יותר אבל פחות. הנה זה מתחיל - כפי שהערכתי כאן בערב ראש השנה, אנחנו בפיתחו של ראלי (ריצת מדדים בבורסה מעלה) שעלול להסתיים לאחר תחילת 2008. אנחנו מסתכלים על מסכי המדדים והמניות של הבורסה בתל אביב בימים האחרונים ולא מופתעים. אם אתם מופתעים, אתם לא לבד. הרי רבים כמוכם לא עמדו בלחץ הציבורי האדיר שהופעל עליכם בעיתונות וברחובות שלנו - די אם נזכיר

12 מיליארד שקל בערך "ברחו" מקרנות הנאמנות באוגוסט לבדו - ורוב רובם של המשקיעים בהן הפסידו יופי של עלייה בספטמבר.

את הראלי הקרוב תתדלק תערובת של הצהרות אנליסטים ובנקים שידברו אתכם על השנה הנפלאה שעוד לפנינו, לצד נתונים מבלבלים מאוד על המצב הכלכלי של האמריקנים ושלנו - והמון המון ידיעות משמחות שהשאירו מנהלי ובעלי החברות הנסחרות בבורסה, בדיוק לרגע הזה. הרגע בו על משקיע רואה כיצד השוק דוהר צפונה ומחפש הזדמנות משלו. מבול ידיעות כאלה נמצא ממש בדרך אליכם על עסקאות נפלאות שיסגרו ממש עכשיו (למרות שהן כבר ממתינות לחתימה חודשיים), אישורים מרשויות שהתקבלו ממש בימים הקרובים (למרות שהחברה קיבלה רשמית את האישור כבר לפני 5 שבועות) ועוד ועוד.

אם צריך להמר בעניין המעו"ף - הרי שהייתי מהמר כי ב-3 חודשים הבאים הכיוון שלו יהיה למעלה כמעט בסיכום כל שבוע. אולם אם נציץ על 11 האחוזים שצבר המדד המרכזי של הבורסה בת"א בשלושת החודשים המקבילים ב-2006, צריך לומר את האמת - כנראה שאנחנו לפני עלייה, אבל לא עלייה מוצלחת כמו בתקופה הזו בשנה שעברה.

בין אם הן יהיו מעטות מעוד או לא - מהמורות יהיו גם יהיו בדרך לסוף השנה, במדדים המרכזיים של הבורסה. ירידה של 0.5%-1.5% צריכה להראות לכם נורמאלית מידי פעם בשוק המניות התזזיתי שלנו. אל תתרגשו.

עולות, אבל פחות. כבר כמה פעמים בימים האחרונים פנו אלי חברים ומכרים ושאלו אותי - האם כדאי לקנות עכשיו מניות נדל"ן?

זהו, כידוע, הסקטור שנפגע הכי הרבה בימי איבוד הגובה של הבורסה בקיץ האחרון - עם ירידה של 16% במדד נדל"ן-15. התשובה היא - כנראה שכן, אך אל תצפו לעלייה שתהיה דומה במשהו למה שראינו במניות הללו בחצי הראשון של 2007 - בו זינק במדד ב-170%. גם לא לשום דבר הדומה לזינוק של 145% שנרשמה במדד הנדל"ן התל אביבי ברבעון השני של השנה.

אם אתם מתעקשים - אז הפיבוריטית בשוק זה צריכה להיות אלביט הדמיה . היא שילוב טוב של נדל"ן עם פעילות אחרת (מכשור רפואי, למשל), ובימים אלה גוברות ההערכות כי היא הולכת ומתקרבת להנפקת החברה הבת הפועלת בתחום ההדמיה (הנפקה שלה רבים מנבאים הצלחה פנומנאלית).

שאלות רבות אני שומע גם בקשר לכדאיות ההשקעה במניות הבנקים והפיננסים. מדד הבנקים, נזכיר, איבד ביולי-אוגוסט 6%. אני חושב שעכשיו איננו זמן טוב להוסיף לתיק שלכם מנייה של בנק. הסקטור הבנקאי יציג ברבעון השלישי של השנה תוצאות פושרות וזה יפגע במניות שלו. הירידה בבורסות תיתן אותותיה בדוחות הרבעוניים כמעט ללא הבדל בין בנק אחד למשנהו - חוץ מעניין הווליום. אם אתם מתעקשים על השקעה במניות בנקים עכשיו - חפשו את אלה שהציגו את התשואה היפה ביותר מפעילות בשוק ההון בחצי הראשון של השנה... וברחו מהם.

אם אתם בכל זאת בעד מניות פיננסים - הפיבוריטית שלי לחודשים הקרובים לפחות, היא IBI (איביאי בית השק ), אשר רוב האנליסטים מעריכים היום כי למרות העיכובים, תמכר לאפריקה של לבייב.

מתאימות להשקעות. אם אתם בעניין של תיק מניות קצר טווח - כדי לנצל אל הראלי שמתחיל עכשיו, לכו על מניות אנרגיה. הידיעות על זינוק מחירי הנפט הצפוי בחודשים הקרובים, אותן ראינו בעיתונות העולמית ובבתי ההשקעות מאז השבוע שעבר, לא צריכות להוות הפתעה. אנחנו לפני חורף קשה ומשבר פוליטי ההולך ומעמיק במפרץ הפרסי, שלא יעשה טוב לצרכני דלק ונפט בשום מקום.

יש סיבה טובה, ממש עכשיו, להעריך כי מעבר למניות של חברות הדלק, ולצד הסיפור של המשך התחמממות מאבק השליטה בה, מניית אורמת היא ההבטחה של החורף הקרוב. אומרת ודומותיה, אגב, נראות אני מרשה לעצמי לצטט בעניינה חבר - פעיל וותיק בשוק ההון שלנו, שאמר לי השבוע: "אורמת אני מחזיק בשביל באוניברסיטה והדירה של הילדים".

ולסיום - שתי מניות נוספות שכדאי לכם לשים "תחת הראדר", ואשר בעניינן אפילו מיותר לפרט - אך נעשה זאת בכל זאת: כיל (שהתעשיה שלה תמשיך לרתוח) והוט (שהמכה הטכנולוגית ב-YES תעשה לה כנראה לא רע).

מאת: שי פאוזנר.