צ'ק פוינט עשויה לעניין משקיעי "ערך" עם טווח ארוך
"למרות הירידה בשיעורי הצמיחה שומרת צ'ק פוינט על שיעורי ריווחיות גבוהים ואנו מאמינים, כי תתמיד כך גם בהמשך", כך פתחו האנליסטים מבית ההשקעות CIBC את המלצתם. "מניות החברה עשויה לעניין משקיעי "ערך" עם טווח השקעה ארוך ואנו משמרים את המלצתנו על תשואת שוק", הוסיפו האנליסטים.
ההמלצה התפרסמה הבוקר (ג') בעקבות פירסום הדוחות לרבעון הראשון של חברת צ'ק פוינט ועדכון התחזיות של החברה לרבעון השני של 2006.
מבית ההשקעות נמסר, כי "חולשת הרבעון הראשון הנובעת ממכירות חלשות של רישיונות חדשים, מעידה כי מנועי הצמיחה בצ'ק פוינט אינם כבעבר. גם מדיווחי חברות נוספות בתחום עולה, כי הצמיחה בשוק אבטחת המידע בסגמנטים מסויימים התמתנה".
נציין, כי משיחת הועידה שקימה הנהלת החברה לאחר פירסום הדוחות עולה, כי קיימת מגמת מעבר מצריכה של רישיונות מדי כמה שנים לצריכה של מנוי המקנה ללקוח זכות לכל השידרוגים ועידכוני הגירסה. כיום כ-30% מבעלי הרישיונות רוכשים מנוי שנתי לשידרוגים ועידכונים, כשניכרת מגמת עליה במודל זה.
ב-CIBC עדכנו את התחזיות לשנת 2006 כולה, בשורה העליונה צפוים הכנסות של 579 מיליון דולר ובשורה התחתונה, רווח נקי של 1.37 דולר למניה. נזכיר, כי בתחזית הקודמת של CIBC שהגיעה בעקבות אזהרת הרווח שפירסמה החברה בתחילת אפריל צפו האנליסטים להכנסות של 639 מיליון דולר ורווח של 1.44 דולר למניה.
לגבי שנת 2007 מעריכים האנליסטים, כי ההכנסות יסתכמו בכ-637 מיליון דולר והחברה תרשום רווח נקי של 1.48 דולר למניה, זאת בהשוואה לתחזית הקודמת - הכנסות של 703 מיליון דולר ורווח של 1.54 דולר למניה.
החברה דווחה אמש (ב'), כי היא צופה רמת הכנסות, ברבעון השני, של 137-145 מיליון דולר, בטווח הנמוך יותר של תחזיות האנליסטים. תחזיות הרווח של החברה לרבעון השני הינם רווח למנייה של 25-28 סנט למנייה. רווח למנייה לא מותאם לחוקי ה-GAAP צפוי לעמוד על סדרי גודל של 31-34 סנט למנייה. הדעה הרווחת בקרב האנליסטים הייתה להכנסות של 143.8 מיליון דולר ורווח למנייה של 33 סנט.
נזכיר, כי בעקבות אזהרת הרווח שפירסמה צ'ק פוינט בתחילת אפריל ולאחר שחתכה את תחזיותיה ל-2006, מסרו ב-CIBC, כי הפגיעה הצפויה ברווחיות הינה פחותה מאשר בקצב הצמיחה בהכנסות, מצב המעיד על יכולתה של צ'ק פוינט לשמור על מיצובה הקיים.
יחד עם זאת, התאכזבו ב-CIBC מהעדר מנועי צמיחה חדשים ומחוסר יכולתה של החברה לייצר צמיחה במוצרים חדשים. "חסרה לחברה אסטרטגיית צמיחה ברורה, כאשר עודפי המזומנים של כ-1.7 מיליארד דולר אינם מנוצלים כראוי", מסרו.
