התחלה של שבועיים סוערים בשווקים

המדדים בוול סטריט רושמים הערב ירידות חדות, אך המהלך המשמעותי בשוק צפוי להתחיל רק מחר, כאשר משרד האוצר האמריקני צפוי להתחיל להגדיל את מצבת המזומנים בקופתו
 |  (4)
תנודתיות, צילום: Istock
המדדים המובילים בוול סטריט רושמים הערב ירידות חדות, אך זה יכול להיות רק הפתיח לשבועיים הקרובים. אנו טוענים מתחילת השנה כי בעולם בו הבנקים המרכזיים מהווים תפקיד מרכזי בשווקים, כמעט לכל תנועה בשווקים יש הסבר בשינוי די פשוט – שינוי המאזנים של הבנקים המרכזיים והשפעה על הנזילות בשוק. הקשר בין ביצועי השווקים לביצועי השווקים לעיתים הוא מקרי בהחלט לנוכח ההתערבויות של הבנקים המרכזיים. במקרה של החודש הנוכחי, הפד' צפוי להיות שחקן שולי, ומשרד האוצר האמריקני צפוי לעמוד במרכז.
הצמצום שהפד' צפוי לבצע בשוק בחודש הקרוב צפוי להיות קטן יחסית לחודשים האחרונים: כ-14.5 מיליארד דולר באג"ח הממשלתי (בסוף החודש), ועוד כ-20 מיליארד דולר באג"ח מגובה משכנתאות  (MBS). בסה"כ, הפד' יצמצם כ-15 מיליארד דולר פחות מחודש נובמבר.
אך הפד' צפוי להיות הגורם השולי בחודש הקרוב כאמור. משרד האוצר האמריקני, הצרכן הגדול ביותר של דולרים בשוק צפוי להיות השחקן המרכזי. לפי התחזית הקודמת של משרד האוצר האמריקני (לתחזית), קופת המזומנים של ממשלת ארה"ב צריכה לעמוד בסוף השנה על 410 מיליארד דולר. בימים האחרונים קופת האוצר האמריקני עמדה על 340 מיליארד דולר בימים האחרונים.
המשמעות:  כ-70 מיליארד דולר צפויים להיגרע מהשווקים לטובת מילוי קופת האוצר האמריקני. מדובר בצמצום הרבה יותר משמעותי מכל פעולה של הפד' עד כה.

קופת המזומנים של משרד האוצר האמריקני בשנים האחרונות, והצפי לסוף החודש הקרוב
 

יש לציין כי המהלך של משרד האוצר האמריקני צפוי להתחיל רק מחר, כאשר הנזילות בשוקהיום ואתמול היא הגבוהה ביותר שצפויה להיות במהלך החודש הקרוב. נראה הערב כי המשקיעים כבר מתכוננים למהלך החד.
 נוסיף כי עיקר המהלך של משרד האוצר האמריקני צפוי להתרחש עד ל-19.12, תאריך החלטת הריבית הקרובה של הפד'. עד לתאריך זה משרד האוצר האמריקני צפוי לגרוע מהשוק כ-100 מיליארד דולר, ולאחר תאריך זה, משרד האוצר מחזיר מעט כסף לשוק (ראלי סנטה קלאוס?).
מצוקת הדולר בשווקים, שכבר הורגשה בשנה האחרונה,  צפויה להחריף כעת עוד יותר. את הסימנים המוקדמים לכך ניתן לראות כבר הערב: לאחר תקופה של התכנסות, הלירה הטורקית נופלת הערב ב-3%. האירו והליש"ט הבריטית עברו לירידות לאחר שקפצו מוקדם יותר הבוקר. השקל מצטרף כעת למגמה ונסחר ברמה של 3.73 שקלים לדולר.
הדולר מול הלירה הטורקית הערב: הלחץ של הדולר בשוק מתחזק הערב
תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 4.
    עמית . כייף לקרא את הניתוחים שלך (ל"ת)
    מנשה 05/12/2018 08:13
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 3.
    יין יפני
    קלמן ולא ליברמן 04/12/2018 22:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    התייקר חזק ביחס לדולר. האם מצוקתו בשווקים יותר גדולה מהדולר?
    סגור
  • 2.
    תענוג לקרוא אותך (ל"ת)
    סוחר מט"ח 04/12/2018 22:08
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 1.
    חנוכה שמח לעמית נועם טל- כד קטן כד קטן 8 ימים שמנו נתן
    כותב 04/12/2018 21:21
    הגב לתגובה זו
    0 1
    כתב כתב-- מנתח מנתח
    סגור