זה ההסבר לנפילות אמש בבורסות - אחרי הודעת הפד'
ריבית רגע לפני פרסום עדכון הריבית אמש בארה"ב מדד ה-S&P500 עוד נסחר בעליות קלות, אבל אז שוחחרה ההודעה והמדדים המובילים החלו צוללים במהירות. הריבית אמנם נותרה כמובן ללא שינוי וזאת לחלוטין בהתאם לציפיות, אבל הסיפור הגדול הוא שבניגוד לתחזיות בשוק - הפד' בחר להשאיר את הדלת פתוחה להעלאת ריבית בחודש מארס הקרוב.
מאז עדכון הריבית הקודם בשטח נוצר פער משמעותי בין הצפי של הפד' בכל הקשור להעלאות ריבית לבין הצפי של השוק (כפי שהוא משתקף בבורסות החוזים בשיקגו. הפד' (לפי תרשים הנקודות המפורסם) העריך אז כי במהלך 2016 נראה 4 העלאות ריבית של 0.25% כ"א. ואילו השוק, נוכח ההדרדרות במצב הכלכלי בגלובאלי מאז עדכון הריבית הקודם, צופה הרבה פחות מכך - ובהתאם גם מתמחר את שוקי המניות .
בימים שלאחר עדכון הריבית הקודם השוק נתן סבירות של כ-50% להעלאת ריבית נוספת בחודש מארס, ואילו כעת השוק נותן סבירות של 19%. לכן הסוחרים רצו לקבל אתמול איתות ברור מהפד' שאכן קצב העלאות הריבית יהיה מתון בהרבה באופן יחסי לציפיות שסיפק הפד' בעדכון הקודם - והם לא קיבלו הודעה ברורה. בהודעה רק נכתב שהפד' עוקב כיצד ההתפתחויות האחרונות בזירה הגלובאלית משפיעות על הכלכלה האמריקנית, שאמנם הסיכונים להשגת יעד האינפלציה גברו (אבל הדגיש שזה בשל גורמים זמניים) ושקצב העלאות הריבית יהיה הדרגתי.
בניגוד לדראגי שסיפק את הסחורה כאשר אמר במסיבת העיתונאים שלאחר עדכון הריבית בגוש האירו בשבוע שעבר כי בשל ההדרדרות במצב הכלכלי הוא מתכוון לפעול בעדכון הקרוב (כלומר הורדת ריבית נוספת, הרחבת רכישות האג"ח וכו'), יילן בכלל השאירה את הדלת פתוחה להעלאת ריבית. שוקי המניות מאוד לא אהבו את זה.
- הפד' מתכונן להורדת ריבית: האם זה תחילת ראלי סוף השנה או מלכודת שורית?
- איך תשפיע הורדת הריבית על רווחי חברות הנדל"ן המניב?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה נכון שבהודעה הנוכחית של הפד' נמחקה השורה מההודעה הקודמת שאומרת כי הסיכונים בהסתכלות קדימה נמצאים באיזון' וזה כביכול מאותת שהפד' אולי פחות נלהב להעלות את הריבית, אבל זה רחוק מלספק את הסחורה - ובמצב הנוכחי (כלומר המצב שקיים בשנים האחרונות) - הסוחרים רוצים לראות את הפד' מחזיק את השוק בידיים, ואתמול הוא לא שיתף פעולה.
למאמר - "הפד' מוציא את האוויר מהבועה" שפורסם הבוקר - לחץ כאן
S&P 500 0.19%
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- רובריק זינקה - צמיחה של 48% והימור על בינה מלאכותית לאבטחת נתונים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
נאסד"ק 0.31%
- 8.משקיע קטן 28/01/2016 11:51הגב לתגובה זודראגי הותיר את הריבית ואירופה עלתה. הפד גם הותיר את הריבית ,לא היה צריך לרדת סתם פאניקה. היום ומחר יתקנו למעלה.
- 7.משיגנע 28/01/2016 09:55הגב לתגובה זופעם זה ריבית usa,פעם זה ריבית EU, פעם זה אסיה, פעם אחרת זה רוסיה, פעם אחרת זה נפט, פעם זה נתוני תעסוקה, פעם זה מדד שקר אחר כלשהו שלא עמד בציפיות. הבורסה כושלת כי כולם פועלים מהבטן ולא מהראש וכי צריך להבין שהכלכלה הריאלית לא יכולה להתנהל רק ע"י מעבר כסף מהעדר לטייקונים , כי בסוף בכלכלה הריאלית משקלו של העדר הוא כבר תת- משקל, וכולנו יודעים שלהיות בתת-משקל זה לא טוב לאורגניזם, וצריך להיאבק הרבה מאוד בעצמך כדי לחזור למשקל תקין.
- 6.ושישקו 28/01/2016 09:51הגב לתגובה זוהירידות החריפות יתחילו מאמצע מרץ....
- 5.רם 28/01/2016 09:18הגב לתגובה זוהשוק ימשיך עם התנודתיות הזו חודשים רבים ועד שנראה רווחים יקח עוד זמן רב. אי אפשר להילחם בשוק פשוט להמתין לתיקון הבא שיגיע בקרוב .
- 4.ריאלי 28/01/2016 09:17הגב לתגובה זולפני המפולת הרצינית. המצחיק\עצוב הוא רשימת הסיבות שיכולות להיות הטריגר לכך. בשונה מ 2008 וב 2000 שהיו מטריגרים מוגדרים וקלים יחסית
- 3.מספיק לחפש סיבות. השוק לא יציב ויישאר כך חודשים (ל"ת)עולה יורד יורד עולה 28/01/2016 09:05הגב לתגובה זו
- 2.מ.ז 28/01/2016 09:03הגב לתגובה זוהאם ההסבר מתאים למה שנכתב בגלובס "בהודעת הפד נאמר כי "הצמיחה הכלכלית האטה" מאז פגישתו האחרונה בדצמבר, וכי האינפלציה לא צפויה לעלות במהירות הרצויה לעבר היעד של 2%. מדובר בטון מרוכך שרומז שהבנק לא ימהר להעלות שוב את הריבית בקרוב" ולדעתי תגובה לא רציונלית לשוק מתנדגד ולדעתי הנסדק יעלה לאחר עיכול הדברים שנאמרו על ידי הפד
- 1.אזרח 28/01/2016 09:02הגב לתגובה זומצד אחד אומרים הפתעה חיובית כי הסיכוי להעלאת ריבית פחת מ50 ל9 מצד שני שהשאירה פתח להעלאת ריבית. יותר קל פשוט להגיד שילן במלכודת ומה שלא תגיד לא טוב לשוק ועדיף שלא תגיד ותשאיר לחבריה הנגידים לדבר. אם תעלה ריבית זה יחנוק את השוק ואם לא תעלה זה שינוי מדיניות שמשדר שהפד בפאניקה.
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
