האינפלציה, העלאות הריבית, מחירי הנפט והמצב הגיאופוליטי המדורדר, יצרו חוסר ודאות בשוקי המניות, אבל לפחות במקרה של ארה"ב, זה לא מנע מהמדדים לעלות. במקביל, המצב יצר הזדמנויות אמיתיות בשוק האג"ח עם העלייה בתשואות על האג"ח ל-10 שנים של הממשל האמריקאי ל-4.37%, שיא מאז 2007, למרות שמאז ירד מעט. יתר על כן, בשל היפוך עקום התשואות בארה"ב, מייצר הזדמנויות באג"ח קצר מועד שמניב כמו או יותר מאג"ח בעל מח"מ ארוך.

לרוב היפוך עקום התשואות נחשב לאינדיקטור משמעותי למיתון, כשלפי נתוני בלומברג ההיפוך הנוכחי נמשך כבר 212 ימים ברצף, הרצף הארוך ביותר מאז 1962. לפי אשוק ורדאהן מגולדמן זאקס, הפעם ההיפוך לא מעיד על מיתון, אלא חשש ממדיניות הפד.

"ההיפוך הוא קטן משהיה בחודשיים האחרונים, כך שלהערכתי השוק הוריד את הסבירות למיתון", אמר ורדהאן בפודקסט של הבנק. "להערכתי ההיפוך נמשך בגלל שאנשים מרגישים שהמדיניות המצמצמת תהיה לטווח ארוך והאמונה היא כי ההיפוך יחזור לקדמותו לאורך זמן כשהריבית תהיה ניטרלית, באזור ה-3.5%", הוסיף.

בכל מקרה, שוק האג"ח הופך לאלטרנטיבה השקעתית מעניינת יותר, אחרי שנים של דשדוש בתשואות, כשבבית ההשקעות מורנינגסטאר אומרים כי "האג"ח עם המח"מ הקצר הופך לאטרקטיבי, כיוון שהוא מחזיר תשואה כמו האג"חים הארוכים יותר, רק בלי סיכוני הריבית. אחרי שנים בישימון הריביות הנמוכות, משקיעי הכנסה קבועה לא צריכים להתגמש כדי למצוא החזרים", כתבו במורנינגסטאר במכתב למשקיעים.  

• העוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?
• הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

באליאנס-ברנסטין קוראים למשקיעים האמריקאים לגוון את הפורטפוליו שלהם באג"ח עולמי. לפי האנליסט של הבנק, ניקולאס סאנדרס, ב-30 השנים האחרונות סל של מסלולי אג"ח קבועי הכנסה מחוץ לארה"ב אשר גודרו נגד הדולר, הניבו תשואה מצטברת של 308%. זאת לעומת תשואה של 285% במסלולים קבועי הכנסה בארה"ב, שהיו בעלי תנודתיות וסיכון גבוהים מהאג"חים בעולם.

"חלפו הימים שבהם שוק קבועי ההכנסה האמריקאי שלט בשוק האג"ח", כתב סאנדרס במכתב למשקיעים. "כיום השוק האמריקאי מייצג פחות משליש מיקום האג"חים הגלובלי והשוק העולמי הרבה יותר מגוון ולא רק שהוא מעניק הזדמנויות ואפשרויות בחירה למנהל תיק השקעות פעיל, השינוי בשטח מייצר מקורות גיוון לפורטפוליו".

סאנדרס אמנם מתייחס למשקיעים הוותיקים האמריקאים, "הנעולים" על שוק מסוים וקורא להם לצאת מהקיבעון. אבל זה נכון ללא מעט משקיעים, גם בארץ. מתרגלים למשהו, ננעלים, מסרבים לגוון ומפספסים הזדמנויות.

• 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
• למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• העוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?