ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

האזהרה של ג'יפי מורגן - האם ספטמבר צפוי לבשר רעות למשקיעים בבורסות?

אחרי ירידה של 1.1% עד כה באוגוסט, המנתחים הטכניים של ענקית ההשקעות שיגרו מכתב ללקוחות
תנודתיות, צילום: GettyImages IL
"זו למעשה הפעם הראשונה שאנחנו יוצאים בפניה ללקוחות לפיה באופן ברור הגיע הזמן לגדר או להוריד חשיפה למניות, בעיקר למדד הנאסד"ק שעלול להיות פגיע יותר", כך כתבו המנתחים הטכניים של ענקית ההשקעות ג'יפי מורגן במכתב ללקוחות ששוגר באמצע השבוע החולף, מכתב שמצטרף ללא מעט גופים (וביניהם מורגן שטנלי, HSBC וסיטיגרופ) שהזהירו לאחרונה כי שוק המניות מתחיל לסבול מסימנים של התחממות יתר. 
לפי המנתחים הטכניים של ג'יפי מורגן, אם מדד ה-S&P500 לא יצליח לצאת מהרצועה של 2,400-2,500 נקודות, הדבר עלול לבשר רעות כאשר אנחנו נכנסים לחודש ספטממר שהיסטורית זה החודש הגרוע ביותר. לפי ניתוח של חברת המחקר ירדני שבחנה את תשואות ה-S&P500 מאז 1928 ועד 2017, יש רק שני חודשים שליליים בהסתכלות היסטורית, זה חודש מאי שהציג תשואה שלילית ממוצעת של 0.1%, וזה חודש ספטמבר שהציג תשואה שלילית ממוצעת של 1.1%. אגב, גם אוקטובר זה לא מהחודשים המוצלחים ביותר (תשואה ממוצעת חיובית של 0.5% בלבד, החודש התשיעי הכי טוב).  
ביום שישי סגר מדד ה-S&P500 ברמה של 2,443 נקודות אחרי ירידה של 1.1% מתחילת החודש (אחרי 9 חודשים רצופים של עליות, אם ננטל את חודש מארס שבו השוק השיל 0.04%), כלומר לפי שעה המדד נמצא באמצע הטווח אליו הפנו המנתחים הטכניים של ג'יפי מורגן את תשומת הלב. עם זאת, ירידה של 1.8% בלבד תפיל את המדד מתחת ל-2,400 נקודות. בסקירת סוף השבוע ציין אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal, כי סגירה של חודש אוגוסט מתחת לרמה של 2,400 נקודות משמעותה איתות למשקיעים שכדאי לצאת מהשוק בשלב זה. 
במורגן סטנלי הביעו חשש לאחרונה מחוסר המתאם בתקופה האחרונה בין הנכסים השונים. שוק המניות לא מגלה מתאם לשוק המט"ח, שוק המט"ח לא מגלה מתאם לשוק האג"ח ובאופן כללי אין שום מתאם למתרחש בנפט. במכתב ששיגרו כלכלני מורסן סטנלי באמצע אוגוסט נכתב כי אירופה וארה"ב נמצאות בסיכון משמעותי לכניסה למיתון תוך 6 עד 12 חודשים. ועוד צוין כי בתקופה האחרונה גם חברות שמנפצות של תחזיות הרווח וההכנסות לא זוכות להתלהבות גדולה מצד המשקיעים בשוק המניות. בסיטיגרופ כתבו לאחרונה כי ההערכה היא שאנחנו נמצאים בשלב מאוחר בסייקל החיובי בשווקים, אבל נמנעו מלטעון כי המצב הוא של מעבר למיתון וסייקל שלילי אלא בעיקר של מקום לתיקון מטה של סביב 10%. 
הדבר המרכזי בשבוע החולף בשווקים היה פסגת הנגידים בג'קסון הול. אורי גרינפלד, הכלכלן הראשי בפסגות, סיכם את הדברים כך: "להיות בנקאי מרכזי בתקופה הנוכחית זה כמו לנהוג ברכב אוטונומי בכביש חשוך מול שני פנסים בוהקים. מצד אחד אתה חייב להחליט אם מדובר על משאית או שני אופנועים ומצד שני לא בטוח שיש לך בכלל מה לעשות בנידון ואתה נאלץ לסמוך על יד נעלמה שתציל אותך. פרוטוקול החלטת הפד האחרונה מבהיר את תחושת הבלבול בקרב חברי הוועדה המוניטארית כאשר נאמר בו ש: א) רוב החברים מאמינים שהאינפלציה תחזור לעלות בשנתיים הקרובות. ב) הרבה חברים חושבים שהאינפלציה תוותר נמוכה מהיעד לזמן ארוך יותר מהצפוי. ג) הרבה חברים מאמינים שהירידה הנוכחית באינפלציה נובעת מסיבות חד פעמיות. ד) מספר חברים מאמינים שתחזיות הפד לאינפלציה בכלל לא רלוונטיות. ה) חלק מהחברים ציינו שאי הודאות באשר לתחזיות האינפלציה עלתה. נו באמת. ככה אפשר לנהל מדיניות מוניטארית?"
"אז הפד מבולבל והוויכוח בין חברי הוועדה בנוגע לשאלת השאלות, "מחזורי או מבני?", הולך ומתעצם. מכיוון שאת התשובה לוויכוח לא נדע אלא רק בדיעבד אבל עם ההשלכות נאלץ להתמודד בזמן אמת, בפד יהיו חייבים בשלב כלשהו לבחור צד. איך בוחרים צד בתנאים של אי וודאות? בוחנים את העלויות במידה והצד הנבחר יוביל לטעות. בחינה כזו מביאה אותנו להעריך שבפד יעדיפו דווקא להמשיך ולהעלות את הריבית ברגע שהאינפלציה תחזור לרמה סבירה יותר, מה שצפוי לקרות כבר בתחילת 2018. העלאות הריבית יביאו לעלייה גם בריבית הריאלית (אם כי מתונה יותר כי גם האינפלציה, כאמור, התגברה) וזו, אם יתברר בדיעבד שהסיפור הוא מבני ולא מחזורי, עלולה להיות גבוהה יותר מהריבית הריאלית הנייטרלית, מה שיוביל את המשק האמריקאי להאטה. מצד שני, אם הריבית לא תועלה ובדיעבד יתברר שהסיפור הוא מחזורי, האינפלציה תהיה גבוהה מספיק כדי להכריח את הפד להעלות את הריבית מהר, מה שבעבר הוביל כמעט תמיד למיתון. מיתון חמור יותר מהאטה. מ.ש.ל."
"לא רק זאת, אלא שמבחינת הפד, במקרה של האטה ניתן יהיה לכוון את האצבע המאשימה גם לגורמים אחרים כמו הממשל שלא עושה מספיק או סתם את מחזור העסקים. לעומת זאת, במקרה של אינפלציה גבוהה האחריות היא כמובן באופן ישיר של הפד וההאשמות ביצירת המשבר הבא יגיעו מהר מאוד. לכן, מנקודת מבט של ניהול סיכונים ובהינתן שהוויכוח בפד לא ייפתר מוקדם מהצפוי אנו מעריכים שהריבית תחזור לעלות בשנה הבאה ושהמשק האמריקאי יכנס להאטה כבר ב-2019."
מדד ה- S&P 500 -0.26% S&P 500 2,578.85 -0.26% S&P 500 סגירה:2,585.64 פתיחה:2,582.94 גבוה:2,583.96 נמוך:2,577.62 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא: ב-5 השנים האחרונות:
תגובות לכתבה(12):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 11.
    הדרך הכי נכונה..
    רועי לוי 27/08/2017 22:19
    הגב לתגובה זו
    2 0
    לאורך זמן זה להשקיע לטווח ארוך במניות טובות שנותנות דיבדנד, בנוסף לקנות כל חודש את מדד הvix בתור הגנה . אם באמת יש ירידות אז לרוב הוא קופץ , ככה תרוויחו ועם הכסף תוכלו לקנות עוד מניות טובות שנותנות דיבדנד שעכשיו ירדו והן זולות יותר. אם קונים את הדברים הנכונים ירידות הן הזדמנות ..
    סגור
  • 10.
    מגיעים כתבות כאלה
    כאשר 27/08/2017 20:45
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נכנסים לבונקרים רצוי לשמוע לכרישים לויתנים הם תמיד מוכנים
    סגור
  • 9.
    מכרו נפשם לשטן
    פאוסט 27/08/2017 18:41
    הגב לתגובה זו
    3 0
    הפד והאי.סי.בי. מתחילים לאכול את הדייסה שהם מבשלים כבר שמונה שנים . לפני שנה היה צריך לעצור את הרצת המניות המטורפת שהם גורמים לה עם הכסף הזול . רפיון ופחד מנעו זאת וכיום ההרצה בשיאה וגם ממשלות הצטרפו לה מפחד שהשווקים יקרסו . פלא שהם כולם מבולבלים . העונש כמו באופרה יהיה קשה מאוד . אין שום בעיה למשקיע פרטי לצאת כרגע מהשוק(גם אם יפסיד כמה פרומילים של רווח) ולא יסכן את כספו . מוטב לחכות בצד עד שהסערה שעוד לא התחילה ...תעבור !!!!!!!!!!!!!!!!!
    סגור
  • 8.
    אחרי שהבינו שנכנסו מוכרים אגרסיבים נזכרו להוציא אזהרה (ל"ת)
    חכמים גדולים 27/08/2017 16:35
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 7.
    ציטוט רלוונטי מאוד של מרק טווין -->>
    א. אלף 27/08/2017 16:28
    הגב לתגובה זו
    6 1
    OCTOBER: This is one of the peculiarly dangerous months to speculate in stocks in. The other are July, January, September, April, November, May, March, June, December, August, and February.
    סגור
  • 6.
    מאז שנת 1929 כל שבוע בא ליצן חדש שצועק מפולת (ל"ת)
    חמימו 27/08/2017 15:12
    הגב לתגובה זו
    10 0
    סגור
  • 5.
    כל פעם באים נביאי הזעם ומנסים לתזמן את העתיד
    צחוקים אחי 27/08/2017 14:48
    הגב לתגובה זו
    19 0
    מי שיורה 800 כדורים על אותה מטרה בסוף יפגע למרות שהוא החטיא 799 פעמים.
    סגור
  • 4.
    למכור הכל להגיד תודה עד אחרי המבול שיגיע בקרוב (ל"ת)
    ח 27/08/2017 14:23
    הגב לתגובה זו
    0 8
    סגור
  • 3.
    כל שבועיים מביאים נביא זעם אחר שטועה (ל"ת)
    נו באמת.... 27/08/2017 14:07
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 2.
    הרבה פעמים חוסכים הגעות, זה נראה רע. (ל"ת)
    קורא 27/08/2017 12:46
    הגב לתגובה זו
    1 3
    סגור
  • 1.
    כתבה
    dased 27/08/2017 12:37
    הגב לתגובה זו
    3 1
    נראה לי הכתבה תורגמה בתוכנה כול שהוא בושה וחרפה . תתבישו
    סגור
  • סובלנותך וסיגנונך ראויים להערכה ! (ל"ת)
    גוגו חלסטרה 27/08/2017 12:51
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור