דעה: טבע – פרוצה לכל עבר

אילו מניות אנחנו מעדיפים בתיק ההשקעות שלנו? מה אמור לאפיין אותם ומה המכנה משותף לכל אחת ואחת: סולידיות? ספקולטיביות? קלות רגליים? כבדות? נושאות הדגל של המגזר? לעניות דעתי, המכנה המשותף אמור לקבל ביטוי בכמה מישורים: ראשית המניה חייבת להיות קלה ופשוטה לניתוח, התנהגותה חייבת להיות מובהקת ולפני הלחיצה על הכפתור, אמורה להיות הערכה מבוססת לגבי פוטנציאל הרווח הגלום במניה. ואלו בדיוק שלושת הבעיות המרכזיות של טבע .

בצד השלילי

ניתוח המניה מוביל למסקנה ולפיה הכול פתוח. אפשר לנתח את המניה ולמצוא פרמטרים חיוביים ומנגד, לא מעט פרמטרים שליליים. ולמה הכוונה: מיד אחרי ששפלה למחיר של 130.24 שקלים למניה, החלה טבע להתאושש. אלא שהתאוששות זו לוותה בירידה ברורה בהיקפי הפעילות ולא נסמכה על מרכיבים שמאפיינים מגמת עלייה אמיתית.

זאת ועוד, עם פרסום תוצאותיה לרבעון הקודם כמדומני, נוכחנו לדעת שקיים היצע כבד ובלתי עביר במחיר של 160 שקלים למניה. משם החלה המניה לדשדש כאשר ב-21 לספטמבר נסוגה למחיר של 141.50 שקלים במחזור גבוה.

עוד ניסיון התאוששות במחזורים נמוכים ואתמול, עם התפטרותו של מקוב, ירידה שמלווה בעלייה במחזורי המסחר. טוב זה לא נראה. והאמת היא שרכישתה של המניה לכל אורכה של התקופה האחרונה לא הוכיחה את עצמה. בעיקר מול אלטרנטיבות אחרות, לאו דווקא מהמגזר הספציפי הזה.

בצד החיובי

בצד החיובי אפשר למצוא את העובדה שבינתיים, טבע ממאנת לסגת עד לרמת השפל שקבעה לפני חודשים מספר במחיר של 130.24 שקלים למניה. עובדה זו משחקת לטובתה ומעשה פותחת פתח מסוים לעליות אך אלה תגענה בסבירות גבוהה רק עם שבירתה מעלה של רמת 160 שקלים למניה תוך מחזור מסחר גבוה.

אז מה בעצם אנחנו קונים/מחזיקים

מטרתה של הסקירה אינה לקבוע אם המניה תעלה או תרד. זה לא העניין. הרעיון הוא להעלות לתודעה את העובדה שמחזיקי המניה אוחזים בחלום ומי שרוכש אותה כעת, על שלל הפרמטרים המאפיינים אותה, משתף בצורה מופרזת במשחק ההשקעות הזה את אלילת המזל. ירוויח? שיחק אותה. יפסיד? אכל אותה. בבחינת "מה שיהיה יהיה". והאמת היא שלא את זה אנחנו מחפשים בתהליך קבלת ההחלטות שלנו.

סיכום

הפרמטרים הטכניים מצביעים עדיין, כפי שהצביעו בחודשים האחרונים, על סיכוי גבוה יותר לירידה אם כי לא משמעותית. ניתוח המניה בעייתי, בלתי אפשרי לחלץ פוטנציאל רווח ולמעשה, כמעט כל תרחיש אפשרי. סבירות גבוהה לעליות? רק עם שבירה מעלה של רמת 160 שקלים למניה. ירידות? לא צריך לחפש את הסיבות בנרות. מסקנה: יש אלטרנטיבות עדיפות עשרת מונים.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.