הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

זה ההסבר לנפילות אמש בבורסות - אחרי הודעת הפד'

יוסי פינק | (8)
נושאים בכתבה ריבית

רגע לפני פרסום עדכון הריבית אמש בארה"ב מדד ה-S&P500 עוד נסחר בעליות קלות, אבל אז שוחחרה ההודעה והמדדים המובילים החלו צוללים במהירות. הריבית אמנם נותרה כמובן ללא שינוי וזאת לחלוטין בהתאם לציפיות, אבל הסיפור הגדול הוא שבניגוד לתחזיות בשוק - הפד' בחר להשאיר את הדלת פתוחה להעלאת ריבית בחודש מארס הקרוב.

מאז עדכון הריבית הקודם בשטח נוצר פער משמעותי בין הצפי של הפד' בכל הקשור להעלאות ריבית לבין הצפי של השוק (כפי שהוא משתקף בבורסות החוזים בשיקגו. הפד' (לפי תרשים הנקודות המפורסם) העריך אז כי במהלך 2016 נראה 4 העלאות ריבית של 0.25% כ"א. ואילו השוק, נוכח ההדרדרות במצב הכלכלי בגלובאלי מאז עדכון הריבית הקודם,  צופה הרבה פחות מכך - ובהתאם גם מתמחר את שוקי המניות .

בימים שלאחר עדכון הריבית הקודם השוק נתן סבירות של כ-50% להעלאת ריבית נוספת בחודש מארס, ואילו כעת השוק נותן סבירות של 19%. לכן הסוחרים רצו לקבל אתמול איתות ברור מהפד' שאכן קצב העלאות הריבית יהיה מתון בהרבה באופן יחסי לציפיות שסיפק הפד' בעדכון הקודם - והם לא קיבלו הודעה ברורה. בהודעה רק נכתב שהפד' עוקב כיצד ההתפתחויות האחרונות בזירה הגלובאלית משפיעות על הכלכלה האמריקנית, שאמנם הסיכונים להשגת יעד האינפלציה גברו (אבל הדגיש שזה בשל גורמים זמניים) ושקצב העלאות הריבית יהיה הדרגתי. 

בניגוד לדראגי שסיפק את הסחורה כאשר אמר במסיבת העיתונאים שלאחר עדכון הריבית בגוש האירו בשבוע שעבר כי בשל ההדרדרות במצב הכלכלי הוא מתכוון לפעול בעדכון הקרוב (כלומר הורדת ריבית נוספת, הרחבת רכישות האג"ח וכו'), יילן בכלל השאירה את הדלת פתוחה להעלאת ריבית. שוקי המניות מאוד לא אהבו את זה.  

 זה נכון שבהודעה הנוכחית של הפד' נמחקה השורה מההודעה הקודמת שאומרת כי הסיכונים בהסתכלות קדימה נמצאים באיזון' וזה כביכול מאותת שהפד' אולי פחות נלהב להעלות את הריבית, אבל זה רחוק מלספק את הסחורה - ובמצב הנוכחי (כלומר המצב שקיים בשנים האחרונות) - הסוחרים רוצים לראות את הפד' מחזיק את השוק בידיים, ואתמול הוא לא שיתף פעולה. 

למאמר - "הפד' מוציא את האוויר מהבועה" שפורסם הבוקר - לחץ כאן

S&P 500 0.91%

קיראו עוד ב"שוק ההון"

נאסד"ק 0.67%   

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    משקיע קטן 28/01/2016 11:51
    הגב לתגובה זו
    דראגי הותיר את הריבית ואירופה עלתה. הפד גם הותיר את הריבית ,לא היה צריך לרדת סתם פאניקה. היום ומחר יתקנו למעלה.
  • 7.
    משיגנע 28/01/2016 09:55
    הגב לתגובה זו
    פעם זה ריבית usa,פעם זה ריבית EU, פעם זה אסיה, פעם אחרת זה רוסיה, פעם אחרת זה נפט, פעם זה נתוני תעסוקה, פעם זה מדד שקר אחר כלשהו שלא עמד בציפיות. הבורסה כושלת כי כולם פועלים מהבטן ולא מהראש וכי צריך להבין שהכלכלה הריאלית לא יכולה להתנהל רק ע"י מעבר כסף מהעדר לטייקונים , כי בסוף בכלכלה הריאלית משקלו של העדר הוא כבר תת- משקל, וכולנו יודעים שלהיות בתת-משקל זה לא טוב לאורגניזם, וצריך להיאבק הרבה מאוד בעצמך כדי לחזור למשקל תקין.
  • 6.
    ושישקו 28/01/2016 09:51
    הגב לתגובה זו
    הירידות החריפות יתחילו מאמצע מרץ....
  • 5.
    רם 28/01/2016 09:18
    הגב לתגובה זו
    השוק ימשיך עם התנודתיות הזו חודשים רבים ועד שנראה רווחים יקח עוד זמן רב. אי אפשר להילחם בשוק פשוט להמתין לתיקון הבא שיגיע בקרוב .
  • 4.
    ריאלי 28/01/2016 09:17
    הגב לתגובה זו
    לפני המפולת הרצינית. המצחיק\עצוב הוא רשימת הסיבות שיכולות להיות הטריגר לכך. בשונה מ 2008 וב 2000 שהיו מטריגרים מוגדרים וקלים יחסית
  • 3.
    מספיק לחפש סיבות. השוק לא יציב ויישאר כך חודשים (ל"ת)
    עולה יורד יורד עולה 28/01/2016 09:05
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    מ.ז 28/01/2016 09:03
    הגב לתגובה זו
    האם ההסבר מתאים למה שנכתב בגלובס "בהודעת הפד נאמר כי "הצמיחה הכלכלית האטה" מאז פגישתו האחרונה בדצמבר, וכי האינפלציה לא צפויה לעלות במהירות הרצויה לעבר היעד של 2%. מדובר בטון מרוכך שרומז שהבנק לא ימהר להעלות שוב את הריבית בקרוב" ולדעתי תגובה לא רציונלית לשוק מתנדגד ולדעתי הנסדק יעלה לאחר עיכול הדברים שנאמרו על ידי הפד
  • 1.
    אזרח 28/01/2016 09:02
    הגב לתגובה זו
    מצד אחד אומרים הפתעה חיובית כי הסיכוי להעלאת ריבית פחת מ50 ל9 מצד שני שהשאירה פתח להעלאת ריבית. יותר קל פשוט להגיד שילן במלכודת ומה שלא תגיד לא טוב לשוק ועדיף שלא תגיד ותשאיר לחבריה הנגידים לדבר. אם תעלה ריבית זה יחנוק את השוק ואם לא תעלה זה שינוי מדיניות שמשדר שהפד בפאניקה.
ניר כהן מנכל הראל
צילום: טל שחר
דוחות

הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%

הראל רושמת רבעון חזק, הודות לרווחי שוק ההון; סך הנכסים המנוהלים חצה 500 מיליארד שקל עבור מבוטחים ועמיתים

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה הראל ביטוח

חברת הביטוח הראל הראל השקעות -3.77%  היא הראשונה מחברות הביטוח הגדולות לדווח, ומציגה תשואה גבוהה מאוד על ההון וזינוק ברווח הנקי.

הרבעון השלישי של 2025 היה חזק עבור קבוצת הראל השקעות, עם עלייה של 33% ברווח הכולל ל-840 מיליון שקל ותשואה להון של 30%, לעומת 26% ברבעון המקביל. בתשעת החודשים הראשונים של השנה מסתכם הרווח הכולל ב-2.17 מיליארד שקל, גידול של 65% לעומת התקופה המקבילה, וברמה שכבר חוצה את יעד הרווח שקבעה החברה לשנת 2026. על רקע השיפור המתמשך בתוצאות מודיעה הראל כי בכוונתה לעדכן את היעדים בחודשים הקרובים.

הגידול ברווח משקף שיפור רחב ברוב מנועי הפעילות: הרווח מעסקי הביטוח ברבעון צמח ב-40% והגיע ל-1.12 מיליארד שקל, ובתקופת הדוח כולה עלה ל-2.8 מיליארד שקל, עלייה של 73% לעומת תשעת החודשים הראשונים של 2024. הגידול נובע הן משיפור חיתומי בכל תחומי הביטוח, הן מתרומה חיובית של רווחי השקעה ומימון והן מעלייה ברווחי תחומי ניהול הנכסים והאשראי. במקביל, התשואה להון בתשעת החודשים עלתה ל-27%, לעומת כ-19% בלבד בתקופה המקבילה.

ברמת המגזרים, התמונה מעורבת אך חיובית בסך הכול. בביטוח חיים הרווח הכולל לפני מס ברבעון ירד ל-244 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, אך בתשעת החודשים הרווח זינק ל-792 מיליון שקל לעומת 299 מיליון בלבד אשתקד, בעיקר בזכות המשך הגידול במוצרי סיכונים. בביטוח בריאות נרשם רבעון חזק במיוחד: הרווח הכולל לפני מס עלה ל-605 מיליון שקל לעומת 321 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתקופה כולה ל-1.16 מיליארד שקל. הרווח החיתומי בבריאות הגיע ל-324 מיליון שקל ברבעון ו-807 מיליון שקל בתשעת החודשים, והחברה מדווחת על המשך שיפור במגמה זו. בביטוח כללי הרווח לפני מס עלה ל-278 מיליון שקל ברבעון ולעומת 176 מיליון שקל ברבעון המקביל, ול-858 מיליון שקל בתקופה כולה, שיפור משמעותי שנובע בעיקר מענפי רכב רכוש ורכוש וחבויות.

תחום ניהול הנכסים (פנסיה, גמל, חוזי השקעה ופיננסים) מציג גם הוא שיפור. הרווח הכולל לפני מס מניהול נכסים ברבעון הגיע ל-102 מיליון שקל, לעומת הפסד של 68 מיליון שקל ברבעון המקביל, ובתשעת החודשים ל-240 מיליון שקל לעומת 191 מיליון שקל. נכסי ניהול הנכסים לבדם עלו ל-435 מיליארד שקל, בעוד שהיקף הנכסים המנוהלים הכולל של הקבוצה, כולל פנסיה, גמל, קרנות נאמנות, תיקים ונוסטרו, טיפס ל-570.7 מיליארד שקל, לעומת 492.3 מיליארד שקל בסוף הרבעון השלישי אשתקד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
לוגו "קשרי תעופה"
צילום: יח"צ
דוחות

קשרי תעופה: התאוששות בתחום התיירות

קשרי תעופה מסכמת את הרבעון השלישי עם רווח נקי של 5 מיליון דולר לעומת 3 מיליון דולר אשתקד, עלייה בהכנסות ושיפור בפעילות הקרקע והשייט. לצד זאת החברה מרחיבה את פעילות הנדל"ן לתיירות, כאשר פרויקטים בקפריסין ובלפלנד מתחילים להתקרב להכרה בהכנסות

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה קשרי תעופה

קשרי תעופה קשרי תעופה 0%  פרסמה הערב את הדוחות לרבעון השלישי של 2025, ומציגה שיפור ברוב הפרמטרים ביחס לשנה שעברה.

ההכנסות לרבעון השלישי של 2025 הסתכמו בסך של כ- 88.7  מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 62.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. ההכנסות לתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו בסך של כ- 164.4 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-109.9 מיליון דולר בתקופה מקבילה אשתקד.

הרווח הגולמי לרבעון השלישי הסתכם בסך של כ- 13 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 9 מיליון דולר אשתקד. הרווח הגולמי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ-22.5 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-16 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח התפעולי ברבעון השלישי  הסתכם בסך של כ- 5.7 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 3.8  מיליון דולר אשתקד. הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ-5.2 מיליון דולר, בהשוואה לסך של  של כ- 3.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח הנקי ברבעון השלישי הסתכם בסך של כ-5 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.  הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ -4.7 מיליון דולר, בהשוואה לסך  של כ- 3.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

להמשך הכתבה לחץ כאן