אחרי שמכר את 'כמעט חינם': עדי צים רוצה להכניס פעילות של ניכיון הצ'קים והלוואות חוץ בנקאיות ל-SR אקורד

איש העסקים עדי צים מעוניין להכניס לבורסה פעילות של הלוואות חוץ בנקאיות, כך נודע ל-Bizportal. כניסתו של צים, הבעלים לשעבר של רשת הקמעונאות 'כמעט חינם' תתבצע דרך הפעילות של חברת אס אר אקורד אליה ייצוק צים את פעילותו הפרטית ויזרים אליה כסף.

לפני יומיים דיווחה אס אר אקורד כי היא נמצאת במו"מ מתקדם להשקעה של 28 מיליון שקל בחברה, זאת תמורת 80% מהמניות של החברה באמצעות הקצאה. מאחורי אותו דיווח לקוני עומדת תוכנית של צים ליצוק אל תוך החברה פעילות של הלוואות חוץ בנקאיות וניכיון צ'קים.

כחלק מן העסקה התחייב צים לגרום לכך שהחברה תקבל מימון חיצוני או הלוואת בעלים בהיקף של 70 מיליון שקל - זאת בתוך שלושה חודשים ממועד תחילת הפעילות הריאלית בחברה. כמו כן, כחלק מן ההסכם לצים ניתנה אפשרות להגדיל את חלקו בחברה עד ל-90%, זאת בכפוף לשיעור רווחיות אשר תציג החברה.

העסקה של עדי צים דומה במאפייניה לעסקה שבוצעה לפני מספר שנים שבה נכנסו לבורסה האחים נאוי דרך מיזוג עם שלד בורסאי - גולדן אקוויטי. האחים נאוי הזרימו לחברה הון עצמי ויצקו לתוכה פעילות ריאלית של ניכיון צ'קים.

• עדי צים חוזר לגדול - מה הפוטנציאל של אס.אר.אקורד
• אס.אר אקורד: גידול של 23% בתיק האשראי - 1.42 מיליארד שקל

מה מוצא עדי צים בחברת אס.אר אקורד הבורסאית? הנכס המרכזי שרואה צים לנגד עיניו הם ההפסדים לצרכי מס. נכון לסוף 2013 יתרת ההפסד של החברה הסתכמה בכ-230 מיליון שקל. את ההפסדים האלו מקווה צים לקזז כנגד הרווחים העתידיים של החברה שתיכנס לאס.אר אקורד.

רוב המשקיעים מכירים את עדי צים מפעילותו הציבורית קודמת - צים החזיק יחד עם אחיו רני את השליטה בחברת צים שיווק, הבעלים של רשת הקמעונאות כמעט חינם. החברה הונפקה בבורסה ולאחר מספר שנים רשמו האחים אקזיט נאה כשמכרו את הפעילות שלה ליינות ביתן תמורת כ-350 מיליון שקל. עדי צים קיבל בעסקה כ-130 מיליון שקל.

במקביל לפעילות של כמעט חינם החל עדי צים בפיתוח פעילות עסקית חדשה - הלוואות חוץ בנקאיות. ל-Bizportal נודע כי בשונה מהאחים נאוי אשר מבצעים ארביטראז' בתחום ניכיון הצ'קים כנגד הלוואות בנקאיות - צים מבצע את מתן ההלוואות בעיקר באמצעות הונו העצמי. לכן, הרווחיות של הפעילות של עדי צים גבוהה יותר מאשר זו של האחים נאוי.

• גלגול נוסף לאורה סמארט – מחליפה שוב בעלים
• בנק אוף אמריקה: "צפויה צמיחה חזקה בישראל ביחס לעולם; האינפלציה תהיה 2.9%"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

נכון להיום נסחרת אס אר אקורד לפי שווי של 5.8 מיליון שקל בלבד, זאת כאשר בקופת המזומנים שלה נמצאים כ-3.5 מיליון שקל. חישוב פשוט מעלה כי בהנחה כי העסקה תושלם ותאושר ובהנחה כי מחיר המניה יישאר על כנו - שווי החברה יעמוד על כ-29-30 מיליון שקל, כאשר בקופה ישנם יותר מ-30 מיליון שקל. אם החברה תעמוד ביעדי הרווחיות שנקבעו, שווי החברה הנגזר מהעסקה (דילול של 90%) עומד כיום על כ-60 מיליון שקל.

ככל הנראה עדי צים מבין את הפוטנציאל בהכנסת הפעילות הרווחית שלו לבורסה - ומנסה לחקות את המהלך של האחים נאוי. אלו, הצטרפו לבורסה בתל אביב בשלהי 2010, אך הפכה לחביבת המשקיעים המוסדיים (אלטשולר שחם בעיקר) רק בשנתיים האחרונות. אז אימצו האחים נאוי מדיניות של חלוקת דיבידנדים המספקת למשקיעים תשואת דיבידנד ידועה מראש. מהלך זה סייע להזניק את שווי החברה עד לכ-800 מיליון שקל שבה היא נסחרת כיום.

מעדי צים לא נמסרה תגובה