אופנהיימר מעניקים אפסייד של 30% למניית טבע
חברת טבע -0.36% פרסמה ביום חמישי את דוחות הרבעון השלישי, הכוללים הכנסות ורווח הקרובים לצפי האנליסטים. אסתר רג'בלו, אנליסטית בבנק ההשקעות אופנהיימר ממשיכה להחזיק בתזה חיובית עבור המנייה וחוזרת על המלצת Outperform עם מחיר יעד של 12 דולר - אפסייד של כ-30% ביחס למחיר השוק.
באופנהיימר סבורים כי "תוצאות הרבעון מדגישות את מימוש תכנית ההתייעלות של טבע (הורדת הוצאות של 2.9 מיליארד דולר מאז השקתה) וגם את עמידות מוצר הקופקסון מול התחרות הגנרית בצפון אמריקה (הכנסות של 271 מיליון דולר דומה לשתי הרבעונים האחרונים)".
מנגד, "מכירות מוצר אג’ובי, לטיפול במיגרנות, היו שוב חלשות (הכנסות של 25 מיליון דולר, מתחת לצפי של 38 מיליון דולר) וההכנסות הגנריות בצפון אמריקה היו מתחת ליעד החברה של כ–1 מיליארד דולר ברבעון".
על פי הדוחות, החברה רשמה ברבעון השלישי הכנסות של 4.26 מיליארד דולר, מול צפי הקוצנזוס של 4.23 מיליארד דולר. רווח EBITDA של 1.18 מול צפי של 1.14, ורווח למניה של 58 סנט לעומת צפי של 59 סנט.
- אופנהיימר: "2026 תהיה שנת המבחן של נייס"
- אופנהיימר: "אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים"; מעלה מחיר יעד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חוזקה בהכנסות הקופקסון בארה’’ב גרמה לשיפור בהכנסות, והמשך ההורדה בהוצאות גרם להפתעה החיובית ברווח EBITDA. תזרים מזומנים חופשי הרבעון של 551 מיליון דולר היה מתחת לצפי של כ–670, אך טבע העלתה את תחזיתה לכל שנת 2019 לתזרים מזומנים חופשי בין 1.7 ל-2 מיליארד דולר (העלתה את טווח הנמוך מ–1.6 מליארד דולר).
- 7.חם או יפת 11/11/2019 22:56הגב לתגובה זואל תשכחו שחוץ מפרשת האופיאדים יש עוד פרשה של תיאום מחירים. אם היא תעבור את שתיהן בלי נזק קשה מידי ושיהיה ברור שהיא מצליחה לשרת את החוב (כלומר נוא צריך לרדת מתחת ל 20 מיליארד) המניה תתחיל לשקף את ערך החברה ולא את החששות מקריסה. אז ורק אז המניה תחזור ל 30-40 דולר למניה. תהליך של שנתיים לפחות אם בכלל יצליח.
- 6.שי 11/11/2019 12:34הגב לתגובה זופתחתי הבוקר בשורט חזק
- אתה גם מהמר וגם טיפש 24/12/2019 16:23הגב לתגובה זומי פותח שורט על טבע כאשר היא על 8 דולר???
- 5.טבעי 11/11/2019 07:41הגב לתגובה זומחוב של 40 מיליארד לחוב של 25, השקה מוצלחת של מזרק האפיפן,השקה של הריטוקסן,והשקות נוספות בדרך
- 4.טבע עברה לשלם לממליצים כמה קל (ל"ת)חחחח 10/11/2019 16:53הגב לתגובה זו
- 3.הפרופסור 10/11/2019 15:33הגב לתגובה זוטבע בתחילת של גל עליות עוד מספר שנים המניה תרבע את עצמה בכיוון שהיא ממש זולה היום. בסופו של יום העשן יתפזר וטבע תצא מחוזקת. קאר שולץ בא לעבוד.
- 2.איפה כל החכמולוגים שהספידו את טבע??? (ל"ת)איפה אתם? 10/11/2019 15:01הגב לתגובה זו
- כלכלן 10/11/2019 15:42הגב לתגובה זוכמה ימים של עליות שערים לא אומר שהמגמה השתנתה חברה עם חוב של 27 מליארש דולר כאשר שוויה עומד על כרבע תביעות במליארדים שלא פוסקות תחרות גוברת בגנריקה וצניחה במכירות הקופקסון המצב היחיד זו פשיטת רגל
- קשקשן .....אתה שוכח 24/12/2019 16:19החוב לא מאיים על טבע ואם היה אז טבע הייתה עושה עסקה על הקופקסון.
- 1.איפה כל המספידים עכשיו ? :) :) :) (ל"ת)helge 10/11/2019 14:20הגב לתגובה זו
בנקים קרדיט מערכתמניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?
האנליסטים של ברקליס ממליצים על שלושה מתוך ארבעת הבנקים הגדולים שהם מכסים: "פוטנציאל תשואה של עד 18%", מניית לאומי מועדפת וגם - מה התשואות הצפויות במניות ומה התחזית קדימה?
האנליסטים של ברקליס בהמלצת תשואת יתר למניית לאומי, הפועלים ודיסקונט לאחר עונת דוחות חזקה. התשואה הממוצעת להון עומד על ממוצע של 16.3% ברבעון, צמיחת האשראי דו-ספרתית ויחסי יעילות הבנקים ממשיכים להשתפר. מהם מחירי היעד והסיכונים?
האנליסטים טבי רוזנר וכריס ריימר משמרים את הדירוג החיובי על הסקטור ואת המלצת התשואת יתר על שלושה מתוך ארבעת הבנקים שהם מכסים: לאומי, הפועלים ודיסקונט. על מזרחי-טפחות נשמרת המלצת החזק.
"אנחנו ממשיכים לראות את הבנקים הישראליים כאטרקטיביים ורואים פוטנציאל להמשך עליית ערך", כותבים רוזנר וריימר, "עליית הערך מונעת על ידי תשואה להון גבוהה יותר ויחסי הוצאות-הכנסות נמוכים משמעותית, בהובלת צמיחת אשראי חד-ספרתית גבוהה ואיכות נכסים טובה".
רבעון חזק שעלה על התחזיות
עונת הדוחות לרבעון השלישי הסתיימה עם תוצאות שהכו את הציפיות. לפי ברקליס, הבנקים הציגו צמיחת אשראי מוצקה ותשואה על ההון שעלתה על האומדנים. ה-ROE הממוצע ברבעון עמד על 16.3%, גבוה ב-40 נקודות בסיס מהתחזית. צמיחת האשראי הסתכמה ב-3% רבעונית ו-11% שנתית, לעומת אומדן של 10%.
- איגוד הבנקים נגד המס המיוחד: טיוטת הדו"ח על הבנקים יצאה בחופזה ובלי עמדת בנק ישראל
- המס החדש על הבנקים - 9% על "רווח חריג"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי של הבנקים עלה ב-17% בממוצע בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בנטרול רווח חד-פעמי שרשם בנק הפועלים מפשרה משפטית, העלייה עמדה על 12%. ההכנסות שאינן מריבית זינקו ב-35% בממוצע, כאשר כל ארבעת הבנקים הציגו גידול בסעיף זה.
איילון ביטוח: הרווח הכולל זינק ל-119 מיליון שקל
צמיחה דו-ספרתית ברווח הכולל ועלייה מתונה בדמי הביטוח, לצד שיפור ברווחיות המגזרים וחלוקת דיבידנד נוספת לבעלי המניות
איילון ביטוח איילון 4.12% , הפועלת בישראל בתחומי ביטוח כללי, חיים ובריאות, מסכמת רבעון שלישי עם קפיצה של כ-30% ברווח הכולל ועלייה של כ-1% בסך דמי הביטוח, כשברקע גידול של כ-7% בפרמיות ביטוחי הבריאות, צמיחה של כ-2% בביטוחי החיים וירידה של כ-2% בביטוח הכללי. מהנתונים ברבעון עולה דגש על שיפור רווחיות ויעילות חיתומית ופיננסית יותר מאשר על צמיחה מהירה בפרמיות, לצד מדיניות חלוקת רווחים באמצעות דיבידנד ותכנון להרחבת פעילות החיסכון ארוך הטווח, לרבות כניסה מתוכננת לניהול קופות גמל.
רווח כולל, דמי ביטוח והון - תמונת המקרו של הרבעון
ברבעון השלישי של השנה רשמה איילון רווח כולל של 119 מיליון שקל, לעומת 91.5 מיליון שקל ברבעון המקביל. סך דמי הביטוח ברבעון הגיע ל-1.27 מיליארד שקל, לעומת 1.26 מיליארד שקל בתקופה המקבילה, כשהנתונים משקפים את איחוד תוצאות חברת ווישור ביטוח.
לצד השיפור ברווחיות החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד נוספת בסך 50 מיליון שקל בגין הרווחים, כך שסך הדיבידנדים השנה יגיע ל-125 מיליון שקל. יחס כושר הפירעון ללא התחשבות בתקופת הפריסה עמד נכון לסוף יוני על 129%, ובהתחשב בתקופת הפריסה על 136%, לעומת 121% ו-128% בהתאמה בסוף השנה שעברה. מאזן החברה מצביע על נכסים מנוהלים בהיקף של 18.9 מיליארד שקל והון עצמי של 1.458 מיליארד שקל, לעומת 1.094 מיליארד שקל בסוף שנה שעברה – עלייה הן בהון והן בהיקף הנכסים המנוהלים.
מגזרי הפעילות: ירידה בביטוח הכללי מול צמיחה בבריאות ובחיים
במגזר הביטוח הכללי הסתכם היקף הפרמיות ברבעון השלישי ב-721.6 מיליון שקל, מתוכם 78.4 מיליון שקל מיוחסים לווישור, לעומת 736.7 מיליון שקל ברבעון המקביל, מתוכם 65.3 מיליון שקל מיוחסים לווישור. הירידה בפרמיות מגיעה בעיקר מתיקי רכב חובה, ביטוחי עסקים, קבלנים ואחריות מקצועית. הרווח הכולל במגזר זה ברבעון עלה ל-91 מיליון שקל, לעומת 87.2 מיליון שקל ברבעון השלישי אשתקד.
- המבוטחת הודתה ששיקרה - וזכתה בכיסוי ביטוחי
- ותודה לשוק ההון: איילון עם תשואה של 34% על ההון, עסקי הליבה ממשיכים לצמוח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בביטוחי הבריאות הסתכם היקף הפרמיות ברבעון ב-377 מיליון שקל, לעומת 352.9 מיליון שקל ברבעון המקביל, גידול שנבע בעיקר מעלייה במכירות פוליסות הוצאות רפואיות פרט, מחלות קשות פרט, פוליסות בריאות קבוצתיות ופוליסות לעובדים זרים. הרווח הכולל במגזר הבריאות ברבעון הגיע ל-28.3 מיליון שקל, לעומת 26 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
