתמקד בסקטורים ההגנתיים כמו מוצרי צריכה בסיסיים, בריאות ותשתיות".


במקביל, הוא ממליץ להימנע מתחומים כמו טכנולוגיה, מוצרי יוקרה, תעשייה, חומרי גלם, פיננסים - למרות ביצועיהם החזקים השנה - וגם מהשקעות בסיכון גבוה כמו אג"ח זבל ומטבעות קריפטו.


אז איפה כן להשקיע?

"עדיף להחזיק יותר אג"ח, יותר מזומן, יותר זהב", ממליץ ברזין. "מי שיש לו גישה למסחר במט"ח, כדאי לשקול השקעה במטבעות הגנתיים כמו הין היפני והפרנק השווייצרי. זה לא יביא רווחים גדולים, אבל לפחות ניתן יהיה להימנע מהפסדים כבדים". משקיעים לטווח ארוך של עשר שנים עשויים להתקשות למצוא כיוון בשוק הנוכחי, הוא מוסיף. ניתן להשקיע במניות ערך ובשווקים מחוץ לארה"ב, אך אלו נוטים להיפגע בתקופות של מיתון".


הוא מוסיף כי מי שלא מוכן לוותר על אחזקותיו יכול "לרכוש הגנות על התיק" באמצעות אופציות פוט, שיאפשרו למכור מניות במחיר קבוע מראש אם השוק יירד.


ברזין מסכם כי רק שינוי מדיניות דרמטי מצד טראמפ, כמו נסיגה מוחלטת ממדיניות המכסים, עשוי להחזיר אותו לגישה חיובית יותר כלפי שווקי המניות. "אבל כדי שזה יקרה, השווקים יצטרכו לרדת משמעותית קודם לכן", הוא מסייג.

תגובות לכתבה(31):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 24.
    המפולת נמשכת 13/03/2025 22:03
    הגב לתגובה זו
    הבורסה בישראל תיפול עד סוף 2025 ב 40 אחוז.
  • 23.
    אנונימי 11/03/2025 09:13
    הגב לתגובה זו
    הנבואה ניתנה רק לשוטים.רק מניפולטורים ואינטרסנטים טוחנים ומעבירים לנו את העתיד.
  • 22.
    המפולת תמשיך. 11/03/2025 05:54
    הגב לתגובה זו
    הסנופי יגיע ל 3000 תוך מספר חודשים.נראה שארהב בחדלות פרעון או במצב דומה חוב אדיר יש לארהב.כמובן שהבורסה הישראלית תלך בעקבות הבורסה האמריקאית.
  • 21.
    מרץ השחור 07/03/2025 15:19
    הגב לתגובה זו
    אבל יש פיתרוןלעבור בקרנות הפנסיה וההשתלמות למסלול ללא מניות.
  • 20.
    אנונימי 07/03/2025 09:02
    הגב לתגובה זו
    גם אם.השוק ירד בעוד 10 אחוזים הכיוון הוא חיובי שנת 2025 תסתיים בפלוס 10 למדדים
  • 19.
    השוק ימשיך לרדת עד יום שלישי ! (ל"ת)
    אחד שיודע 06/03/2025 22:23
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    הבורסה בישראל תרד יותר ממה שעלתה מהשנה האחרונה (ל"ת)
    כלכלן 06/03/2025 12:54
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    גם שעון מקולקל מדייק פעמיים ביום.... (ל"ת)
    אנונימי 06/03/2025 10:09
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    עשיתי צילום מסך בוא נראה סוף שנה כמה ירד הסנפ (ל"ת)
    אנונימי 06/03/2025 09:44
    הגב לתגובה זו
  • מרץ השחור 07/03/2025 17:27
    הגב לתגובה זו
    והבורסה בישראל עוד 30 אחוז.
  • 15.
    בדקתי כמה פעמים הוא צדק בשנים האחרונות (ל"ת)
    אנונימי 06/03/2025 07:01
    הגב לתגובה זו
  • ומה המסקנה (ל"ת)
    איתן 07/03/2025 12:57
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    אנונימי 05/03/2025 21:41
    הגב לתגובה זו
    עד לפני כמה שנים קרעו את האנשים פה בעמלות וקומבינות על החסכונות שלנו. נגמר לכו לעבוד. פרזיטים. לא עושים כלום ורוצים להרוויח מיליונים על הגב שלנו. מי שחכם רק ה S
  • 13.
    אייל 05/03/2025 19:46
    הגב לתגובה זו
    לא הרבה מניות יצליחו להתחמק כאשר המדד הזה ירד 30% ויגרור איתו את כל השוק
  • 12.
    טראמפ כמו ביבי ישאיר אדמה חרוכה אחרי שילך (ל"ת)
    עובד 05/03/2025 19:12
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    לרון 05/03/2025 19:09
    הגב לתגובה זו
    כאלה ל ב ט ח לא יהיו במדדיםרק מי שיידע לעשות STOCK PICKING ירוויחנגמר הבאזז בסלים של גרינברג!
  • 10.
    לרון 05/03/2025 18:57
    הגב לתגובה זו
    לימדו לבחור מניותאני למשל שורט עם SARK והיום קניתי NVO לא המלצותAMGN גם טובה רק גבוההבארץ בכלל יש שוק טוב יש לי מה לאמר אך אין מספיק מקום ובין כך לא תיקראו אז למה להתאמץ
  • 9.
    שלומיד 05/03/2025 18:44
    הגב לתגובה זו
    גאון. אף אחד לא יודע מה יהיה. צריך להיות בשוק כל הזמן
  • מה שבטוח אולי... (ל"ת)
    אנונימי 06/03/2025 13:13
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    המחרטט עם השטרונגול המפלצתי 05/03/2025 18:37
    הגב לתגובה זו
    השנה תסתיים חיובית בוודאות
  • מסכים (ל"ת)
    אנונימי 07/03/2025 09:02
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אנונימי 05/03/2025 18:36
    הגב לתגובה זו
    אם השוק יעלה חזרה מישהו יזכור את הכתבה הזאת אבל אם יירד אפילו קצת.... ואוו איזה גאון שחזה ירידה. כלומר הכותב מרוויח בכל מקרה.
  • 6.
    פדוי שוי 05/03/2025 18:07
    הגב לתגובה זו
    היצור הנרקסיסט השקרן הפתולוגי שכל מה שמעניין אותו זה הוא ועצמו מפחד מפוטין ונסחט עי פוטין מרסק את האזרח הקטן ומיטיב עם המיליארדרים הגנבים. נקווה שלא יזכה לחיות עוד הרבה זמן
  • 5.
    במקום ביזפורטל הייתי נזהר מהכתבות מסוג זה (ל"ת)
    מישל 05/03/2025 17:49
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אני 05/03/2025 17:40
    הגב לתגובה זו
    וואו זה פשוט גאוני! כלומר שהתשובה היא או כן או לא. אתם קוראים גם את הכתבות שעולות אצלכם באתר
  • פחחח 06/03/2025 15:17
    הגב לתגובה זו
    האיש באמת בדיחה
  • אנונימי 05/03/2025 18:57
    הגב לתגובה זו
    50 אחוזים זה סיכון גדול למיתון נכון שזה חמישים חמישים אבל לא בכול זמן זה ככה ולמי שמחזיק הרבה כסף במניות ועשה רווחים ענקיים השנה זה הימור גדול
  • 3.
    התחלתם עם ההפחדות המיותרות כדי לומר אמרנו לכם (ל"ת)
    דן 05/03/2025 17:31
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אנונימי 05/03/2025 17:14
    הגב לתגובה זו
    במידה ותהיה ירידה במניות בסופו של דבר כולם מפסדים לכן היכן ההיגיון .כן יש ירידות מדי פעם ומימוש רווחים אך הבורסה רק למעלה.גם 1928 ושנת 2001 היו ירידות אך מי שקנה באותם תקופות עשה את הכסף של חייו.
  • 1.
    משקיע נבון 05/03/2025 17:13
    הגב לתגובה זו
    אף אחד לא יודע כלום מה יהיה. הכל ניחושים כמו בלוטו.
  • אנונימי 06/03/2025 20:40
    הגב לתגובה זו
    כל מי שפעל על סמך כתבות מפחידותהפסיד בענק
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


משקיעים עובדים AIמשקיעים עובדים AI

וול סטריט עדיין מפענחת את פאוול - אינטל מזנקת 30%, אנבידיה עולה 2% ומה קורה בחוזים?

המשקיעים בוול סטריט קיבלו את מה שהם כל-כך רצו במשך 9 חודשים - הורדת ריבית - אבל זה הגיע עם יותר מידי סימני שאלה; אינטל מזנקת בעקבות השקעה מאניבידה כשגם אנבידיה מטפסת למרות החרם הסיני - נובו נורדיסק נהנית מתוצאות חיוביות לתרופת הרזיה - ומי עוד בולטות בוול סטריט?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה חוזים עתידיים

שחר של יום חדש מפציע בוול סטריט. החלטת הריבית מאחורינו וכצפוי - הפד' שחרר את החוגרה, בכפתור אחד - 25 נקודות בסיס. השווקים אתמול הגיבו לאת זה בצורה אדישה יחסית להחלטות בהם הורדנו ריבית. המדדים סגרו בצורה מעורבת -  מדד ה-S&P 500 סיים אתמול בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות. 

הסנטימנט בשווקים עדיין מהוסס. החוזים על הדאו עולים הבוקר בכ-0.7% מנגד, ה-S&P 500 והנאסד"ק, שאיבדו אתמול קצת גובה רושמים כעת עליות קלות של 0.9% כל אחד בחוזים העתידיים.

הירידות שנרשמו אתמול במדדי הטכנולוגיה והצמיחה הגיעו למרות שהמשקיעים קיבלו את מה שהם רצו כל כך הרבה זמן - הורדת ריבית אבל מה שבפועל קבע את הטון בשוק היה הנאום של יו"ר הבנק המרכזי ג'רום פאוול במסיבת העיתונאים שהגיעה חצי שעה אחרי פרסום ההחלטה ובה הוא אמר שהקיצוץ הנוכחי הוא בעיקר "ניהול סיכונים" ולא תחילתו של מהלך רחב זו אמריה שציננה מאוד את ההתלהבות ואת הציפיות למדיניות מקלה יותר בהמשך. בעוד חברי הפד' צופים עוד שני קיצוצים עד סוף השנה, התחזית לשנת 2026 הצטמצמה עכשיו להפחתה אחת בלבד לעומת תמחור מוקדם של שתיים-שלוש הורדות ריבית.

למרות זאת המדדים שומרים בינתיים על מגמה שבועית חיובית: ה-S&P 500 והנאסד"ק עולים בשיעור של 0.2% ו-0.5% בהתאמה מתחילת השבוע, בעוד הדאו ג'ונס רושם עלייה שבועית של 0.4% - אם המגמה תימשך, יהיה זה השבוע השישי מתוך שבעה שבו מדד ה-S&P 500 נועל בעלייה, והשלישי ברציפות לנאסד"ק - הראלי יישמר? זו שאלת מיליון הדולר.

וממאקרו נצלול למיקרו - מי המניות שבולטות בוול סטריט היום?

מניית אינטל Intel Corp  מזנקת 33% לאחר הודעת ענק על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים - אינטל מזנקת ב-33% - אנבידיה משקיעה בה