הדולר נסחר ביציבות: "לנצל תקופות של התחזקות במטבע האמריקני כדי לגוון אחזקות"

הדולר צפוי להמשיך לאבד גובה בשנים הקרובות, בעיקר מול מטבעות של מדינות מתפתחות. לכן, משקיעים שרוב אחזקותיהם נקודות בדולרים צריכים לגוון את התיק ולעבור לאחזקות גם במטבעות אחרים. כך מעריך קרטיס מיובורן, מנהל השקעות בכיר בחברת פימקו, בסקירה שפרסם באתר האינטרנט של החברה.

"עדיין אנו רחוקים מיצירת מטבע גלובלי שיחליף את הדולר אולם אין ספק שכוחו הולך ונחלש. המשקיעים צריכים לנצל תקופות בהם הדולר מתחזק לצורך גיוון האחזקות", אומר Mewbourne. הדולר נסחר כעת ביציבות סביב רמה של 1.414 דולרים לאירו.

הדולר נחלש השנה מול מטבעות רבים בעולם בשעה שהמימשל האמריקני מנסה להיאבק עם גרעון תקציבי עצום שעלול להקפיץ את מצבת החובות של ארה"ב עד לכ-13 טריליון דולר.

נציין כי אתמול העריך ריצ'ארד קלרידה, יועץ אסטרטגי מקרן פימקו, שכלכלת ארה"ב צפויה להתרחב בשיעור צנוע של כ-2%, קצב שמוגדר על ידי קלרידה, ככזה שמשקף את המצב הנומרלי החדש וזאת בעיקר על רקע שיעור אבטלה שצפוי להישאר גבוה.

"אנו לא רואים התאוששות בצורת האות V שנתמכת על ידי עלייה חדה בשיעורי הצמיחה כפי שקרה בתום המשברים הקודמים בהיסטוריה", כך טוען קלרידה שמתבסס בדבריו על רמת צריכה נמוכה ומצטרף בזאת לעמיתיו בקרן האג"ח הגדולה בעולם שפירסמו באחרונה מספר הצהרות קודרות משהו אודות כלכלת ארה"ב.

במצב הנומרלי, כאשר מיתון מסתיים, הסקטורים שמציגים את הביצועים הטובים ביותר הם הסקטורים שמתאפיינים במחזוריות עסקית כדוגמת הרשתות הקמעונאיות, חברות הבנייה והתעופה, "הדבר היה נכון לחלק הראשון של הראלי, אך אני חושב שהמגמה לא תימשך", הוסיף האסטרטג בראיון טלויזיוני שהעניק לבלומברג.

קלרידה, אשר בין היתר מרצה באוניברסיטת קולומביה היוקרתית, מעריך שהכלכלה האמריקנית מתבססת ותלוייה בצורה חזקה על רמת ההוצאה הציבורית. באופן כללי, בפימקו מבקרים את המציאות החדשה שנוצרה בצל המשבר ובצל ההתערבות הממשלתית האגרסיבית ומכנים זאת כעת כמצב הנורמלי החדש, מצב המתאפיין בהתערבות רגולטורית מוגברת, צריכה פרטית נמוכה ובעיקר שיעורי צמיחה צנועים.