פוקס זינקה - חנן מור צנחה; מדד ת"א 35 עלה ב- 0.4%

אגרות החוב של חנן מור בתשואה של 30% - השוק חושש מהסדר חוב. מניית חנן מור מתרסקת ונסחרת ב-0.2 על ההון העצמי, אגרות החוב יורדות עד 5%, כשהחששות מתנקזים לחוסר היכולת למכור כעת דירות בשדה דב, הפרויקט המרכזי של החברה, וכן אי הוודאות לגבי העסקאות למימוש נכסים שהיו בדרך? הרחבה - אגרות החוב של חנן מור בקריסה מניית ישראכרט  ישראכרט - האם היא הזדמנות? הראל קונה ב-16.5 שקל למניה והמלחמה הורידה את המחיר ל-14.6 שקל הסיכונים והסיכויים בעסקת הראל-ישראכרט; מדוע מניית ישראכרט נסחרת במחיר נמוך לעומת הצעת הראל, האם השוק חושש מאי השלמת העסקה, מה הרווח הגולם במניה באם העסקה תאושר ומה יקרה למניית ישראכרט אם לא תהיה עסקה? דלתא גליל  דלתא גליל ירדה ב-5% אחרי שהורידה תחזיות בטענה שאלו יושפעו מהסיבה המאקרו כלכלית. החברה הורידה את צפי ההכנסות ל-1.84-1.88 מיליארד דולר לעומת 2 מיליארד דולר בתחזית הקודמת ואת הרווח התפעולי ל-150-160 מיליון דולר לעומת 192 מיליון דולר בתחזית הקודמת גילת טלקום  גילת טלקום עלתה ב-15% אחרי שדיווחה על עוד הזמנה מלקוח בטחוני ישראלי בסכום של 7 מיליון שקל. למרות שהיא לא חברת בטחון בהגדרה, גילת מצטרפת לחברות בטחון אחרות כמו אירודרום  אירודרום קבוצה -0.74% ועין שלישית  עין שלישית 1.86% שעולות מאז תחילת הלחימה ומושכות את תשומת הלב של המשקיעים. טקטונה  טקטונה זינקה ב-36% על רקע העלייה של הביטקוין - המטבע הדיגיטלי עבר את רף ה-30 אלף דולר לראשונה מאז מאי 2022 ומתקרב ל-35 אלף דולר, וחברת ניהול הנכסים הדיגיטליים מושפעת לטובה. גם סילבר קסטל  סילבר קסטל עלתה ב-33%, אבל המצב שם בעייתי יותר בגלל המחסור במזומנים. כלכלת ישראל ממלחמה למלחמה; מה צריך לעשות כעת כדי שנצמח אחרי המלחמה? למלחמה יש השפעות כלכליות משמעותיות וההתנהלות כעת של מקבלי ההחלטות היא קריטית להמשך. במקרים רבים היתה צמיחה אחרי מלחמה או מבצע, במקרים אחרים היה ההיפך. צריך להגדיל את ההוצאות של הממשלה, ככה הצמיחה הכלכלית תימשך.  לא צריך להעלות מסים, הם רק יפריעו לתהליך הצמיחה ואל בטוח שיגדילו את סך המסים שיקבל האוצר.  בנק ישראל החליט להשאיר אתמול את הריבית על כנה, בהתאם לצפי של רוב האנליסטים. אבל הסיפור הוא לא ההחלטה אתמול, אלא המגמה. כפי שהעריכו קודם, הנגיד פרופ' אמיר ירון צופה כי הריבית תרד בקרוב. נכון, זאת לא הייתה התכנית לפני המלחמה, אז הייתה ציפייה שהריבית תעלה בעוד רבע אחוז עד סוף השנה, ובכל זאת - הירידה תגיע כנראה מהר מהצפוי. בבנק מצפים לאינפלציה של 2.5% בשנת 2024 ומעריכים שהריבית בסוף הרבעון השלישי של 2024 (כלומר בעוד פחות משנה) תעמוד על 4.25%-4%. כלומר, ירידה של חצי אחוז בריבית לפחות. זה עדיין לא השיעור שהתרגלו אליו לפני שנה וחצי - אז אנשים לקחו משכנתאות בריבית אפסית. מאז, הריבית עלתה כדי לתמוך בהורדת האינפלציה וזאת התוצאה. הוועדה המוניטרית בראשות הנגיד פרופ' אמיר ירון בחרה שלא להוריד את הריבית כדי לא להשפיע על שער הדולר. החשש שהורדת הריבית תוביל לביקוש לדולרים על חשבון שקלים במטרה להשקיע בריבית הדולרית שתפתח פער על פני הריבית השקלית. בנק ישראל מנסה בעדינות למצוא את הנקודה המתאימה ובאופן זהיר הוא יוריד את הריבית בהמשך, כאשר האינטרס שלו הוא שלא לייצר ביקושים ועליות בדולר שכן עליית הדולר תורמת בעקיפין לעלייה באינפלציה. הסיבה שבגללה הריבית לא ירדה קשורה בין היתר לשער הדולר. הורדת ריבית מובילה לביקוש לדולרים. לאחרונה חצה הדולר את דף ה-4 שקל לדולר וכעת הבנק מנסה למצוא את "האיזון" הנכון. בכל זאת, עליית הדולר תורמת בצורה עקיפה לעלייה באינפלציה והבנק רוצה להחזיר אותו ליעד - 3%-2% בשנה. שער הדולר דולר שקל רציף 0.03% נסחר אתמול ביציבות סביב 4.06. מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 מדד ת"א 125 דולר רציף דולר ארה"ב BITCOIN 0.38%

**האופציות על המעו"ף פקעו הבוקר ברמה של 1620.84. במסגרת המסחר במטבע חוץ, שער הדולר עלה ב-0.025% ונקבע על 4.063 שקל מחזור המסחר הסתכם ב-2.07 מיליארד שקל מאקרו: בינתיים, המלחמה נמשכת, ביידן שולח גנרלים לארץ ורוצה לדעת מה המטרות של ישראל. הוא חושש, אבל לא פוסל כניסה קרקעית. ברור שכל מהלך של ישראל מגובה על ידי האמריקנים. אתמול חזרו עוד שתי חטופות הביתה, אבל ישראל יודעת שהדרך להחזת כל החטופים עדיין ארוכה. היא מנהלת, בתיווך קטאר, מגעים להחזרת 50 חטופים בעלי אזרחות זרה וביידן מנסה לעכב את הכניסה הקרקעית עד חזרת החטופים - מה שיכול לקחת חודשים רבים. השאלה היא האם ישראל אמורה להתרגל כעת לשגרה במלחמה, כלומר, למערכה ארוכה. ואם כן, האם חיזבאללה ואיראן יהיו חלק ממנה או לא. חוסר ודאות זה האויב הגדול ביותר של מניות. ראינו אתמול ירידות חדות של מעל 2%. אפילו מדד ת"א 35 חזר 5 שנים לאחור. מניות הבנקים נפלו ב-16% מאז פרוץ המלחמה. מניות הביטחון נהנות מהעסקים בזמן המלחמה - המניות של חברות הביטחון עולות באופן כללי אבל שתי מניות מככבות ומתבלטות מעל השאר - אירודרום  אירודרום קבוצה -0.74%  ועין שלישית  עין שלישית 1.86%  עלו רק היום ב-12% ו-16% בהתאמה. בנק לאומי  לאומי 2.56%  ירד ב-4.2% עם מחזור מסחר גדול - מה שכנראה מאותת על יציאה של מוסדיים. במקביל מדד הבנקים ירד ב-2.5% וכל זה על רקע הורדת הדירוג של פיץ' לאג"ח הבנקים אתמול. פיץ' כתבו: ""הסלמה משמעותית עלולה לגרום לפעולת דירוג שלילית על רקע קשיים פיסקאליים מתמשכים, הן מהוצאות גבוהות יותר וגביית מסים נמוכה יותר, כמו גם מאובדן הון אנושי וחומרי תוך הפרעה חמורה לפעילות הכלכלית השוטפת", נכתב בעדכון של פיץ' כשכלכלני הסוכנות מוסיפים: "דירוגי החוב הבכיר של הבנקים לאומי, פועלים, טפחות ודיסקונט משקפים סבירות גבוהה מאוד שישראל תתמוך בבנקים, במידת הצורך" . המשמעות היא שבפיץ' רואים במצב קיצון, תמיכה של הממשלה בבנקים ועדיין העברת הדירוג למעקב שלילי מבטאת הסיכונים המוגברים ליכולת של המדינה לתמוך גם על רקע המלחמה. הדירוג הנוכחי ללאומי ופועלים הוא A.  מלחמה ומניות ביטחון - סיפור אהבה המלחמה משפיעה על השווקים - הנפט עולה מתוך החשש להתפשטות הסכסוך לאזור המפרץ, הבורסה בארץ בירידות בגלל אי הודאות של המשקיעים - אבל מניות הביטחון משגשגות בזמנים כאלה מענק עבודה יועבר השבוע ל-230 אלף איש - ממוצע של 1,600 שקל לאדם מענק עבודה שנקרא גם "מס הכנסה שלילי" בהיקף של 360 מיליון שקל יועבר ביום חמישי; נראה שגם הפעמיות הבאות יוקדמו.