גרף

זה כנראה הטריגר לראלי הגדול החודש בשוקי המניות - האם זה יימשך?

יום המסחר האחרון לחודש מארס. מדד ה-S&P500 השלים ראלי גדול וסגר בשיא מאז סוף דצמבר

מערכת Bizportal | 31/03/2016 08:22

נושאים בכתבה FED בורסה מט"ח ריבית

אחרי פתיחת שנה מזעזעת, וול סטריט ממשיכה להוביל את ראלי ההתאוששות בשוקי המניות מסביב לעולם, זאת כאשר הדולר הולך בכיוון ההפוך. המטבע האמריקני בדרך להשלים את הנפילה החודשית הגדולה ביותר מאז 2011, והדבר מספק רוח גבית חזקה למחיר הנפט - וגם לוול סטריט. מדד ה-S&P500 רשם החודש ראלי של 6.8% וסגר אתמול בשיא של סוף דצמבר. הסיפור המרכזי כרגע הוא היחלשות הדולר. המטבע האמריקני צלל כ-4.5% מול האירו החודש, זאת בין היתר ברקע לעדכון מצד הפד' לפיו הצפי כעת הוא ל-2 העלאות ריבית השנה, ולא 4 העלאות כפי שעלה מהצפי ששוחרר בחודש דצמבר. בתוך כך, נאומה של יילן השבוע בו היא נשמעה מאוד זהירה בכל הקשור להעלאות ריבית נוספות, התקבל כסוג של מסר ברור אצל הסוחרים (ראו גרף בציוץ). הסבירות להעלאת ריבית בחודש הבא לפי בורסת החוזים בשיקגו עומדת על 7% בלבד ובחודש יוני על 21%. רק בחודש דצמבר הסבירות מטפסת מעל 50%. כלומר, השוק צופה בקושי העלאת ריבית אחת השנה, שינוי דרמטי לעומת הצפי לפני מספר חודשים - והדולר מגיב.

Stocks jumped globally after Yellen reasserted the Fed's gradual approach to raising rates https://t.co/ImC6Vdp8wz pic.twitter.com/IZopMhEVLx
— Bloomberg (@business) 30 במרץ 2016

הנתון המרכזי הבא הוא דו"ח התעסוקה לחודש מארס שיפורסם מחר (יום ו'). הצפי הוא לתופסת של כ-210 אלף משרות (אחרי תופסת חזקה מאוד של 242 אלף משרות בחודש פברואר) ושיעור אבטלה שיישאר ללא שינוי ברמה של 4.9%. בפד' יפקחו עין על הנתון, ואולי בעיקר על סעיף השינוי בשכר השעתי. בחודש פברואר הנתון אמנם היה חזק, אבל השכר רשם ירידה של 0.1% והדבר העיב (מאותת על חולשה באינפלציה). הפעם הצפי הוא הוא לעלייה של 0.2% בשכר. נתון חזק עשוי לשלוח את הדולר למהלך עליות. ולאן מכאן בעבור הדולר? במחלקת המחקר של ענקית הבנקאות, BNP Paribas, אומרים השבוע כי "הדולר עדיין מוערך ביתר, בעיקר מול היין והאירו". בבנק צופים כי הדולר ייחלש מול האירו לרמה של 1.16 בתקופה הקרובה. גם בסיטי אומרים השבוע כי הצפי הוא להמשך היחלשות של הדולר. בענקית הבנקאות הצרפתית סוסייטה ג'נרל הלכו אפילו צעד אחד קדימה, והכריזו אחרי נאומה של יילן השבוע כי "השמש שוקעת על הראלי בדולר". לסיום, העלאת ריבית נוספת בארה"ב ככל הנראה הולכת ומתרחקת, בישראל עדכן הבנק המרכזי את הצפי להעלאת ריבית ראשונה רק בעוד למעלה משנה (במהלך Q2 של 2017) וזאת מול צפי קודם להעלאת ריבית בסוף 2016. על אירופה ויפן אין מה להרחיב מהבחינה הזו. המשמעות היא שסביב הריבית האפסית נמשכת - והשווקים מגיבים. מדד ה-S&P 500 -0.03% בחודשים האחרונים

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן