מחיר הזהב זינק, בנקי ההשקעות בעולם העלו תחזיות, מי רואה 2,500 דולר?
הזהב נסחר בשבועות האחרונים בתנודתיות גבוהה ואף מבצע וויגים (תנועות חדות) של אחוזים ניכרים במסחר תוך יומי. למעשה הזהב הניב תשואה של 47% מספטמבר שנה שעברה, 30% מתחילת השנה ו12% מתחילת החודש בלבד. בדיעבד, ההשקעה במתכת זו הייתה יותר רווחית מהשקעה בכל אחת ממניות ת"א 100. אפשרות זו נראית קורצת למשקיעים, במיוחד בעיתות משבר. אבל האומנם כל הנוצץ זהב?
גרף מחיר הזהב ב-12 החודשים האחרונים:
בשבוע שעבר כאשר הזהב הגיע למחיר 1,900 דולר לאונקייה, הבנקים ובתי ההשקעות הגדולים העלו את תחזיותם למחיר הזהב.
כך למשל, בסיטי העלו את התחזית ל-1,590 דולר מ-1,440 ל-2011 ושינו את תפיסתו ל-2012 כשהתחזית הקודמת הייתה להיחלשות ל-1,325 דולר וכעת היא להתחזקות ל-1,650 דולר. אומנם מדובר בהעלאת מחיר יעד ובכל זאת מחיר היעד החדש נמוך משמעותית ממחיק השוק של הזהב. בבנק מנמקים זאת בטענה כי "עליית הסיכון, חולשת הדולר, פחד מהתפתחות האינפלציה, הודרת הדירוג לארה"ב ומשבר החובות באירופה, כל אלה תרמו לתיאבון המשקיעים לזהב".
מריל לינץ' חזרו בהם ממחיר היעד ל-12 חודשים שנתנו לזהב ועדכנו אותו כלפי מעלה ל-2,000 דולר בנימוק ש"זהב פיזי זה הבטוחה האולטימטיבית בגלל שאין בו כל סיכון אשראי. הבנקים המרכזיים בשווקים המתעוררים גיוונו את יתרות המט"ח שלהם והמירו אותם לזהב ולנכסים שהם לא דולריים".
במבט לעתיד, במריל לינץ' צופים כי מגמה זו תימשך ברקע להידרדרות באיכות האשראי של אירופה ולסיכויים לתוכנית הקלה כמותית נוספת בארה"ב.
ג'יי פי מורגן שהעריכו את הזהב ב-1,800 דולר העלו את הצפי לאחר הורדת הדירוג לארה"ב ל-2,500 דולר ואפילו יותר מכך, אם כי בתנודתיות גבוהה במיוחד.
גולדמן זאקס העלתה את הצפי ל-1,645, 1,730 ו-1,860 דולרים בשלושה, שישה ו-12 חודשים בהתאמה. "כתוצאה מהורדת תחזית הצמיחה לארה"ב אנו מאמינים כי הריבית תישאר נמוכה ליותר זמן ואנחנו מעלים את תחזיתנו לזהב וממשיכים להמליץ על פוזיציות ארוכות טווח בזהב".
ביו.בי.אס העלו את מחיר היעד לזהב ברקע לתחזיות הצמיחה, תוכניות ההקלה הצפויות מה'פד' וסביבת המאקרו שתומכת בזהב. "פוטנציאל הרחבה כמותית בבריטניה, מציאות כי העלאות הריבית בארה"ב תקרה אחרי מעל 12 חודשים והרצון של הבנק המרכזי להמשיך בגיוון ולרכוש זהב, כל אלה תורמים לכך שלא יהיה מחסור בפוזיציות על הזהב בחודשים הקרובים".
נציין כי בשיחה עם אייל קליין מ-IBI, המלצתו בענין הזהב הייתה ברורה ונחרצת:. "הציבור לא אמור להחזיק זהב. המסחר בזהב הוא כולו ספקולציה, לנסות לחזות כמה אנשים ידחפו למכשיר זה, ללא כל מחשבה כלכלית מאחורי זה, כמו שזה עולה זה יכול להתרסק".
- 2.שאולי 02/09/2011 22:18הגב לתגובה זוהיום מכרתי מלא תכשיטים ישנים כמעט בכמה שקניתי אותם מרוב שהזהב עלה. מקום בבורסה www.diamond-center.co.il
- 1.רפובליק בננס 29/08/2011 07:37הגב לתגובה זוהעלייה האחרונה של הזהב עד למחיר של 1900 לא הייתה מסודרת בתוך התבנית העולה ולכן הסיכוי לירידה חדה לכיוון ל1200-1400 מאוד סבירה.
ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל
בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?
קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.
ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.
צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.
לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.
- אפקט העושר: תיק הנכסים של הציבור בשיא של 6.9 טריליון שקל
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח
בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.
חן, שגיא ודביר. קרדיט: עופר חגיובלבנות קמפיין על טראומה לאומית: בנק מזרחי עם מענקים לילדים שנולדו לאחר ה-7.10.23
מזרחי-טפחות הודיע כי ילדים שנולדו מאז ה-7 באוקטובר 2023 יקבלו מהבנק מענק של 1,000 שקל שיופקדו בפיקדון עבורם; למטרת הקמפיין גייסו מזרחי את שורד השבי שגיא דקל חן, שהצטרף לחן אמסלם ולדביר בנדק; מהלך של אופטימיות ותקווה או ציניות של אנשי שיווק? התשובה ברורה
בנק מזרחי בנק מזרחי טפחות מספר לנו שהוא מספק מחווה מרגשת לציבור, הנה המילים שלו - "בנק מזרחי טפחות יוצא במהלך אנושי ומרגש: מענק של 1000 ש"ח, לילדים שנולדו מאז ה־7 באוקטובר, בהובלת שורד השבי שגיא דקל חן". זה לא שקר, אבל זה מאוד קרוב לכך. זה טשטוש של האמת. בנק מזרחי טפחות צריך לתת הטבות לציבור, אז הוא בחר בדרך הזו כי ככה הוא מרוויח את "הלב שלכם". זה ציני, כי הוא בעצם עושה קמפיין על חשבון מי שבאמת צריך את ההטבות ממנו - האנשים שמקבלים אפס על עמלת העו"ש. האנשים שמקבלים ריבית רצחנית על הלוואות. הציבור משלם מחירים מאוד גבוהים - ריביות ועמלות שמייצרים לבנקים רווחים עצומים וזה קורה בזמן המלחמה כשהקשב של הציבור נמוך מאוד. זה קורה כשסמוטריץ' העלה לפני שנתיים מס על הבנקים. אבל המס הזה התגלגל אליכם. עכשיו הוא שוב רוצה להטיל מס וזה שוב יחזור ללקוחות.
שר האוצר מנסה להשיג רווח פוליטי, המצב שלו בסקרים רע מאוד והוא רוצה קולות. אבל הפתרון שלו לא יעיל, והדוחות הכספיים לצד העמלות והריביות של הבנקים מוכיחים זאת. הפתרון היעיל נמצא בידי הפיקוח על הבנקים. הפיקוח לא רוצה לעשות שום דבר עד הסוף כי כולם חברים של כולם - גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו - מה משותף להם והאם דני חחיאשווילי יצטרף לקבוצה? בסוף אנשים חושבים על הג'וב הבא, ולמה להם לריב עם הבנקים שאולי יעסיקו אותם בהמשך בתפקיד נוח ומשכורות של מיליונים.
ובמקביל לשחיתות המובנית הזו, בבנק מזרחי טפחות כמו בנקים אחרים מנסים "לשחק לכם במוח". הם מציגים פרסומות, דיווחים, כתבות על כמה שהם טובים ונהדרים ועוזרים לציבור בזמן המלחמה. תזכרו תמיד שמה שבאמת צריך זו תחרות, מה שבאמת צריך זה שהמפקח על הבנקים יורה להם לשלם 2% על העו"ש, זה הכל, זה שווה פי 50 בערך מכל הקמפיינים והטבות שהם "נותנים לנו". אגב, הם לא נותנים. מזרחי מדבר על הטבה לציבור, אבל זה חלק מהחבילה שהוא צריך לתת.
לפני כחצי שנה, בנק ישראל פרסם מתווה וולנטרי, שבמסגרתו תחזיר המערכת הבנקאית סכום מצטבר של 3 מיליארד שקל לציבור, 1.5 מיליארד שקל מדי שנה, החל מהרבעון השני של שנת 2025 ועד הרבעון הראשון של שנת 2027. ההצהרות היו מלוות באמירות כמו "טובת משקי הבית והעסקים הקטנים נמצאת כל הזמן מול עינינו" אבל בפועל, ביד אחת בנק ישראל מאשר לבנקים לגזור קופון ענק על הציבור - בריביות על פיקדונות, בריביות על הלוואות ובעיקר בריבית אפס על העו"ש - וביד שנייה מציג את עצמו כאביר הציבור, ופירסם מתווה שבו הבנקים צריכים להחזיר לציבור בסך הכל 4% מהרווחים שלהם.
- בנק מזרחי: מילואימניקים שלומדים לתואר יוכלו לקבל הלוואה ללא ריבית
- בנק מזרחי מעניק פטור מלא ממשכנתה לארבעה חודשים לתושבי העוטף
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועכשיו, אנחנו עדים לאבולוציה נוספת של הציניות שבמהלך הזה. במסגרת המתווה של בנק ישראל, הבנקים אמורים לתת לנו, הציבור, הטבות והקלות אבל אם חשבתם שהבנקים פשוט יחזירו לכם כספים, טעיתם. הם יציגו לכם תמונה שמראה אותם באור כמעט קדוש, ולשם כך הם לא יבחלו באמצעים.
