במסחר בסחורות בשבוע האחרון נרשמו עליות במחירי כל הסחורות כמעט. מדד מחירי הסחורות המשוקלל CRB של רויטרס-ג'פריס, המורכב מחוזים עתידיים על 19 סחורות שונות, עלה בסיכום שבועי ב-2.61%. מדד הסחורות נמוך כיום ב-38.6% ממחיר השיא שלו, שנקבע ב-3 ביולי 2008, אך גבוה ב-45.3% ממחיר השפל, שאליו צנח ב-24 בפברואר 2009.

העליות המשמעותיות ביותר מבין כל הסחורות נרשמו בשבוע שעבר: במחיר הפחם, שעלה ב-18.2% ל-58.3 דולר לטון; במחיר רכז התפוזים, שעלה ב-17.1% ל-151.2 סנט לפאונד בגלל הקרה בפלורידה; ובמחיר מתכת הכסף, שעלה ב-9.7% ל-18.47 דולר לאונקיה, אבל על הכסף בהמשך. מחיר הנפט עלה בסיכום שבועי ב-4.3% ל-82.75 דולר לחבית.

מדד מחירי ההובלה הימית, Baltic Dry Index, עלה ב-4.49% בשבוע שעבר ל-3,140 נקודות. המדד גבוה כעת מהשפל של 2,163 נקודות שנרשם ב-24 בספטמבר 2009 ב-45.2%, אבל נמוך ב-32.6% מהפסגה (4,661 נקודות) שנרשמה ב-19 בנובמבר 2009.

גם במסחר במניות בארצות הברית ובעולם נרשמו עליות נאות בשבוע האחרון. מדד המניות האמריקאי, S&P 500, עלה בסיכום שבועי ב-2.68% ל-1,144.98 נקודות, ערכו הגבוה ביותר מאז ספטמבר 2008, החודש שבו פשטה חברת ליהמן ברדרס את הרגל. מדד מניות הנאסד"ק עלה בשבוע שעבר ב-2.12% ל-2,317.17 נקודות, גם במדד זה נרשם ערכו הגבוה ביותר מאז ספטמבר 2008. מדד המניות העולמיMSCI World עלה בשבוע שעבר ב-2.55% ל-1,198.26 נקודות, המדד נמוך כיום ב-28.8% מהפסגה שנרשמה ב-31 באוקטובר 2007, אבל גבוה ב-75.2% מהשפל שאליו צנח ב-9 במארס 2009.

הדולר נחלש מעט בשבוע שעבר ביחס לאירו ב-0.60% ל-1.441 דולר לאירו, וב-0.39% ביחס לין היפני ל-92.65 ין לדולר. ביחס לשקל נחלש הדולר בסיכום שבועי בשיעור גדול יותר ב-1.51%, ושערו היציג האחרון היה 3.718 שקל לדולר.

בטבלה שלהלן רוכזו השינויים במחירי הסחורות בשבוע האחרון יחסית למחיר השיא שלהן ב-2008 ולמחיר השפל אחריו. כמו כן, מופיעים שני טורים ובהם הסימולים של תעודות הסל המתאימות להשקעה בסחורות שלהן קיימות תעודות סל; תעודות לונג לאלו הצופים עלייה במחיר הסחורה, ותעודות שורט לאלו הרוצים להרוויח מירידה במחיר הסחורה. הסימולים המסומנים ב-* מתייחסים לתעודות הנסחרות בבורסות אירופה בלבד, שאר התעודות נסחרות בבורסות ארצות הברית. הסימולים המסומנים ב-** מתייחסים לתעודות סל שאינן משקיעות ישירות בסחורה אלא בקבוצת מניות של חברות העוסקות בסחורה המסוימת.

כסף

מחיר הכסף עלה ב-9.7% בשבוע שעבר ל-18.47 דולר לאונקיה (אונקיה טרוי, השווה 31.10 גרם). מתחילת שנת 2009 עלה מחיר הכסף ב-63.5%, וזאת בהשוואה לעלייה של 28.8% במחיר הזהב באותו פרק זמן. מחירי הזהב והכסף עלו למרות עודף ההיצע על הביקוש בשנים האחרונות. מחיר הסחורות עולה כשקיים מחסור, כמו במקרה הנוכחי בסוכר, ויורד כשקיים עודף בסחורה. אולם במקרה של הזהב והכסף מחירם עולה למרות העודף הקיים בהיצע בשל הביקוש הרב לצורכי השקעה, כפי שניתן להיווכח מנתוני הטבלה להלן, שבה מפורטים נתוני התפוקה והצריכה של הכסף החל משנת 2003.

למתכת הכסף ? הנפוצה והזולה מבין המתכות היקרות ? שימושים רבים בתעשייה ובהכנת תכשיטים, הנובעים מהתכונות המיוחדות שלה. הכסף הוא המוליך הטוב ביותר שבנמצא לחשמל ולחום ? תכונה המנוצלת במוצרים חשמליים. החזר האור של הכסף מנוצל להכנת מראות, ומלחיו הרגישים לאור משמשים להכנת סרטי צילום. צבעו הלבן הזוהר ועמידותו הם הסיבה לשימוש הנפוץ בכסף לתכשיטים. צריכת הכסף התחלקה בשנת 2008 כלהלן: שימוש תעשייתי ? 49%, תעשיית תכשיטים וכלי כסף ? 25%, צילום ? 13%, מטבעות ומדליונים ? 4% השקעה ? 9%.

כל המכירות השנתיות של כסף בעולם מסתכמות בערכים של היום ב-16.2 מיליארד דולר. זהו שוק קטן בהשוואה ל-126.8 מיליארד הדולר של המסחר העולמי השנתי בזהב, ולפיכך שינוי פתאומי בביקוש לצורכי תעשייה או מסיבות ספקולטיביות יוביל לתנודה גדולה במחיר הכסף, כמו שקרה בניסיון ההשתלטות של האחים האנט על שוק הכסף העולמי.

בשנות השבעים של המאה הקודמת ניסו האחים האנט להשתלט על כל מלאי הכסף בעולם. וויליאם ובנקר האנט היו היורשים של איל הנפט ה"ל האנט מטקסס, האיש שנחשב בזמנו לאדם העשיר ביותר בעולם. בתחילת שנות השבעים החליטה המשפחה לרכוש כסף בכמויות גדולות כהגנה מפני אינפלציה.

בסתיו 1979 קנו האחים האנט וכמה אילי נפט סעודים 200 מיליון אונקיות כסף ? כמות המקבילה לחצי מההספקה העולמית באותה תקופה. בעקבות הרכישה המסיבית קפץ מחיר הכסף מ-2 דולר לאונקיה בשנת 1973 ל-5 דולר בתחילת שנת 1979 והגיע ל-54 דולר בתחילת שנת 1980 (בתיקון לאינפלציה 54 דולר של שנת 1980 שווה 150 דולר כיום).

המבוגרים שבינינו אולי זוכרים את הבהלה לכסף באותה שנה: כדי לנצל את המחיר הגבוה מכרו אנשים כלי אוכל מכסף שהיו שנים בביתם, ומחיר סתימה אצל רופא השיניים הרקיע שחקים (הכסף הוא מרכיב עיקרי בחומר למילוי סתימות). במארס 1980 התעוררו בפדרל ריזרב בארצות הברית והגדילו את הדרישות לביטחונות במסחר בכסף בבורסת COMEX כדי למנוע את השתלטות האחים האנט על המסחר בכסף העולמי.

מכיוון שרכישות האחים האנט היו במינוף גבוה, הם לא יכלו לעמוד בדרישה לביטחונות ונאלצו למכור כסף במחיר נמוך. ב-27 למארס 1980 צנח מחיר הכסף ב-50%: מ-21.62 דולר ל-10.80 דולר. האחים האנט נאלצו להכריז על פשיטת רגל, ולאחר מכן הורשעו בדין.

איך משקיעים בכסף

כדי להצליח במסחר בסחורות על ההשקעה להיות בשני הכיוונים: רכישה כשמעריכים שמחיר הסחורה צפוי לעלות, ומכירה בחסר כשמעריכים שמחיר הסחורה צפוי לרדת. הדבר נכון גם לגבי המסחר בכסף: מי שמעריך שמחירו עלה בשיעור גבוה מדי וצפוי לחול בו תיקון יכול למכור את הכסף באחת הדרכים המפורטות להלן, מי שמעריך שמחיר הכסף צפוי לעלות עוד יותר, כמו רבים מאנליסטים הסוקרים את שוק הסחורות, יכול לרכוש כסף באחת הדרכים המפורטות להלן.

השקעה בישראל

כלל-פורקס

בחשבון מסחר בכלל-פורקס ניתן להשקיע בכסף השקעה ישירה בכל סכום בשני הכיוונים, קנייה ומכירה. ההשקעה באמצעות כלל-פורקס היא הנוחה ביותר, אבל יש להיזהר משימוש במינוף הנדיב שהחברה מאפשרת לבעלי החשבונות אצלה. שימוש במינוף גדול מאפשר להשיג רווחים גדולים אם קולעים למטרה, אבל יכול לגרום למחיקת כל ההשקעה אם ינוע בתחילה יחס המחירים בכיוון ההפוך למצופה. שימוש בהון העצמי או במינוף נמוך מאפשר אורכה וניצול של ההזדמנות למכור ברווח בזמן המתאים. להלן קישור לחברה:

https://www.clalforex.co.il/he/apply/?tag=open_new

תעודת סל תכלית כסף

לתעודה נפח מסחר יומי ממוצע של 263,000 ₪ וערך נכסיה 20.8 מיליון ₪, תשואת התעודה ב-12 חודשים 48.19%. להלן קישור לחברה:

http://www.bizportal.co.il/shukhahon/bizcompquote.shtml?p_id=1097765

תעודת סל בארצות הברית

תעודת הסל SLV הנסחרת בבורסת ניו יורק משקיעה בכסף ממשי, כך שביצועיה דומים לביצועי הכסף, בשנת 2009 השיגה התעודה תשואה של 47.6% בהשוואה לעלייה בשיעור של 49.1% במחיר הכסף. התעודה סחירה מאוד, ודמי הניהול לא גבוהים, 0.5% לשנה. לתעודה יש גם אופציות קול ו-פוט סחירות. להלן קישורים לאתר החברה.

http://us.ishares.com/product_info/fund/overview/SLV.htm

*מאת: אריה גורן, אנליסט גלובלי בכלל פיננסים.