ה'פד' מתחיל לעבוד: מציג תכנית חדשה ומקפיץ את וול סטריט

הפדרל ריזרב עולה מדרגה במלחמתו במשבר האשראי. במסגרת נסיונותיו להגדיל את הנזילות בשווקים, הודיע ה'פד' על מכרזים מתואמים עם בנקים מרכזיים אחרים אשר יסייעו להזריק למערכת הפיננסית 200 מיליארד דולר.

המכרזים האמורים יתקיימו על בסיס שבועי החל מה-27 במרץ, וכל מכרז יספק הלוואה למשך 28 ימים. מטרתו של ה'פד' הינה כאמור להגביר את הנזילות בשווקים, ולצורך כך הוא למעשה מרחיב את תכנית ההלוואות שלו למוסדות הפיננסיים.

הנקודה המרכזית בתוכנית הנוכחית היא שכעת ה'פד' מודיע כי יסכים לקבל ני"ע מגובי משכנתאות כבטוחות עבור אשראי למערכת הבנקאית. למעשה, מדובר במכשיר חדש בו ישתמש ה'פד' להגברת הנזילות בשווקים. ה'פד' יקבל על עצמו אג"ח מגובות משכנתאות שנרכשו ע"י חברות המכנתאות הממשלתיות למחצה כדוגמת פאני מיי או פרדי מק.

השווקים הפיננסיים מקבלים את הודעת ה'פד' בחיוב, כאשר החוזים העתידיים על המדדים המובילים בוול סטריט מזנקים בכ-2%, וגם מדדי אירופה עולים בשיעור של עד 2.3%.

רונן מנחם ממזרחי טפחות: הבנק המרכזי של ארה"ב מגדיל את יכולת ההתחייבות כנגד ני"ע מגובי משכנתאות. "הפד רמז לאחרונה כי כלי הריבית הקונבנציונאלי כבר חסר יכולת של ממש להשפיע על הריביות הארוכות וצריך לפתור את סוגיית הנזילות בדרכים משלימות. כתוצאה הוא החליט להגדיל את היקפי ני"ע הממשלתיים שהוא משאיל לעושי השוק הראשיים, כדי שאלו יגבירו את הנזילות והיקפי המסחר בשווקים. הפד ישאיל עד כדי 200 מיליארדי דולרים ערך נקוב של אג"ח לעושי שוק אלו ואף יגבה אותם במשך 28 ימים, ולא ליממה אחת, כמקובל. האיגרות תוצענה במכרז."

"צעד זה יאפשר לחברות הנזקקות לכך להתחייב כנגד ני"ע אחרים והדברים האמורים גם לגבי ני"ע מגובי משכנתאות. מדובר בצעד אחד, להערכתנו הראשון בשורת צעדים, שיטפלו ישירות בנושאים על הפרק ולא באופן עקיף דרך מנגנון הריבית שהוכיח עצמו בעייתי בחודשים האחרונים. כתוצאה, עשויות הציפיות להורדות ריבית נוספות לפחות ומסיבה זו ניתן לצפות להתחזקות בערך הדולר בעולם."

"נזכיר, כי ביום ו' ננקט צעד דומה של הגדלת מכרזים ושיפור היכולת להעניק אשראי וכי בצעד נוסף תוגברו גם הסכמי המטבע הדו צדדיים עם הבנק המרכזי האירופאי והבנק בשווייץ. בכך מגיב הפד לתופעות כמו התשואות השליליות ב TIP'S."