מחכים לנפילה? היקף השורט על המעו"ף ממשיך לטפס - כבר 1.1 מיליארד שקלים
בשבוע שעבר נרשמו בבורסה בת"א עליות שערים קלות. מדד המעו"ף הוסיף 0.6% והצטרף למגמת הדשדוש השולטת בשווקים באירופה ובארה"ב. האחרונים לקחו אתנחתא קלה מהראלי המרשים שרשמו המדדים לאחר שהושגו הסכמות שמנעו את ה'צוק' הפיסקאלי.
אולם, למרות העלייה המינורית במדד המעו"ף, נראה כי השורטיסים מאמינים שלמרות העליות בשווקים, השוק באחד העם נמצא בדרך למטה. יתרות השורט על המניות המרכיבות את מדד המעו"ף טיפסו בשבוע החולף ברמה של 5% לרמה הגבוהה מזה שבועות רבים של 1.1 מיליארד שקל.
בקרב מניות המעו"ף התזוזות המשמעותית ביותר נרשמוה בחברות בזק וכיל. יתרות השורט במניות אלו הוכפלו ביחס לשבוע הקודם והסתכמו ב-26.1 מיליון שקל ו-44 מיליון שקל בהתאמה. מנגד, בשבוע החולף נרשמה לראשונה מזה מספר שבועות ירידה של 5% בבהיקף השורט במניית מלאנוקס לרמה של 287 מיליון שקל.
מנייה נוספת אשר סובלת מזה זמן רב מיתרות שורט גבוהות היא החברה לישראל. בשבוע החולף המשיכו השורטיסים להגדיל את הפוזיציה וכעת היא מסתכמת ב-267 מיליון שקל, עלייה של 14% לעומת שבוע קודם לכן.
עוד נציין כי בשבוע החולף נרשמה עלייה ביתרות השורט במניות הבנקים הגדולות, זאת בהמשך לעליות שרשמו המניות בשבועות האחרונים. השורטים על בנק לאומי זינקו ב-22% ל-142 מיליון שקל ובפועלים היתרות טיפסו ב-11% ל-61 מיליון שקל.
בקרב מניות השורה השניה במדד ת"א 75, נראה כי השורטיסטים סימנו את מניית חברת הנדל"ן בראק אן וי, בה יתרות השורט הוכפלו כמעט פי 10 לרמה של 7.7 מיליון שקל. עוד נציין את חברת הנדל"ן מליסרון שבה נרשם זינוק של 92% ברמת השורט ל-29 מיליון שקל.
סיפור מעניין נוסף מתייחס לשותפות רציו יהש. בשבוע שעבר כתבנו על כך שיתרות השורט במניה עלו בשיעור חד של 2,700% בעקבות הנפקת הזכויות שביצעה השותפות. בשבוע החולף נסגרו יתרות השורט בנייר בשיעור של 24% והסתכמו ב-16 מיליון שקל, ככל הנראה בשל מימוש הזכויות בהנפקה שהיו כנגד השורט.
- 8.atuk 19 20/01/2013 10:15הגב לתגובה זוביום שני הבורסה פירסמה רשימה מופרכת לחלוטין של שורטים. למשל הכפלת יתרות בטאואר. בדיקה לעומק גילתה שיתרות השורט עלו במיליונים ואילו המסחר כולו במשך השבוע היה 230 אלף מניות. איך אפשר לפתוח 2.3 מיליון שורטים חדשים כשסך המוכרים היה עשירית? ביום חמישי כבר יש רשימה חדשה נורמלית יותר.
- 7.ronenhb 16/01/2013 08:47הגב לתגובה זועל 23 מניות המעוף האחרות, מסתכם בכחצי מיליארד ש"ח בלבד. סכום המהווה שיעור שולי יותר משווין של חברות אלו.
- 6.חי במינוס 16/01/2013 08:31הגב לתגובה זובגל תאוות הבצע לעמלות של בכירי הבורסה. גועל נפש.
- atuk19 20/01/2013 18:43הגב לתגובה זובחו"ל יש שורט ערום. פשוט מוכרים משהו שאין לך. בארץ אסור. בארץ מוכרים רק מניות אמיתיות שקיבלת בהשאלה מישהו. מה רע בזה? אתה שואל מהשכן שקית חלב, מוכר אותה, קונה שקית אחרת אחרי חודש ומחזיר לו טרי. מה רע? מה ההבדל בין זה לבין מה שעושים אצלינו בבורסה? בכל מקרה צריך לזכור: ב90% מהמקרים השורטים הם פחות מ10% מהמסחר במניה , כלן לא הם מורידים את המניה אלא שאר 90% מהמוכרים. כאלה שקנו מניה והתחרטו. למה להם מותר? בוא תחוקק חוק הגיוני שחייבים להחזיק מניה שנה. ואז יהיו פחות תנודות במניות. ואולי יותר. כי לא יהיה מספיק היצע וביקוש מצד סוחרי היום. וזה רע. וזה גם בדיוק מה שעושים השורטים. מגבירים את המסחר. לא טוב לך המחיר - אל תמכור!
- 5.הבורסה הפכה להיות קזינו של השורטיסטים (ל"ת)גל 15/01/2013 23:02הגב לתגובה זו
- 4.סוחר 15/01/2013 16:08הגב לתגובה זואני קונה קולים והרבה.איזה בלוף בגלל אפל כל העולם יורד.הזוי.... כרגע עדיף להיות בלי אופ הפוטים עלו וכנראה שמחר יפתחו בירוק,ואז נקנה קולים בזוללללל,איזה טמבלים זה פשוט מדהים
- 3.דודי 15/01/2013 15:11הגב לתגובה זוברגע שיכלאו את השורטיסטים אפשר לסגור את הבורסה .
- 2.אחד שיודע 15/01/2013 14:53הגב לתגובה זושמעת על שורט סקוויז זה בדרך......
- 1.צריך לכלוא את השורטיסטים האלה (ל"ת)לילי 15/01/2013 14:21הגב לתגובה זו

3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית תעשיות 2.98% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאלביט מערכות מתחזקת 3.5%, טבע שוברת שיא של 8 שנים, אר פי אופטיקל נופלת 4%, הבנקים מאבדים 1.2%
טבע מעל 10,000 נקודות - חזרה למחיר של יולי 2017
המסחר במדדים במגמה מעורבת, מגמה שקוטעת את המומנטום החיובי שהוביל לשבירת שיאים נוספת אמש ונעילה חיובית של כמעט 1% בת״א 35. בשלב זה המדדים המרכזיים נסחרים בעליה קלה בת״א 35 ובירידה של כ-0.1% בת״א 90. גם במגזר הפיננסים נרשמת מגמה מעורבת, הבנקים מאבדים 1.2% בעוד חברות הביטוח מחקו את הירידות ונסחרות בקירוב לשער הפתיחה. ת״א נדל״ן נסחר ביציבות ות״א נפט וגז יורד 0.1%.
אלביט מערכות אלביט מערכות 3.92% עולה, נזכיר כי לפני שבוע וחצי אלביט הודיעה כי הפרלמנט היווני אישר רכישה של מערכות ארטילריה רקטיות PULS (מערכת שיגור מדויקת ואוניברסלית) בהחלטה שנועדה לחזק את יכולות ההגנה של יוון מול ההתעצמות מצד טורקיה.
אלביט מערכות אלביט מערכות 3.92% עולה, נזכיר כי לפני שבוע וחצי אלביט הודיעה כי הפרלמנט היווני אישר רכישה של מערכות ארטילריה רקטיות PULS (מערכת שיגור מדויקת ואוניברסלית) בהחלטה שנועדה לחזק את יכולות ההגנה של יוון מול ההתעצמות מצד טורקיה.
הלילה תיכנס לתוקף הרחבת הפטור ממע"מ ביבוא אישי, כשהתקרה תוכפל מ-75 דולר ל-150 דולר. בשביל הצרכנים זה אומר יותר הזמנות מחו"ל שלא יחויבו במע"מ, ובעיקר הרחבה של טווח המוצרים שבהם הקנייה מעבר לים הופכת לכדאית. באוצר מציגים את המהלך הזה כחלק מהמאבק ביוקר המחיה, דרך חיזוק התחרות והפעלת לחץ מחירים על השוק המקומי, בעיקר בענפי האופנה ומוצרי הצריכה, אם כי מבחינת הרשתות התמונה מורכבת יותר. אלו פועלות תחת עלויות קבועות גבוהות, ארנונה, חשמל, שכר עבודה, מע"מ ומסים נוספים, ומתקשות להפחית מחירים בלי לפגוע בשולי הרווח. מולן עומדים אתרי מסחר מחו"ל שפועלים בלי רוב הנטל הזה, נהנים מהיקפי פעילות רחבים ומקהל גלובלי, ומצליחים להציע מחירים נמוכים יותר גם בלי שינוי מהותי בתמחור.
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלילה תיכנס לתוקף הרחבת הפטור ממע"מ ביבוא אישי, כשהתקרה תוכפל מ-75 דולר ל-150 דולר. בשביל הצרכנים זה אומר יותר הזמנות מחו"ל שלא יחויבו במע"מ, ובעיקר הרחבה של טווח המוצרים שבהם הקנייה מעבר לים הופכת לכדאית. באוצר מציגים את המהלך הזה כחלק מהמאבק ביוקר המחיה, דרך חיזוק התחרות והפעלת לחץ מחירים על השוק המקומי, בעיקר בענפי האופנה ומוצרי הצריכה, אם כי מבחינת הרשתות התמונה מורכבת יותר. אלו פועלות תחת עלויות קבועות גבוהות, ארנונה, חשמל, שכר עבודה, מע"מ ומסים נוספים, ומתקשות להפחית מחירים בלי לפגוע בשולי הרווח. מולן עומדים אתרי מסחר מחו"ל שפועלים בלי רוב הנטל הזה, נהנים מהיקפי פעילות רחבים ומקהל גלובלי, ומצליחים להציע מחירים נמוכים יותר גם בלי שינוי מהותי בתמחור.
