אחרי ביטול המכירה ל-XIO: בנו של סטפק רכש מניות מיטב דש
מניית מיטב דש נסחרת כ-25% מתחת לשיא שרשמה בפברואר האחרון, אותו שיא שתודלק על רקע הדיווחים על עסקת המכירה של בית ההשקעות לקרן XIO. מאז הדיווח על המכירה לקרן ההשקעות קמו לא מעט קשיים עד שבאוגוסט האחרון העסקה בוטלה סופית, מה שתרם לסנטימנט השלילי של המניה.
נזכיר כי סאגת המכירה לקרן XIO ריכזה לא מעט טלטלות עד שכמעט ונקברה. רגע לפני זמן פציעות נמצא פתרון יצירתי לפיו תוקם קרן ייעודית ובראשה יעמוד אהרון פוגל כדירקטור ישראלי שינהל את העניינים עבור הקרן הזרה. עם זאת, המהלך לא הבשיל לכדי סגירת העסקה והמניה המשיכה בסנטימנט השלילי עד שהגיעה לשפל של יותר משנה בספטמבר האחרון, כאילו לא היו מגעים למכירת בית ההשקעות.
מאז, מניית מיטב דש החלה במסע התאוששות של יותר מ-20% ב-22 ימי המסחר האחרונים, ואבנר סטפק, בנו של צבי סטפק יו"ר בית ההשקעות, ביצע בשבוע שעבר מהלך של הבעת אמון לגבי ההמשך כאשר מנגד מספר נושאי משרה בכירים מימוש החזקות.
אבנר סטפק הגדיל את ההחזקה בהון המניות של החברה לאחר שרכש במהלך השבוע החולף מניות בהיקף של יותר מ-160 אלף שקל. סטפק ביצע את המהלך בשתי פעימות. האחת, ביום חמישי האחרון, אז רכש 6,784 מניות לפי שער של 13.49 שקלים למניה, ויום קודם לכן רכש סטפק 4,984 מניות לפי שער של 13.32 שקל למניה.
- הישראלים נהרו ב-2024 לקרנות המחקות והכספיות; האם זה ישתנה בקרוב?
- הודות לזינוק בשווקים: תעשיית הקרנות חצתה רף של 600 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד, צריך לציין מספר נושאי משרה בכירים שמימשו את החזקתם אחרי ביטול המכירה לקרן XIO, כאשר האופציות למימוש צפויות לפוג בינואר ולא ניתן לממש את ההחזקה בסמוך לעונת הדו"חות. בין הבכירים ניתן למצוא את ליאת כהן דוד, סמנכ"ל ויועצת משפטית של בית ההשקעות, סמנכ"לית הכספים רום עינת, ודוד אללוף.
נזכיר כי המגעים למכירת בית ההשקעות לקרן XIO שיקפו לבית ההשקעות שווי של 1.48 מיליארד שקל. כעת מיטב דש נסחרת לפי שווי חברה של 918 מיליון שקל 'בלבד'.
מניית מיטב דש בחודשים האחרונים:
- 4.בין מיטב דש לביזפורטל. (ל"ת)זיקה 24/10/2017 09:39הגב לתגובה זו
- 3.ס 23/10/2017 08:09הגב לתגובה זומי עוד באה לקנות? "מהלך של הבעת אמון". מה לא באים?
- 2.שטויות כסף קטן....., אגב גם אני קניתי (ל"ת)רונן 23/10/2017 06:49הגב לתגובה זו
- 1.emg55 22/10/2017 18:54הגב לתגובה זונו באמת,יחסית להון שלהם 160 אלף זה גרעינים, וכמובן ולרוץ ולספר את זה לעיתון
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - ירידה בשבבים, ומה צפוי עד סוף השנה?
מה קורה בדצמבר למניות "ווינריות" ולמניות "לוזריות", איך אפשר להפחית את חבות המס השנתית, ומניות השבבים בנפילה
המלחמה על התשואות מתעצמת בשבועות האחרונים של החודש. מנהלי ההשקעות בגופים המוסדיים מנסים להאיץ לקראת קו הסיום, כל פיפס בתשואה עוזר לתיק שלהם מול המתחרים. המיקום מאוד חשוב כחי הוא יקבע את הזרמת הכספים בהמשך. התוצאות החודשיות חשובות מאוד, התוצאות השנתיות חשובות עוד יותר.
האמת שזה קצת משחק מכור - המניות שבהם מחזיקים המוסדיים עולות - כי הם מזרימים עוד כסף למניה, וזה משפר להם את תשואה בתיקים. מעגל של כספים שזורמים לקרנות ולקופות שורם בחזרה לאותו מקום מניע את השוק ואת התשואות. אם חשבתם שצריך להיות חכם גדול כדי להשקיע ולהרוויח, אז חלק גדול מהמשחק הוא להשקיע עוד ועוד - לקבל כספים ולהזרים למניות של הבית.
כן, יש הבנה, יש אנליזה, יש ניתוח, אבל יש גם חברות שבהם מושקעים ורוצים את הצלחתן, במיוחד בסוף השנה. ונמחיש - אם גוף מסוים מחזיק בשופרסל הרבה יותר מאשר כל מניות הקמעונאות האחרות, ומבחינתו כולן בהינתן המחיר כעת מעניינות, הוא יעדיף להשקיע בשופרסל כדי שהשינוי במניה יתרום לתשואה של סוף שנה. אם הוא חושב שרמי לוי מעניינת אפילו יותר, אבל לא בהרבה. הוא עדיין יקנה שופרסל, ובינואר הוא יתחיל לקנות רמי לוי. אם רמי לו מעניינת בפער על פני שופרסל, רק אז הוא יעשה שינוי כבר עכשיו. זה לא שחור ולבן, זה לא כל המנהלי השקעות והגופים, אבל ככה זה עובד ברוב המקומות.
ולכן, אם לא יהיה אירוע משמעותי, חיצוני, אם לא ינשבו רוחות נגדיות מוול סטריט, מהמצב הביטחוני ועוד, אז הסנטימנט החיובי יימשך והוא יימשך דווקא במניות המועדפות על ידי הגופים המוסדיים. במילים אחרות, סיכוי לא קטן שמה שכבר עלה ימשיך לעלות עד סוף השנה - ככה מעלים-משפצים את התשואות.
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- ת"א נפט וגז הוסיף 1.9%, הבנקים איבדו 0.8% - נעילה במגמה מעורבת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחר יהיה קשה לעשות שיפוץ תשואות, כי המניות הדואליות חוזרות בפער שלילי משמעותי, אבל הכל אפשרי. המניות הדואליות ספגו מכה ביום שישי על רקע הירידות בוול סטריט (ברודקום סיפקה תחזית מאכזבת והשוק ירד - טאואר נפלה 8%, נובה ירדה 6% - הנאסד"ק בירידות חדות) כהארביטראז' הכולל עומד על מינוס 0.6%. הנפילות יהיו במניות השבבים:
