זהב (ומילה על אס אנד פי 500)
הכיוון הכללי
המשקיע הממוצע אינו שש אלי הזהב או מתכות אחרות ואין להאשימו בכך. במשך שנים נתפס הזהב כמתכת מפלט מפני סערות פוליטיות כלכליות והיה מושא רכישתם של גופים גדולים בעלי אינטרסים. מטבע הדברים זכה הזהב לכותרות משניות ומעולם לא כיכב או עלה לדיוק מעמיק ואמיתי. אלא שהתנהלותו בעת האחרונה מחייבת מבט מעמיק שכן האלטרנטיבות היומיומיות ההולכות ומתדלדלות מחייבות פזילה למחוזות שעיניו של המשקיע הממוצע לא שזפו מזה זמן.
אתמול פורסמה הערכתי אודות מדד אס.אנד.פי 500 שם הערכתי שלא צפויות דרמות מיותרות. לא מעלה ולא מטה. ירידות המחירים החדות שפקדו את שוק מניות האמריקאי מחייבות התייחסות ואולי אף שינוי בהערכותי אודות הכיוון הצפוי. אתייחס לכך בפסקה האחרונה של הסקירה. אבל ראשית לזהב.
מגמת העלייה הראשית
1. מגמת עלייה מתבסס על מספר פרמטרים האמורים להתקיים האחד לצד השני. ראשית מבנה המחירים הכוללת נקודות שפל ושיא עולות. חשוב מאוד שכל ירידה הנרשמת במסגרת מגמת עלייה, תיבלם בשפל גבוה יותר מהקודמת. עדות לכך שהקונים מוכנים לשלם עבור אותה סחורה מחירים הולכים ועולים. בנוסף, שבירה מעלה של רמות התנגדות. ולמעשה, מהלך העליות של הזהב מקיים שני תנאים אלו. אפשר לראות זאת בבירור על גבי הגרף החודשי המצורף
2. בנוסף, אפשר לראות את שני הממוצעים הנעים המסודרים בסדר עולה. כלומר, הממוצע הקצר מצוי מעל הארוך, אירוע המוגדר כחיובי. שימוש בממוצעים נעים ככלי המאשר מגמה חיוני להבנת כוחות השוק. סידור זה של הממוצעים הנעים תומך בכיוונו של הזהב. העובדה שבמהלך החודשים האחרונים כאשר הזהב היה שקוע בתיקון, נותרו הממוצעים הנעים ללא שינוי בסדר ביניהם, רק מחזקת את עצם קיומה של המגמה הראשית ומעידה שכך או אחרת, הזהב פוסע מעדנות מעלה.
מגמת העלייה המשנית
1. מתחת למגמה הראשית אפשר למצוא מגמה בסדר גודל קטן יותר. המגמה המשנית אותה אפשר לזהות בבירור על גבי הגרף השבועי המצורף. אותם פרמטרים בדיוק שהיו נכונים לגבי המגמה הראשית ובכלל זה נקודות השיא והשפל המסודרות במבנה עולה, והממוצעים הנעים, תקפים לגבי המגמה המשנית.
רמות תמיכה והתנגדות
מטבע הדברים, מגמת עלייה מחייבת התייחסות רבה יותר לרמות תמיכה מאשר לרמות התנגדות. ולכן, ראשית יש לתת את הדעת לרמות התמיכה שאמורות לסעוד כל נסיגה שהיא. הראשונה שבהן ניצבת ברצועה שבין 890 ? 910 דולר לאונקיה כאשר בלימה שתיעצר באזור זה תעיד על גל עליות נוסף העומד בפתח. שבירה של רמה זו אינה קריטית לגבי המגמה הראשית.
רמת ההתנגדות המשמעותית ביותר מצויה סביב 1,000 דולר לאוניה. שבירתה מעלה היא עניין של זמן וגם אם תהיה שם בלימה הרי שבניסיונות שיבואו לאחר מכן, תישבר רמה זו מעלה.
סיכום
העובדה ששתי המגמות העיקריות מאוחדות בכיוון זהה, מעלה את הסבירות ולפיה הזהב קודח את דרכו צפונה בואכה רמות גבוהות משמעותית מהשיא ההיסטורי העומד על 1,000 דולר לאונקיה.
ועכשיו למדד אס.אנד.פי 500
מזה חודשים מספר מצליחים המדדים בשוק האמריקאי לשמור היטב על תחתית אוקטובר נובמבר כאשר לא רק זאת, אלא שבתחתיות אלו מסתמן קיומם של קונים גדולים. אפשר לראות זאת במספר דרכים כאשר אח מהן היא המחזורים הגדולים המאפיינים את ההגעה לתחתית. בסקירה של אתמול אודות מדד אס.אנד.פי 500 הערכתי שלא צפויות דרמות מיותרות כאשר ההערכה הייתה שהמדד, כמו גם אחיו, ישמור על התחתית אותה כרה לקראת תום השנה שחלפה.
ירידות המחירים החדות אתמול והקרובה לתחתית מחייבת בבחינה חוזרת של הערכותי ובתנאים מסוימים גם את שינוין.
המצב רחוק מלהיות אידיאלי אם כי עדיין לא אבדה כל תקווה ומוקדם להספיד את המדד ולהמר על כריית תחתית חדשה. הגרף המצורף מלמד שבטווח המיידי ממתינה תמיכה משמעותית ברצועה שבין 741 ? 800 הנקודות. רמה זו נרשמה במהלך נובמבר כאשר משום מקום הופיעו קונים משמעותיים שרכשו סחורה בכמויות גדולות והרימו את המדד לתקופה של חודשים מספר.
הקרבה לרמה זו חייבת תשומת לב יתרה. הימור, ברמה הנוכחית, על פוזיציות שורט, הוא מסוכן ומיותר.
כדי לקבוע את כיוונו של המדד לטווח של שבועות, באופן שיאפשר לקבל החלטה, עלינו להמתין לתיקון כלפי מעלה ובחינת יכולתו של המדד להתגבר על רמות התנגדות וגודלם של מחזורי המסחר. תיקון קלוש וחלש, שיכלול מחזורים נמוכים וכישלון בהתמודדות עם רמות התנגדות, יגרום לי לשנות את הערכותי ויקבע את המגמה לטווח של שבועות שמשמעותו כריית תחתית חדשה.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
