צילום: טוויטר

הפרוטוקולים של פגישת הפד' מגלים - צפי למיתון בינוני מאוחר יותר השנה

למרות משבר הבנקים שהחל לפני החלטת הריבית הקודמת של וועידת השוק החופשי, כל חברי הוועדה הסכימו על כך שיש להעלות את הריבית ב-0.25%; צפי לצמיחה של 0.4% ב-2023

מתן קובי | 12/04/2023 21:58 (2)

נושאים בכתבה אינפלציה ג'רום פאוול הבנק הפדרלי מיתון פרוטוקולים ריבית

ההחלטות על העלאות הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב מתקיימות בדלתות סגורות במשך יומיים. ההחלטה מתבצעת על ידי וועדת השוק החופשי המורכבת מ-12 מחברי הפדרל ריזרב. בסיום כל פגישה יו"ר הפד', ג'רום פאוול, מכריז על ההחלטה שהתקבלה, לה חשיבות רבה לשווקים וכלכלה בארה"ב. למרות החשיבות של ההכרזה, מה שעלול לפעמים לעניין יותר את המשקיעים הוא מה הבסיס להחלטה ומה הוביל את כל חברי הוועדה לקבל אותה. בערך כשלושה שבועות לאחר כל פגישה של הוועדה מתפרסמים הפרוטוקולים שלה ושופכים אור על עמדתם של כל חבריה.

בפעם האחרונה החליטה הוועדה להעלות את הריבית ב-0.25%, העלאה שהייתה נתונה לביקורת רבה. העלאת הריבית הקודמת הייתה ברקע קריסתו של SVB ורבים האמינו כי המשך העלאות הריבית של הפד' רק יובילו לפגיעות נוספות במשק האמריקאי. למרות קריסת הבנק, החששות והטענות, מהפרוטוקולים של הפגישה האחרונה של חברי הפד' עולה כי כל חברי הוועדה תמכו בהעלאה של 0.25%.

חברי הפד' העריכו כי "ההתפתחויות במערכת הבנקאות הגיעו ככל הנראה כתוצאה מתנאי אשראי קשים יותר למשקי הבית ועסקים וצפויים להעיב על הפעילות הכלכלית, גיוסי עובדים ואינפלציה". עוד נכתב כי חברי הוועדה הסכימו כי ההשפעה של אותם האירועים עדיין אינה ידועה אך הסכימו כי "מערכת הבנקאות בארה"ב נותרה חזקה".

על פי הפרוטוקולים חלק מחברי הוועדה היו חלוקים תחילה בנוגע להעלאה של חודש מרץ, עקב משבר הבנקים, אך בסופו של דבר בחנו את שיתוף הפעולה של הפד' עם עוד סוכניות ממשלתיות (משרד האוצר וה-FDIC) וראו כי המהלכים של הגופים הובילו לרגיעה. ההחלטת ההעלאה התקבלה על רקע מרחק האינפלציה מטווח היעד הרצוי של 2% ושוק העבודה החזק - אינדיקטור משמעותי עובר חברי הפד' אשר רוצים לראות האטה במשק.

מיתון קרוב?

בניגוד לארבע פעמים בפגישה הקודמת, בפרוטוקולים של הפגישה הזו אוזכרה המילה "מיתון" רק שלוש פעמים, אך זה לא בהכרח חיובי: "חברי הוועדה צופים, נכון לפגישת מרץ, מיתון בינוני בארה"ב שיחל מאוחר יותר השנה". חברי הוועדה צופים כי ההתאוששות של המשק האמריקאי מהמיתון תקרה במהלך השנתיים הבאות.

על פי הפרוטוקולים, צפי הצמיחה לכל 2023 עומד על 0.4% כשברבעון הראשון הצפי הוא ל-2.2%. הצפי של חברי הפד' נמוך בהרבה מזה שפרסמה אתמול קרן המטבע הבינלאומית, אשר צופה כי הכלכלה האמריקאית תצמח ב-1.6% בשנה הקרובה וב-1.1% בשנה שלאחר מכן.

צפי העלאות הריבית

חברי הוועדה מודעים לכך שלריבית לוקח זמן להשפיע ושאולי עדיף בפגישות הבאות להשאיר את הריבית על כנה. "בנוגע להחלטה על היקף העלאות העתידיות, חברי הוועדה אמרו כי יהיה ראוי לקחת בחשבון את כלל הצמצום המדיניות הצמצום המוניטרי, מה שמשפיע בדיליי על הפעילות הכלכלית, האינפלציה וההתפתחויות הכלכליות והפיננסיות".

קיראו עוד ב"גלובל"

היום פורסמו נתוני האינפלציה לחודש מרץ, כשהמדד הפתיע לטובה ועמד בשנה האחרונה על 5%, הנתון הנמוך ביותר מאז ביוני 2021, הצפי היה ל-5.2%. מדד הליבה גם עמד בצפי - 5.6%, אך המגמה היא למעלה לאחר שבחודש פברואר הנתון עמד על 5.5%. אם נשווה את מדד הליבה למדד הרגיל - ביוני 2021 מדד הליבה עמד על 3.8%, משמע אנו רחוקים מאוד מיציבות מחירים, בהחלט עניין שישפיע על ההחלטה הבאה של הפד'.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

2.
ל 13/04/2023 09:31
הגב לתגובה זו
טבעי ובא תמיד,שאלה באיזו מידה,ומשמש כדיאטה כלכלית התייעלות ושיפור המצב,מספיק לדכאונות
1.
צחי 13/04/2023 07:40
הגב לתגובה זו
בושה וחרפה שני אנשים חסרי אחריות

אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג | 24/12/2025 15:31

נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.

צילום: יחצ

השקעה בחו"ל: חמישה יעדים אטרקטיביים לרכישת דירה – עד מיליון שקל

בדיקה מקיפה: חמישה יעדי השקעה אטרקטיביים באירופה והסביבה שעדיין אפשריים עם תקציב ישראלי ממוצע

ענת גלעד | 26/12/2025 04:50

נושאים בכתבה דירה להשקעה

רכישת דירה בישראל הפכה לאתגר כלכלי עבור רבים, ולעיתים אף לחלום שהולך ומתרחק. וכאשר המחירים ממשיכים לנסוק, משקיעים רבים מחפשים אלטרנטיבות מעבר לים, במדינות שבהן סכום של כמיליון שקל (כ-230,000 יורו או 250,000 דולר נכון לדצמבר 2025) עדיין מאפשר רכישת נכס שלם ואף מניב.

בכתבה זו נסקור חמישה יעדים פופולריים בקרב משקיעים ישראלים: טביליסי (גאורגיה), אתונה (יוון), ליברפול (בריטניה), ליסבון (פורטוגל) וסופיה (בולגריה). נבחן את יתרונותיהם וחסרונותיהם, כולל נתוני מחירים, תשואות שכירות ממוצעות, שכר מקומי ואיכות החיים הכללית, כדי לספק תמונה מלאה עבור המשקיע הפוטנציאלי.

יוצאים לדרך: דרכון אירופי לא יזיק

לפני שנצלול לפרטי היעדים, חשוב להבין שבעלות על דרכון אירופי משנה את כללי המשחק. עבור ישראלים רבים המחזיקים בדרכון כזה (בעיקר פורטוגלי, רומני, פולני או גרמני), ההשקעה הופכת לפשוטה יותר מבחינה בירוקרטית ומיסויית. אזרחי האיחוד האירופי יכולים בדרך כלל לרכוש נכסים ללא הגבלות מיוחדות, ליהנות מחופש תנועה ומגורים, ולעיתים אף לזכות בהטבות מס מקומיות.

במדינות כמו יוון ופורטוגל, משקיעים ללא דרכון אירופי עשויים להיות זכאים לתוכניות "ויזת זהב", המעניקות אישור שהייה בתמורה להשקעה בסכום מסוים - אך מי שמחזיק כבר בדרכון חוסך את התהליך המורכב הזה.

טביליסי, גאורגיה: עיר מתפתחת עם תשואות שיא

בירת גאורגיה הפכה בשנים האחרונות למוקד משיכה למשקיעים המחפשים הזדמנויות בשווקים מתפתחים. העיר העתיקה והיפה, עם המרחצאות הטרמליים והתרבות הים תיכונית-מזרח אירופית שובת הלב, מציעה שילוב של מחירים נמוכים ואפשרויות לתשואה גבוהה.

להמשך הכתבה לחץ כאן