מפלצת האינפלציה פועלת: מי נפגע ואיפה להשקיע
הזינוקים החדים במחירי הסחורות והמזון שאירעו בשנה האחרונה, ואף גברו בחודשים האחרונים, מחזקים את ההערכה כי ההתפרצות האינפלציונית טרם עומדת להסתיים. מדד המחירים לצרכן בחודש פברואר האחרון הפתיע את הכלכלנים בישראל כשעלה ב-0.3%, בעוד שהם ציפו לירידה של 0.2%.
ככה מתחילה לפעול מפלצת האינפלציה – בהפתעות ובלי הכנות. כלכלות רבות ברחבי העולם, וישראל היא אחת מיני רבות, נאלצות להתמודד עם ההשלכות הרחוקות של מדיניות הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב - הפדראל ריזרב. דולר זול וחלשלוש, כפה על העולם גל מתמשך של זינוק במחירי האנרגיה (הנפט נקבע בשער דולרי), וכעת הוא מוביל בעקיפין (דרך הגברת היצור והעושר של סין והודו) לביקושים חדים למזון. בנוסף לכך, כניסתם של משקיעים ספקולנטים לתחום החוזים העתידיים על מחירי המזון – עלולה לייצר ייקור בועתי עם השלכות הרסניות.
תחום המזון איננו דומה לתחום האנרגיה. התייקרות מחירי המזון היא לא עוד "משחק" לספקולנטים. משום שעליית מחיר המזון עלולה לדרדר אוכלוסיות חלשות לרעב אמיתי. היא לא סתם מגבירה את תחושת העוני בחשבון הבנק. בניגוד למחירי האנרגיה שהתייקרות מתמשכת בהם - מאיטה את פעילות הכלכלות, הרי שבמקרה של אוכל – אי אפשר להפסיק לאכול. אם המשמעות של נפט יקר היא שאנשים פשוט לא נוסעים, או צורכים פחות דברים המתבססים על תזקיקיו – כמו פלסטיק, קוסמטיקה, וכיוב'.
הרי שהתייקרות חדה במחירי החיטה (מחיר הקמח בחנויות בארץ - זינק ב-70% ביחס למחירו ב-2007. במדד חודש מרס זינקו מחירי הבשר והעופות ב-2.4%, החלב עלה ב-2.5% והשמנים והמרגרינה עלו בלא פחות מ-4.9%, כל זאת בחודש אחד), היא שחיקה חדה בכח הקנייה של כל משפחה, ומשפחות חלשות בפרט. אם מישהו חושש מתרחישי בלהה פוליטיים במישור הבינלאומי – הרי שדווקא התייקרות מחירי המזון עלולה להאיץ אותם.
לכן, גל ההתייקרויות במחירי המזון, עתיד לדחוף לשינויים שהם מעבר לכלכלה ולכיס ברחבי העולם. ממשלות עלולות ליפול - דווקא במדינות החלשות, וקיטוב הפערים בכלכלות הצומחות כמו הודו וסין, עשוי לגרום לשינוי במגמה שם. אם מחירי המתכת והנחושת שזינקו בסין כתוצאה מהגידול החד בפעילות התעשייתית בה – גרמו כמו באפקט פרפר כלכלי, לגל של גניבות ברזל ברחבי ישראל (ובעוד מקומות), הרי שבמקרה של מזון – לא סביר שזו תהיה התוצאה. מה שיותר סביר הוא שהאזרחים במקומות שונים בעולם ידרשו התערבות ממשלתית, סבסוד והקצבות מזון, במקומות שהמשטרים יותר יציבים. ולכן, המשך זינוק מחירי המזון יכול להתבצע כל עוד הוא לא מגרד איזשהו גבול דמיוני של מרי אזרחי.
השאלה העיקרית ששואל המשקיע את עצמו היא כיצד להגן על עצמו מפני התפרצות מחירים שכזאת. התשובה המתבקשת היא בהצמדות להשקעות ריאליות ככל הניתן. האלטרנטיבה הראשונה היא באמצעות אג"ח צמודות מדד, לפי דירוגים שמתאימים למידת הסיכון שהמשקיע מעוניין ליטול על עצמו. אך אפשר גם לחפש אחר מניות של חברות שיפגעו פחות מעליות המחירים. חברות שאדישות להתפרצות מחירים הן באופן מסורתי נחשבות לחברות טכנולוגיה. אבל האטה גלובלית עשויה לפגום ברצון להצטייד בתוכנה חדשה יותר או בשדרוג למערכות המחשוב בארגונים השונים. תחומי התוכנה והמחשוב עלולים להיות דווקא המקומות הראשונים שמקצצים בהם בעת האטה.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
רו"ח ענת דואני, צילום: כרמית קלייןהפעולות שחייבים לעשות כדי לחסוך במס; עצות למשקיעים, בעלי חברות ושכירים
חושבים שכבר שמעתם הכול על בדיקות סוף שנה? בראיון מקיף, רו"ח עינת דואני, מומחית למיסוי, מפרטת מה כדאי לעשות ב-15 ימים שנשארו לנו; עצות שרלוונטיות לשכירים, למשקיעים גם לבעלי חברות: דיברנו על חברות ארנק, רווחים כלואים
וגילוי מרצון, ועד מימוש ניירות ערך בהפסד ועסקאות קריפטו; מה אתם חייבים לבצע לפני סוף השנה ומה יכול להמתין להמשך
לפני שאתם ממשיכים הלאה וחושבים שכנראה שמעתם כבר את כל מה שאפשר לשמוע על "בדיקות סוף שנה" ואף אחד כבר לא יכול לחדש לכם, תעצרו. דווקא בחלון הזמן שאנחנו נמצאים בו, סה"כ 15 ימים לסוף שנת המס, יש לא מעט החלטות שיכולות להשפיע בפועל על חבות המס שלכם. בין אם
אתם משקיעים בשוק ובין אם אתם בעלי חברה. אגב, זה לא 'טריקים' ואין כאן חלילה עקיפה של החוק, אלא תכנון מס לגיטימי, כזה שהחוק מאפשר ובמקרים מסוימים יש אפילו צפיה שתעשו את זה. לחלק מכם המשמעות יכולה להיות חיסכון של אלפי שקלים, ולאחרים אפילו הרבה מעבר לזה.
סוף שנת מס תמיד מגיע עם אותה שאלה שחוזרת על עצמה: מה עוד אפשר לעשות עכשיו, רגע לפני שהשנה נסגרת, ומה כבר מאוחר מדי לדחות לינואר. אלא שלדברי רו"ח עינת דואני, מומחית לענייני מיסוי, השאלה הזאת רחוקה מלהיות רק שאלה טכנית
של תזמון. "יש פער מאוד גדול בין דברים שאפשר להשלים בדיעבד במסגרת הדוחות, לבין פעולות שאם לא נעשו בפועל בתוך שנת המס", היא אומרת. "יש דברים שאם לא עשיתם בשנת המס הקודמת, בדיקה בינואר לא תמיד תעזור, אפילו אם הכול היה נכון על הנייר".
יש מהלכים שאפשר
לסגור גם אחרי סיום השנה, דרך התאמות חשבונאיות, אבל יש לא מעט פעולות שבהן הזמן עצמו הוא הגורם המכריע. אם הן לא בוצעו עד 31 בדצמבר, הן לא ייספרו לשנה הזאת ולא משנה כמה מוקדם תפתחו את הדוחות בינואר.
אז מה חייב לקרות עכשיו כדי שישפיע על המס, ואיזה משימות אפשר להשאיר להמשך?
"יש דברים שמאחר והם נמדדים לפי תקופת שנת המס, אם אנחנו רוצים שהם ייכנסו לאותה משבצת, לאותה קופסה, אנחנו חייבים לבצע אותם עד ה-31 בדצמבר", היא מסבירה. "אם עושים אותם אחרי, זה כבר נכנס לשנה העוקבת, ואין דרך לתקן את זה בדיעבד" חשוב להבחין בין פעולות חשבונאיות לבין פעולות משפטיות ומעשיות, "יש הפרשות שונות, כמו הפרשה לחוב אבוד או לירידת ערך, שאפשר לבצע לפני הגשת הדוחות, במסגרת התאמות חשבונאיות. אבל לא תמיד מכירים בהן לצורכי מס. לעומת זאת, כשמדובר בפעולות שמשפיעות ישירות על המס, יש דברים שחייבים להיעשות בפועל בתוך שנת המס".
- תושב אילת חשוד בהעלמת הכנסות של מיליון שקל
- "לשלם מס של 2% או לחלק דיבידנד?"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דוגמה טובה לזה היא חלוקת דיבידנד. רבים מבעלי חברות מניחים שכל עוד את המס על הדיבידנד אפשר לשלם בתחילת השנה הבאה, גם עצם ההחלטה על החלוקה יכולה להמתין לינואר. בפועל, זה לא עובד כך. חלוקת דיבידנד אינה פעולה חשבונאית שניתן "להשלים בדיעבד", אלא החלטה משפטית לכל דבר. "גם אם את המס עצמו משלמים בינואר או בפברואר, ההחלטה המשפטית חייבת להתקבל עד סוף השנה. צריך פרוטוקול, החלטה של הדירקטוריון ושל האספה הכללית. מי שרוצה שדיבידנד ייחשב לשנת 2025, חייב שהמסמכים המשפטיים יראו שהחלוקה בוצעה השנה. אחרת זה פשוט לא זה".
