הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
טסלה
צילום: דאלי

טסלה מזנקת: האם זינוק של 70% בחודש וחצי מותיר מקום להמשך עליות?

הכניסה של טראמפ לבית הלבן הביאה את מניית טסלה להיסחר במכפיל אסטרונומי של 119, מה שלא מפריע לחלק מהאנליסטים להמשיך ולהעניק לה מחירי יעד גבוהים בטענה שכללי המשחק השתנו
חיים בן הקון | (2)
נושאים בכתבה גולדמן זאקס טסלה

מניית טסלה TESLA INC זינקה מאז הבחירות לנשיאות ארצות בראשית נובמבר בכ-73%, שהביאו אותה להיסחר במכפיל רווח אסטרונומי של 119. כעת, בזמן שלא מעט אנליסטים מזהירים מפני ניתוק בין המניה לפעילות העסקית ויש מי שסבורים שכהונת טראמפ תצעיד את החברה לעידן חדש, בו היא רחוקה מלבטא את הפוטנציאל. 

תשבור שיא או תשבור מגמה? – בתמונה: טסלה

בסקירה שפרסם אתמול, האנליסט דן איבס, מבית ההשקעות וודבוש, העלה את מחיר היעד שלו למניה לכ-515 דולר (אפסייד של 16%), המשקף לה שווי חברה של כ-1.7 טריליון דולר. איבס מציין שבתרחיש אופטימי יותר מתרחיש הבסיס, שווי החברה עשוי להגיע אף לכ-2.1 טריליון דולר.

הסיבה לאופטימיות של איבס נעוצה לדבריו הכהונתו השנייה של דונלד טראמפ בבית הלבן, שלדבריו, "תשנה את כללי המשחק בכל הקשור לטסלה ונהיגה אוטונומית". איבס, יחד עם רבים מוול סטריט, צופים כי מדיניות טראמפ תקל על אספקת שירותי נהיגה אוטונומית. כתוצאה מכך, ישנה אופטימיות סביב עסקיה של טסלה, ובמקביל יש קולות הטוענים כי המסע של טסלה לשיווי של 2 טריליון דולר כבר החל, וצפוי להגיע להשלמה בתקופה של 12 עד 18 חודשים.

טסלה משתמשת במחשוב מבוסס בינה מלאכותית לצורך אימון המכוניות שלה לנהיגה אוטנומית.תוכנת הסיוע לנהגים של טסלה  (Full Self Driving - FSD), ממשיכה להשתפר, וכבר מסוגלת לבצע את הנהיגה ברוב הזמן, אך עדיין נדרשת השגחה אדם.

איבס כבר מזה זמן רב מביע אמון בטסלה ומדרג את המניה כהמלצת קנייה. מה שהופך את מחיר היעד החדש לחריג הוא לא התחזית האופטימית שלו, אלא המצב יוצא הדופן שבו מניית טסלה נמצאת לאחרונה.

בגולדמן זאקס מצננים את ההתלהבות

למרות האופטימיות של אנליסטים כמו איבס יש לא מעט קולות בוול סטריט שמצננים את ההתלהבות. כך למשל, בית ההשקעות גולדמן זאקס הטיל לאחרונה ספק ביכולתה של טסלה להמשיך במגמת הצמיחה, כשפרסם תחזית המנוגדת להערכות החברה. בניגוד להנהלת טסלה המבטיחה המשך צמיחה במסירות ב-2024, האנליסטים של גולדמן צופים קיפאון במספרי המסירות, וקובעים מחיר יעד של 250 דולר למניה - נמוך משמעותית מהמחיר הנוכחי של כ-422 דולר.

הפערים בין התחזיות צפויים להתבטא כבר בתוצאות הרבעון הרביעי של 2023. בעוד טסלה צופה מסירות של לפחות 515,000 כלי רכב, גולדמן זאקס מעריך כי החברה תמסור 510,000 יחידות בלבד. תחזית זו, המבוססת על ניתוח נתוני מכירות אזוריים, אופטימית יותר מקונצנזוס האנליסטים של FactSet, הצופה מסירות של כ-503,000 כלי רכב - ירידה של כ-1% בהשוואה לתקופה המקבילה.

קיראו עוד ב"גלובל"

המחלוקת מתחדדת סביב תחזיות 2025, כאשר טסלה מציגה יעד שאפתני של 2.3 מיליון מסירות, המבוסס על השקת דגם חדש וזול יותר בתחילת השנה וצמיחה צפויה של 20% עד 30%. האנליסטים, מצידם, צופים מסירות של 2.1 מיליון כלי רכב בלבד.

 

האם ההיסטוריה תחזור על עצמה?

ניתוח דפוסי המסחר ההיסטוריים של החברה מצביע על תבנית מדאיגה: לאחר שיאים היסטוריים, המניה נטתה לחוות תיקונים משמעותיים. הדוגמה הבולטת ביותר התרחשה לאחר השיא של 2021, כאשר המניה איבדה כמעט 50% מערכה בשנה שלאחר מכן.

הדמיון בין המצב הנוכחי לתקופות קודמות מתחדד כאשר בוחנים את מכפילי הרווח. כיום, המניה נסחרת במכפיל של כ-119  - רמה דומה לזו שנצפתה בינואר 2022, תקופה שלאחריה המניה צנחה בכשני שלישים מערכה. מכפילים גבוהים כאלה נראו גם בינואר 2021 ובמהלך 2020.

עם זאת, ההיסטוריה של טסלה מלמדת גם שמכפילים גבוהים לא תמיד מובילים לירידות. בשנת 2020, למרות הערכות שווי גבוהות, המניה רשמה עלייה מרשימה של יותר מ-740%, והמשיכה במגמה החיובית ב-2021 עם תשואה נוספת של 50%. זה מדגיש את המורכבות בניתוח מניות צמיחה כמו טסלה, שם הציפיות העתידיות משחקות תפקיד מכריע.

המשקיעים צריכים לזכור שהיסטוריית המסחר של טסלה מלמדת על תנודתיות גבוהה במיוחד. בעוד שהחברה הוכיחה את יכולתה להתאושש מירידות חדות, הדפוס של ירידות משמעותיות לאחר שיאים היסטוריים מחייב זהירות. השאלה המרכזית היא האם הפעם זה שונה, והאם התוכניות העתידיות של החברה יצליחו לתמוך בהערכת השווי הגבוהה הנוכחית.

טסלה נסחרת כעת לפי שווי של 1.3 טריליון דולר, לאחר שמנייתה זינקה כבר ב-69% מתחילת השנה וב-76% בשנה האחרונה כולה.

מניית טסלה ב-12 החודשים האחרונים 

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    שוחד של אילון מאסק 16/12/2024 23:03
    הגב לתגובה זו
    טראמפ יגמןל למי שקנה לו את הבחירות. שחיתות ברמה של קונגו או מקסיקו
  • 1.
    מיקמק 16/12/2024 21:32
    הגב לתגובה זו
    הזדמנות בטווח הרחוק.
שווקים מסחר (AI)שווקים מסחר (AI)

השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אנבידיה חוזים

השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות. 

מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.

בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה. 

מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.

תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?

חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

מניות הקוונטים נופלות, אקספנג קופצת ב-8%; המדדים סביב ה-0

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט מתנהל ביציבות יחסית, עם תנודתיות נמוכה ומחזורי מסחר דלילים, כאשר המשקיעים חזרו מחופשת חג המולד ליום מסחר בודד לפני סוף השבוע. מדדי דאו ג’ונס, S&P 500 ונאסד״ק נעו סביב רמות הפתיחה, ללא כיוון ברור, על רקע היעדר חדשות כלכליות משמעותיות.

המסחר השקט מגיע לאחר שיום המסחר המקוצר של ערב חג המולד הסתיים בשיאים היסטוריים. מדדי דאו ג’ונס ו־S&P 500 ננעלו ברמות שיא, וכל שלושת המדדים המרכזיים רשמו חמישה ימי עליות רצופים. בכך נכנסה וול סטריט רשמית לתקופת “ראלי סנטה קלאוס”, הנמשכת מסוף דצמבר ועד תחילת ינואר.

במבט רחב יותר, השווקים בדרך לשבוע חיובי נוסף ולסיכום שנה חזקה במיוחד. מדד S&P 500 עלה בכ־18% מתחילת השנה והוא מציג אחת השנים הטובות בעשור האחרון. מדד נאסד״ק מוביל את העליות עם זינוק של יותר מ־20% בשנת 2025, למרות תנודתיות חריפה מוקדם יותר השנה, כולל ירידה זמנית לטריטוריית שוק דובי לאחר הכרזת מכסי היבוא הנרחבים של הנשיא טראמפ באפריל.

במקביל לשווקי המניות, שוק הסחורות ממשיך למשוך תשומת לב. חוזים עתידיים על זהב וכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית מתחדשת והיחלשות הדולר. מגמות אלו מחזקות את מעמד המתכות היקרות כנכסי מקלט בתקופות של אי־ודאות גלובלית. למרות העליות המתמשכות, המשקיעים מגלים זהירות בנוגע למדיניות הריבית של הפדרל ריזרב. ההסתברות להפחתת ריבית כבר בחודש הקרוב ירדה לפחות מ־15%, והציפיות לגבי חודש מרץ נותרות מעורבות. בהיעדר נתוני מאקרו ודוחות כספיים משמעותיים בימים הקרובים, המסחר לקראת סיום השבוע צפוי להמשיך להתנהל בשקט יחסי.


עשירי הטכנולוגיה צברו 2.5 טריליון דולר ב-2025: מאסק מוביל ומה קרה לביל גייטס?ההתלהבות של המשקיעים סביב הבינה המלאכותית הזניקה את שווי החברות והעושר האישי של בכירי עמק הסיליקון, כאשר אילון מאסק מוביל את הרשימה ואילו ביל גייטס הוא היחיד שסיים את השנה עם ירידה בהונו


להמשך הכתבה לחץ כאן