גאון בתוצאות שיא ברבעון הרביעי - 16.4 מיליון שקל; המניה מזנקת 20%
קבוצת גאון חברת גאון קבוצה -0.91% הפועלת בתחום תשתיות עם דגש על תשתיות מים מדווחת על רבעון חזק ביחס לשלושת הרבעונים הראשונים של 2021 וגם ביחס לרבעון הרביעי בשנת 2020. המניה בתגובה מזנקת ב-205 לשווי של 326 מיליון שקל. בהינתן הרווח לשנה כולה מדובר על מכפיל רווח של 18. בהינתן הרבעון הטוב ברבעון הרביעי, הרי שמדובר על מכפיל רווח נמוך במיוחד, השאלה אם מדובר בתוצאות שיימשכו גם לתוך 2022.
ההכנסות ברבעון עלו ב-20% לכ-162.4 מיליון שקל, בהשוואה לכ-135.8 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2020. הרווח הגולמי עלה בכ-42% לכ-35.6 מיליון שקל (כ-21.9% מההכנסות), לעומת כ-25 מיליון שקל (כ-18.4% מההכנסות) ברבעון המקביל ב-2020. החברה רשמה זינוק חד ברווח מפעולות רגילות (רווח תפעולי) ברבעון ל-16.4 מיליון שקל, פי 4 לעומת רווח של כ-4.1 מיליון שקל ברבעון המקביל 2020. הרווח נקי כ-16.4 מיליון שקל, זינוק חד לעומת רווח של 2.1 מיליון שקל ברבעון המקביל 2020. ה-EBITDA עלה ב-30% לכ-24.5 מיליון שקל, בהשוואה לכ-18.8 מיליון שקל ברבעון המקביל 2020. עיקר הגידול ב EBITDA נובע מעליה בהכנסות במגזר התשתיות.
ב-2021 כולה הסתכמו ההכנסות ל-498.3 מיליון שקל, בהשוואה לכ-511.1 מיליון שקל בשנת 2020. הרווח הגולמי הסתכם לכ-83.6 מיליון שקל (כ-16.8% מההכנסות), לעומת כ-87.5 מיליון שקל (כ-17.1% מההכנסות) ב-2020. הרווח התפעולי עמד על 23.1 מיליון שקל, בדומה לרווח בשנת 2020. ה-EBITDA בתקופה הסתכם לכ-50.7 מיליון שקל, בהשוואה לכ-66.2 מיליון שקל בשנת 2020. הרווח נקי עמד על 18 מיליון שקל, עלייה של כ-30.4% לעומת רווח של כ-13.8 מיליון שקל בשנת 2020. ההון העצמי של החברה, עלה לכ-452.8 מיליון שקל.
גיא רגב, מנכ"ל קבוצת גאון: 2021 "ברבעון הרביעי חל שיפור משמעותי בכל הפרמטרים התפעוליים, עלייה חדה בהכנסות, ברווחיות התפעולית ובשורה התחתונה. אנחנו בהחלט מתחילים לראות את פירות ההשקעה במפעל החדש בנאות חובב שהחל לפעול באופן מלא השנה, בשיפור מהותי בתוצאות וברווחיות החברה. במקביל, צבר ההזמנות במגזר התשתיות והתעשייה ממשיך לצמוח ונכון להיום עומד על שיא של כ-431 מיליוני שקל. בתוך כך, אנחנו ממשיכים בפיתוח מנועי צמיחה נוספים בשוק התשתיות הצומח, שנהנה מהשקעות לאומיות משמעותיות, ובכוונתנו להמשיך ולהרחיב את סל המוצרים שהחברה מציעה, להגדיל את פעילות הסחר ולבחון עסקאות סינרגטיות נוספות לפעילות החברה".
- גאון מסכמת רבעון: ההכנסות צמחו ב-11% ל-169 מ' שקל, ה-EBITDA זינק 73% ל-26 מ' שקל
- קבוצת גאון עברה לרווח נקי של 16 מיליון שקל ב-2024
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 2.חברה נהדרת שהשוק לא מסתכל עליה כמעט ובכלל (ל"ת)תם 22/03/2022 13:00הגב לתגובה זו
- 1.אחלה חברה, PE המוך מאוד בהתחשב ברווחים החל מהרבעון הזה (ל"ת)שמוליק 22/03/2022 11:37הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי, על מניות הארביטראז' והאם להאמין לארביטראז' חיובי של מעל 13% בפורמולה?
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
ביום חמישי מניות הביטוח קרסו. בדקו מה זה יכול להיות. הבנו שזו בעיקר פניקה נקודתית, ממש לא היסטריה כוללת. השחקנים הגדולים בשוק יודעים ומבינים שמניות הביטוח במחיר גבוה מדי. הם מחזיקים בהם בכל זאת בכמות מאוד גדולה, כי זאת הסחורה שיש, וזאת סחורה "חמה". הם לא רוצים ללכת נגד המגמה כי ברגע שהם "ימצמצו" גם הקולגות בגופים אחרים ימצמצו וימכרו. אבל ברגע שיש ירידות הם אומרים את הדבר הבא - "אנחנו פחות מאמינים בערך של המניות האלו, אנחנו מאמינים במגמה החיובית. השוק כרגע מתהפך, אם המגמה משתנה, המשחק הופך להיות אולי משחק של 'ערכים' ולא מגמה, במשחק הזה אנחנו צריכים למכור, כי הערך עדיין גבוה".
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים פשוטות - כל עוד הם רואים מסחר בסנטימנט חיובי ה בפנים. אם זה משתנה - הם חוזרים לבייסיק, מעריכים על אמת ואז התוצאה היא מכירה. אגב, הם לא חושבים שתהיה היסטריה מחר. אין דבר כזה בטוח, אף אחד לא יודע מה יהיה, אבל הם מזכירים שמניות הביטוח מאוד תנודתיות, בחמישי זה היה בעוצמה גדולה. הם לא שוללים שזה משחקי תשואות - גופים שמורידים ומעלים מניות כדי להתברג טוב יותר בביצועים השנתיים - זה לא רק לשפר את התשואות של עצמך, זה גם לפגוע בתשואות של אחרים. כן, כלפי חוץ כולם הוגנים והגונים, אבל בפנים, במיוחד בסוף שנה יש מלחמה ענקית על התשואות.
