דוחות

שנה מוצלחת לאלול תמארינד: הרווח הנקי זינק ב-146% ל-4 מיליון שקל

מנכ"ל אלול תמארינד אבנר רז ציין, כי בכוונת הקבוצה לבחון בשנת 2011 הזדמנויות עסקיות נוספות סינרגטיות לתחומי פעילות המזוהים עם הקבוצה
סתיו שירייב | (8)

חברת אלול תמארינד פירסמה את הדוחות הכספיים שלה לשנת 2010 וניראה כי משקיעי החברה יכולים לחייך לאור הזינוק המרשים בשורת הרווח הנקי, אשר זינק בכ-146%.

בשורה העליונה החברה דיווחה על עלייה של 13% בהכנסות לרמה של 141 מיליון שקל לעומת 125 מיליון שקל שנה קודם לכן. הרווח הנקי זינק ב-146% לרמה של 4 מיליון שקל לעומת 1.6 מיליון שנה קודם לכן.

מנכ"ל אלול תמארינד אבנר רז ציין, כי בכוונת הקבוצה לבחון בשנת 2011 הזדמנויות עסקיות נוספות סינרגטיות לתחומי פעילות המזוהים עם הקבוצה.

רז ציין, כי השיפור בתוצאות פעילותה של קבוצת תמארינד נובע, בין היתר, מיישום מוצלח של אסטרטגיית הצמיחה בשני מוקדי הפעילות העיקריים.

המוקד הראשון הוא שיווק, מכירות, ייעוץ וניהול רכש גומלין: בתחום זה, פועלת החברה באמצעות חברות בנות, "אלול טכנולוגיות", "ניו טכנולוגי" ו-"איימס", המספקות שירותי ייעוץ, שיווק ומכירות, בתחומי תעופה, חלל, ביטחון, מדעי החיים, אלקטרואופטיקה ולייזרים.

המוקד השני מתמקד בשירותים ופרויקטים, בתחום זה פועלת החברה באמצעות חברות בנות, "אלטל", המספקת, לשוק הביטחוני, שירותי מיקור חוץ, הדרכה, הפעלה ואחזקה של מערכות טכנולוגיות; וכן "אלול אנרגיה", המחזיקה ב- 40% משותפות העוסקת בניהול מרכז האנרגיה של קריית הממשלה בירושלים.

במהלך שנת 2010 בחר משרד הביטחון בחברה האמריקאית,General Dynamic Corporation , המיוצגת ע"י אלול טכנולוגיות, כיצרן של גוף הנמ"ר בארה"ב. תכנית הנמ"ר הינה תוכנית רב-שנתית של צה"ל ליצור מאות נגמ"שים בארה"ב מכספי הסיוע הביטחוני האמריקאי.

בפברואר 2011 חתמה החברה על מזכר הבנות עם חברת מלם-תים בע"מ למכירת 50% ממניות חברת הבת אלטל בתמורה לסך של 35 מיליון ש"ח במזומן. השלמת העסקה כפופה לתנאים מתלים.

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    דוד 25/03/2011 12:31
    הגב לתגובה זו
    טכנולוגיות ומחפש מילוט . תגובה 2 שלי והיא היחידה שעניינית כאן .
  • גוליית 25/03/2011 13:28
    הגב לתגובה זו
    הכתבה מלא שקרים יש הפסד ברבעון לאחר שהחברה היה כבר רווח של מיליון ברבעון אין עתיד לחברה לאחר שמכרה את פעילות העיקרית שלה למלמ תים
  • 4.
    אני 25/03/2011 09:03
    הגב לתגובה זו
    יש דוחות יותר טובים בלי כותרות לדוגמה קרדן טכנולגיותצ ררוח של 7 מיליון רק ברבעון ואסאר אק טכנולגיות רווח של מיליון ברבעון
  • נעה 25/03/2011 11:26
    הגב לתגובה זו
    ויש לה החזקה מעניית eerקראת רישום בנסדק
  • 3.
    10מיליון רווח 24/03/2011 23:12
    הגב לתגובה זו
    זה דוח טוב הרויחה 10 מיליון ברבעון
  • 2.
    וזאת רק התחלה 24/03/2011 22:00
    הגב לתגובה זו
    בשנים הקרובות החברה תרוויח המון ותהפוך להיות חברה גדולה סוף סוף
  • כשהכתבה מוזמנת 25/03/2011 13:16
    הגב לתגובה זו
    הכתבה הוזמנה על ידי דוד הופכת הפסד צורב של 310 אלף שקל במקוב רווח רבעוני מעל מיליון שקל לזינוק בתוצאות השנתיות הכתבה מומנת כנראה על דוד הבעל ענין המתחזה לטוקבקים
  • 1.
    יולי עופר 24/03/2011 20:23
    הגב לתגובה זו
    הדוח 7 מיליון רווח ברבעון
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.